HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Analisis Deskriptif
4.1.3 Kinerja Reksa Dana Saham dengan Menggunakan Metode Treynor
4.1.3.3 Perbandingan Indeks Treynor Reksa Dana Saham dan Indeks Treynor IHSG Tahun 2014 IHSG Tahun 2014
Perbandingan kinerja reksa dana saham dan IHSG dengan menggunakan Metode Treynor Tahun 2014 dapat dilihat dalam tabel 4.8 berikut ini:
Tabel 4.8
Peringkat Reksa Dana Saham dan IHSG Berdasarkan Metode Treynor Tahun 2014
No Reksa Dana Saham dan IHSG Indeks Treynor 2014
1 Mandiri Investa UGM 1.859
2 Syailendra Equity Opportunity Fund 0.048
3 Panin Dana Prima 0.038
4 Rencana Cerdas 0.029
5 CIMB-Principal Equity Aggressive 0.024
6 Pratama Saham 0.021
7 BNI Reksa dana Berkembang 0.017
8 Reksa Dana Dana Ekuitas Prima 0.008
9 Reksa Dana Millenium Equity 0.007
10 Panin Dana Maksima 0.00022
11 Manulife Dana Saham -0.003
12 Reksa Dana Makinta Growth Fund -0.004
13 Maybank GMT Dana Ekuitas -0.007
14 Reksa Dana Lautandhana Equity Progresive -0.010
15 Reksa Dana NISP Indeks Saham Progresif -0.016
16 TRIM Kapital -0.020
17 Reksa Dana MNC Dana Ekuitas -0.025
18 Reksa Dana First State Indoequity Peka Fund -0.039
19 Reksa Dana AXA Citradinamis -0.050
20 IHSG -0.055
21 Batavia Dana Saham -0.080
22 Grow-2-Prosper -0.080
77
Sumber: Hasil Penelitian, 2015 (Data diolah)
Tabel 4.8 di atas menggambarkan bahwa berdasarkan pengukuran kinerja dengan Metode Treynor sepanjang Tahun 2014 terdapat 19 reksa dana saham yang memiliki kinerja lebih baik dibandingkan kinerja pasar (IHSG). Dan terdapat sebanyak 3 reksa dana saham yang menunjukkan kinerja di bawah kinerja pasar. Kinerja pasar (IHSG) pada Tahun 2014 tidak jauh berbeda dengan kinerja tahun sebelumnya, yaitu menunjukkan angka Indeks Treynor sebesar -0.055 yang mengandung arti, investasi pada saham secara langsung pada tahun tersebut akan berdampak pada kerugian sebesar 0.055.
Reksa dana saham terbaik pada Tahun 2014 versi Metode Treynor yaitu Reksa Dana Saham Mandiri Investa UGM dengan Indeks Treynornya mencapai 1.859 yang berarti bahwa reksa dana saham tersebut mampu mengasilkan return sebesar 1.859 perunit risiko sistematis yang diambil.
Reksa dana saham yang memiliki nilai Indeks Treynor terendah Tahun 2014 yaitu Reksa Dana Schroder Indo Equity Fund dengan Indeks Treynor sebesar -0.149. Investor yang hendak berinvestasi pada Reksa Dana Schroder Indo Equity Fund sebaiknya perlu memikirkan ulang rencana investasinya karna kinerja yang ditunjukkan reksa dana saham ini mencerminkan bahwa reksa dana saham ini belum mampu mengalahkan kinerja IHSG dan belum menghasilkan return sesuai harapan.
78 4.1.3.4 Perbandingan Indeks Treynor Reksa Dana Saham dan Indeks Treynor IHSG Tahun 2012-2014
Investor perlu mengetahui bagaimana kinerja reksa dana saham pada jangka waktu 3 (tiga) tahun disamping kinerja tahunan. Hal tersebut diperlukan untuk mengetahui bagaimana kinerja reksa dana saham tersebut dalam jangka waktu lama atau di atas satu tahun. Pengukuran kinerja reksa dana saham dalam jangka waktu tiga tahun dapat memberi masukan yang berharga bagi investor yang hendak berinvestasi jangka panjang. Karena, untuk investasi jangka panjang, informasi mengenai kinerja reksa dana saham dalam kurun waktu satu tahun dianggap kurang tepat karna kinerja satu tahun belum dapat menggambarkan bagaimana kinerja reksa dana saham tersebut secara jelas. Bisa saja suatu reksa dana saham yang pada beberapa tahun lalu merupakan reksa dana saham dengan perolehan return tertinggi, tahun berikutnya mengalami kerugian yang sangat besar, dan kerugian tersebut terus berlanjut ke tahun tahun berikutnya. Untuk itu penilaian kinerja dalam jangka waktu tiga tahun ini diharapkan dapat memberikan masukan kepada investor sehingga investor memperoleh gambaran yang lebih jelas mengenai prospek suatu reksa dana saham yang hendak dipilihnya sebagai wahana untuk berinvestasi.
