Saran

BAB V PENUTUP

C. Saran

1. Penelitian berikutnya diharapkan menggunakan faktor lain yang lebih erat

hubungannya dengan nilai perusahaan seperti profitabilitas, leverage, suku bunga, dan ukuran perusahaan.

2. Penelitian berikutnya dapat menambah atau memperpanjang periode

penelitian, sehingga dapat diperoleh jumlah sampel yang lebih banyak dan jumlah observasi yang lebih memungkinkan untuk dapat diperoleh hasil yang lebih baik secara statistik.

3. Penelitian berikutnya dapat melakukan penelitian yang sama dengan

memisahkan sampel manufaktur sesuai dengan jenis industri sehingga dapat diperoleh hasil penelitian yang lebih spesifik dan terhindar dari pengaruh perbedaan karakteristik industri.

4. Penelitian ini menggunakan total assets growth dalam memproksikan

keputusan investasi, sehingga penelitian berikutnya disarankan untuk menggunakan proksi lain dalam keputusan investasi seperti Market Book Assets Ratio, Ratio Capital Expenditure to BVA dan Current Assets to Total Assets.

commit to user

DAFTAR PUSTAKA

Achmad, Tarmizi. (2003). “Analisis Kegunaan Laporan Keuangan dalam

Pengambilan Keputusan Investasi di Pasar Modal Indonesia”. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol. 5. No. 2. Hal 180-190. Semarang.

Amanah, Lailatul. (2006). “Analisis Struktur Modal dan Nilai Perusahaan yang Diukur dengan Tobins’Q”. ISSN. Equitas Volume 11. No.2. Hal 255-268. Surabaya.

Arifin, Zaenal dan Nina Rachmawati. (2006). “Pengaruh Corporate Governance

Terhadap Efektifitas Mekanisme Pengurang Masalah Agensi”. Jurnal Siasat Bisnis Volume 1. No. 3. Hal 237-247.

Black, B.S; H. Jang; dan W. Kim. (2003). “Predicting Firms’ Corporate

Governance Choices: Evidence from Korea”. papers.ssrn.com.

Boediono, Gideon S.B. (2005). Kualitas Laba: “Studi Pengaruh Mekanisme

CorporateGovernace dan Dampak Manajemen Laba dengan Menggunakan Analisis Jalur”.Simposium Nasional Akuntansi VIII.

Chu, Ei Yet. (2005). “Large Shareholder, Capital Structure and Diversification. Evidence from Malaysia Manufacturing Firms”. Available on line at

www.ssrn.com.

Clay, Darin.G. (2002). “Institutional Ownership and Firm Value”. Available on line at www.ssrn.com.

Cooper, Donald R. dan Pamela S. Schindler. (2001). “Bussiness Research

Methods”. New York : Mc Graw-Hill.

Daniri, Mas Achmad. (2005). “Good Corporate Governance: Konsep dan

Penerapannya di Indonesia, Jakarta”.Ray Jakarta.

Djabid, W Abdullah. (2009). “Kebijakan Deviden dan Struktur Kepemilikan

Terhadap Kebijakan Hutang: Sebuah Perspektif Agency Theory”. Jurnal Keuangan dan Perbankan. Volume 13. No. 2. Hal 249-259. Ternate.

Elkinawy, Susan dan Mark Stater. (2007). “Cash Holdings and Firm Value during

commit to user

Forum for Corporate Governance in Indonesia. (2001). Seri Tata Kelola (Corporate Governance) Jilid II. http//fcgi.org.id.

Ghozali, Imam. (2006). “Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS”.

Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gujarati, Damodar. (2006). “Ekonometrika Dasar”. Jakarta: Penerbit Erlangga.

Gusaptono, Hendri. (2010). “Faktor-faktor yang Mendorong Penciptaan Nilai

Perusahaan di BEI”. Buletin Ekonomi. Vol. 8. No. 2. Hal 70-170.

Hardiningsih, Pancawati. (2010). “Pengaruh Independensi, Corporate

Governance, dan Kualitas Audit terhadap Integritas Laporan Keuangan”.

ISSN. Vol. 2. No. 1. Hal 61-76. Semarang.

Harjono, Sunardi. (2010). “Pengaruh Penilaian Kinerja dengan ROI dan EVA

terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Akuntansi. Vol. 2. No. 1. Hal 70-92. Bandung.

Haruman, Tendi. (2008). “Struktur Kepemilikan, Keputusan Keuangan dan Nilai

Perusahaan”. Finance and Banking Journal. Volume 10. No.2. Hal 150-165. Bandung.

