a. Pengaruh Growth opportunity terhadap struktur modal
Hasil uji regresi menunjukan besarnya nilai coefficient regresi sebesar -0.001895 dan nilai prob. 0.8567 dari regresi berganda di atas maka dapat disimpulkan bahwa variabel growth opportunity berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap struktur modal dengan koefisien alpha 5%. Dengan demikian secara empiris menolak H1 dalam penelitian ini yang menyatakan bahwa growth opportunity berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal, artinya apabila terjadi peningkatan atau penurunan growth opportunity 1 satuan maka tidak akan mempengaruhi struktur modal (DER). Berpengaruh negatif ini dikarenakan pertumbuhan aset yang tidak diikuti oleh peningkatan laba maka tidak akan berdampak terhadap struktur modal perusahaan. Kondisi ini menunjukkan bahwa perusahaan pada aset yang tinggi cenderung memanfaatkan aset tersebut untuk melakukan operasional perusahaan. Kondisi ini dimungkinkan terjadi karena sesuai dengan karakteristik bank syariah dimana DPK menjadi sumber dana yang besar bagi bank. Masyarakat yang menyimpan dananya di bank syariah lebih cenderung tidak melihat apakah bank tersebut memiliki growth opportunity yang tinggi atau tidak, bagi masyarakat ketika menyimpan dibank memiliki pertimbangan yang lain, misalnya
aman, fasilitas, layanan, kedekatan dengan tempat tinggal dan sebagainya (Afiyan, 2018).
Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang hasil penelitiannya Astuti (2015) dan Oktarina (2015) yaitu growth opportunity berpengaruh negatif terhadap struktur modal. Tetapi penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Wahyuni & Ardini (2017) yang menemukan bahwa growth opportunity berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
b. Pengaruh Profitabilitas terhadap struktur modal
Hasil uji regresi menunjukan besarnya nilai coefficient regresi sebesar -0.023210 dan nilai prob. 0.8567 dari regresi berganda di atas maka dapat disimpulkan bahwa variabel profitabilitas (ROA) berpengaruh negatiftidak signifikan terhadap struktur modal dengan koefisien alpha 5%. Dengan demikian secara empiris menolak H2 dalam penelitian ini yang menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal, artinya apabila terjadi peningkatan atau penurunan profitabilitas 1 satuan maka tidak akan mempengaruhi struktur modal (DER). Berpengaruh negatif ini dikarenakan, perusahaan yang memiliki tingkat profitabilitas yang tinggi akan mengurangi ketergantungan modal dari pihak luar, karena dengan tingkat keuntungan yang tinggi memungkinkan perusahaan untuk memperoleh sebagian besar pendanaan yang dihasilkan dari internal
yang berupa laba bersih atau laba ditahan sesuai dengan teori pecking order.
Penelitian ini sejalan dengan penelitianSantoso (2016) dan Utami dan Widanaputra (2017) yang menemukan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal. Tetapi penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Meutia (2016) yang menemukan bahwa profitabilitasberpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal. c. Pengaruh Risiko Bisnis terhadap struktur modal
Hasil uji regresi menunjukan besarnya nilai coefficient regresi sebesar 0.126637 dan nilai prob. 0.0328 dari regresi berganda di atas maka dapat disimpulkan bahwa variabel risiko bisnis (ROE) berpengaruh positif tidak signifikan terhadap struktur modal dengan koefisien alpha 5%. Dengan demikian secara empiris menolak H3 dalam penelitian ini yang menyatakan bahwa risiko bisnis berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal, artinya apabila terjadi peningkatan atau penurunan ROE 1 satuan maka akan mempengaruhi struktur modal (DER). Berpengaruh positif dikarenakan, investor lebih memilih perusahaan yang mempunyai risiko lebih tinggi, karena dengan risiko tinggi para investor beranggapan bahwa keuntungannya akan lebih besar. Maka perusahaan akan cenderung mengoptimalkan sumber dana internal (Lukiana & Hartono, 2014).
