BAB V KESIMPUIAN DAN SARAN
B. Implikasi
1. Bagi investor
Bagi investor yang akan melakukan investasi disarankan untuk memperhatikan tingkat SBI dan pergerakan nilai kurs dollar AS terhadap IHSG karena pada penelitian ini ditemukan bahwa tingkat SBI dan nilai kurs berpengaruh signifikan terhdap pergerakan IHSG di Bursa Efek Indonesia.
2. Bagi Akademisi
Hasil Penelitian ini dapat menambah khasanah pustaka bagi yang berminat mendalami pengetahuan dalam Nilai Kurs, SBI, Inflasi dan Return Saham.
3. Bagi Pemerintah
Dengan diketahuinya dampak dari kurs rupiah/US$, tingkat suku bunga SBI dan Inflasi terhadap IHSG dan dampaknya terhadap Return Saham LQ 45, maka pemerintah dapat membuat kebijakan-kebijakan yang berkenaan dengan kurs
rupiah/US$, tingkat suku bunga SBI, dan Inflasi sehingga pengaruh yang telah atau akan terjadi dapat diantisipasi dan ditangani dengan sebaik-baiknya.
4. Bagi Penulis
Bagi peneliti sendiri, penelitian ini dapat membuka wawasan baru. Bahwa faktor-faktor ekonomi makro juga berpotensi mempengaruhi kinerja bursa saham, jadi tidak hanya faktor-faktor internal bursa itu sendiri saja.
DAFTAR PUSTAKA
Adiningsih, Sri dkk, “Perangkat Analisis dan Teknik Analisis Investasi di Pasar Modal Indonesia”, Jakarta: P.T. Bursa Efek Jakarta, 1998.
Anoraga, Panji dan Piji Pakarti, “Pengantar Pasar Modal”. Jakarta: PT. Rineka Cipta, 2001. Apostolou, Nick et al,”Memilih Laporan dan Berita Keuangan”, penerbit PT Elex Media
Koputindo, Jakarta, 1993.
Arthesa, Ade dan Handiman, Edia, “Bank dan lembaga Keuangan Bukan Bank”, penerbit PT Indeks, Kelompok Gramedia, 2006.
Murni, Asfia, “ Ekonomika Makro”, PT Refika Aditama, Jakarta 2006.
Boediono, Ekonomi Indonesia, Mau Kemana?. Kumpulan Essai Ekonomi, Kepustakaan Populer Gramedia, 2009.
Dornbusch R, Fischer Stanley and Startz Richard, “Macro Economics”, 18th Edition Published by the Mc Grau Hill Companies New York, Copyright 2001.
Gruber, Martin J. et al, 2003, “Modern Portfolio Theory and Investment”, United State of America, John Wiley & Sons, Inc.
Gupta, Jyoti P., Alain Chevalier and Fran Sayekt. 2000. The Causality Between Interest Rate, “Exchange Rate and Stock Price in Emerging Market: The Case Of The Jakarta Stock Exchange”. Working Paper Series. EFMA 2000.Athens.
Hamid, Abdul, “Buku Panduan Penulisan Skripsi”, 2007.
Hasan, M. Iqbal, “Pokok-Pokok Materi Statistik 2 (Statistik Inferensif)”, Jakarta:Bumi Aksara, 2003.
Jogiyanto, “Teori Portfolio Dan Analisis Investasi”, edisi kedua, Penerbit BPFE. Yogyakarta, 2000.
Krugman, R A and Maurice , Obsfield, “Ekonomi Internasional dan Teori Kebijakan”, Jilid kedua. Edisi keempat, terjemahan PT Indeks Kelompok Gramedia, Jakarta, 2000.
Kuncoro,Mudrajad, “Manajemen Keuangan Internasional”, Yogyakarta:BPFE, 1996. Madura, Jeff, “Financial Management”, Florida University Press, 1993.
Madura, Jeff, “Manajement Keuangan Internasional”, Edisi Keempat. Jakarta ; Erlangga, 2001.
Mankiw N. Gregory : Principle of Economics, 2nd edition, terjemahan Haris Munandar Penerbit Erlangga, 2003.
