BAB II TINJAUAN PUSTAKA
B. Penelitian Terdahulu
Sebelum penulis meneliti tentang pengaruh Return On Asset, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, danNet Profit Margin terhadap nilai perusahaan, telah banyak peneliti-peneliti sebelumnya yang melakukan penelitian tentang pengaruh Return On Asset, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Net Profit Margin terhadap nilai perusahaan dengan hasil yang berbeda-beda. Berikut adalah beberapa penelitian terdahulu tersebut:
1. Penelitian Eva Eko Hidayati (2012) dengan judul analisis pengaruh DER, DPR, ROE, dan SIZE terhadap PBV perusahaan manufaktur yang listing di BEI periode 2005-2007. Dengan hasil DER dan DPR mempunyai pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap PBV, sedangkan ROE dan size berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
2. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Hadi Sumarsono, SE. M. Si dan Elzis Hartediansyah (2012) yang mengenai “Pengaruh Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan”. Penelitian ini menggunakan metode regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan pendanaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan kebijakan dividen dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Hasil
dipengaruhi oleh keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan pertumbuhan perusahaan sedangkan sisanya, yaitu 54,1% dipengaruhi oleh faktor lain di luar model penelitian.
3. Penelitian berikutnya yang dilakukan oleh Batool K. Asiri dan Salwa A. Hameed (2014) mengenai “Financial Ratio and Firm’s Value in the Bahrain Bourse”. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel kinerja keuangan (ROA) adalah variabel yang paling berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, diikuti oleh variabel leverage dan beta. Sedangakan variabel lainnya tidak berpengaruh sama sekali terhadap nilai perusahaan.
4. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Corry Winda Anzlina Rustam (2013) yang mengenai “Pengaruh Tingkat Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Real Estate dan Property di BEI Tahun 2006-2008”. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan variabel current ratio, debt on equity ratio, total asset turnover, dan return on equity memiliki pengaruh positif signifikan terhadap variabel dependen market value of equity. Sedangkan secara parsial hanyalah variabel current ratio yang memiliki pengaruh signifikan terhadap market value of
5. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Dwi Retno Wulandari (2013) yang mengenai “Pengaruh Profitabilitas, Operating Leverage, Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Intervening”. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil analisis data menunjukkan bahwa profitabilitas yang diproksikan oleh return on asset (ROA), memiliki hubungan dengan nilai perusahaan sebagai variabel dependen dan struktur modal sebagai variabel intervening. Operating Leverage yang diproksikan dengan degree of operating leverage(DOL) memiliki hubungan dengan nilai perusahaan sebagai variabel dependen dan struktur modal sebagai variabel intervening, tetapi likuiditas yang diproksikan oleh current ratio (CR) tidak memiliki hubungan dengan nilai perusahaan sebagai variabel dependen dan struktur modal sebagai variabel intervening. Penelitian ini menemukan bahwa tidak ada pengaruh profitabilitas, operating leverage, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal sebagai variabel intervening.
6. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Desi Irayanti dan Altje L. Tumbel (2014) yang mengenai “Analisis Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan pada Industri Makanan dan Minuman di BEI”. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa baik secara simultan
maupun parsial debt to equity ratio, earning per share dan net profit margin berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Debt to equity ratio, earning per share dan net profit margin memiliki pengaruh serta memberikan kontribusi yang cukup besar terhadap nilai perusahaan pada subsektor makanan dan minuman di BEI maka manajemen perusahaan makanan dan minuman sebaiknya memperhatikan nilai-nilai debt to equity ratio, earning per share dan net profit margin yang akan berpengaruh pada nilai perusahaan.
7. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Indah Prisilia (2013) yang mengenai “Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Likuiditas dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Consumer Goods yang Terdaftar di BEI Periode 2008- 2012”. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel Debt on Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Quick Ratio (QR), dan Insider Ownership (IO) secara simultan berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan sebesar 59,51%. Artinya, setiap perubahan yang terjadi pada variabel independen yaitu DER, NPM, QR, dan IO secara simultan atau bersama-sama akan berpengaruh pada nilai perusahaan yang diproksikan dengan Price Book Value (PBV) pada perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(NPM) yang berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV). Hasil perhitungan R Square menggunakan analisis regresi linear berganda menunjukkan bahwa besarnya nilai DER, NPM, QR, dan IO memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan (PBV) sebesar 54,3%.
