Total Debt To Equity Ratio
2) Return On Equity
Berdasarkan hasil perhitungan pada tabel 5.2 diperoleh data dan grafik
Tabel 5.10 : Tabel Perhitungan Return On Equity Keterangan 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Return On Equity 15,29% 14,90% 16,24% 16,98% 16,65% 18,38% Laba Bersih 4.068.711 4.383.932 5.395.293 6.452.834 6.586.081 7.755.347 Total Modal Sendiri 26.605.713 29.416.271 33.228.720 38.007.909 39.564.228 42.187.664
Grafik 5.7 Pertumbuhan Return On Equity
Tabel 5.9 menunjukkan nilai Return On Equity pada PT. Gudang Garam
Tbk yang mengalami kenaikan maupun penurunan selama enam tahun
berturut-turut (tahun 2012 sampai dengan tahun 2017). Pada tahun 2012, Return On Equity
pada PT. Gudang Garam Tbk adalah sebesar 15,29%.
15,29% 14,90% 16,24% 16,98% 16,65% 18,38% 0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00% 14,00% 16,00% 18,00% 20,00% 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Return On Equity
Pada tahun 2013, Return On Equity PT. Gudang Garam Tbk mengalami
penurunan menjadi 14,90%. Penurunan Return On Equity ini disebabkan adanya
kenaikan pada laba bersih sebesar 7,74% dari tahun 2012 masih dibawah kenaikan
total modal sendiri sebesar 10,56% dari tahun sebelumnya.
Pada tahun 2014, nilai Return On Equity PT. Gudang Garam Tbk
mengalami kenaikan menjadi 16,24%. Kenaikan Return On Equity ini disebabkan
karena adanya kenaikan laba bersih sebesar 23,06% dari tahun 2013 dan masih di
atas kenaikan total modal sendiri sebesar 12,96% dari tahun sebelumnya.
Return On Equity PT. Gudang Garam Tbk pada tahun 2015 mengalami
kenaikan menjadi 16,98%. Kenaikan nilai ini disebabkan adanya kenaikan pada
laba bersih sebesar 19,60% dari tahun sebelumnya dan masih diatas kenaikan total
modal sendiri sebesar 14,38% dari tahun sebelumnya.
Pada tahun 2016 Return On Equity PT Gudang Garam Tbk mengalami
penurunan menjadi 16,65%. Penurunan nilai ini disebabkan adanya kenaikan pada
laba bersih sebesar 2,02% dari tahun sebelumnya dan kenaikan pada total modal
sendiri yang lebih tinggi dari kenaikan laba bersih sebesar 3,93% dari tahun
sebelumnya.
Pada tahun 2017 Return On Equity PT Gudang Garam Tbk mengalami
kenaikan menjadi 18,38%. Kenaikan ini disebabkan adanya kenaikan pada laba
bersih yang lebih besar dari kenaikan total modal sendiri sebesar 15,08% dan
kenaikan pada total modal sendiri sebesar 6,22%
Rata-rata nilai Return On Equity dari tahun 2012 sampai dengan tahun
di bawah rata-rata adalah pada tahun 2012, tahun 2013 dan tahun 2014.
Sedangkan nilai Return On Equity tahun 2015, tahun 2016 dan tahun 2017 di atas
rata-rata.
Return On Asset tahun 2012 apabila dibandingkan dengan tahun 2017
mengalami kenaikan sebesar 3,09% dari angka 15,29% menjadi 18,38%, dan
selama enam tahun berturut-turut (periode 2012 sampai dengan 2017) nilai Return
On Equity mengalami kenaikan dan penurunan dari tahun ke tahun secara
fluktuatif.
C. Pembahasan
Perkembangan kinerja PT Gudang Garam Tbk selama enam tahun berturut
– turut dari tahun 2012 sampai dengan tahun 2017 dalam kondisi yang stabil dan memiliki tren yang menanjak ditinjau dari perhitungan rasio likuiditas,
solvabilitas dan rentabilitas. Namun hal tersebut bukan hal yang buruk
dikarenakan komponen aktiva dan modal lebih besar dari komponen hutangnya.
Rasio likuiditas menggambarkan kemampuan perusahaan untuk
menyelesaikan kewajiban jangka pendeknya tepat waktu. Kinerja keuangan PT
Gudang Garam Tbk berdasarkan analisis diatas menunjukkan angka Current
Ratio pada tahun 2012 sebesar 217,02%, tahun 2013 sebesar 173,2%, tahun 2014
sebesar 162,01%, tahun 2015 sebesar 177,03%, tahun 2016 sebesar 193,79%, dan
tahun 2017 sebesar 193,55%. Current Ratio PT Gudang Garam Tbk dinilai sehat
karena kemampuan perusahaan untuk melunasi utang lancar lebih dari 100%.
sebesar 23,93%, tahun 2013 sebesar 21,71%, tahun 2014 sebesar 15,94%, 2015
sebesar 22,09%, tahun 2016 sebesar 20,28%, dan tahun 2017 sebesar 25,85%.
