PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
OLEH :
ANGGI MASITHA NIM. 7113220002
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITASNEGERIMEDAN
ABSTRAK
Anggi Masitha, 7113220002. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Niai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.Skripsi, JurusanAkuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2015.
Permasalahan yang dibahas pada penelitian ini adalah apakah likuiditas berpengaruh terhadap nilai perusahaan, apakah leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan, apakah profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan, dan apakah dividen payout ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan serta apakah likuiditas,leverage, profitabilitas, dan dividend payout ratio (rasio pembayaran dividen) secara simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah likuiditas (current ratio), leverage, profitabilitas (ROE), dandividend payout ratio (DPR) berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI mulai tahun 2010 samapi 2013. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, yang menjadi sampel sebanyak 25 perusahaan untuk data tahun 2010-2013. Sumber data dalam penelitian adalah data sekunder yang diperoleh dari situs www.idx.co.id. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda dengan bantuan SPSS 22.
Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan studi dokumentasi yaitu mengumpulkan data –data yang berhubungan dengan penelitian ini baik dari perpustakaan, internet ataupun ICMD (Indonesian Capital M,arket Directory). Adapun teknik analisis data yang digunakan yaitu analisis statistic deskriptif, uji asumsi klasik, uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heterokedastisitas, uji autokorelasi, koefisien determinasi dan uji t (parsial) serta uji simultan F.
Dari hasil pengujian secara parsial menunjukkan bahwa likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan nilai signifikansi 0,128>0,05 sehingga H1 ditolak, leverage tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan nilai signifikansi 0,134 > 0,05 sehingga H2 ditolak, profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan nilai signifikansi 0,000 < 0,05, sehingga H3 diterima , serta dividend payout ratio tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan nilai signifikansi 0,174 > 0,05 sehingga H4ditolak. Sedangkan, dari hasil pengujian secara simultan likuiditas, leverage, profitabilitas, dan dividend payout ratiotidak berpengaruhterhadap nilai perusahaan. Likuiditas, leverage, profitabilitas dan dividend payout ratiomemiliki tingkat signifikan 0,111 > 0,05 sehingga tidak berpengaruh dan F hitung 2,066 > dari F tabel 2,68.
Kesimpulan penelitian ini adalah bahwa secara simultan likuiditas, leverage, profitabilitas, dan dividend payout ratio (rasio pembayaran dividen) tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan perbankan dan secara parsial profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
ABSTRACT
Anggi Masitha, 7113220002. The Effect of Financial Performance Company Value In Banking Companies Listed on the Stock Exchange Indonesia. Thesis, Department of Accounting, Faculty of Economics, University of Medan, 2015.
The problems discussed in this study is whether the liquidity effect on the value of the company, if the leverage effect on the value of the company, whether profitability affect the value of the company, and whether the dividend payout ratio affect the value of the company and whether liquidity, leverage, profitability, and dividend payout ratio (dividend payout ratio) simultaneously affect the value of the company in the banking companies listed on the Stock Exchange.
The purpose of this study was to determine whether liquidity (current ratio), leverage, profitability (ROE), and the dividend payout ratio (DPR) effect on the value of the company on banking companies listed in Indonesia Stock Exchange.
The population is the entire banking companies listed on the Stock Exchange from 2010 till 2013. The sample selection is done by purposive sampling method, a sample of 25 companies for the data 2010-2013. Source of data in this study are secondary data obtained from the website www.idx.co.id. Data analysis methods used in this study is multiple regression analysis using SPSS 22.
Data collection techniques used in this research is to use the documentation which collects data-data associated with this research both from the library, the Internet or ICMD (Indonesian Capital M arket Directory). The data analysis techniques used are descriptive statistical analysis, the classical assumption test, test for normality, multicollinearity test, test heterokedastisitas, autocorrelation test, the coefficient of determination and t test (partial) and simultaneous testing F. Of the partial test results indicate that liquidity does not affect the value of the company with significant value 0.128> 0.05 so that H1 is rejected, leverage does not affect the value of the company with significant value 0.134 > 0.05 so that H2 is rejected, profitability affect the value of the company with values significance 0.000 <0.05, so H3 is accepted, and the dividend payout ratio does not affect the value of the company with significant value 0.174> 0.05 so H4 is rejected. Meanwhile, the results of tests simultaneously liquidity, leverage, profitability, and dividend payout ratio does not affect the value of the company. Liquidity, leverage, profitability and dividend payout ratio has a significant level of 0.111> 0.05 so it has no effect and 2,066 F count> F table 2,68.
The conclusion of this study is that simultaneous liquidity, leverage, profitability, and dividend payout ratio (dividend payout ratio) does not affect the value of the banking company and profitability partially affect the value of the company.
