BAB V PENUTUP
B. Rekomendasi
Berdasarkan hasil temuan dari penelitian ini, maka penulis merekomendasikan bagi pihak perseroan khususnya bank syariah yang ingin go public untuk dapat mempersiapkan diri dalam menghadapi segala potensi peluang dan risiko go public yang akan muncul. Karena dengan persiapan yang baik dapat memaksimalkan manfaat dan peluang serta meminimalkan potensi risiko yang akan dihadapi. Dan saat ini bank syariah harus mulai meningkatkan kepercayaan diri untuk dapat melenggang di dunia pasar modal, karena dengan menjadi perusahaan publik bank syariah dapat melakukan ekspansi dan memperluas pasar bank syariah itu sendiri.
Kemudian bagi penelitian selanjutnya untuk menggunakan referensi yang lebih banyak dalam penelusuran studi literatur terhadap masalah yang diangkat dan menambah jumlah responden yang expert dibidang masalah tersebut sehingga output yang dihasilkan lebih kuat dan dapat diimplementasikan.
DAFTAR PUSTAKA Al-Qur’an.
Ahmad, Rizal. 2009. Pengaruh Profitabilitas dan Investmen Opportunity Set Terhadap Kebijakan Deviden Tunai. Jurnal Ilmiah Abdi Ilmu. Vol.2. No.2. Ascarya. 2008. Akad dan Produk Bank Syariah, Jakarta: PT Raja Grafindo Persada. Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhrudin. 2006. Pasar Modal Di Indoesia :
Pendekatan Tanya Jawab. Jakarta : Salemba Empat.
Fakhruddin, Hendy M. 2008. Go Public : Strategi Pendanaan dan Peningkatan Nilai Perusahaan, Jakarta : PT Elex Media Komputindo.
Ihsan, Dwi Nuraini. 2015. Manajemen Treasury Bank Syariah. Jakarta : UIN Press. Kasmir. 2008. Manajemen Perbankan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Laporan Tahunan Bank Panin Syariah Tahun 2014
Manurung, Adler Haymans. 2013. Initial Public Offering : Konsep, Teori, dan Praktek. Jakarta : Manurung Press.
Prospektus Awal Penawaran Umum Perdana Saham PT Panin Bank Syariah Tbk Tahun 2013.
Roadmap Perbankan Syariah Indonesia 2015-2019. 2015. Departemen Perbankan Syariah Otoritas Jasa Keuangan (OJK).
Rusydiana, Aam Slamet dan Abrista Devi. 2013. Analytic Network Process: Pengantar Teori dan Aplikasi. Bogor : Smart Publishing.
Salusu. 2015. Pengambilan Keputusan Stratejik. Jakarta: Gramedia Widiasarana Indonesia.
Setiadi, Nugroho J. 2008. Business Economic And Managerial Decision Making. Jakarta: Kencana Prenada Media Group.
Soemitra, Andri. 2009. Bank Dan Lembaga Keuanggan Syariah. Jakarta: Kencana Prenada Media.
Tanjung, Hendri dan Abrista Devi. 2013. Metode Penelitian Ekonomi Islam. Jakarta: Gramata Publishing.
Widjaja, Gunawan dan Wulandari Risnamanitis. 2009. Seri Pengetahuan Pasar Modal: Go Public Dan Go Private Di Indonesia. Jakarta : Kencana Prenada Media Group.
Jurnal
Ascarya. 2005. Analytic Network Process (ANP) : Pendekatan Baru Studi Kualiltatif. Dalam Seminar Intern Program Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi di Universitas Trisakti. Jakarta : Pusat Pendidikan dan Kebanksentralan Bank Indonesia.
Ascarya. 2005. Analytic Network Process (ANP) : Pendekatan Baru Studi Kualiltatif. Jakarta : Pusat Pendidikan dan Kebanksentralan Bank Indonesia.