Nilai quick ratio sepanjang tahun 2012 sampai dengan 2017 mengalami kenaikan
dan penurunan. Nilai menunjukkan kemampuan perusahaan untuk melunasi utang
lancar dengan aktiva lancar setelah dikurangi persediaan dalam kondisi yang baik.
Hal tersebut terjadi karena selama periode 2012 sampai dengan 2017 perusahaan
memiliki hutang lancar yang lebih kecil dari jumlah aktiva lancar yang dimiliki
oleh perusahaan. Melihat dari Current Ratio dan quick ratio, kinerja perusahaan
baik karena setiap tahunnya perusahaan mampu melunasi hutangnya
Rasio solvabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan dalam
memnuhi dan menjaga kemampuannya untuk selalu memenuhi kewajibannya
dalam membayar utang secara tepat waktu. PT Gudang Garam Tbk dari analisis
diatas menunjukkan angka Total Debt to Assets Ratio yang semakin besar dari
tahun 2012 sampai dengan 2017. Namun hal ini merupakan hal yang baik karena
pertumbuhan hutang PT Gudang Garam Tbk selama tahun 2012 sampai dengan
tahun 2017 tidak sebesar pertumbuhan aktiva yang dimiliki PT Gudang Garam
Tbk selama tahun 2012 sampai dengan tahun 2017. Perhitungan total debt to
equity mengalami kenaikan pada tahun 2013 dan 2014 namun mengalami
penurunan pada tahun 2015. Akan tetapi hal ini bukan berarti buruk karena
pertumbuhan modal sendiri PT Gudang Garam Tbk pada tahun 2012 sampai
dengan 2017 lebih besar daripada total hutang PT Gudang Garam Tbk pada tahun
Rasio rentabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan untuk
mendapatkan laba dari hasil penjualan dan dari sumber aktiva perusahaan. Dari
analisis laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk di atas menunjukkan angka
Return On Asset dan Return On Equity yang cenderung naik kecuali di tahun 2013
dimana Return on Asset dan Return On Equity berada di titik terendah selama
tahun 2012 – tahun 2017. Angka rasio rentabilitas yang semakin membesar
menunjukkan kemampuan PT Gudang Garam Tbk untuk mendapatkan laba dari
penjualan dan dari sumber aktiva perusahaan yang semakin membaik. Pada
perhitungan rasio rentabilitas hasilnya bisa dibandingkan dengan rata – rata
industri pada tahun tersebut sehingga bisa diketahui apakah rasio perusahaan
sedang diatas rata – rata atau dibawah rata – rata.
Perkembangan kinerja PT Gudang Garam Tbk ditinjau dari perhitungan
rasio likuiditas, solvabilitas, dan rentabilitas dari tahun 2012 sampai dengan tahun
BAB VI
PENUTUP
A. Kesimpulan
Penilaian kinerja PT Gudang Garam Tbk dengan menganalisis rasio
keuangan dalam perkembangannya selama enam tahun cukup stabil dan sangat
sehat karena pertumbuhan aset yang lebih besar dari pertumbuhan hutangnya.
Rasio likuiditas, Current Ratio dinilai sangat sehat dan hasil penghitungan quick
ratio menunjukkan kemampuan perusahaan untuk melunasi hutang lancar dengan
aktiva lancar setelah dikurangi dengan persediaan dalam kondisi yang baik.
Dilihat dari Current Ratio dan quick ratio kinerja perusahaan semakin membaik
karena pertumbuhan aktiva lancar dan persediannya lebih tinggi daripada
pertumbuhan hutang lancar.
Rasio solvabilitas yaitu Total Debt to Assets Ratio dan Total Debt to
Equity Ratio yang cenderung meningkat dari tahun ke tahun menunjukkan kinerja
PT Gudang Garam Tbk yang baik. Hal ini disebabkan karena kenaikan aktiva dan
modal sendiri yang signifikan tidak dibarengi dengan kenaikan kenaikan total
hutang yang signifikan.
Pada rasio rentabilitas, Return On Asset mengalami penurunan pada tahun
2013 dan terus meningkat sampai tahun 2017. Hal ini disebabkan karena kenaikan
dari laba bersih yang tidak sebanyak kenaikan total aktiva. Sementara Return On
Equity mencapai titik terendah pada tahun 2013. Rasio rentabilitas PT Gudang
Garam Tbk yang semakin naik tiap tahunnya menggambarkan kemampuan
perusahaan yang semakin baik untuk mendapatkan laba dari modal sendiri dan
dari total aktiva. Pada perhitungan rasio rentabilitas hasilnya cukup bervariasi
antar perusahaan karena tidak ada standar nilai wajarnya untuk hasil
perhitungannya. Nilai – nilai rasio tersebut dalam perkembangannya mengalami
kenaikan maupun penurunan dalam periode 2012 sampai dengan 2017.