Kinerja reksa dana saham dalam waktu tiga tahun dapat dihitung melalui rata-rata Indeks Treynor reksa dana saham tersebut pada Tahun 2012-2014. Perbandingan rata-rata Indeks Treynor reksa dana saham dengan rata-rata Indeks Treynor IHSG dalam jangka waktu tiga tahun dapat dilihat pada tabel 4.9 berikut:
79 Tabel 4.9
Peringkat Rata-Rata Reksa Dana Saham dan IHSG Berdasarkan Metode Treynor Tahun 2012-2014
No Reksa dana Saham dan IHSG Rata-rata Indeks Treynor Tahun 2012-2014
1 Mandiri Investa UGM 0.610
2 Panin Dana Prima 0.042
3 Syailendra Equity Opportunity Fund 0.034
4 Reksa Dana Dana Ekuitas Prima 0.033
5 Reksa Dana Makinta Growth Fund 0.013
6 Panin Dana Maksima 0.007
7 Reksa Dana Lautandhana Equity Progresive 0.004
8 Maybank GMT Dana Ekuitas -0.0005
9 Rencana Cerdas -0.008
10 TRIM Kapital -0.009
11 Reksa Dana MNC Dana Ekuitas -0.009
12 Manulife Dana Saham -0.009
13 Reksa Dana Millenium Equity -0.013
14 Grow-2-Prosper -0.016
15 Reksa Dana AXA Citradinamis -0.038
16 IHSG -0.0487
17 Reksa Dana Schroder Indo Equity Fund -0.058
18 BNI Reksa dana Berkembang -0.062
19 Reksa Dana First State Indoequity Peka
Fund -0.071
20 Batavia Dana Saham -0.078
21 Pratama Saham -0.098
22 CIMB-Principal Equity Aggressive -0.165
23 Reksa Dana NISP Indeks Saham Progresif -0.266
Sumber: Hasil Penelitian, 2015 (Data diolah)
Melalui Tabel 4.9, dapat kita simpulkan bahwa kinerja reksa dana saham selama tiga tahun tersebut (Tahun 2012-2014) jika dinilai berdasarkan Metode Treynor adalah menunjukkan kinerja yang kurang baik. Terlihat bahwa dari 22 sampel reksa dana saham hanya terdapat 15 reksa dana saham yang mampu mengalahkan kinerja pasar (IHSG). Dan 7 reksa dana saham lainnya masih memiliki kinerja di bawah pasar. Kinerja dalam jangka 3 tahun tersebut sangat penting menjadi
80
pertimbangan para investor yang ingin berinvestasi jangka panjang. Investor yang hendak berinvestasi jangka panjang pada reksa dana saham, sebaiknya memiliih reksa dana saham yang kinerjanya di atas kinerja pasar. Namun, dari ke 15 reksa dana saham yang kinerjanya berada di atas kinerja pasar tersebut, hanya 7 reksa dana saham yang mampu menghasilkan rata-rata return positif, ke 7 reksa dana saham tersebut yaitu Mandiri Investa UGM, Panin Dana Prima, Syailendra Equity Opportunity Fund, Reksa Dana Dana Ekuitas Prima, Reksa Dana Makinta Growth Fund, Panin Dana Maksima dan Reksa Dana Lautandhana Equity Progresive. Reksa dana saham yang mampu menghasilkan rata-rata return positif adalah reksa dana saham pilihan terbaik untuk berinvestasi. Selain memiliki kinerja di atas kinerja IHSG, reksa dana saham tersebut mampu memberikan keuntungan untuk setiap unit risiko sistematis yang diambil.