Ascarya. 2010. The Lack Of Profit And Loss Sharing In Indonesia’s Islamic Banks:
Revisited, Jurnal, Review of Indonesia Economic and Business Studies. Vol.1. No. 1.
Azlina, Nur. 2009. Pengaruh Tingkat Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal, dan Skala Perusahaan terhadap Profitabilitas. Pekbis Jurnal.Vol.1. No.2.
Brau, James C. Dan Stanley E. Fawcett. 2006. Initial Public Offerings : An Anlysis of Theory and Practice. The Journal Of Finance. No. 1.
Hastuti, Theresia Dwi. 2005. Hubungan Antara Good Corporate Governance dan Struktur Kepemilikan Dengan Kinerja Keuangan. Jurnal SNA VIII. Vol. VIII.
Herman, Sebastian. 2015. Negara Mayoritas Muslim, Pangsa Pasar Bank Syariah Kenapa Rendah?. Paper FREKS III Kategori Muda.
Indriati, Henni. 2011. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Inovasi Produk Perbankan Syariah di Indonesia. Tesis Universitas Indonesia.
Ismiyati, Fitri dan Rohmad Fuad Armansyah. 2010. Motif Go Public, Herding, Ukuran Perusahaan, dan Underpricing Pada Pasar Modal Indonesia. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan. No. 1.
Melitz, Marc J. dan Giancarlo I.P. Ottaviano. 2008. Market Size, Trade, and Productivity. Jurnal. Review of Economics Studies. Vol.75.
Nuswandari, Cahyani. 2009. Pengaruh Corporate Governance Perception Index Terhadap Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Vol.16 No.2.
Siraj, Hasbi. 2015. Pengaruh Kebijakan Go Public Terhadap Tingkat Kesehatan Keuangan PT. Bank Panin Syariah. Skripsi UIN Syarif Hidayatullah Jakarta.
Statististik Perbankan Syariah (SPS) Mei 2015. 2015. Tabel Rasio Keuangan Bank Umum Syariahdan Unit Usaha Syariah. Otoritas Jasa Keuangan.
Sulistyandari. 2011. Hubungan Kausalitas Antara Nilai Tukar Mata Uang Dan Indeks Harga Saham Di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Perrformance. Vol. 13 (1).
Suprapti, Sri Budiwati Wahyu dan Siti Dwi Nuraini. 2009. Pengaruh Pangsa Pasar, Rasio Leverage dan Rasio Intensitas Modal pada Return Saham, Jurnal Karisma.Vol. 3 (2).
Internet
Bursa Efek Indonesia. 2015. Perusahaan Tercatat. Diakses dari:
http://www.idx.co.id/id-id/beranda/perusahaantercatat/profilperusahaantercatat.aspx, pada Rabu, 25 Nopember 2015.
Deny, Septian. 2015. Perbankan Syariah Ikut Terdampak Perlambatan Ekonomi. Artikel diakses pada pada 5 Oktober 2015 dari:
http://bisnis.liputan6.com/read/2243325/perbankan-syariah-ikut-terdampak-perlambatan-ekonomi
Pratiwi, Ria. 2014. Pembiayaan dan DPK Meningkat, Aset Bank Panin Syariah Capai Rp 4 Triliun. 19 Juni 2014. Diakses dari :
http://swa.co.id/corporate/financial-report/pembiayaan-dan-dpk-meningkat-aset-bank-panin-syariah-capai-rp4-triliun. Diakses pada Rabu, 14 Oktober 2015.
Siregar, Dian Ihsan. 2013. BEI Minta Perbankan Syariah Ikut Melenggang Di
Bursa. 13 Desember 2013. Diakses dari :
http://bisnis.liputan6.com/read/773944/bei-minta-perbankan-syariah-ikut-melenggang-di-bursa. Diakses pada Senin, 25 November 2015.
