II. TINJAUAN PUSTAKA
2.6. Penelitian Terdahulu
Penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal perusahaan sudah dilakukan oleh beberapa peneliti terdahulu yang temuannya dapat dijadikan acuan dalam penelitian ini. Namun, yang membedakan penelitian ini dengan penelitian terdahulu adalah obyek penelitian dilakukan di perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, di mana penelitian terdahulu kebanyakan dilakukan pada perusahaan sektor manufaktur dan otomotif & komponennya. Selain itu, peneliti juga menambahkan variabel baru yaitu pertumbuhan penjualan sebagai variabel independen. Tabel 1 menyajikan beberapa penelitian terdahulu mengenai struktur modal.
Tabel 1. Penelitian terdahulu
No. Nama Peneliti Variabel Penelitian Hasil Penelitian
1 Yuke Prabansari dan Hadri Kusuma (2005) Independen: Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Aktiva, Profitabilitas, dan Struktur Kepemilikan. Dependen: Struktur Modal.
Secara simultan: variabel
independen mempengaruhi struktur modal dengan koefisien
determinasi sebesar 85,3%. Secara parsial: ukuran perusahaan,
pertumbuhan aktiva, profitabilitas, struktur kepemilikan berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Risiko risnis berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal.
2 Attaulah Shah dan Safiullah Khan (2007) Independen: Tangibility, Size, Growth, Profitability, Earning Volatility dan
Depreciation.
Dependen: Capital Structure.
Secara parsial: Tangibility
berhubungan positif dan signifikan terhadap capital structuredengan koefisien determinasi sebesar 25,9%. Secara parsial: Growth,
profitability berhubungan negatif
dan signifikan terhadap struktur modal. Size, earning, volatility dan
depreciation tidak berpengaruh
terhadap struktur modal. 3 Muhammad
Rafiq, Asif Iqbal dan Muhammad Atiq (2008) Independen: Profitability, Tangibility, Size, Growth, Income Variation dan Non-
debt Tax Shield.
Dependen: Capital Structure.
Secara simultan: variabel
independen berpengaruh terhadap
capital structure dengan koefisien
determinasi sebesar 90,8%. Secara parsial: Size, non-debt tax shield, income variation dan growth berpengaruh positif dan signifikan terhadap capital structure.
Profitability berpengaruh negatif
dan signifikan terhadap capital structure. Tangibility tidak berpengaruh terhadap capital structure. 4 Andi Kartika (2009) Independen: Risiko Bisnis, Struktur Aktiva, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan. Dependen: Struktur Modal.
Secara simultan: variabel
independen berpengaruh terhadap struktur modal dengan koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 32,8%. Secara parsial: Struktur aktiva dan ukuran
perusahaan berpengaruh positif dan Profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal. Risiko bisnis tidak berpengaruh terhadap struktur modal.
Lanjutan Tabel 1.
No. Nama Peneliti Variabel Penelitian Hasil Penelitian
5 Dilek Teker, Ozlem Tasseven, Ayca Tukel (2009) Independen: Tangibility, Size, Growth Opportunities, Return on Assets, Profit Margin on Sales dan Non-debt
Tax Shield. Dependen:
Capital Structure.
Secara simultan: variabel
independen berpengaruh terhadap struktur modal dengan koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 10,2%. Secara parsial: ROA dan tangibility assets berpengaruh positif signifikan terhadap capital structure dengan koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 10,2%.Non- debt tax shield, profit margin on
sales berpengaruh negatif
signifikan terhadap capital structure. Size dan growth tidak berpengaruh terhadap capital structure. 6 Endang Sri Utami (2009) Independen: Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Tingkat Pertumbuhan, Struktur Aktiva, Profitabilitas. Dependen: Struktur Modal
Secara simultan: variabel
independen berpengaruh terhadap struktur modal dengan koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 36,5%. Secara parsial: Struktur aktiva dan profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal. Ukuran perusahaan, risiko bisnis dan tingkat pertumbuhan tidak berpengaruh terhadap struktur modal. 7 Farah Margaretha dan Aditya Rizky Ramadhan (2010) Independen: Size, Tangibility Assets, Profitability, Liquidity, Growth, Non Debt Tax Shield, Age, Invesment. Dependen: Capital Structure.
Secara simultan: variabel
independen berpengaruh terhadap struktur modal. Secara parsial: Size,
tangibility, berpengaruh terhadap
capital structure. Profitability, liquidity, growth, non-debt tax
shield dan age tidak berpengaruh
terhadap capital structure. 8 Joni dan Lina
(2010) Independen: Pertumbuhan Aktiva, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Dividen, Profitabilitas. Dependen: Struktur Modal.