Haruman, Tendi. (2007). “Pengaruh Keputusan Keuangan dan Kepemilikan

Institusional Terhadap Nilai Perusahaan”. PPM National Conference on Management Research “Manajemen di Era Globalisasi”. Hal 1-20. Bandung.

Hasnawati, Sri. (2005). “Dampak Set Peluang Investasi terhadap Nilai

Perusahaan Publik di Bursa Efek Jakarta”. JAAI. Vol 9. No 2. PP. 117-126. Universitas Lampung.

Hatta, Atika Jauhari. (2002). “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan

Deviden: Investigasi Pengaruh Teori Stakeholder”. ISSN. JAAI Volume 6. No. 2.

Irwanti, Marlinda. (2010). “Pengaruh Corporate Social Responsibility Disclosure,

Institutional Ownership, Leverage, dan Asset Growth terhadap Nilai Perusahaan”. Thesis. Surakarta: UNS.

Jensen, M.C., dan W. H. Meckling. (1976). “Theory Of The Firm: Manajerial Behaviour, Agency Cost, and Ownership Structure”. Journal of Financial and Economics, 3, 305-360.

commit to user

Julianto A.N dan Jogiyanto Hartono. (2002). “Confirmatory Factor Analysis

Gabungan Proksi Invesment Opportunity Set dan Hubungan Terhadap Realisasi Pertumbuhan”. Simposium Nasional Akuntansi V. Ikatan Akuntan Indonesia.

Kalihatu, Thomas. (2006). “Good Corporate Governance dan Penerapannya di

Indonesia”. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan Vol. 8. No. 1. Hal 1-9. Surabaya.

Kallapur, Sanjay dan Mark A. Trombley. (2001). “The Invesment Opportunity Set:

Determinants, Consequences and Measurement. Managerial Finance. Vo. 27.(3). 3-15.

Komite Kebijakan Corporate Governance. (2006). “Pedoman Good Corporate

Governance Indonesia”, (Jakarta: KNKG).

Kusuma, Hadri. (2001). “Prospektus Perusahaan dan Keputusan Investasi: Studi

Empiris Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal Siasat Bisnis. Vol. 1. No. 6. Hal 61-75. Yogyakarta.

Kusumawati, Dwi Novi dan Bambang Riyanto. (2005). “Corporate Governance

dan Kinerja : Analisis Pengaruh Compliance reporting dan Struktur Dewan terhadap Kinerja”. Simposium Nasional Akuntansi VIII.

Lastanti, Hexana Sri. (2004). “Hubungan Struktur Corporate Governance dengan

Kinerja Perusahaan dan Reaksi Pasar”. Konferensi Nasional Akuntansi :

Peran Akuntansi dalam membangun Good Corporate Governance.

Mursalim. (2009). “Simultanitas Aktivisme Institusional, Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen dan Utang dalam Mengurangi Konflik Keagenan”.

Simposium Nasional Akuntansi XII. Ikatan Akuntan Indonesia.

Myers, S. C. (1977). “Determinant of Corporate Borrowing”. Journal of

Financial Economics. Vol. 9. No. 3. Hal237-264.

Nasution, Marihot dan Doddy Setiawan. (2007). “Pengaruh Corporate

Governance terahadap Manajemen Laba di industri Perbankan Indonesia”. Simposium Nasional Akuntansi X. Hal 1-26. Makasar.

Nasser, Etty. (2008). “Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Dewan Komisaris

Independen terhadap Nilai Perusahaan dengan Manajeman Laba dan Kebijakan Hutang sebagai Variabel Intervening”. Media Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi. Volume 8. No.1. Hal 1-27. Jakarta.

commit to user

Ngui, Kwang Sing, Mung ling V, Eidith. A.L. (2007). “The Effects of Insider and

Blockholder Ownerships on Firm Performance: The Mediating Role of Internal Governance Mechanisms”. Avalable on line at www.ssrn.com

Pranata, Midiastuty Puspa dan Mahfoedz Mas’ud. (2003). “Analisis Hubungan

Mekanisme Corporate Governance dan Indikasi Manajemen Laba”.

Simposium Nasional Akuntansi VI.

Purnamasari, Linda; Sri Lestari Kurniawati dan Melliza Silvi. (2009). “Interpendensi antara Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Keputusan Deviden”. Jurnal Keuangan dan Perbankan. Volume 13. No.1. Hal 106-119. Surabaya.

Puspowarsito, H. A. H. (2008). “Metodologi Penelitian Organisasi”. Bandung: Humaniora.

