Saran - SIMPULAN DAN SARAN - PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, PERTUMBUHAN PENJUALAN, PERTUMBUHAN ASET

BAB V SIMPULAN DAN SARAN

5.2 Saran

1. Bagi Investor

Bagi Investor, hasil penelitian ini dapat dijadikan salah satu bahan pertimbangan untuk menanamkan modalnya di perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI, dengan melihat faktor yang mempengaruhi struktur modal dalam penelitian ini. Berdasarkan hasil penelitian perusahaan yang sebagian besar aktivanya tertanam dalam aktiva tetap, pertumbuhan penjualan yang bertambah tiap tahunnya dan perusahaan yang memiliki akumulasi depresiasi yang besar membuat perusahaan cenderung menggunakan modal sendiri pada struktur modalnya. Dengan Strukrur modal seperti ini maka resiko kebangkrutan perusahaan menurun karena penggunaan utang dalam struktur modalnya rendah dan investor dapat lebih aman menanamkan modalnya. Sebaliknya perusahaan yang memiliki pertumbuhan asset yang tinggi cenderung menggunakan utang yang lebih tinggi pula. Dengan utang yang tinggi maka investor akan menanggung resiko yang lebih besar dan biaya tetap bunga utang akan mengurangi pembagian deviden.

2. Bagi Perusahaan

Bagi perusahaan, perusahaan dalam menetapkan struktur modalnya bisa memperhatikan faktor yang diteliti dalam penelitian ini. Perusahaan dengan struktur aktiva, pertumbuhan penjualan dan depresiasi aktiva yang besar cenderung menggunakan pendanaan dengan equity financing, sedangkan perusahaan dengan pertumbuhan asset yang besar cenderung

menggunakan pendanaan dengan debt financing karena pertumbuhan asset yang tinggi tidak dapat dipenuhi hanya dengan modal sendiri.

3. Bagi penelitian selanjutnya

Bagi penelitian selanjutnya disarankan untuk menambah variabel independennya. Karena variabel independen dalam pada penelitian ini hanya berfokus pada empat faktor yang dinyatakan oleh Brigham dan Houston, empat variable tersebut diantaranya mencakup struktur aktiva, pertumbuhan penjualan, pertumbuhan aset dan Non debt tax shield, namun juga variable lain yang antara lain pengendalian, sikap manajemen, sikap pemberi pinjaman dan lembaga penilai peringkat, kondisi pasar, kondisi internal perusahaan, dan fleksibilitas keuangan. Dan penelitian mendatang sebaiknya mengarahkan penelitian pada subjek penelitian yang lebih luas dengan mengambil subjek pada industri lain dengan mengambil sampel yang lebih banyak, sehingga hasil penelitian menjadi lebih baik. Kemudian jika penelitian selanjutnya menggunakan variable independen non debt tax shield pada perusahaan pertambangan maka sebaiknya nilai deplesi bahan tambang ditambahkan dalam penghitungan non debt tax shield.

DAFTAR PUSTAKA

Abdul Halim. (2007).Akuntansi Sektor Publik Akuntansi keuangan daerah, Edisi Revisi, Jakarta, Salemba Empat.

Agus Sartono. 2008. Manajemen keuangan teori, dan aplikasi. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.

Ang, Robert (1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, Jakarta : Mediasoft Indonesia.

Arikunto, Suharsini (2006) Prosedur Penelitian Suatu pendekatan praktik. Jakarta : Rineka Cipta

Ashari, Purbayu Budi Santoso. 2005. Analisis statistic dengan Microsoft exel dan SPSS. Yogyakarta.

Atmaja, Lukas Setia. (2008). Manajemen Keuangan. Edisi Buku Il.Yogyakarta: Penerbit Andi,

Bambang Riyanto, 1995, Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan, Edisi keempat, Yogyakarta, Yayasan Penerbit Gajah Mada.

Bambang, Riyanto, 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat, Cetakan Ketujuh, BPFE Yogyakarta, Yogyakarta.

Brigham, Eugene F. dan I.C. Gapenski. 1996. Intermediate Financial Managememt. Fifth Edition.New York: The Dryden Press.

Brigham, Eugene F. Dan Joel F Houston. 2001. Dasar – dasar manajemen keuangan, Salemba Empat : Jakarta

Brigham, Eugene, F dan Weston, J, F. 2005. Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Jilid 2, Edisi Kesembilan. Alih Bahasa : Erlangga, Jakarta : Salemba Empat. Dessy Handa Sari, Atim Djazuli, Siti Aisjah (2013). Determinan Struktur Modal

dan Dampaknya terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Aplikasi Manajemen Universitas Brawijaya volume 11 nomor 1 maret 2013. ISSN : 1693-5241

Farah Margaretha & Aditya RizkyRamadhan. (2010). Faktor – faktor yang mempengaruhi Struktur Modal padaI ndustri Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol. 12, No.2, Halaman 119-130 Glenn Indrajaya, Herlina & Rini Setiadi. (2011). Pengaruh struktur Aktiva,

Ukuran perusahaan, tingkat pertumbuhan, profitabilitas dan resiko bisnis terhadap struktur modal : Studi empiris pada perusahaan sektor pertambangan yang listing di Bursa efek Indonesia Periode 2004 – 2007. Akurat Jurnal ilmiah akuntansi Nomor 06 tahun ke 2 september – desember 2011

Harnanto. (1991). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta. AMP YPKN