Penelitian ini sejalan dengan penelitianPuspida danBudiyanto (2013) dan Lukiana dan Hartono (2014) yang menemukan bahwa risiko bisnis berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal. Tetapi penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Erosvitha dan Wirawati (2016) yang menemukan bahwa risiko bisnistidak berpengaruh terhadap struktur modal.
d. Pengaruh Pajak terhadap struktur modal
Hasil uji regresi menunjukan besarnya nilai coefficient regresi sebesar 3.606224 dan nilai prob. 0.05 dari regresi berganda di atas maka dapat disimpulkan bahwa variabelpajak (ETR) berpengaruh positifsignifikan terhadap struktur modal dengan koefisien alpha 5%. Dengan demikian secara empiris menerima H4 dalam penelitian ini yang menyatakan bahwa pajak berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal, artinya apabila terjadi peningkatan atau penurunan ETR 1 satuan maka akan mempengaruhi struktur modal (DER). Berpengaruh positif sesuai dengan teori trade off “perusahaan menukar manfaat pajak dari pendanaan hutang untuk mengurangi beban pajak, pengurangan pajak akan lebih bernilai bagi perusahaan dengan tarif pajak yang tinggi”. Penerapan pajak yang tinggi akan mendorong perusahaan untuk melakukan penghematan pembayaran pajak, salah satunya dengan menambah hutang sehingga bunga hutang akan mengurangi tingkat pajak yang dibayarkan perusahaan (Setyawan dkk, 2016).
Penelitian ini sejalan dengan penelitian Maulina, dkk (2018) yang menemukan bahwa pajak berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal. Tetapi penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Widayanti, dkk (2016) dan Fitriani, dkk (2014)yang menemukan bahwa risiko bisnistidak berpengaruh terhadap struktur modal.
e. Pengaruh Asset Tangibility terhadap struktur modal
Hasil uji regresi menunjukan besarnya nilai coefficient regresi sebesar -0.087606 dan nilai prob. 0.3142 dari regresi berganda di atas maka dapat disimpulkan bahwa variabel asset tangibilityberpengaruh negatif tidak signifikan terhadap struktur modal dengan koefisien alpha 5%. Dengan demikian secara empiris menolak H5 dalam penelitian ini yang menyatakan bahwa asset tangibility berpengaruh positifsignifikan terhadap struktur modal, artinya apabila terjadi peningkatan atau penurunan tangibility 1 satuan maka tidak mempengaruhi struktur modal (DER). Berpengaruh negatif dikarenakan, jika suatu perusahaan yang sebagian besar aktivanya berupa persediaan dan piutang cenderung menggunakan hutang jangka panjang dan sebaliknya jika aktiva tetap tersebut dapat dijual maka dapat mengurangi propori jumlah hutang yang digunakan.Penelitian ini sejalan dengan penelitianYenny (2015)yang menemukan bahwa asset tangibilityberpengaruh negatif
penelitian yang dilakukan olehWardhana (2012) yang menemukan bahwa
asset tangibility berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal.
f. Pengaruh Likuiditasterhadap struktur modal
Hasil uji regresi menunjukan besarnya nilai coefficient regresi sebesar -0.020086 dan nilai prob. 0.2229 dari regresi berganda di atas maka dapat disimpulkan bahwa variabel likuiditas (FDR) berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap struktur modal dengan koefisien alpha 5%. Dengan demikian secara empiris menolak H6 dalam penelitian ini yang menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal, artinya apabila terjadi peningkatan atau penurunan FDR 1 satuan maka akan mempengaruhi struktur modal (DER). Berpengaruh negatif dikarenakan, perusahaan yang mempunyai likuiditas yang tinggi akan cenderung tidak menggunakan pembiayaan dari hutang. Hal ini disebabkan perusahaan dengan likuiditas yang tinggi mempunyai dana internal yang besar, sehingga perusahaan tersebut akan lebih menggunakan dana internalnya terlebih dahulu untuk membiayai investasinya sebelum menggunakan pembiayaan eksternal melalui hutang. Sehingga semakin tinggi likuiditas maka semakin kecil proporsi hutang di dalam struktur modal (Damayanti, 2016).
Penelitian ini sejalan dengan penelitianUtami dan Widanaputra (2017) yang menemukan bahwa likuiditas berpengaruh negatif terhadap struktur modal. Tetapi penelitian ini tidak sejalan
dengan penelitian yang dilakukan oleh Kristian dan Khuzaini (2014)yang menemukan bahwa likuiditas berpengaruh positif terhadap struktur modal.