Putra, Wahyu Manuhara. (2011). “Pengaruh Konflik Keagenan Terhadap

Corporate Governance dan Kinerja Perusahaan”. MAKSIMUM Volume. 1. No. 2. Hal 109-115. Yogyakarta.

Rachmawati, Andri dan Hanung Triatmoko. (2007). “Analisis Faktor-Faktor yang

Mempengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan”. Simposium Nasional Akuntansi X. Hal 1-26. Makasar.

Sam’ani. (2008).”Pengaruh Corporate Governance dan Leverage Terhadap

Kinerja Keuangan Perbankan Yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2004-2007”. Thesis. Universitas Diponegoro.

Sari, Irmala. (2010).

“

Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja

Perbankan Nasional”. Universitas Diponegoro. Thesis.

Sartono, Agus. (2001). “Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi”. Edisi Empat.

Yogyakarta: BPFE.

Sekaran, Uma. (2006). “Research Method for Business”. Edisi Empat. Buku 1 Terjemahan. New York: John Wiley and Sons Inc

Shinta, Nendy Pramitha dan Nurmala Ahmar. (2011). “Eksplorasi Struktur

Kepemilikan Saham Publik di Indonesia Tahun 2004-2008”. ISSN. Vol. 1. No. 2. Hal 145-154. Surabaya.

Siallagan, Hamonangan dan Mas’ud Machfoedz. (2006). “Mekanisme Corporate

Governance, Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan”. Simposium Nasional Akuntansi IX. Hal 1-23. Padang.

commit to user

Slamet, Haryono. (2005). “Struktur Kepemilikan dalam Bingkai Teori Keagenan”.

Jurnal Akuntansi dan Bisnis. Vol. 5. No. 1. Hal 63-71. Yogyakarta.

Sudarma, Made. (2003). “Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Faktor Intern,

Faktor Ekstern terhadap Struktur Modal dan Nilai Perusahaan.

DesertasiProgram Pasca Sarjana. Universitas Brawijaya Malang.

Sujoko dan Ugy Soebiantoro. (2007). “Pengaruh Kepemilikan Saham , Leverage,

Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan”. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan Volume 9 . No.1. Hal 41-48. Surabaya. Suranta, Eddy dan Machfoedz Mas’ud. (2003). “Analisis Struktur Kepemilikan,

Nilai Perusahaan, Investasi dan Ukuran Dewan Direksi”. Simposum Nasional Akuntansi VI.

Susanti, Angraheni Niken; Rahmawati dan Anni Aryani. (2010). “Analisis

Pengaruh Mekanisme Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kualitas laba sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2004-2007”. Simposiun Nasional Keuangan I. Hal 1-26. Surakarta.

Syafruddin, Muhammad. (2006). “Pengaruh Struktur Kepemilikan Perusahaan

pada Kinerja: Faktor Ketidakpastian Lingkungan sebagai Pemoderasi”. JAAI. Vol. 10. No. 1. Hal 85-99. Semarang.

Taswan. (2003). “Analisis Pengaruh Insider Ownership, Kebijakan Hutang dan

Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Serta Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya”. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Universitas Stikubank Semarang.

Thomsem, S., and T, Pedersen. (2000). “Ownership Structure and Economic

Performance in The Large European Companies”. Strategic Management Journal, Vol. 21: 689-705.

Ujiyanto, Muh. Arief dan Bambang Agus Pramuka. (2007). “Mekanisme

Corporate Governance, Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan”.

Simposium Nasional Akuntansi X. Makasar.

Utami, Rini Budi dan Rahmawati. (2008). “Pengaruh Komposisi Dewan

Komisaris Dan Keberadaan Komite Audit Terhadap Aktivita Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta”. Seminar Ketahanan Ekonomi Nasional. UPN Yogyakarta.

Veronica, Siregar dan Siddharta Utama . (2006). “Pengaruh Struktur Kepemilikan,

commit to user

Pengelolaan Laba (Earnings Management)”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Vol. 9. No. 3. Hal 307-326. Jakarta.

Wahyudi, Untung dan Hartini Prasetyaning Pawestri. (2006). “Implikasi Struktur

Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: dengan Keputusan Keuangan sebagai Variabel Intervening”. Simposium Nasional Akuntansi IX. Hal 1-25. Padang.

Wardani, Diah Kusuma. (2008).”Pengaruh Corporate Governance Terhadap

Kinerja perusahaan di Indonesia”. Universitas Islam Indonesia. Thesis.