LAMPIRAN
Lampiran I : Kuesioner Penelitian
FORM KUESIONER
(Keputusan Go Public pada PT Bank Panin Syarih Tbk : Pendekatan Analytic Network Process)
Mohon dicentang (V) di kolom sesuai dengan jawaban. Angka 9 dalam skala verbal berarti amat sangat besar pengaruhnya.
A.1 Dalam mengambil keputusan go public, mana dari hal berikut yang lebih penting : 1 2 3 4 5 6 7 8 9 BENEFIT
Melihat manfaat yang pasti didapat dari suatu keputusan go public, baik dalam perbaikan performa market, finansial dan intangible benefit yang lain.
OPPORTUNITY
Mempertimbangkan peluang yang lebih besar yang muncul di masa datang yang sangat berpeluang dalam perbaikan kinerja market dan financial.
COST
Melakukan perhitungan atas biaya yang pasti terjadi dalam mengimplementasikan strategi keputusan go public, baik biaya penjaminan emisi, biaya profesi dan lembaga, dan biaya operasional penyelenggaraan.
RISK
Mempertimbangkan potensi risiko yang mungkin terjadi di bidang market, financial, dan management.
B.1 Berdasarkan benefit/manfaat yang pasti didapat dari pengambilan suatu strategi keputusan go public, mana dari hal berikut yang lebih penting:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 MARKET
Pertumbuhan pendapatan, market share dan market size. FINANCIAL
Perbaikan kinerja keuangan. INTANGIBLE BENEFIT
B.2 Berdasarkan opportunity/peluang yang bisa dimanfaatkan dari pengambilan suatu strategi keputusan go public, mana dari hal berikut yang lebih penting :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 MARKET
Peluang pertumbuhan market growth dan market competitiveness.
FINANCIAL
Peluang peningkatan kinerja keuangan.
B.3 Berdasarkan cost/biaya yang pasti terjadi dari pengambilan strategi keputusan go public, mana dari hal berikut yang lebih penting :
1 2 3 4 5 6 7 8 9
BIAYA JASA PENJAMINAN EMISI
Peningkatan biaya jasa penjaminan emisi saham dan penasihat keuangan.
BIAYA PROFESI DAN LEMBAGA
Peningkatan biaya profesi dan lembaga penunjang pasar modal.
BIAYA OPERASIONAL PENYELENGGARAAN Peningkatan biaya operasional penyelenggaraan IPO.
B.4 Berdasarkan risk/risiko yang mungkin terjadi dari pengambilan strategi keputusan go public, mana yang lebih penting :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 MARKET
Risiko saham tidak likuid dan fuluktuasi harga saham yang ditawarkan.
FINANCIAL
Risiko fluktuasi mata uang, likuiditas dan waktu return atas investasi.
MANAGEMENT
Risiko gagal bersaing dalam pengendalian operasional, inovasi produk, dan adanya kontrol dan presure oleh pihak eksternal perusahaan.
C.1.1 Terjadinya pertumbuhan pasar/market akibat pengambilan keputusan go public, dari hal berikut manfaat mana yang lebih penting :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 REVENUE
Peningkatan perolehan pendapatan. MARKET SHARE
Peningkatan market share. MARKET SIZE
C. 1.2 Terjadinya perbaikan kinerja financial akibat pengambilan keputusan go public, dari hal berikut manfaat mana yang lebih penting :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 PROFITABILITAS
Peningkatan kemampuan menghasilkan laba. LIKUIDITAS
Peningkatan kemampuan pembayaran kewajiban kepada pihak ketiga.
STABILITY
Pertumbuhan keuntungan yang stabil tidak fluktuatif. RETURN
Peningkatan tingkat pengembalian atas investasi.
C.1.3 Manfaat tak terlihat (intangible benefit), dari hal berikut mana yang lebih penting : 1 2 3 4 5 6 7 8 9 COMPANY IMAGE
Peningkatan reputasi perusahaan. PROFESIONALITAS
Peningkatan profesionalitas perusahaan.