102 A. Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan dari tahap pengumpulan data, pengolahan data dan analisis data mengenai pengaruh growth opportunity, profitabilitas, risiko bisnis, pajak, asset tangibility dan likuiditas terhadap struktur modal. Dapat ditarik kesimpulan sebaga berikut:
1. Variabel growth opportunity berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap struktur modal bank umum syariah pada tahun 2013-2017. 2. Variabel profitabilitas berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap
struktur modal bank umum syariah pada tahun 2013-2017.
3. Variabel risiko bisnis berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal bank umum syariah pada tahun 2013-2017.
4. Variabel pajak berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap struktur modal bank umum syariah pada tahun 2013-2017.
5. Variabel asset tangibility berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap struktur modal bank umum syariah pada tahun 2013-2017.
6. Variabel likuiditas berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap struktur modal bank umum syariah pada tahun 2013-2017.
7. Hasil uji f simultan menunjukkan bahwa semua variabel independen dalam judul ini, sama-sama tidak berpengaruh terhadap struktur modal bank umum syariah pada tahun 2013-2017.
B. Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka untuk meningkatkan struktur modal suatu bank atau perusahaan, diajukan saran sebagai berikut:
1. Bagi Bank Umum Syariah
a. Memperbaiki efisiensi dalam operasionalnyadan dalam inovasi- inovasi terbaru karena semakin lama suatu perusahaan akan mengalami kejenuhan yang akan mengakibatkan menurunkan laba. b. Meningkatkan pendapatan dengan memaksimalkan pos-pos yang
lainnya.
2. Bagi Peneliti Selanjutnya
a. Dalam penelitian selanjutnya diharapkan dapat memaksimalkan variabel-variabel yang belum diteliti. Seperti variabel keputusan investasi atau kebijakan deviden.
b. Memperluas objek dalam penelitian. Diharapkan untuk kedepannya tidak hanya dalam lingkup perbankan saja.
c. Adanya penambahan variabel seperti moderating atau intervining dalam struktur modal.
DAFTAR PUSTAKA
Afiyan, Imaddudin. 2018. Pengaruh Struktur Aktiva, Growth Opportunity, Risiko, Dan Umur Perusahaan Terhadap Struktur Modal Bank Syariah (Periode Tahun 2012-2016). Skripsi. Jakarta: UIN Syarif Hidayatullah.
Amalia, Fina Nur dan Lina Nur Hidayati. 2014. Analisis faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. UNY: Jurnal Manajemen.
Antao, Paula dan Dana Bonfim. 2012. The dynamic of capital structure decisions. Working Pappers.
Astuti, Rita Puji. 2015. Pengaruh Profitabilitas, Size, Growth Opportunity, Likuiditas Dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Bank. Jurnal
Ekonomi Universitas Pandanaran. Semarang.
Atmaja, Lukas Setia. 2008. Teori dan Praktek Manajemen Keuangan. Yogyakarta: ANDI Offset.
Bawono, Anton. 2008. Multivariate Analysis Dengan SPSS. Salatiga: STAIN Salatiga Press
Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houston. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat.
Christan, Yenny. 2015. Pengaruh Profitability, Asset Tangibility, Size, Growth Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Periode 2011 – 2013). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Univeritas Surabaya Vol.4 No.1.
Dendawijaya, Lukman. 2005. Manajemen Perbankan. Jakarta: Ghalia Indonesia. Dewi, Sugiani Merta dan Ida Bagus Badjra. Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas,
Tangibility asset, Ukuran Perusahaan Dan Pajak Terhadap Struktur Modal. Jurnal Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Universitas Udayana Bali.
Erosvitha, Cicilia Kadek Lia dan Ni Gusti Putu Wirawati. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Set Kesempatan Investasi, Pertumbuhan Penjualan Dan Risiko Bisnis Pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol. 14.1. Universitas Udayana Bali.
Fitriani, Aprilia dkk. 2014. Pengaruh Risiko Bisnis Dan Pajak Terhadap Struktur Modal Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Real Estate, Property And Building Construction Yang Terdaftar Di BEI. Jakarta: Universitas Negeri Jakarta.
Hadianto, Bram. 2014. Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Jurnal Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen. Bandung: Universitas Kristen Maranatha.
Haikal, Shalahuddin. 2004. Key Management Ratios Edisi 3. Jakarta: Erlangga. Hanafi, Mamduh M. 2008. “Manajemen Keuangan”. Edisi 1, Yogyakarta: BPFE. Handayani, Mutya. 2014. Proposal Perlakuan Akuntansi Aktiva Tetap Berwujud.