Wardhani, Ratna. (2006). “Mekanisme Corporate Governance dalam Perusahaan

yang Mengalami Masalah Keuangan”. Simposium Nasional Akuntansi IX. Ikatan Akuntan Indonesia.

Wijaya, Lihan Rini Puspo; Bandi dan Anas Wibawa. (2010). “Pengaruh

Keputusan Investasi, dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan”. Simposium Nasional XIII. Purwokerto.

commit to user LAMPIRAN 1

DAFTAR PERUSAHAAN SAMPEL

No Th Kode NAMA PERUSAHAAN MAN INST INDP INV DAN DEV NP

1 2009 ^{AKRA PT AKR Corporindo Tbk 0.500 79.820 0.333 0.243 2.201 28.560 2.109}

2 2009 ^{AMFG PT Asahimas Flat Glass Tbk 0.020 84.590 0.333 -0.010 0.290 25.800 0.343}

3 2009 ^{AUTO PT Astra Otoparts Tbk 0.400 95.650 0.333 0.167 0.448 29.330 0.841}

4 2009 ^{CLPI PT Colorpak Indones ia Tbk 7.310 85.210 0.333 -0.154 0.901 29.930 4.379}

5 2009 ^{DPNS PT Duta Pertiwi Nusantara Tbk 12.520 61.580 0.333 -0.001 0.255 27.890 0.921}

6 2009 ^{GGRM PT Gudang Garam Tbk 0.800 73.060 0.800 0.131 0.488 36.190 0.447}

7 2009 ^{IKBI PT Sumi Indo Kabel Tbk 0.100 93.060 0.040 -0.117 0.142 14.920 0.311}

8 2009 ^{INCI PT Intanwijaya Internasional Tbk 46.040 53.950 0.333 -0.102 0.057 20.860 0.107}

9 2009 ^{INDF PT Indofood Suks es Makmur Tbk 0.050 50.050 0.300 0.020 2.451 39.340 3.069}

10 2009 ^{INTA PT Intraco Penta Tbk 5.760 82.210 0.333 -0.895 2.190 34.590 0.278} 11 2009 ^{LION PT Lion Metal Works Tbk 0.230 57.700 0.333 0.072 0.191 19.340 0.702} 12 2009 ^{LMSH PT Lionmesh Prima Tbk 25.610 32.220 0.330 0.175 0.833 12.000 0.906} 13 2009 ^{MRAT PT Mustika Ratu Tbk 0.030 89.480 0.333 0.031 0.156 20.000 0.207} 14 2009 ^{MTDL PT Metrodata Electronics Tbk 10.070 12.930 0.333 -0.178 2.307 20.210 0.453} 15 2009 ^{RALS PT Ramayana Lestari Sentosa Tbk 3.680 56.130 0.667 0.068 0.298 52.750 1.771} 16 2009 ^{SOBI PT Sorini Agro Asia Corporindo}

Tbk

0.430 87.150 0.500 0.136 0.876 31.600 2.206 17 2009 ^{TBLA PT Tunas Baru Lampung Tbk 0.100 57.850 0.333 -0.006 2.092 3.240 1.576} 18 2009 ^{TCID PT Mandom Indones ia Tbk 0.180 77.620 0.400 0.092 0.129 51.630 1.849} 19 2009 ^{TSPC PT Tempo Scan Pacific Tbk 0.060 95.040 0.667 0.100 0.355 0.440 0.023} 20 2009 ^{UNTR PT United Tractor Tbk 0.020 59.500 0.375 0.068 0.755 28.760 3.725}

