KESIMPULAN DAN SARAN

Pit − 1 dimana :

5.1 Kesimpulan

1. Hasil pengujian menunjukkan bahwa pengaruh variabel dependen (ROE, PER, PBV, dan Total Asset) secara simultan berpengaruh signifikan terhadap abnormal return saham

2. Berdasarkan hasil uji regresi linear berganda secara parsial variabel Price Earning Ratio (PER) berpengaruh signifikan terhadap abnormal return saham. Sedangkan variabel dependen yang lain, Return On Equity (ROE), Price to Book Value (PBV), dan Total Asset tidak berpengaruh secara signifikan terhadap abnormal return saham

3. Hasil pengujian adjusted R square adalah 42,3%. Hal ini menunjukkan besarnya pengaruh keempat variabel tersebut terhadap abnormal return sebesar 42,3%. Sedangkan sisanya, pengaruh sebesar 57,7% berasal dari variabel-variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

79 5.2 Keterbatasan Penelitian

Dalam melakukan penelitian ini, terdapat beberapa keterbatasan yang mungkin dapat mempengaruhi hasil penelitian, antara lain:

1. Penelitian ini hanya dilakukan dalam periode yang cukup pendek dengan jumlah sampel yang terbatas (12 sampel) sehingga hasil penelitian tidak dapat digeneralisasi.Terlebih perusahaan yang menjadi sampel hanya perusahaan yang bergerak di sektor makanan dan minuman tidak melibatkan perusahaan-perusahaan dari sektor lain

2. Faktor-faktor fundamental perusahaan yang digunakan hanya terbatas pada Return On Equity, Price Earning Ratio, Price to Book Value, dan Total Asset, sehingga tidak menyingkap secara menyeluruh faktor-faktor yang lain yang memiliki pengaruh yang kuat terhadap abnormal return selain dari faktor-faktor yang diteliti.

3. Ulasan abnormal return yang masih dibilang baru tersebut tidak cukup banyak dijelaskan secara lebar dalam literatur sehingga membuat referensi semakin terbatas.

80 5.3 Saran

1. Bagi perusahaan sektor makanan dan minuman,agar kedepannya perusahaan diharapkan memiliki websitedengan informasi yang selalu diperbaharui setiap hari,bukan hanya sebagai sarana promosi perusahaan tetapi juga sebagai sarana informasi yang dapat membantu penelitian-penelitian berikutnya

2. Bagipenelitiselanjutnyadiharapkanbisa mengangkat faktor-faktor fundamental yang lainnya selain variabelindependen dalam penelitian ini,karena terdapatkemungkinanbahwa faktor-faktor

fundamental lainyang

tidakdimasukkandalampenelitianiniberpengaruh terhadap abnormal return.

3. Bagipenelitiselanjutnya,diharapkandapatmenambahperiodepeneliti anagar hasil penelitian dapat digeneralisasikan.

4. Bagi peneliti selanjutnya diharapkan dapat menambah sampel penelitian dengan menambah perusahaan yang terdaftar di BEI, sehingga dapat mencerminkan reaksi pasar modal secara keseluruhan.

5. Bagi penulis-penulis literatur dan juga peneliti berikutnya untuk lebih banyak lagi mengangkat topik mengenai abnormal return secara lebih dalam dan luas sehubungan dengan masi sedikitnya

81 literatur atau publikasi mengenai topik tersebut. Hal tersebut untuk memperkaya khazanah pembahasan mengenai abnormal return.

82 DAFTAR PUSTAKA

Abarbanell, S Jeffrey dan Brian J. Bushee, 1997. “Abnormal Return to a Fundamental Strategy”, Journal of Accounting Research, Vol 1,No 1, p 4. Andinova S. Yusa. 2006. “Pengaruh Kandungan Informasi Keuangan Terhadap

Abnormal Return Saham Perusahaan yang Bergerak di Bidang Real Estate dan Properti yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta periode 2002-2004”, Skripsi.UII. Jogjakarta.

Ang, Robert. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Mediasoft, Jakarta

Anoraga, Pandji. 2001. Manajemen Bisnis, PT. Rineka Cipta, Jakarta. Arifin, Ali. 2002. Membaca Saham,Jakarta : PT Raja Gramedia.

Ary, Donald. 1982. Pengantar Penelitian Dalam Pendidikan. Terjemahan oleh Arif Furchan. Surabaya : Usaha Nasional.

Darmadji Tjipto dan Hendry M Fakhruddin, 2001. Pasar Modal di Indonesia,

Salemba Empat, Jakarta

Djaman, Nuhidayah.2011. “Pengaruh Informasi Laporan Arus Kas, Laba dan Size Perusahaan Terhadap Abnormal Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdafatar di Bursa Efek Indonesia”, Tesis, Pasca

Sarjana Fakultas Ekonomi UNHAS,

83 Elton, Edwin J. dan Martin J. Gruber, 1995, Modern Portfolio Theory

AndInvestment Analysis, 5th Edition, John Wileys & Sons, Singapore Erlina, 2011. Metodologi Penelitian Bisnis : Untuk Akuntansi dan Manajemen,

USU Press, Medan

Ghozali, Imam. 2005. Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Badan Penerbit Univesitas Diponegoro. Semarang.

