Bab 16 Investasi Langsung pada Perusahaan Asing
1. Sebutkan dan jelaskan kondisi yang harus dipenuhi jika suatu perusahaan melakukan penanaman modal asing!
Jawaban :
a. Perusahaan harus memiliki beberapa keunggulan kepemilikan dibandingkan perusahaan lain. Kondisi ini akan membuat suatu produk atau suatu proses produksi perusahaan lain tidak memiliki akses didalamnya seperti hak paten.
b. Harus lebih menguntungkan dengan menggunakan keunggulan tersebut dalam kombinasi dengan paling tidak beberapa input (faktor) yang berlokasi di luar negeri. Kondisi ini akan membuatnya lebih menguntungkan untuk memproduksi di luar negeri dibandingkan memproduksi di dalam negeri dan mengekspornya ke luar negeri. Tarif, quota, biaya pengangkutan dan harga faktor produksi yang murah merupakan keuntungan dari lokasi.
c. Harus lebih menguntungkan dengan memanfaatkan sendiri keunggulan-keunggulan tersebut daripada menjual atau meyewakan ke perusahaan lain (keuntungan internalitas pengendalian dan efisiensi).
2. Mengapa perusahaan berinvestasi keluar negeri ? Jawaban :
Ada beberapa faktor yang menyebabkan :
a. Batasan-batasan perdagangan: kebanyakan dilakukan oleh tindakan-tindakan pemerintah, yang memberlakukan tarif, kuota, dan pembatasan ekspor-impor lain atas ba-rang & jasa, mengganggu arus bebas produk2 melintasi batas nasional.
b. Ketidak sempurnaan pasar tenaga kerja: biaya TK di berbagai negara berbeda. Perusahaan dapat mengambil keunggulan atas biaya TK yang lebih murah dengan FDI.
c. Aset2 tidak nyata: dengan FDI perusahaan dapat melindungi asset-aset tidak nyata, sehingga tetap dapat mempertahankan ke-unggulan komparatifnya, yang meliputi teknologi, managerial & pemasaran, kemam-puan R&D yang superior, & nama merk.
d. Integrasi vertikal: konflik antara perusahaan hulu & udik dapat dipecahkan, jika dua bentuk perusahaan secara vertikal diintegrasikan. e. Siklus hidup produk: pada saat produk baru diperkenalkan, faktor
penentuan harga menjadi hal yang penting. Begitu produk mencapai maturitas, maka banyak pesaing masuk pasar, sehingga faktor biaya menjadi hal penting.
Bab 17 Penganggaran Modal Anak Perusahaan Asing 1. Diketahui :
Total pendapatan $ 6500 (juta)
Total biaya 4000
Total beban operasi 1800
Pajak tunai yang dibayarkan 230
Ekuitas pemegang saham (rata-rata) 1500
Hutang (rata-rata) 2370
Biaya hutang setelah pajak 5,5% % hutang yang digunakan 40%
Biaya ekuitas 15%
% ekuitas yang digunakan 60% Laba Operasi = 6500 – 4000 – 1800 – 230 = 470 AIC = 1500 + 2370 = 3870
ROIC = 470 / 3870 = 12,1%
WAAC = (5,5% x 0,40) + (15% x 0,60) = 11,2% EVA = (12,1% - 11,2%) x 3870 = 34,83
2. Akhir Tahun 2 Akhir Tahun 3 Akhir Tahun 4
(Hari ini) SF yg dpulangkan setelah
withholding tax SF6.840.000 SF19.560.000
Harga jual SF13.000.000
Nilai tukar $0,46 $0,44 $0,40 Arus kas yg
diterima
dr divestasi $5.980.000
Arus kas yg hilang
akibat divestasi $3.009.600 $7.824.000 PV dari arus kas yg hilang $2.617.044 $5.916.068 (sku bunga diskonto 15%)
NPVd = $5.980.000 – ( $2.617.044 + $5.916.068 )
= $ 5.980.000 _ $8.533.122 = - $2.553.112
3. Investasi luar negeri dapat dibagi menjadi dua, sebutkan ! Jawaban :
a. Investasi Portofolio
b. Investasi langsung luar negeri