Mansyur, Moh, “ Pengaruh Tingkat Suku Bunga SBI dan Kurs Dollar AS Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Universitas Padjadjaran, 2009.
Murwaningsari, Ety, “Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Deposito dan Kurs Terhadap IHSG Beserta Prediksi IHSG”, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 2008.
Rachbini, Didik J, “Analisis Kritis Ekonomi Politik Indonesia”, Yogyakarta, Pustaka Pelajar, 2001.
Rika Purwaningsih Widiyanti, Pengaruh Variabel Makro Ekonomi Terhadap Return Saham. Skripsi FEIS Manajemen. UIN 2007.
Ross, Westerfield, Jordan, “Fundamentals of Corporate Finance”, 5th Edition., Mc Graw Hill Inc.,2000.
Salvatore Dominick, International Economics, fifth edition. Prentice Hall Inc, New Jersey, 1995.
Samuelson, Paul A and Nordhaus, William D, Macro Economics 14th and 17th edition, Published by the Mc Grau Hill Companies New York, Copy right 2001.
Siamat, Dahlan, “Manajemen Lembaga Keuangan”, Intermedia, Jakarta, 2001.
Sitinjak, Elyzabeth Lucky Maretha dan Widuri Kurniasari, “ Indikator-indikator Pasar Saham dan Pasar Uang Yang Saling Berkaitan Ditinjau Dari Pasar Saham Sedang Bullish dan Bearish. Jurnal Riset Ekonomi dan Manajemen. Vol. 3 No. 3, 2003
Sitorus, Maurin, “Pengaruh Variabel Makroekonomi terhdadap Kinerja Saham Pertambangan Minyak dan Gas Bumi sebagai Emiten di Bursa Efek Indonesia”, 2004.
Sugiyono. 2005. Statistik Untuk Penelitian. Bandung: Alfabeta.
Sukirno, Sadono, “Makro Ekonomi Modern Perkembangan Pemikiran dari Klasik Hingga Keynesan Baru”, edisi pertama, PT Raja Grafindo Persada Jakarta 2000.
Tendi Haruman, Trimanto Setyo Wardoyo, Rosi Rosmayanti, “Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Per Dollar AS, Tingkat Suku Bunga SBI, Dan Inflasi Indek Harga Konsumen (IHK) Terhadap Indek Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal Ekonomi STEI, 2005.
Lampiran 1
Data Perkembangan IHSG
Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2009
! " #$ %
' "
Sumber : www.yahoofinance.com
Lampiran 2
Data Return Saham LQ 45 Periode 2006-2009 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ! " ( ( ( #$ % ( ( %& " ( ' " ( (
Sumber : Data Diolah Lampiran 3
Data Perkembangan Tingkat SBI Pada Bank Indonesia Periode 2006-2009
! " #$ % %& " ' " Sumber : www.bi.go.id
Lampiran 4 DataPerkembangan Inflasi Periode 2006-2009 ) * * +, * * ! " #+ % %& " ' + " Sumber : www.bi.go.id Lampiran 5
Data Perkembangan Nilai Tukar Rupiah/US$ Pada Bank Indonesia Periode 2003-2005
* *
! " #$ %
%& " ' " Sumber : www.bi.go.id Lampiran 6 Output SPSS Tabel 4.6.
Koefisien Korelasi Variabel-ariabel karakteristik makro ekonomi dan IHSG
Correlations 1 .892** -.097 -.021 -.790** .000 .514 .887 .000 48 48 48 48 48 .892** 1 -.067 -.020 -.655** .000 .649 .892 .000 48 48 48 48 48 -.097 -.067 1 .033 -.375** .514 .649 .825 .009 48 48 48 48 48 -.021 -.020 .033 1 .025 .887 .892 .825 .866 48 48 48 48 48 -.790** -.655** -.375** .025 1 .000 .000 .009 .866 48 48 48 48 48 Pearson Correlation Sig. (2-tailed) N Pearson Correlation Sig. (2-tailed) N Pearson Correlation Sig. (2-tailed) N Pearson Correlation Sig. (2-tailed) N Pearson Correlation Sig. (2-tailed) N Tingkat SBI Inflasi
Nilai Tukar Rupiah
Return Saham LQ 45
IHSG
Tingkat SBI Inflasi
Nilai Tukar Rupiah
Return
Saham LQ 45 IHSG
Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed). **.