Garrison. Ray H. 1998. Managerial Accounting Concept For Planning, Control, Decision Making. (Terjemahan). Plano Texas: Business Publication.

Hadi, Syamsul. 2006. Metodologi Penelitian Kuantitatif untuk Akuntansi dan Keuangan. Yogyakarta: Ekonisia.

Hartono, Jogiyanto M. 2001. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 3, BPFE, Yogyakarta.

Husnan, Suad.2001.Dasar-Dasar Teori Portfolio dan Analisis Sekuritas. Edisi 3,AMP YKPN, Yogyakarta

Horne, Van and Wachowich, Jr. 2007. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, diterjemahkan oleh Dewi Fitriasari dan Deny A.Kwary, Buku Satu, Edisi Pertama, Salemba Empat, Jakarta.

Indriantoro dan Supomo. 1999. Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama. BPFE Yogyakarta. Yogyakarta.

Jogiyanto. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Ketiga. BPFE- Yogyakarta

Nugroho, Inung. 2009. Analisis Pengaruh Informasi Fundamental Terhadap

Abnormal Return: Studi Komparatif pada Sub Sektor Industri Otomotif Terhadap Sub Sektor Industri Textile Sepanjang Periode Tahun 2003 Sampai

Dengan Tahun 2007 Di Bursa Efek Indonesia. Tesis Magister S2 Manajemen. Universitas Diponegoro.

Payamtadan Setiawan.2004.”AnalisisPengaruhMergerdan AkuisisiTerhadap KinerjaPerusahaanPublikdi Indonesia”,JurnalRisetakuntansiIndonesia, Vol.7,No.3 hal 265-282.

Purnomo,Yugo. 1998.“KeterkatanKinerja Keuangan dengan Harga saham”

(Studi Kasus 5 Rasio Keuangan 30 Emten di BEJ pengamatan 1992-1996, Manajemen Usaha Indonesia, No. 12 (Desember), 33-38

Samsul, Muhamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Erlangga. Jakarta.

Santoso, Singgih. 2012. Analisis SPSS pada Statistik Parametrik. Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.

Setyowati, W. (2002). “Pengaruh KandunganInformasi Keuangan terhadapAbnormalReturnSaham Perusahaan:StudiKasus MisscellaneousIndustry diBursa EfekJakarta”.JurnalBisnis dan Ekonomi.9(1),pp.76-88

Silalahi, Adeleide Silalahi. 2009. “Analisis Pengaruh Laporan Keuangan terhadap Abnormal Return pada Sektor Telekomunikasi di Bursa Efek Indonesia (BEI)”. Skripsi. USU. Medan.Simanjuntak, Rosauli. 2007. “Analisis Pengaruh Variabel Fundamental terhadap Return Saham Emiten PT. Bursa Efek Jakarta.” Skripsi. USU. Medan

Situmorang, Syafrizal Helmi, Muslich Lutfi. 2011. Analisis Data (Untuk Riset Manajemen dan Bisnis). Medan: Usu Press.

85 Sugiyono, Arif. 2009. Manajemen Keuangan Untuk Praktisi Keuangan.

Grasindo. Jakarta

Sutrisno, Budi dan Retno. 2001. “Informasi Laba Perusahaan dan Hubungannya dengan Dinamika Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2001.” Jurnal Ekonomi, Vol 1 no 1, pp 1-11 dc397.4shared.com/doc/2RzENiVe/preview.html

Widioatmojo, Sawidji. 2004. Cara Cepat Memulai Investasi Saham: Panduan Bagi Pemula, Cetakan Pertama. PT. Elex Media Komputindo, Jakarta.

(27 sept. 2012)

Walsh, Ciaran. 2004. Key Management:Rasio-Rasio Manajemen Penting Penggerak dan Pengendali Bisnis, Edisi Tiga, Penerjemah Shalahuddin Haikal, Erlangga, Jakarta

Wild, John J., K.R. Subramanyam, dan Robert F. Hasley. 2005. Financial Statement Analysis, Alih Bahasa Yanivi S. Bachtiar, S. Nurwahyu Harahap, Analisis Laporan Keuangan. Edisi Delapan. Buku Satu. Jakarta : PT. Salemba Empat.