SlideShare.
Harmono. 2009. Manajemen Keuangan. . Jakarta: Sinar Grafika Offset. http://www.gurupendidikan.co.id/aset-tetap-aktiva-menurut-para-ahli-beserta-
aktiva-tetap-berwujud-dan-tidak-berwujud/
https://www.google.com/amp/s/dosenakuntansi.com/pengertian-aset-tetap/amp Kasmir. 2014. Analisa Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Press.
Kesuma, Ali. 2009. Analisis Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol 11, No1.
Kristian, Nantyo dan Khuzaini. 2014. Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Dan Rasio Aktivitas Sebagai Intervening. Jurnal ilmu dan Riste Manajemen Vol. 3 No. 12.
Laksana, Intan Frintia dan Dini Widyawati. 2016. Pengaruh Kepemilikan Saham, Kebijakan Dividen, Tangibility, Size, Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu & Riset Manajemen Vol. 2 No. 2.
Lukiana, Ninik dan Hartono. 2014. Struktur Modal Dipengaruhi Oleh Beban Pajak, Risiko Bisnis, Dan Struktur Kepemilikan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listed Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012). Widya Gama Lumajang. Jurnal WIGA Vol. 4 No. 2.
Mahendra, I Putu dan Leny Suzan. 2014. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Terhadap Audit Delay. Scholar.google.co.id
Mai, M. U. 2006. Analisis Variabel-Variabel yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan-Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Ekonomika. Politeknik Negeri Bandung.
Meutia, Tuti. 2016. Pengaruh Growth Opportunity, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti Di Bursa Efek Indonesia. Universitas Samudra. Jurnal Manajemen Dan Keuangan, Vol.5, No.2.
Muhammad. 2013. Manajemen Keuangan Syariah. Yogyakarta.
Mulyadi. 2001. Akuntansi Manajemen Cetakan Ke Tiga. Jakarta: Salemba Empat. Munawir, Drs. S. 2010. Analisa Laporan KeuanganEdisi Keempat. Yogyakarta:
Liberty
Musabbihan, Nelly Agustina dan Ni Ketut Purnawati. 2018. Pengaruh Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Pemediasi. Universitas Udayana Bali. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 7, No. 4.
Nainggolan, Misco Valensi. 2017. Pengaruh Kebijakan Deviden, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Resiko Bisnis, Cash Holding, Kontrol Kepemilikan, Dan Non Debt Tax Shield Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Periode 2011-2014). Universitas Riau, Pekanbaru. JOM Fekon Vol. 4 No. 1.
Najmudin. 2011. Manajemen Keuangan Dan Aktualisasi Syar’iyyah Modern. . Yogyakarta: Andi Offset.
Oktarina, Famela. 2015. Pengaruh Growth Opportunity Dan Tax Shield Terhadap Struktur Modal Dan Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Pada Periode 2009-2012). Universitas Riau Pekanbaru. JOM FEKON Vol. 2 No. 1.
Petronila, T.A dan Mukhlasin. 2003. Pengaruh Profitabilitas Perusahaan Terhadap Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan Dengan Opini Audit Sebagai Moderating Variabel. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis PP. 17-26.
Prabowo, Yusdianto. 2004. Akuntansi Perpajakan Terapan. Jakarta: Gramedia Widiasarana Indonesia.
Priyono. 2009. Metode Penilaian Dalam Pengambilan Keputusan Investasi. Ilmu Peternakan.com
Puspida, Sri dan Budiyanto. 2013. Pengaruh Risiko Bisnis Dan Pertumbuhan Aktiva Terhadap Struktur Modal Pada PT Pembangkitan Jawa Bali. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu & Riset Manajemen Vol. 2 No. 2.
Raharjaputra, Hendra S. 2009. Manajemen Keuangan Dan Akuntansi. Jakarta: Salemba Empat.
Rangkuti, Freddy. 2005. Business Plan Teknik Perencanaan Bisnis dan Analisis Kasus. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Rhosita, dan Dini Widyawati. 2016. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Aktiva Berwujud Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi Vol. 5 No. 12.
Riyanto, Bambang. 2011. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: Yayasan Badan Penerbit Gadjah Mada.
Rodoni, Ahmad dan Herni Ali. 2010. Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Jakarta: Penerbit Mitra Wacana Media.