C.2.1 Peluang pertumbuhan pasar/market, jika terjadi pertumbuhan pasar akibat pengambilan keputusan go public, mana dari hal berikut yang lebih penting :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 MARKET GROWTH
Pertumbuhan pasar di industri perbankan. MARKET COMPETITIVENESS Peningkatan daya saing di pasar.
C.2.2 Peluang peningkatan kinerja keuangan/financial, jika terjadi peningkatan kinerja keuangan akibat pengambilan keputusan go public, mana dari hal berikut yang lebih penting:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 INCOME
Peningkatan pendapatan perusahaan. MODAL
Perbaikan permodalan baik kemudahan dalam mendapatkan modal.
LABA
Pertumbuhan laba yang stabil tidak fluktuatif. RETURN
C.3.1 Risiko terganggunya pasar/market yang mungkin terjadi akibat pengambilan keputusan go public, dari hal berikut mana yang lebih penting:
1 2 3 4 5 6 7 8 9
SAHAM TIDAK LIKUID
Tidak likuidnya saham yang ditawarkan pada penawaran umum.
FLUKTUASI HARGA SAHAM Fluktuasi harga saham yang ditawarkan.
C. 3.2 Risiko financial akibat pengambilan keputusan go public, dari hal berikut mana yang lebih penting :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 FLUKTUASI MATA UANG
Naik turunnya nilai tukar mata uang asing terhadap rupiah. LIKUIDITAS
Risiko ketidakmampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendek.
RETURN
Risiko waktu pengembalian atas investasi.
C.3.3 Risiko management akibat pengambilan keputusan go public, dari hal berikut mana yang lebih penting:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 PENGENDALIAN OPERASIONAL
Tidak mampu bersaing dalam pengendalian operasional. INOVASI PRODUK
Tidak mampu bersaing dalam inovasi produk. KONTROL DAN PRESURE
Adanya kontrol dan presure oleh pihak-pihak eksternal perusahaan.
-Akhir dari Kuesioner Tahap 1-
D.1 Dalam memutuskan keputusan go public bank syariah, alternatif manakah yang lebih penting :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 COMPANY PROFILE
Dengan penguatan branding, penguatan struktur perusahaan, dan peningkatan ukuran perusahaan.
FINANCIAL PERFORMANCE
Dengan meningkatkan pertumbuhan aset dan liability, kemampuan menghasilkan laba, dan laporan GCG.
INTERNAL POLICY
Dengan menentukan timing IPO, jumlah saham yang beredar, dan penentuan profesi dan lembaga penunjang yang berkualitas.
D.1.1 Berdasarkan alternatif Company Profile, manakah yang lebih berpengaruh dalam memutuskan go public : 1 2 3 4 5 6 7 8 9 BRANDING Penguatan branding. STRUKTUR PERUSAHAAN Penguatan struktur perusahaan. UKURAN PERUSAHAAN Peningkatan ukuran perusahaan.
D.1.2 Berdasarkan alternatif Finanncial Performance, manakah yang lebih berpengaruh dalam memutuskan go public :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 ASSET DAN LIABILITY
Kemampuan meningkatkan asset dan liability. LABA
Kemampuan menghasilkan laba.
GOOD CORPORATE GOVERNANCE Kualitas pelaporan Good Corporate Governance.
D.1.3 Berdasarkan alternatif Internal Policy, manakah yang lebih berpengaruh dalam memutuskan go public :
1 2 3 4 5 6 7 8 9 TIMING IPO
Penentuan waktu yang tepat untuk IPO. JUMLAH SAHAM BEREDAR Kemampuan menghasilkan laba.
KUALITAS PROFESI DAN LEMBAGA
Penentuan profesi dan lembaga penunjang yang berkualitas.