86 Lampiran 1

Daftar Populasi dan Sampel Penilitian Perusahaan Sektor Makanandan

Minuman

No Populasi ^Kriteria Sampel

1 2 3

1 PT. Akasha Wira International, Tbk. √ √ √ 1

2 PT. Aqua Mississipi, Tbk √ X X -

3 PT. Cahaya Kalbar, Tbk √ √ √ 2

4 PT. Davomas Abadi, Tbk √ √ √ 3

87 Lampiran 2

6 PT. Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk. √ X X _ 7 PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk √ √ √ 5

8 PT. Mayora Indah, Tbk √ √ √ 6

9 PT. Multi Bintang Indonesia, Tbk √ √ √ 7 10 PT. Nippon Indosari Corpindo, Tbk √ X X _ 11 PT. Prasidha Aneka Niaga, Tbk √ √ √ 8

12 PT. Sekar Laut, Tbk √ √ √ 9

13 PT. Siantar Top, Tbk √ √ √ 10

14 PT. Tiga Pilar Sejahtra Food, Tbk √ √ √ 11

DAFTAR VARIABEL DEPENDEN DAN INDEPENDEN

Perusahaan Return On Equity Price Earning Ratio Price to Book Value Total Asset Abnormal Return

Akasha Wira International (2008) -0.5903 -8.73 2.56 185015 -0.311

Cahaya Kalbar 0.1706 7.47 0.84 613680 0.722

Davomas Abadi -0.689 -1.41 1.07 3671081 -0.585

Delta Jakarta 0.2265 3.82 0.62 698297 -0.071

Indofood Sukses Makmur 0.3059 7.89 0.96 39594264 0.132

Mayora Indah 0.2201 4.45 0.7 2922998 -0.17

Multi Bintang Indonesia 0.9122 4.69 3.03 941389 0.087

Prasidha Aneka Niaga 0.4523 15.24 1.55 286965 0.125

Sekar Laut 0.0732 14.56 0.62 201003 -0.308

Siantar Top 0.0101 40.8 0.54 626750 -0.217

Tiga Pilar Sejahtera Food 0.1356 24.77 1.82 1016958 0.712

Ultrajaya Milk 0.2367 7.61 2.04 1740646 0.287

Akasha Wira International (2009) 0.255 23.13 5.53 178287 0.051

Cahaya Kalbar 0.2324 8.96 1.47 568363 0.019

Davomas Abadi -2.0687 -2.74 1.39 2806017 -0.593

Delta Jakarta 0.3016 7.85 1.68 760426 1.106

Indofood Sukses Makmur 0.4002 15.02 3.07 40382953 0.044

Mayora Indah 0.3186 9.27 2.18 32466499 0.723

Multi Bintang Indonesia 4.499 10.95 35.45 993465 0.858

Prasidha Aneka Niaga 0.467 4.88 1.26 353629 0.379

Sekar Laut 0.1094 8.09 0.91 196816 0.161

Siantar Top 0.0985 13.32 0.86 548720 -0.234

Tiga Pilar Sejahtera Food 0.1224 15.93 1.4 1347036 -0.242

Ultrajaya Milk 0.0825 27.39 1.41 1732702 0.028

Akasha Wira International (2010) 0.3358 30.19 9.57 324493 0.452

Cahaya Kalbar 0.1307 11.07 1.06 850470 -0.372

Davomas Abadi -0.0434 -34.66 0.95 2857205 -0.481

Delta Jakarta 0.334 13.77 3.33 708584 0.791

Indofood Sukses Makmur 0.3237 14.5 2.55 47275955 0.529

Mayora Indah 0.3306 17.02 4.14 4399191 1.929

Multi Bintang Indonesia 1.2609 13.08 12.29 1137082 0.398

Prasidha Aneka Niaga 0.2836 8.92 0.83 414611 -0.527

Sekar Laut 0.0522 20.01 0.82 199375 0.061

Siantar Top 0.1008 11.83 1.13 649274 0.075

Tiga Pilar Sejahtera Food 0.1636 17.19 2.27 1936949 -0.225

Ultrajaya Milk 0.1563 32.63 2.69 2006596 -0.066

Akasha Wira International (2011) 0.21 23.03 4.74 316048 -0.097

Cahaya Kalbar 0.3215 3.61 0.77 823360 -0.347

Davomas Abadi -0.1447 3.81 0.74 2692276 -0.298

Delta Jakarta 0.3576 8.83 3.42 696167 0.102

Indofood Sukses Makmur 0.201 7.95 1.33 53585933 0.009

Mayora Indah 0.095 32.03 4.97 6599845 -1.143

Multi Bintang Indonesia 1.283 19.15 23.7 1220813 0.445

Prasidha Aneka Niaga 0.18 27.12 2.96 421366 0.606

Sekar Laut 0.0652 16.45 0.8 214237 -0.205

Siantar Top 0.1232 21.18 1.84 934765 0.507

Tiga Pilar Sejahtera Food 0.101 13.52 2.16 3590309 0.125

Ultrajaya Milk 0.1118 21.68 2.21 2179181 0.044

Lampiran 3

Dalam dokumen Analisis Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Abnormal Return Saham pada Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2008-2011 (Halaman 80-90)