commit to user

21 2010 ALMI PT Alu mindo Light Metal Industry 1.610 83.840 0.200 0.015 1.974 49.310 0.512 22 2010 INDF PT Indofood Sukses Makmur Tbk 0.060 50.050 0.300 0.171 1.336 39.550 2.550 23 2010 AKRA PT AKR Corpo rindo Tbk 6.300 59.240 0.333 0.265 2.014 2.440 2.750 24 2010 AMFG PT Asahimas Flat Glass Tbk 0.020 84.590 0.333 0.203 0.287 10.490 1.366 25 2010 INTA PT Intraco Penta Tbk 3.530 82.210 0.333 0.395 2.908 29.120 2.569 26 2010 TBLA PT Tunas Baru Lampung Tbk 0.100 56.650 0.333 0.310 1.952 14.840 1.573 27 2010 UNTR PT United Tractor Tbk 0.010 59.500 0.333 0.217 0.839 36.940 4.907 28 2010 CSAP PT Catur Sento sa Adiprana Tbk 5.390 44.270 0.400 0.230 2.513 17.530 0.066 29 2010 CTBN PT Citra Tubindo Tbk 0.030 80.920 0.400 0.380 1.433 87.460 17.847 30 2010 IKBI PT Su mi Indo Kabel Tb k 0.100 93.060 0.400 0.069 0.220 66.520 0.746 31 2010 LTLS PT Lau tan Luas Tbk 3.640 63.030 0.400 0.166 3.143 30.490 0.763 32 2010 NIKL PT Pelat Timah Nu santara Tbk 0.620 80.000 0.400 0.508 0.883 33.480 2.226 33 2010 TCID PT Mand om Ind onesia Tbk 5.180 73.780 0.400 0.053 0.104 52.010 1.526 34 2010 ASII PT Astra International Tbk 0.040 50.110 0.455 0.269 1.099 16.910 4.478 35 2010 BRNA PT Berlina Tbk 23.340 51.420 0.500 0.086 1.624 35.730 1.097 36 2010 KBLM PT Kabelindo Murni Tbk 15.340 69.350 0.500 0.136 0.773 56.720 0.542 37 2010 TRIO PT Trikomsel Oke Tbk 2.640 87.310 0.500 0.228 1.800 32.660 3.644 38 2010 TSPC PT Tempo Scan Pacific Tbk 0.080 95.030 0.667 0.100 0.378 0.370 0.024 39 2010 GGRM PT Gudang Garam Tbk 0.800 75.550 0.750 0.129 0.450 40.840 3.631 40 2010 TGKA PT Tigaraksa Satria Tbk 0.290 93.220 0.400 0.190 2.780 45.700 1.360

commit to user LAMPIRAN 2

Statistik Deskriptif Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

MAN 40 .010 46.040 4.57575 9.072038 INST 40 12.930 95.650 70.44825 19.162447 INDP 40 .040 .800 .40198 .143776 INV 40 -.895 .508 .09900 .216005 DAN 40 .057 3.143 1.14812 .933687 DEV 40 .370 87.460 30.66225 18.268206 NP 40 .023 17.847 2.01000 2.904421 Valid N (listwise) 40 LAMPIRAN 3

Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized Residual

N 40

Normal Parameters^a Mean .0000000

Std. Deviation 2.31669179

Most Extreme Differences Absolute .135

Positive .135

Negative -.105

Kolmogorov-Smirnov Z .854

Asymp. Sig. (2-tailed) .460

commit to user LAMPIRAN 4 Uji Multikolonieritas Coefficients^a Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients t Sig. Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) .730 2.494 .293 .772 MAN -.040 .051 -.125 -.780 .441 .749 1.335 INST -.013 .025 -.086 -.523 .605 .716 1.396 INDP -1.414 2.927 -.070 -.483 .632 .918 1.089 INV 3.761 1.945 .280 1.934 .062 .922 1.085 DAN .141 .469 .045 .300 .766 .847 1.181 DEV .079 .022 .495 3.503 .001 .965 1.036 a. Dependent Variable: NP LAMPIRAN 5 Uji Autokorelasi Runs Test Unstandardized Residual Test Value^a -.51750

Cases < Test Value 20

Cases >= Test Value 20

Total Cases 40

Number of Runs 23

Z .481

Asymp. Sig. (2-tailed) .631

commit to user LAMPIRAN 6

Uji Heteroskedastisitas

LAMPIRAN 7

Analisis Regresi Berganda

Variables Entered/Removed^b Model Variables Entered Variables Removed Method

1 DEV, DAN, INV,

MAN, INDP, INST^a

. Enter

a. All requested variables entered.

commit to user Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .603^a .364 .248 2.518509

a. Predictors: (Constant), DEV, DAN, INV, MAN, INDP, INST

ANOVA^b

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression 119.675 6 19.946 3.145 .015^a

Residual 209.315 33 6.343

Total 328.991 39

a. Predictors: (Constant), DEV, DAN, INV, MAN, INDP, INST b. Dependent Variable: NP Coefficients^a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) .730 2.494 .293 .772 MAN -.040 .051 -.125 -.780 .441 .749 1.335 INST -.013 .025 -.086 -.523 .605 .716 1.396 INDP -1.414 2.927 -.070 -.483 .632 .918 1.089 INV 3.761 1.945 .280 1.934 .062 .922 1.085 DAN .141 .469 .045 .300 .766 .847 1.181 DEV .079 .022 .495 3.503 .001 .965 1.036 a. Dependent Variable: NP