8. Penelitian selanjutnya adalah penelitian yang dilakukan oleh Kenneth Marangu dan Ambrose Jagongo (2014) yang mengenai “Price to Book Value Ratio and Financial Statement Variables at Nairobi Securities Exchange (NSE).” Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel-variabel return on asset, return on equity, return per share, dan dividend per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap price to book value ratio Nairobi Securities Exchange. Sedangkan variabel lainnya seperti dividend payout ratio dan growth rate tidak berpengaruh terhadap price to book value ratio Nairobi Securities Exchange.
Tabel 2.1
Ringkasan Penelitian Terdahulu
No. Peneliti Variabel Metode
Penelitian Hasil Penelitian 1 Eva Eko Hidayati (2012) Debt on Equity Ratio(DER), Dividend Payout Ratio(DPR), Return on Equity (ROE), Size Analisis Regresi Berganda
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel DER dan DPR mempunyai pengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap PBV. Sedangkan variabel ROE dan Sizeberpengaruh positif signifikan terhadap PBV. 2 Hadi Sumarsono Se, M. Si dan Elzis Hartediansyah (2012) Debt to Equity Ratio (DER), Dividend Payout Ratio (DPR), Growth Analisis Regresi Berganda
Hasil penelitian ini
menunjukkan bahwa DER berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan,
sedangkan DPR dan Growth berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. 3 Batool K. Asiri dan Salwa A. Hameed (2014) Return on Assets (ROA), Price Earning Ratio (P/ERatio), Debt Ratio(DR), Return on Equity (ROE), Financial Leverage, Current Ratio (CR), Inventory Turnover (ITO), Beta, Times Interest Earned Ratio (TIE Ratio), Size, Total Asset
Analisis Regresi Berganda
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel kinerja keuangan (ROA) adalah variabel yang paling berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, diikuti oleh variabel leverage dan beta. Sedangakan variabel lainnya tidak berpengaruh sama sekali terhadap nilai perusahaan.
4 Corry Winda Anzlina Rustam (2013) Current Ratio (CR),Debt on Equity Ratio (DER),Total Asset Turnover (TATO), dan Return on Equity (ROE) Analisis Regresi Berganda
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan variabel current ratio, debt on equity ratio, total asset turnover, dan return on equity memiliki pengaruh positif signifikan terhadap variabel dependen market value of equity. Sedangkan secara parsial hanyalah variabel current ratio yang memiliki pengaruh signifikan terhadap market value of equity. 5 Dwi Retno Wulandari (2013) Return on Asset (ROA), Degree of Operating Leverage (DOL) dan Current Ratio (CR)
Analisis Regresi Berganda
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa return on asset(ROA) dan degree of operating leverage (DOL) memiliki hubungan dengan nilai perusahaan sebagai variabel dependen dan struktur modal sebagai variabel intervening. Tetapi current ratio (CR) tidak memiliki hubungan dengan nilai perusahaan sebagai variabel dependen dan struktur modal sebagai variabel intervening. Penelitian ini menemukan bahwa tidak ada pengaruh profitabilitas, operating leverage, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan melalui struktur modal sebagai variabel intervening. 6 Desi Irayanti dan Altje L. Tumbel (2014) Debt to Equity Ratio(DER), Earning per Share
Analisis Regresi Berganda
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa baik secara simultan maupun
Profit Margin
(NPM)
parsial debt to equity ratio, earning per share dan net profit margin berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Debt to equity ratio, earning per share dan net profit margin memiliki pengaruh serta memberikan kontribusi yang cukup besar terhadap nilai perusahaan pada subsektor makanan dan minuman di BEI maka manajemen perusahaan makanan dan minuman sebaiknya memperhatikan nilai-nilai debt to equity ratio, earning per share dan net profit margin yang akan berpengaruh pada nilai perusahaan.
7 Indah Prisilia (2013)
Debt on Equity Ratio(DER), Net Profit Margin (NPM), Quick Ratio(QR), dan Insider Ownership(IO) Analisis Regresi Berganda Hasil penelitian
menunjukan bahwa secara simultan semua variabel memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan yang diproksikan oleh Price Book Value (PBV), sedangkan secara parsial hanya Net Profit Margin (NPM) yang memiliki pengaruh positif signifikan terhadap Price Book Value (PBV). Hasil perhitungan R square menunjukkan bahwa besarnya nilai semua variabel memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan sebesar 54,3%.
8 Kenneth Marangu dan Ambrose Jagongo (2014) Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Return per Share, Dividend per Share, Dividend Payout Ratio (DPR), dan Growth Rate Analisis Regresi Berganda
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel-variabel return on asset, return on equity, return per share, dan dividend per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap price to book value ratio Nairobi Securities Exchange. Sedangkan variabel lainnya seperti dividend payout ratio dan growth rate tidak berpengaruh terhadap price to book value ratio Nairobi Securities Exchange.