KESIMPULAN DAN SARAN
6.1. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian serta pembahasan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka dapat diambil beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Secara simultan variabel Economic Value Added, Return On Assets, Net Profit
Margin dan Eearning Per Share berpengaruh signifikan terhadap harga
saham. Hasil penelitian ini tidak dapat diperbandingkan dengan hasil penelitian terdahulu dari Wathi dan Suchitra (2006) karena perbedaan variabel independen yang digunakan dalam penelitian, antara lain Return On Asset,
Return On Equty dan Net Profit Margin.
2. Secara parsial hanya variabel Return On Assets dan Earning Per Share yang berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham sedangkan variabel
Economic Value Added dan Net Profit Margin tidak mempunyai pengaruh
signifikan terhadap harga saham. Hal ini berbeda dengan hasil penelitian Purwatmo (2005) karena perbedaan variabel yaitu ROA, ROE dan EVA kecuali untuk variabel Net Profit Margin.
6.2. Keterbatasan Penelitian
Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan. Keterbatasan-keterbatasan tersebut antara lain:
1. Keterbatasan dalam menggunakan rasio keuangan perusahaan hanya diwakili oleh sebagian rasio keuangan, yaitu EVA, ROA, NPM dan EPS sebab terdapat kemungkinan rasio-rasio keuangan lain yang lebih signifikan pengaruhnya terhadap perubahan harga saham seperti Dividen Payout Ratio, Debt to Equity
Ratio, dan Price Earning Ratio.
2. Keterbatasan dalam mengambil jenis perusahaan yang digunakan sebagai sampel dalam penelitian ini hanya perusahaan manufaktur saja, sehingga tidak mencerminkan reaksi dari pasar modal secara keseluruhan.
3. Keterbatasan dalam mengambil variabel yang digunakan dalam penelitian, yaitu hanya terbatas pada variabel-variabel akuntansi saja dan tidak melibatkan faktor ekonomi makro seperti tingkat suku bunga, tingkat inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
6.3. Saran
Berdasarkan kesimpulan dan keterbatasan hasil penelitian ini, peneliti memberikan beberapa saran berikut:
1. Untuk peneliti selanjutnya disarankan meneliti variabel di luar EVA, ROA, NPM dan EPS dan menambah variabel lain seperti tingkat inflasi, suku bunga dan pertumbuhan ekonomi yang diduga dapat mempengaruhi perubahan harga saham.
2. Bagi investor dan calon investor yang ingin berinvestasi di sektor manufaktur, sebaiknya memperhatikan variabel ROA dan EPS sebelum berinvestasi di Bursa Efek Indonesia karena berdasarkan hasil penelitian ini kedua variabel tersebut mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
3. Bagi penelitian selanjutnya, sebaiknya sampel penelitian yang digunakan tidak hanya terbatas pada perusahaan manufaktur saja tetapi keseluruhan perusahaan yang ada di Bursa Efek Indonesia supaya mendapatkan hasil yang lebih menggambarkan secara umum.
DAFTAR PUSTAKA
Abidin, Jamalul. 2009. Analisis Faktor Fundamental Keuangan dan Rasio Sistematik terhadap Harga Saham Perusahaan Consumer Goods di BEI. Tesis. Sekolah Pascasarjana USU. Medan.
Albahi, Muhammad. 2008. Pengaruh ROA dan EVA terhadap Tingkat Keuntungan Saham Perusahaan yang Go-Public di Indonesia. Tesis. Sekolah Pascasarjana USU. Medan.
Brighan, F. and Gapen. 1990. Financial Management: Theory and Practice, 6th edition. Dryden Press. Florida, USA Eugene.
Brown, S.J and J.B Warner. 1980. Measuring Security Price Performance. Journal of
Financial Economic 8 September, 205-258.
_________. 1985. Using Daily Stock Return, The Cas of Event Studies. Journal of
Financial Economic 14. 3-31.
Cristinant, D. 1996. All About EVA, CFO, November : 13.
Dodd, J.L and Chen. 1966. EVA: A New Panacea?, Business and Economic Review, July-September: 26-28.
Gujarati, Damodar N. 1995. Basic Econometrics. Third Edition. McGraw-Hill Book Co. Singapore.