Investasi dimana investor berpartisipasi dalam manajemen perusahaan selain mendapatkan laba atas uang mereka. Untuk mengetahui tingkat investasi kita dapat mencari informasi langsung dari tempat-tempat yang melakukannya. Informasi ini digunakan oleh manajer dan pemerintah untuk dianalogikan dengan apa yang seharusnya dicari dalam analisis perdagangan internasional. Apabila suatu negara terus menerus menerima investasi asing yang cukup besar, iklim investasinya pasti menguntungkan. Hal ini menunjukkan bahwa kekuatan-kekuatan politis lingkungan luar negeri relatif menarik dan peluang untuk memperoleh laba lebih besar. Bab 18 Restrukturisasi MNC
1. Mengapa MNC terus menerus menilai restrukturisasi perusahaan ? Jawaban :
Karena restrukturisasi perusahaan bertujuan untuk memperbaiki dan memaksimalisasi kinerja perusahaan. Perusahaan melakukan pembenahan supaya segera lepas dari krisis melalui berbagai aspek. Perbaikan-perbaikan tersebut menyangkut berbagai aspek perusahaan, mulai dari perbaikan portofolio perusahaan, perbaikan permodalan, perampingan manajemen, perbaikan sistem pengelolaan perusahaan, sampai perbaikan sumber daya manusia. Dengan demikian, restrukturisasi perusahaan merupakan kepentingan semua pihak. Bukan saja pihak manajemen, namun juga merupakan kepentingan komisaris yang mewakili kepentingan pemegang saham. Restrukturisasi juga merupakan kepentingan karyawan secara keseluruhan karena tindakan restrukturisasi akan berdampak pada semua karyawan.
2. Apa manfaat yang dapat dicapai dari diversifikasi internasional? Jawaban :
Dengan motivasi tradisional dan motivasi yang terus berkembang untuk merambah pasar internasional, perusahaan dapat mencapai empat manfaat dari diversifikasi internasional:
1. meningkatkan ukuran pasar
2. Keuntungan yang lebih besar dari investasi modal besar atau investasi pada produk atau proses baru.
3. Skala ekonomi yang lebih besar, ruang lingkup ekonomi yang lebih besar dan pembelajaran.
4. Keuntungan kompetitif melalui lokasi-lokasi, misal akses tenaga kerja yang yang lebih rendah, sumber daya yang penting, atau pelanggan. BAB 19 Analisis Resiko Negara
1. Apa kegunaan dari analisis resiko negara? jawaban :
- Untuk memantau negara-negara dimana MNC
saatinisedangmelakukanbisnis
- sebagaialatskrininguntukmengantisipasibisnisnegara yang memilikiresiko yang berlebihan
- untukmeningkatkananalisis yang
2. sebutkanpenilaian-penilaianapasaja yang adadalamanalisisresikonegara? jawaban:
- resikopolitikmakro - resikokeuanganmakro - resikomikropolitik - resikokeuanganmikro
BAB 20 Struktur Modal dan Biaya Modal Multinasional 1. apa yang dimaksuddengan global equity offering?
jawaban:
yaitumelakukanpenawarandari modal global
denganmelakukansecarabersamaandibeberapanegara. selainitu,
denganmelakukanpenerbitansahamsecara global
padahargapasarumumdinegarainduk.
2. apa yang dimaksuddengan private placement? jawaban:
yaitusumber modal lain yang
dapatdiperolehdarimenawarkansurathutangpenawarankeinstitusi-institusikeuangandinegaramerekamaupundiluarnegeridimanaanakperusahaa nmerekaberada.
BAB 21 Pembiayaan Jangka Panjang 1. apa yang dimaksudkreditinvestasi
jawaban:
kreditinvestasiadalahmerupakanalternatifpenyediaanjangkapanjang yang umumnyadisediakanolehkalanganperbankanselainkredit modal kerja.
2. apa yang dimaksuddenganhipotek? jawaban:
hipotekadalahmerupakanpenyediaanjangkapanjangdalambentukhutang yang biasanyaharusdisertaidenganagunanberupaaktivatidakbergerak.