-Akhir dari Kuesioner Tahap 2-
NAMA : JABATAN :
TTD
Lampiran III : Tabel Hasil Pengolahan Data Keterangan R1 R2 R3 R4 Normalized By Cluster Limiting Normalized By Cluster Limiting Normalized By Cluster Limiting Normalized By Cluster Limiting
KEPUTUSAN GO PUBLIC PT BANK
PANIN SYARIAH TBK 1,00000 0.138158 1,00000 0.066388 1,00000 0.107085 1,00000 0.114086 BOCR BENEFIT 0.41667 0.098684 0.31941 0.031157 0.31941 0.050256 0.31941 0.053541 OPPORTUNITY 0.41667 0.098684 0.20063 0.019570 0.20063 0.031568 0.22128 0.037093 COST 0.08333 0.019737 0.22128 0.021585 0.22128 0.034817 0.20063 0.033631 RISK 0.08333 0.019737 0.25868 0.025233 0.25868 0.040701 0.25868 0.043362 BENEFIT FINANCIAL 0.33333 0.055556 0.53961 0.044093 0.16342 0.044093 0.60000 0.060000 INTANGIBLE BENEFIT 0.33333 0.055556 0.29696 0.024265 0.29696 0.080122 0.20000 0.020000 MARKET 0.33333 0.055556 0.16343 0.013354 0.53962 0.145592 0.20000 0.020000 LIKUIDITAS 0.25000 0.083333 0.45541 0.245745 0.50000 0.081712 0.14088 0.084528 PROFITABILITAS 0.25000 0.083333 0.14088 0.076021 0.16667 0.027237 0.14088 0.084528 RETURN 0.25000 0.083333 0.26283 0.141828 0.16667 0.027237 0.26283 0.157700 STABILITY 0.25000 0.083333 0.14088 0.076021 0.16667 0.027237 0.45541 0.273245 COMPANY IMAGE 0.50000 0.166667 0.50000 0.148481 0.50000 0.148481 0.50000 0.100000 PROFESIONALITAS 0.50000 0.166667 0.50000 0.148481 0.50000 0.148481 0.50000 0.100000 MARKET SHARE 0.42857 0.071429 0.50000 0.040856 0.29696 0.080122 0.16342 0.016342 MARKET SIZE 0.42857 0.071429 0.25000 0.020428 0.53962 0.145592 0.29696 0.029696 REVENUE 0.14286 0.023810 0.25000 0.020428 0.16342 0.044093 0.53962 0.053961 OPPORTUNITY INCOME 0.25000 0.125000 0.42359 0.282391 0.33333 0.222222 0.27718 0.207885 LABA 0.25000 0.125000 0.22704 0.151363 0.33333 0.222222 0.16009 0.120066 MODAL 0.25000 0.125000 0.22704 0.151363 0.16667 0.111111 0.46730 0.350472 RETURN 0.25000 0.125000 0.12232 0.081549 0.16667 0.111111 0.09543 0.071576 MARKET COMPETITIVENESS 0.50000 0.125000 0.20000 0.033333 0.50000 0.083333 0.50000 0.062500 MARKET GROWTH 0.50000 0.125000 0.80000 0.133333 0.50000 0.083333 0.50000 0.062500 FINANCIAL 0.50000 0.125000 0.66666 0.111111 0.66666 0.111111 0.75000 0.093750 MARKET 0.50000 0.125000 0.33334 0.055556 0.33334 0.055556 0.25000 0.031250 COST BIAYA JASA PENJAMINAN EMISI 0.33333 0.333333 0.25000 0.250000 0.16342 0.163424 0.53961 0.539615 BIAYA OPERASIONAL PENYELENGGARAAN 0.33333 0.333333 0.50000 0.500000 0.53961 0.539615 0.29696 0.296961