Santoso, Yuswanandre. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Likuiditas dan Growth Opportunity Terhadap Struktur Modal Perusahaan. UNY: Jurnal jusan Pendidikan Akuntansi.
Sari, Retno Indah dan Lilis Ardini. 2017. Pengaruh Struktur Aktiva, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan, Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (Stiesia) Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi Vol. 6, No. 7.
Sartono, Agus. 2008. Manajemen Keuangan (Teori dan Aplikasi)Edisi Keempat. Yogyakarta : BPFE UGM.
Sawitri, Ni Putu Yuliana Ria dan Putu Vivi Lestari. 2015. Pengaruh Risiko Bisnis, Ukuran Perusahaan Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal. Universitas Udayana Bali. E-Jurnal Manajemen Unud Vol. 4, No. 5.
Seftianne. dan R. Handayani. 2011. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Publik Sektor Manufaktur. Jurnal Bisnis dan Akuntansi 13 (1): 39-56.
Selfiana, Kiki Eka dan Fidiana. 2016. Pengaruh Growth Opportunity, Profitabilitas Dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Vol. 5, No. 9.
Setyawan, Arief Indra Wahyu dkk. 2016. Pengaruh Firm Size, Growth Opportunity, Profitability, Business Risk, Effective Tax Rate, Asset Tangibility, Firm Age Dan Liquidity Terhadap Struktur Modal Perusahaan. Universitas Brawijaya Malang. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB)|Vol. 31 No. 1.
Sisworo, Yudha Sabhanandita. 2011.Pengaruh Fixed Tangible Asset, Profitabilitas, Firm Size, Growth Sales, Devidend Payout Ratio Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Struktur Modal (Studi Pada Perusahaan Non-Keuangan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2006-2009). Skripsi. Ekonomi Universitas Diponegoro Semarang.
Sitanggang, J. P. 2013. Manajemen Keuangan Perusahaan Lanjutan. Edisi ke 1. Jakarta: Mitra Wacana Media.
Sudarsi, Sri. 2002. Manajemen Keuangan Edisi 3. Jakarta: Mitra Wacara. Sugiyono. 2002. Statistik Untuk Penelitian. Bandung: CV Alfabeta.
Sundjaja, Ridwan dan Inge Barlian.2003. Manajamen Keuangan II. Diterbitkan atas kerja sama penulis dengan Yayasan Astra Honda Motor.
Supriyanto, Achmad Sani dan Masyhuri Machfudz. 2010. Metodologi Riset
Manajemen Sumberdaya Manusia. Malang: UIN MALIKI PRESS.
Suryani. 2011. Analisis Pengaruh FDR terhadap profitabilitas perbankan syariah di Indonesia. Semarang: Journal UIN Walisongo.
Sutrisno. 2007. Manajemen Keuangan Teori, Konsep, dan Aplikasi. Yogyakarta: Cetakan Pertama. Ekonisia.
Tangkilisan, Hessel Nogi S. 2003. Manajemen Keuangan Bagi Analisis Kredit Perbankan Mengelola Kredit Berbasis Good Corporate Governance. Yogyakarta: Balairung&Co.
Tansyawati, Febriana dan Nur Fadjrih Asyik. 2015. Pengaruh Struktur Aset, Profitabilitas, Keputusan Investasi, Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi Vol. 4 No. 4.
Utami, Luh Noviana Sekar dan Anak Agung Gede Putu Widanaputra. 2017. Pengaruh Tarif Pajak, Profitabilitas, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Di BEI. Universitas Udayana Bali. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.20.1.
Wahdany, Meirisa F. 2015. Analisis Pengaruh Pembiayaan Murabahah, Pembiayaan bagi hasil dan Pembiayaan Qard Terhadap Perubahan Laba
Bersih Pada Bank syariah. Skripsi. Jember: Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Wahyuni, Irma dan Lilis Ardini. 2017. Pengaruh Growth Opportunity, Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Struktur Modal. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi Vol. 6, No. 4.
Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Malang: Bayu Media Publishing.
Widayanti, Luh Putu dkk. 2016. Pengaruh Profitabilitas, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan, Likuiditas, Dan Pajak Terhadap Struktur Modal Pada Sektor Pariwisata. Universitas Udayana Bali. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 5, No. 6.
Yusintha, Putria dan Erni Suryandari. 2010. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal. Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol. 11 No. 2.