Harry deAngelo dan Ronald W.Masulis (1980). Optimal capital structure under corporate and personal taxtation. Journal of financial economics 8 (1980). Noeth – holland Publishing company

I Putu Andre Sucita Wijaya & I Made Karya Utama. (2014).Pengaruh Profitabilitas, StrukturAst, dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal dan Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 6.3 (2014):514-530 ISSN:2302-8556

Imam Ghozali (2012). Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS. Semarang: BP Universitas Dipenogoro

Indrianto, Nur., Bambang Supomo (2009) . Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen, Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta

Kartini, dan Tulus Arianto.(2008). Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Keuangan dan Perbankan Vol 12 No.1 januari 2008, hal 11 -21 terakreditasi SK. No. 167/DIKTI/Kep/2007 Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta :Kencana

Kesuma, Ali. (2009). AnalisisFaktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Universitas Darwan Ali Sampit Kalimantan tengah.

Lanang Saputra, Edy Sujana, Nyoman Ary Surya Darmawan (2014). Analisis Pertumbuhan Aset, Risiko Bisnis, dan Profitabilitas yang mempengaruhi

struktur modal pada perusahaan industri jasa yang terdaftat pada bursa efek Indonesia periode 2009 – 2013. E- Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Akuntansi S1 (volume :2 Ni. 1 Tahun 2014) Liem, Jemmi Halim, Murhadi, Werner. R. Faktor-faktor yang mempengaruhi

struktur modal pada industri consumer goods yang terdaftar di BEI periode 2007-2012. Vol.2 No.1, 2013.

Lukman Syamsudin. 2007. Manajemen keuangan perusahaan. Jakarta : Raja Grafindo Persada.

Meyulinda Aviana E & Yusfarita. (2010). Pengaruh Struktur Modal, Tingkat Pertumbuhan Penjualan dan Return On Assets Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta. EFEKTIF urnal Bisnis dan Ekonomi Vol. 1. No, 1 , Hal. 88-103.

Nasution (2009) Metode Research. Bumi Aksara. Jakarta

Ramlall, I. 2009. Determinants of Capital Structure Among Non-Quoted Mauritian Firms Under Specificity of Leverage : Looking for a Modified Pecking Order Theory. Journal of Finances and Economics. S. Munawir. 2007. Analisis Laporan Keuangan.Yogyakarta. Liberty

Setyawan, Hendri dan Sutapa. (2006). Analisis Faktor Penentu Struktur Modal (Studi Empiris Pada Emiten Syariah di Bursa Efek Jakarta Tahun 2001- 2004).Jurnal Akuntansi dan Keuangan Vol 5 No.2.

Sofyan Syafri Harahap. 2010. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. PT. Raja Grafindo Persada. Jakarta

Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti. 2004. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. UPP AMP YKPN, Yogyakarta.

Suad, Husnan. 2000. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan, Edisi Ketiga. Yogyakarta : UPP AMP YKPN

Sugiyono. (2012) Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif dan R&B. Alfabeta. Bandung

Suharyadi, dan Purwanto. (2008). Statistika untuk Ekonomi dan Keuangan Modern. Jakarta : Salemba Empat

Taruna Johni Priambodo, Topowijono dan Devi Farah Azizah (2014). Pengaruh struktur aktiva, tingkat pertumbuhan penjualan dan profitabilitas terhadap struktur modal (Studi pada perusahaan Tekstil dan Garmen yang listing di BEI periode 2010-2012. Jurnal Administrasi Bisnis Universitas Brawijaya Vol. 9 No.1 April 2014

Tirsono. (2008). Analisis Faktor Pajak dan faktor – faktor lain yang berpengaruh terhadap tingkat utang pada perusahaan – perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Jakarta. Tesis S-2, Program Magister SainsAkuntansiUniversitasDipenogoro, Semarang

Werner Ria Murhadi (2011). Determinan struktur modal:Studi di asia tenggara. Jurnal Manajemen dan kewirausahaan Fakultas bisnis dan ekonomika, Universitas Surabaya. Vol. 13, No.2, September 2011 : 91 – 98.

Weston, J.F dan Thomas E. Copeland, (2008). Manajemen Keuangan. Edisi 9. Penerjemah :JakaWasana, : Binarupa Aksara. Jakarta

Winahyuningsih, Panca. Kertakati sumekar dan Hanar prasetyo (2009). Faktor faktor yang mempengaruhi struktur modal pada perusahaan publik sektor manugaktur. Jurnal bisnis dan akuntansi, vol.13 No.1 hlm. 39-56

Internet

Diah Ihsan Siregar, (2014), Tak sanggup bayar utang, saham bumi bisa jeblok ke Rp50. [Online], Tersedia http://ekonomi.metrotvnews.com/read/2014/ 12/04/327755/tak-sanggup-bayar-utang-saham-bumi-bisa-jeblok-ke-rp50 [18 Januari 2015]

Frans sp,(2014), RUPS PT Bumi resources Tbk. [Online], Tersedia http://www. cntv.co.id/berita/41-rups-pt-bumi-resources-tbk.html [18 januari 2015] Martable, (2013), Pwc: Potensi Industri pertambangan indonesia masih positif/

[online], Tersedia http:/www.Greatmartable.com/pwc-potensi-industri- pertambangan-indonesia-masih-positif/ [17 januari 2015]

Hasil Output SPSS

Statistik Deskriptif

Descriptive Statistics