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur saya persembahkan kepada Tuhan Yang Maha Esa yang senantiasa memberi berkat berlimpah sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi ini ditulis sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan. Dalam kesempatan ini, adapun judul skripsi saya adalah “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”
Mulai dari awal hingga sampai pada penyelesaian skripsi ini, penulis meneria bantuan, dukungan, semangat dan bimbingan dari banyak pihak. Dalam kesempatan ini penulis menyampaikan rasa terima kasih kepada:
1. Bapak Prof.Dr.Ibnu Hajar,M.Si selaku Rektor Universitas Negeri Medan 2. Bapak Drs.Kustoro Budiarta,ME selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan
3. Bapak Drs.H.Thamrin,M.Si selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan
4. Bapak Muhammad Ishak,S.E,M.Si selaku ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
5. Bapak Dr.Nasirwan,S.E,M.Si selaku sekretaris Jurusan Akuntansi Fakutas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
7. Bapak OK. Sofyan Hidayat, SE, Msi, Ak selaku dosen pembimbing akademik penulis selama kuliah di Jurusan Akuntansi.
8. Ibu Lili Wardani,SE,M.Si,Ak selaku dosen penguji yang telah memberi arahan dalam proses perbaikan skripsi ini.
9. Ibu Yulita Triadiarti, SE, M.Si, Ak selaku dosen penguji yang telah memberi arahan dalam proses perbaikan skripsi ini.
10. Bapak Drs. La Ane, SE, M.Si, Ak selaku dosen penguji yang telah memberi arahan dalam proses perbaikan skripsi ini.
11. Bapak dan Ibu Dosen Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan yang telah mendidik penulis selama kuliah.
12. Teristimewa untuk kedua orang tua penulis (Ayahanda Lukman Sihite,SH dan Ibunda Herawati Nasution, SH) dan abang- abangku (dr. Perdana Liansyah, Sihite dan Ulil Amri) dan kakak saya (Dian Afriani, S.Pd) yang dengan penuh kasih sayang dan pengorbanan baik secara doa, moril, materiil dan selalu memberi semangat baik dalam keadaan apapun.
13. Terimakasih untuk seluruh teman-teman di Jurusan Akuntansi terkhusus teman seperjuangan Siti Maimunah, Yossi Annisa, Winni, Yayi, Reisa, Joko, Faldi, Fikar, Nurdelima dan teman–teman lainnya.
14. Terimakasih untuk teman – teman yang juga sudah membantu terkhusus Shafwan, Yudi, Faisal, Dina, Rifdah dan teman–teman lainnya.
16. Terimakasih juga kepada teman–teman Himpunan Mahasiswa Islam yang sudah mensupport saya.
17. Terakhir kepada semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu yang telah memberikan dorongan, bantuan dan bimbingan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, maka dengan segala kerendahan hati penulis menerima saran dan kritik yang sifatnya membangun demi perbaikan skripsi ini.
Semoga Tuhan Yang Maha Esa selalu memberikan perlindungan-Nya. Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberi manfaat bagi dunia pendidikan terutama bagi penulis.
Medan, Januari 2015 Penulis
DAFTAR ISI
HAL
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING... i
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN...ii
KATA PENGANTAR...iii
ABSTRAK... vi
DAFTAR ISI... vii
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR LAMPIRAN... xi
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1
1.2 Identifikasi Masalah ... 4
1.3 Pembatasan Masalah ... 5
1.4 Rumusan Masalah ... 5
1.5 Tujuan Penelitian ... 6
1.6 Manfaat Penelitian ... 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA 2.1 Kerangka Teoritis... 8
2.1.1 Nilai Perusahaan ... 8
2.1.1.1 Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan ... 11
2.1.2 Likuiditas ... 12
2.1.3 Leverage... 16
2.1.5 Dividend Payout Ratio... 22
2.2 Penelitian Terdahulu ... 23
2.3 Kerangka Berfikir ... 25
2.4 Hipotesis Penelitian... ... 29
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian ... 30
3.2 Populasi dan Sampel... .... 30
3.3 Jenis dan Sumber Data... 31
3.4 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 31
3.4.1 Variabel Penelitian... 31
3.4.2 Definisi Operasional Perusahaan ... 32
3.4.2.1 Variabel Dependen... ... 32
3.4.2.2 Variabel Independen... 33
3.5 Teknik Pengumpulan Data... 36
3.6 Teknik Analisis Data... 36
3.6.1 Analisis Regresi Sederhana... 36
3.6.2 Analisis Regresi Berganda...37
3.6.3 Analisis Statistik Deskriptif...38
3.6.4 uji Asumsi Klasik...38
3.6.4.1 Uji Normalitas... ... 38
3.6.4.2 Uji Multikolinearitas... ... 40
3.6.4.3 Uji Heteroskedastisitas... ... 40
3.6.5 Uji Hipotesis ... 41
3.6.5.1 Koefisien Determinasi ... 41
3.6.5.2 Uji Parsial (t)...42
3.6.5.3 Uji Simultan (F)... .42