Hartono, J. 1998. Bias dari Penggunaan Data di MBAR. Jurnal Ekonomi dan Bisnis
Indonesia 13; 4.
Husnan, Suad. 1998. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga. UPP AMP YKPN.
http://finance.yahoo.com
Irwansyah. 2005. Pengaruh Rasio Profitabilitas terhadap Perubahan Harga Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta. Tesis. Sekolah Pascasarjana USU. Medan.
UGM. Yogyakarta.
Jogiyanto, dan Chendrawati. 1999. ROA and EVA: A Comparative Emperical Study,
Gadjah Mada International Journal of Business Vol. 1 No. 1, Hal. 45-54.
Kane, A and A. J Marcus. 2002. Investment. 5th Edition. McGraw-Hill Irwin. New York.
Levin, Richard and David S Rubin. 1998. Statistic For Management. 7th
Edition. Prentice-all International Inc.
Munawir. S. 2002. Analisa Laporan Keuangan. Penerbit Liberty. Yogyakarta.
Panggabean, Raja Lambas. 2005. Analisis Perbandingan Korelasi EVA dan ROE terhadap Harga Saham LQ 45 di BEJ. Jurnal Manajemen dan Bisnis
Sriwijaya, Vol 3 No. 5. Hal. 1-19.
Pradhono, dan Christiawan Yulius Jogi. 2004. Pengaruh Economic Value Added,
Residual Income, Earning dan Arus Kas Operasi terhadap Return yang
Diterima oleh Pemegang Saham. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 6. No.
2, Hal. 140-166.
Purwatmo. 2005. Pengaruh Return on Asset dan Economic Value Added terhadap
Return Saham. Tesis. Sekolah Pascasarjana USU. Medan.
Roscoe, J.T. 1975. Fundamental Research Statistic for The Behavior Sciencess. (2nd, ed), Holt, Rinehart and Winston. New York.
Rose, Peter S. 2000. Money and Capital Market (Financial Institution and
Instruments in a Global Market)., 7th Edition, McGraw-Hill.
Ross, Stepehen A., Randolph W. Westerfield and Jeffrey Jaffe. 2002. Corporate
Finance 6th Edition. McGraw-Hill. New York.
Santoso, R Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. BPFE. Yogyakarta.
Sasongko, Noer dan Nila Wulandari. 2006. Pengaruh EVA dan Rasio-Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham. Empirika, Vol. 19 No. 1, Hal. 64-80.
Sembiring, Abdi Satria. 2008. Pengaruh ROA dan EVA terhadap Perubahan Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ Periode 2004- 2008. Tesis. Sekolah Pascasarjana USU. Medan.
Sianipar, Ardin. 2005. Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Harga Saham Industri Perbankan di Indonesia. Tesis. Sekolah Pascasarjana USU. Medan. (tidak dipublikasikan).
Situmeang, Chandra. 2002. Analisa Pengaruh Indeks Defensive Stock dan Indeks
Cyclical Stock terhadap Produk Domestik Bruto. Tesis. Universitas
Indonesia. Jakarta.
Sugiyono. 1999. Metode Penelitian Administrasi Edisi 6. Alpabeta Bandung.
Sunariyah. 2000. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi 2. UPP AMP YKPN. Yogyakarta.
Steward III, G. Bennet. 1991. The Quest For Value. Harper Business.
________. 1995. EVA Works – But Not If You Make These Common Mistkes.
Fortune. May 1, 117-118.
Umar, Husein. 2003. Metode Penelitian untuk Skripsi dan Tesis Bisnis. Cetak Keempat. Raja Grafindo Persada. Jakarta.
Tandelilin, E.D. 1991. Investasi, Manajemen dan Analisis. Pusat Antar Universitas Studi Ekonomi. UGM. Yogyakarta.
Wathi, Suchitra. 2006. Pengaruh Rasio Profitabilits dan Rasio Leverage terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur di BEJ. Tesis. Sekolah Pascasarjana USU.
Winatha, I Komang. 2001. Analisis Kebijakan Deviden dan Pengaruhnya pada Harga Saham Perusahaan Manufaktur di Indonesia yang Masuk BEJ. Tesis. Program Pascasarjana Universitas Airlangga. Surabaya.