Secara simultan: variabel
independen berpengaruh terhadap struktur modal. Secara parsial: Pertumbuhan aktiva dan struktur aktiva berpengaruh positif dan Profitabilitas aktiva berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal. Ukuran perusahaan, risiko bisnis, dividen tidak berpengaruh terhadap struktur modal.
Lanjutan Tabel 1.
No. Nama Peneliti Variabel Penelitian Hasil Penelitian
9 Nina Febriyani, Ceacilia Srimindarti (2010) Independen: Struktur Aktiva, Peluang Pertumbuhan, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan. Dependen: Struktur Modal.
Secara simultan: variabel independen berpengaruh terhadap struktur modal dengan koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 66,5%. Secara parsial: Struktur aktiva, profitabilitas, ukuran perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal. Peluang
pertumbuhan tidak
berpengaruh terhadap struktur modal. 10 Talat Afza, Amer Hussain (2011) Independen: Size, Profitability, Tangibility of Assets, Cost of Debt, Taxes, Liquidity, Non-debt
Tax Shield. Dependen:
Capital Structure.
Secara simultan: variabel independen signifikan
mempengaruhi struktur modal dengan tingkat koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 49,5%. Secara parsial: Taxes, non-debt tax shield, liquidity, cost of debt berpengaruh negatif dan signifikan terhadap capital structure. Size berpengaruh positif dan signifikan terhadap capital structure. Tangibility dan profitability tidak
berpengaruh terhadap capital structure. 11 Tariq Naeem Awan, Majed Rashid, Muhammad Zia- ur-rehman (2011) Independen: Size, Profitability, Tangibility dan Growth. Dependen: Capital Structure.
Secara simultan: Variabel independen mempengaruhi
capital structure dengan
koefisien determinasi sebesar 46%. Secara parsial:
Tangibility berpengaruh positif
dan signifikan terhadap capital structure. Profitability
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap capital structure. Growth dan size tidak berpengaruh terhadap capital structure.
Lanjutan Tabel 1.
No. Nama Peneliti Variabel Penelitian Hasil Penelitian
12 Glenn Indrajaya, Herlina dan Reni Setiadi (2011)
Independen: Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan,
Profitabilitas, Risiko Bisnis, dan tingkat pertumbuhan. Dependen: Struktur Modal.
Secara simultan: variabel independen berpengaruh signifikan terhadap struktur modal dengan koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 46,4%. Secara parsial: Struktur aktiva, ukuran
perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Profitabilitas
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal. Risiko bisnis dan tingkat pertumbuhan tidak berpengaruh terhadap struktur modal. 13 Friska Firnanti
(2011)
Independen: Size, Profitabilitas, Risiko Bisnis, Time Interest
Earned, Pertumbuhan
Aktiva. Dependen: Struktur Modal.
Secara simultan: variabel independen berpengaruh signifikan terhadap struktur modal dengan koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 56,4%. Secara parsial:
Time interest earned dan
pertumbuhan aktiva berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Profitabilitas
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal. Risiko bisnis dan size tidak berpengaruh terhadap struktur modal. 14 Seftianne (2011) Independen: Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Growth Opportunity, Kepemilikan Manajerial dan Struktur Aktiva. Dependen: Struktur Modal.
Secara simultan: variabel independen mempengaruhi struktur modal. Secara parsial: Ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Growth
opportunity berpengaruh negatif
dan signifikan terhadap struktur modal. Profitabilitas, likuiditas, risiko bisnis, kepemilikan manajerian dan struktur aktiva tidak berpengaruh terhadap struktur modal.
Lanjutan Tabel 1.
No. Nama Peneliti Variabel Penelitian Hasil Penelitian
15 Ratri Dian Hestuningrum dan Darsono (2012) Independen: Profitabilitas, Likuiditas, Price
Earning Ratio, Size,
Struktur Aktiva dan Growth. Dependen: Struktur Modal.
Secara simultan: variabel independen berpengaruh
terhadap struktur modal dengan koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 45,5%. Secara parsial: Ukuran perusahaan dan perumbuhan perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Profitabilitas, likuiditas, dan struktur aktiva berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal. Price earning
ratio tidak berpengaruh terhadap
struktur modal. 16 Vina Ratna Furi,
Saifudin (2012) Independen: Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Profitabilitas, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aktiva, Rasio Hutang. Dependen: Rasio Hutang.
Secara simultan: variabel independen berpengaruh
terhadap struktur modal dengan koefisien determinasi yang disesuaikan sebesar 25,1%. Secara parsial: Ukuran perusahaan dan rasio hutang berpengaruh positif dan
signifikan terhadap rasio hutang. Risiko bisnis berpengaruh negatif dan signifikan terhadap rasio hutang. Likuiditas, profitabilitas, pertumbuhan penjualan dan struktur aktiva tidak berpengaruh terhadap rasio hutang.