Yusrianti, Hasni. 2013. Pengaruh Tingkat Profitabilitas, Struktur Asset, dan Growth Opportunity Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur yang Telah Go Public Di Bursa Efek Indonesia. Laporan Penelitian Dana Fakultas Ekonomi Unsri.
www.ojk.go.id www.banksyariahmandiri.co.id www.bankmegasyariah.co.id www.bankmuamalat.co.id www.bnisyariah.co.id www.bcasyariah.co.id www.brisyariah.co.id www.paninbanksyariah.co.id www.bankvictoriasyariah.co.id www.bankbukopinsyariah.co.id
UJI STASIONER DER
Panel unit root test: Summary Series: DER
Date: 09/26/18 Time: 08:37 Sample: 2013 2017
Exogenous variables: Individual effects Automatic selection of maximum lags
Automatic lag length selection based on SIC: 0
Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Balanced observations for each test
Cross-
Method Statistic Prob.** sections Obs Null: Unit root (assumes common unit root process)
Levin, Lin & Chu t* -8.71316 0.0000 9 36
Null: Unit root (assumes individual unit root process)
Im, Pesaran and Shin W-stat -2.01295 0.0221 9 36 ADF - Fisher Chi-square 26.6116 0.0866 9 36 PP - Fisher Chi-square 26.1532 0.0963 9 36
** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution. All other tests assume asymptotic normality.
UJI STASIONER GROWTH
Panel unit root test: Summary Series: GROWTH
Date: 09/26/18 Time: 08:39 Sample: 2013 2017
Exogenous variables: Individual effects Automatic selection of maximum lags
Automatic lag length selection based on SIC: 0
Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Balanced observations for each test
Cross-
Method Statistic Prob.** Sections Obs Null: Unit root (assumes common unit root process)
Levin, Lin & Chu t* -4.59917 0.0000 9 36
Null: Unit root (assumes individual unit root process)
Im, Pesaran and Shin W-stat -0.55714 0.2887 9 36 ADF - Fisher Chi-square 15.8126 0.6056 9 36 PP - Fisher Chi-square 22.3947 0.2149 9 36
** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution. All other tests assume asymptotic normality.
UJI STASIONER ROA
Panel unit root test: Summary Series: ROA
Date: 09/26/18 Time: 08:39 Sample: 2013 2017
Exogenous variables: Individual effects Automatic selection of maximum lags
Automatic lag length selection based on SIC: 0
Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Balanced observations for each test
Cross-
Method Statistic Prob.** sections Obs Null: Unit root (assumes common unit root process)
Levin, Lin & Chu t* -5.62182 0.0000 9 36
Null: Unit root (assumes individual unit root process)
Im, Pesaran and Shin W-stat -1.37700 0.0843 9 36 ADF - Fisher Chi-square 21.4795 0.2559 9 36 PP - Fisher Chi-square 21.8383 0.2392 9 36
** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution. All other tests assume asymptotic normality.
UJI STASIONER ROE
Panel unit root test: Summary Series: ROE
Date: 09/26/18 Time: 08:40 Sample: 2013 2017
Exogenous variables: Individual effects Automatic selection of maximum lags
Automatic lag length selection based on SIC: 0
Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Balanced observations for each test
Cross-
Method Statistic Prob.** sections Obs Null: Unit root (assumes common unit root process)
Levin, Lin & Chu t* -4.42031 0.0000 9 36
Null: Unit root (assumes individual unit root process)
Im, Pesaran and Shin W-stat -1.26669 0.1026 9 36 ADF - Fisher Chi-square 22.2681 0.2203 9 36 PP - Fisher Chi-square 24.5106 0.1390 9 36
** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution. All other tests assume asymptotic normality.
UJI STASIONER ETR
Panel unit root test: Summary Series: ETR
Date: 09/26/18 Time: 08:38 Sample: 2013 2017
Exogenous variables: Individual effects Automatic selection of maximum lags
Automatic lag length selection based on SIC: 0
Newey-West automatic bandwidth selection and Bartlett kernel Balanced observations for each test
Cross-
Method Statistic Prob.** sections Obs Null: Unit root (assumes common unit root process)
Levin, Lin & Chu t* -4.71454 0.0000 9 36
Null: Unit root (assumes individual unit root process)
Im, Pesaran and Shin W-stat -1.18769 0.1175 9 36 ADF - Fisher Chi-square 22.0545 0.2296 9 36 PP - Fisher Chi-square 22.7567 0.2001 9 36
** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi