BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
B. Saran
1. Secara Teoritis
a) Berdasarkan hasil penelitian yang telah diuraikan pada simpulan, diketahui ternyata terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur diantaranya tingkat profitabilitas, CSR dan struktur modal. Maka dari itu, disarankan untuk melakukan penelitian lebih lanjut terhadap variabel yang lebih luas untuk meneliti secara lebih detail faktor-faktor yang mempengaruhi naik turunnya nilai perusahaan.
b) Bagi peneliti selanjutnya, disarankan untuk menggunakan jenis sampel perusahaan yang lebih luas dan berbeda dengan waktu pengamatan yang lebih lama pula agar hasil penelitian dapat lebih mudah untuk digeneralisasikan; dan
c) Disarankan untuk mengklasifikasikan perusahaan berdasarkan umur perusahaan. Karena ada kemungkinan perusahaan yang sudah lama stabil dengan yang baru didirikan akan berpengaruh terhadap tingkat nilai perusahaan terkait.
80 2. Secara Praktis
a) Hal-hal yang telah sesuai dengan standar penyajian laporan penelitian harap dipertahankan dan diperbaiki sesuai kebutuhan penelitian yang dilakukan;
b) Bagi perusahaan manufaktur, disarankan memperbaiki dan melengkapi penyajian laporan keuangan agar informasi yang ingin disampaikan perusahaan dapat dengan jelas diterima oleh publiknya; c) Bagi penelitian selanjutnya, disarankan dapat lebih detail dalam hal
penyajian hasil penelitian dan data penelitian yang ada harap dilampirkan secara lengkap untuk mendukung validitas penelitian.
DAFTAR PUSTAKA
Ang, Robert. 2010. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia.
Brigham, E.F. and L.C. Gapenski. 2010. Intermediate Financial Management. 7th edition. Sea Harbor Drive: The Dryden Press.
Brigham, E.F. and M.C. Ehrhardt. 2011. Financial Management: Theory and Practice. 10th edition. Orlando: Sea Harbor Drive.
Brigham, Eugene F. Dan Joul F Houston. 2011. Manajemen Keuangan. Jakarta :Erlangga.
Eka Lestari, Putu. 2010. Pengaruh Struktur Modal dan Kepemilikan
Manajerial Serta Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Denpasar : Universitas Udayana.
Fakhruddin, M. dan M.S. Hadianto. 2012. Perangkat dan Model Analisis Investasi di Pasar Modal. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Graver dan Gaver dalam Martalina, Lifessy. 2011. Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Skripsi. Padang : Universitas Negeri Padang.
Gujarati, Damodar. 2011. Ekonometrika Dasar, Buku II, Edisi kelima. Jakarta : Salemba Empat.
Hasnawati, Sri. 2005. “Implikasi Keputusan Investasi, Pendanaan, dan
Dividen terhadap Nilai Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta”. Usahawan. No. 09/Th XXXIX. September 2005 : 33-41.
Husnan, Suad. 2011. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Yogyakarta : Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN.
Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. 2010. Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan. Manajemen. Edisi Pertama. Yogyakarta : BPFE Yogyakarta.
Mahendra, Alfredo DJ. 2011. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating) Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Tesis. Denpasar : Universitas Udayana.
Myers, Stewart C. 2012. Capital Structure. Dalam Journal of Economic Perspective. Spring, 15 (2): h: 81-102.
Naim, Ainun dan Fu’ad Rakhman. 2000. “Analisis Hubungan Antara
Kelengkapan Pengungkapan Laporan Keuangan Dengan Struktur
Modal dan Tipe Kepemilikan Perusahaan”, Jurnal Ekonomi dan Bisnis
Indonesia, Vol. 15, No.1.
Noviyanto, Dwi. 2008. Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Rasio investor terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan LQ45 di Bursa Efek Jakarta tahun 2005-2007. Skripsi. Malang : Universitas Negeri Malang.
Nurmayasari, Andi. 2012. Analisis Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai
Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur di BEI Tahun 2007-2010). Skripsi. Yogyakarta : Universitas Islam Indonesia, Yogyakarta.
Peasnell, K.V, P.F. Pope, dan Young, S. 2005. Outside Directors, Board Effectiveness and Earnings Management. Working Paper, Lancaster University, UK.
Petronila, Thio Anastasia dan Mukhlasin. 2003. “Pengaruh Profitabilitas perusahaan terhadap Ketepatan Waktu Pelaporan Keuangan dengan
Opini Audit Sebagai Moderating Variabel”. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Indonesia Atmajaya. Jakarta.
Rachmawati, Andri dan Hanung Triatmoko. 2007. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Dalam
Simposium Nasional Akuntansi X, Makassar.
Riyanto, Bambang. 2010. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE
S. Munawir. 2009. “Akuntansi Keuangan Dan Manajemen”. Edisi Revisi. Yogyakarta : BPFE.
Safrida, Eli. 2008. Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta. Tesis. Medan : Universitas Sumatera Utara.
Salvatore, Dominick. 2011. Ekonomi Manajerial dalam Perekonomian Global. Jakarta :Salemba Empat. Schoubben, F., dan C. Van Hulle. 2004. ”The Determinant of Leverage: Difference beetwen Quoted and Non Quoted
Firms”, Tijdschrift voor Economie en Management, XLIX (4): 589- 621.
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan. Teori dan Aplikasi. Yogyakarta : BPFE.
Sekaran, Uma. 2013. Metodelogi Penelitian untuk Bisnis 1 Ed. 4. Yogyakarta : Penerbit Salemba Empat.
Siallagan, Hamonangan dan M. Machfoedz. 2006. Mekanisme Corporate Governance, Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Dalam Simposium Nasonal Akuntansi IX, Padang.
Siregar, Veronica N.P, Sylvia dan Siddharta Utama. 2005. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, dan Praktik Corporate Governance terhadap Pengelolaan Laba. Simpsium Nasional Akuntansi VIII., Solo. Suharli, Michell. 2007. Studi Empiris Terhadap Faktor yang Mempengaruhi
Nilai Perusahaan pada Perusahaan Go Public di Indonesia. Dalam Jurnal Manjemen Akuntansi, 6(1): h: 23-24.
Syamsuddin, Lukman. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Tandelilin, Eduardus. 2010. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Yogyakarta : PT. BPFE.
Van Horne, Wachowicz. 2012. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Van Horne, C James., and Wachowicz, John M, JR. 2013. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Edisi Ketiga belas. Penerbit Salemba empat. Weston, J. Fred dan Eugene Brigham. 2010. Manajemen Keuangan. Edisi
kesembilan. Jakarta : Erlangga.
Weston, Fred J., and Copeland, Thomas. 2010. Manajemen Keuangan. Edisi Kesepuluh. Jakarta: Binarupa Aksara.
xi
xii Lampiran 1
DAFTAR NAMA PERUSAHAAN YANG MENJADI SAMPEL PENELITIAN
No. Nama Perusahaan Kode
1. Akasha Wira International Tbk ADES 2. Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 3. Multi Bintang Indonesia Tbk MLBI
4. Mayora Indah Tbk MYOR
5. Nippon Indosari Corporindo Tbk ROTI
6. Gudang Garam Tbk GGRM
7. Mustika Ratu Tbk MRAT
8. Mandom Indonesia Tbk TCID 9. Unilever Indonesia Tbk UNVR
10. Merck Tbk MERK
11. Tempo Scan Pacific Tbk TSPC 12. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP
xiii Lampiran 2
Perhitungan Return On Equity (ROE), SIZE, Corporate Social Responsibilty (CSR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Price to Book Value (PBV) tahun 2010
No. Kode Tahun Variabel
ROE SIZE CSR DER PBV
1. ADES 2010 4.88 21.41 11.54 36.00 0.45 2. INDF 2010 13.41 20.42 16.67 24.56 0.68 3. MLBI 2010 6.39 25.11 16.67 21.91 1.11 4. MYOR 2010 1.13 22.1 34.62 40.00 1.28 5. ROTI 2010 2.16 19.81 21.22 34.12 0.75 6. GGRM 2010 13.19 21.24 54.22 101.4 2.01 7. MRAT 2010 10.43 19.88 17.95 76.11 1.55 8. TCID 2010 2.93 21.25 14.22 50.70 0.63 9. UNVR 2010 3.92 20.36 48.16 95.77 1.56 10. MERK 2010 2.22 20.27 23.87 88.58 0.90 11. TSPC 2010 3.72 18.76 14.88 10.00 0.22 12. ICBP 2010 11.4 20.48 12.75 2.24 0.36
xiv Lampiran 3
Perhitungan Return On Equity (ROE), SIZE, Corporate Social Responsibilty (CSR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Price to Book Value (PBV) tahun 2011
No. Kode Tahun Variabel
ROE SIZE CSR DER PBV
1. ADES 2011 5.32 22.56 12.42 37.12 0.78 2. INDF 2011 11.20 21.17 17.26 24.98 1.02 3. MLBI 2011 5.23 23.5 17.66 23.56 1.66 4. MYOR 2011 3.63 25.9 36.12 42.12 1.55 5. ROTI 2011 2.25 20.75 23.21 35.87 1.99 6. GGRM 2011 19.88 23.12 55.32 102.5 2.25 7. MRAT 2011 12.43 20.77 18.12 77.23 1.99 8. TCID 2011 6.78 19.50 15.21 52.69 0.88 9. UNVR 2011 9.89 25.9 49.22 96.86 1.97 10. MERK 2011 5.78 22.6 25.89 89.58 1.00 11. TSPC 2011 1.77 19.45 16.54 11.10 0.36 12. ICBP 2011 7.52 22.96 14.89 2.89 0.89
xv Lampiran 4
Perhitungan Return On Equity (ROE), SIZE, Corporate Social Responsibilty (CSR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Price to Book Value (PBV) tahun 2012
No. Kode Tahun Variabel
ROE SIZE CSR DER PBV
1. ADES 2012 5.55 21.24 10.22 38.55 0.76 2. INDF 2012 12.45 19.88 12.45 25.69 1.31 3. MLBI 2012 6.33 21.25 13.78 22.13 1.65 4. MYOR 2012 4.58 19.50 38.77 43.77 1.66 5. ROTI 2012 3.33 25.9 20.21 31.06 1.88 6. GGRM 2012 20.87 22.6 56.77 113.7 2.64 7. MRAT 2012 13.56 19.45 16.01 69.66 1.22 8. TCID 2012 7.13 22.1 11.32 46.88 0.23 9. UNVR 2012 10.69 19.81 49.09 88.96 1.15 10. MERK 2012 6.35 21.24 34.88 90.88 1.69 11. TSPC 2012 2.10 19.88 11.45 12.45 1.12 12. ICBP 2012 8.45 21.25 12.36 3.15 1.08
xvi Lampiran 5
Perhitungan Return On Equity (ROE), SIZE, Corporate Social Responsibilty (CSR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Price to Book Value (PBV) tahun 2013
No. Kode Tahun Variabel
ROE SIZE CSR DER PBV
1. ADES 2013 6.12 25.9 12.42 37.12 1.22 2. INDF 2013 13.15 20.75 17.26 24.98 1.88 3. MLBI 2013 6.89 23.12 17.66 23.56 0.55 4. MYOR 2013 5.68 20.77 36.12 42.12 0.45 5. ROTI 2013 5.79 19.50 23.21 35.87 2.03 6. GGRM 2013 22.77 25.9 55.32 102.5 2.78 7. MRAT 2013 15.64 22.6 18.12 77.23 1.56 8. TCID 2013 7.19 19.45 15.21 52.69 0.98 9. UNVR 2013 15.12 21.17 49.22 96.86 1.62 10. MERK 2013 7.33 23.5 25.89 89.58 1.77 11. TSPC 2013 2.23 19.88 16.54 11.10 1.45 12. ICBP 2013 7.66 21.25 14.89 2.89 1.67
xvii Lampiran 6
Perhitungan Return On Equity (ROE), SIZE, Corporate Social Responsibilty (CSR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Price to Book Value (PBV) tahun 2014
No. Kode Tahun Variabel
ROE SIZE CSR DER PBV
1. ADES 2014 8.12 25.9 12.42 37.12 1.02 2. INDF 2014 16.15 20.75 17.26 24.98 1.66 3. MLBI 2014 6.89 23.12 17.66 23.56 1.55 4. MYOR 2014 5.68 19.50 15.21 52.69 1.99 5. ROTI 2014 5.79 25.9 49.22 96.86 1.25 6. GGRM 2014 22.77 22.6 25.89 89.58 2.81 7. MRAT 2014 15.64 19.45 16.54 11.10 1.69 8. TCID 2014 7.19 19.45 15.21 52.69 1.12 9. UNVR 2014 15.12 21.17 49.22 96.86 2.08 10. MERK 2014 7.33 23.5 25.89 89.58 2.77 11. TSPC 2014 2.23 19.81 49.09 88.96 1.45 12. ICBP 2014 7.66 21.24 34.88 90.88 1.88
xviii Lampiran 7
Output SPSS 21.00
Descripitive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
ROE 60 .11 .19 .14 .08218 SIZE 60 18.19 32.56 11.0045 2.67470 CSR 60 6.7 50.22 16.7862 4.02462 DER 60 2.24 148.01 56.5563 6.86334 PBV 60 .14 2.15 .43 .01459 Valid N (listwise) 60 Variables Entered/Removeda Model Variables Entered Variables Removed Method 1 ROE, SIZE, CSR, DER . Enter a. Dependent Variable : PBV b. All requested variables entered.
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson
1 .408a .167 .359 .55757 2.122
a. Prediction (Constant): ROE, SIZE, CSR, DER b. Dependent Variable: PBV
ANOVAa
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
Regression 16.968 4 2.632 4.774 .000b
1 Residual 46.691 56 .411
Total 63.648 60
a. Dependent Variable : PBV
xix Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
T Sig. Collinearity Statistics
B Std.Eror Beta Tolerance VIF
(Constant) 1.003 1.409 .767 .445
1 LNROE .376 .088 .440 4.213 .000 .212 3.441
LNSIZE -.708 .977 -.071 -.715 .423 .256 4.321
LNCSR .235 .072 .310 2.452 .000 .144 1.005
LNDER .402 .096 .502 2.616 .000 .586 1.492
One Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N
Normal Parameters a.b Most Extreme Differences Kolmogorov-Smirnov Z Asymp.Sig. (2-tailed) Mean Std. Deviation Absolute Positive Negative 60 .0000000 .43512661 .092 .092 -.072 .674 .611 a. Test Distribution is Normal