BIAYA PROFESI DAN LEMBAGA PENUNJANG 0.33333 0.333333 0.25000 0.250000 0.29696 0.296961 0.16342 0.163424 RISK FLUKTUASI MATA UANG 0.33333 0.111111 0.50000 0.250000 0.16342 0.065370 0.62501 0.185605 LIKUIDITAS 0.33333 0.111111 0.25000 0.125000 0.29696 0.118785 0.23849 0.070821 RETURN 0.33333 0.111111 0.25000 0.125000 0.53961 0.215846 0.13650 0.040535
INOVASI PRODUK 0.33333 0.111111 0.53962 0.134904 0.50000 0.200000 0.63699 0.104099 KONTROL DAN PRESURE 0.33333 0.111111 0.16342 0.040856 0.25000 0.100000 0.25829 0.042210 PENGENDALIAN OPERASIONAL 0.33333 0.111111 0.29696 0.074240 0.25000 0.100000 0.10473 0.017115 FLUKTUASI HARGA SAHAM 0.50000 0.083333 0.50000 0.062500 0.50000 0.050000 0.25000 0.067452 SAHAM TIDAK LIKUID 0.50000 0.083333 0.50000 0.062500 0.50000 0.050000 0.75000 0.202355 FINANCIAL 0.33333 0.055556 0.50000 0.062500 0.40000 0.040000 0.29696 0.080122 MANAGEMENT 0.33333 0.055556 0.25000 0.031250 0.40000 0.040000 0.16342 0.044093 MARKET 0.33333 0.055556 0.25000 0.031250 0.20000 0.020000 0.53962 0.145592 ALTERNATIF STRATEGI COMPANY PROFILE 0.20000 0.125000 0.40196 0.336067 0.32026 0.235573 0.30390 0.218287 FINANCE PERFORMANCE 0.60000 0.375000 0.30715 0.256800 0.40749 0.299737 0.45243 0.324972 INTERNAL POLICY 0.20000 0.125000 0.29089 0.243200 0.27225 0.200263 0.24367 0.175028 COMPANY PROFILE BRANDING 0.33333 0.333333 0.68334 0.683340 0.66667 0.666667 0.60000 0.600000 STRUKTUR PERUSAHAAN 0.33333 0.333333 0.19981 0.199810 0.16667 0.166667 0.20000 0.200000 UKURAN PERUSAHAAN 0.33333 0.333333 0.11685 0.116850 0.16667 0.166667 0.20000 0.200000 FINANCE PERFORMANCE ASSET DAN LIABILITY 0.60000 0.600000 0.25000 0.250000 0.25000 0.250000 0.20000 0.200000 GCG 0.20000 0.200000 0.25000 0.250000 0.50000 0.500000 0.60000 0.600000 LABA 0.20000 0.200000 0.50000 0.500000 0.25000 0.250000 0.20000 0.200000 INTERNAL POLICY JUMLAH SAHAM BEREDAR 0.20000 0.200000 0.11111 0.111111 0.20000 0.200000 0.10473 0.104729 KUALITAS PROFESI DAN LEMBAGA 0.60000 0.600000 0.44444 0.444444 0.20000 0.200000 0.63699 0.636986 TIMING IPO 0.20000 0.200000 0.44444 0.444444 0.60000 0.600000 0.25828 0.258285 Keterangan : No .
Nama Profesi Keahlian Bidang
1. Dr. Aries Muftie, MH Komisaris Utama PT Bank Panin Syariah Periode 2012-2016
Islamic
Economics and Finance 2. Prof. Dr. Ahmad Rodoni, MM Dosen FEB UIN
Syarif Hidayatullah Jakarta Financial Management, Islamic Banking, and Finance 3. Dr. Ir. H. Roikhan Muhammad
Aziz, MM
Dosen FEB UIN Syarif Hidayatullah Jakarta
Islamic
Economics and Finance 4. Dr. Arief Mufraini, Lc., M.Si Dekan FEB UIN
Syarif Hidayatullah Jakarta
Islamic
Economics and Finance