Tabel 4.7.
Pengujian Hubungan Antar Sub Variabel
Hubungan Koefisien
Coefficientsa -.010 -.009 .031 Tingkat SBI Inflasi
Nilai Tukar Rupiah Model
1
Beta Standardized
Coefficients
Dependent Variable: Return Saham LQ 45 a. Coefficientsa -1.091 .287 -.462 .023 Tingkat SBI Inflasi
Nilai Tukar Rupiah Return Saham LQ 45 Model 1 Beta Standardized Coefficients
Dependent Variable: IHSG a.
IHSG dengan Tingkat SBI (X1) -0. 790 Erat 0.000 Signifikan IHSG dengan Inflasi (X2) -0. 655 Erat 0.000 Signifikan IHSG dengan Kurs Rupiah (X3) -0.375 Cukup Erat 0.009 Signifikan
Return Saham LQ45dengan
Tingkat SBI (X1) -0. 021 Tidak Erat 0.887
Tidak Signifikan Return Saham LQ45 dengan
Inflasi (X2) -0. 020 Tidak Erat 0.892
Tidak Signifikan Return Saham LQ45 dengan
Kurs Rupiah (X3) 0.033 Tidak Erat 0.825
Tidak Signifikan Tingkat SBI (X1) dengan Inflasi
(X2) 0.892 Sangat Erat 0.000 Signifikan
Tingkat SBI (X1) dengan Kurs
Rupiah (X3) -0.091 Tidak Erat 0.514
Tidak Signifikan Inflasi (X2) dengan Kurs
Rupiah (X3) -0.067 Tidak Erat 0.649
Tidak Signifikan Return Saham LQ45 dengan
IHSG 0.025 Tidak Erat 0.866
Tidak Signifikan
Tabel 4.8.
Koefisien Persamaan Analisis Jalur
Tabel 4.9.
ANOVAb 59.789 .000a Regression Model 1 F Sig.
Predictors: (Constant), Return Saham LQ 45, Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Tingkat SBI a.
Dependent Variable: IHSG b. Coefficientsa 16.230 .000 -8.250 .000 2.176 .035 -7.706 .000 .384 .703 (Constant) Tingkat SBI Inflasi
Nilai Tukar Rupiah Return Saham LQ 45 Model
1
t Sig.
Dependent Variable: IHSG a. Tabel 4.10. Uji F Tabel 4.11. Uji T Table 4.12. Pengujian Individual
No Hipotesis t hitung t tabel Kesimpulan
1 0 8.250 2.02 H0 ditolak
1 0 2.176 2.02 H0 ditolak
2 0 7.706 2.02 H0 ditolak
3 0 0.384 2.02 H0 tidak
(Sumber : Data Diolah)
Tabel 4.13.
Pengaruh Tingkat SBI (X1) Terhadap IHSG (Y)
Pengaruh langsung dan tidak langsung Perhitungan Besar Kontribusi
X1 langsung py1x1 -1.091 -1.091
Total pengaruh X1 terhadap Y1 -1.091
(Sumber : Data Diolah)
Tabel 4.14.
Pengaruh Langsung Kurs Rupiah (X2) Terhadap IHSG (Y) Pengaruh langsung dan tidak langsung Perhitungan Besar Kontribusi
X2 langsung py1x2 0. 287 0. 287
Total pengaruh X2 terhadap Y1 0. 287
(Sumber : Data Diolah)
Tabel 4.15.
Pengaruh Langsung Kurs Rupiah (X3) Terhadap IHSG (Y1) Pengaruh langsung dan tidak langsung Perhitungan Besar Kontribusi
X3 langsung py1x3 -0.462 -0.462
Total pengaruh X3 terhadap Y1 -0.462
(Sumber : Data Diolah)
Tabel 4.16. Uji R Square
Model Summary .921a .848 .833 201.4398481 Model 1 R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate
Predictors: (Constant), Return Saham LQ 45, Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Tingkat SBI