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN 4.1 Hasil Penelitian...43
4.1.1 Gambaran Umum Sampel...43
4. 2 Analisis Data...46
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif...43
4.2.2 Uji Asumsi Klasik... ..50
4.2.3 Uji Hipotesis... ...60
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian... ...65
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 68
5.2 Keterbatasan Penelitian... 69
5.3 Saran... 69
DAFTAR PUSTAKA... 70
viii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Pene;itian Terdahulu ... 23
Tabel 4.1 Penentuan Sampel ... 44
Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan... 45
Tabel 4.3 Analisis Statistik Deskriptif ... 46
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas... 51
Tabel 4.6 Uji Multikolinieritas... 54
Tabel 4.7 Uji Autokorelasi ... 55
Tabel 4.8 Hasil Uji Regresi Sederhana Current Ratio... 57
Tabel 4.9 Hasil Uji Regresi Sederhana leverage... 58
Tabel 4.10 Hasil uji Regresi Sederhana Profitabilitas... 58
Tabel 4.11 Hasil Uji Regresi Sederhana Dividend Payout Ratio... 58
Tabel 4.12 Hasil Uji Analisis Regresi Berganda... 59
Tabel 4.13 Hasil Uji Hipotesis Secara Simultan... 60
Tabel 4.14 Hasil Uji Hipotesis Secara Parsial Current Ratio... 57
Tabel 4.15 Hasil Uji Hipotesis Secara Parsial leverage... 58
Tabel 4.16 Hasil Hipotesis Secara Parsial Profitabilitas... ... 58
Tabel 4.17 Hasil Uji Hipotesis Secara Parsial Dividend Payout Ratio... 58
ix
Daftar Gambar
Gambar 2.1 Kerangka Berfikir ... 28
Gambar 4.1 Grafik Histogram ... 52
Gambar 4.2 Normal Probability Plot ... 53
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran A
Lampiran A1 Nama- nama Perusahaan Sampel Lampiran A.2 Perhitungan Likuiditas
Lampiran A.3 Perhitungan Leverage Lampiran A.4 Perhitungan Profitabilitas Lampiran A.5 Perhitungan Kebijakan Dividen Lampiran A.6 Perhitungan Nilai Perusahaan
Lampiran B
Lampiran B.1 Hasil Uji Asumsi Klasik Lampiran B.2 Hasil Uji Hipotesis
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Berdirinya suatu perusahaan harus memiliki tujuan untuk keberhasilan perusahaan. Tujuan utama dari sebuah perusahaan adalah untuk memaksimalkan keuntungan untuk mencapai nilai perusahaan. Selain itu, tujuan perusahaan adalah untuk memaksimalkan kemakmuran pemilik saham/ stakeholder. Tujuan yang lain adalah untuk meningkatkan nilai perusahaan yang terlihat pada harga saham yang diterbitkan oleh sebuah perusahaan. Bagi perusahaan yang bersifat belum go public, nilai perusahaan ditetapkan oleh lembaga penilai atau apprisial company
(Suharli, 2006). Namun, pada perusahaan yang sudah go public akan tercermin pada harga saham yang telah diterbitkan. Jika semakin tinggi harga saham sebuah perusahaan, maka semakin tinggi tingkat kemakmuran pemegang saham. Peningkatan nilai perusahaan dapat dicapai jika perusahaan mampu beroperasi dengan mencapai laba yang ditargetkan. Rendahnya kualitas laba akan dapat membuat kesalahan pembuatan keputusan para pemakainya seperti investor dan kreditor, sehingga nilai perusahaan akan berkurang (Siallagan dan Machfoedz,2006)
Enterprise value (EV) atau dikenal juga sebagai firm value (nilai
2
dapat tercermin pada nilai perusahaan. Ada beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan yaitu :keputusan pendanaan, kebijakan deviden, keputusan investasi, struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan (MahendraDj,2006). Nilai perusahaan adalah nilai laba masa yang akan datang di ekspektasi yang dihitung kembali dengan suku bunga yang tepat (Kusumadilaga,2010).
Kinerja keuangan perusahaan adalah aspek penting dalam menilai kondisi keuangan perusahaan yang dilakukan berdasarkan analisis rasio keuangan pada tahun tertentu. Rasio yang digunakan untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan dapat dikelompokkan dalam lima kelompok yaitu:rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio pasar, rasio aktivitas , dan rasio profitabilitas (Husnan dan Pudjiastuti,2006:69). Kinerja keuangan perusahaan adalah salah satu faktor yang dilihat suatu perusahaan yang mencerminkan nilai perusahaan itu sendiri. Namun, kinerja keuangan juga dapat tercermin melalui laporan keuangan perusahaan. Kinerja keuangan merupakan prestasi kerja yang telah dicapai oleh perusahaan dalam periode tertentu dan tertuang pada laporan keuangan perusahaan yang bersangkutan, sehingga salah satu informasi yang bisa diketahui oleh pihak- pihak yang berkepentingan atau para pengguna laporan keuangan adalah profitabilitas perusahaan
3
pertanggungjawaban manajemen kepada pemilik perusahaan, penggambaran terhadap indikator keberhasilan perusahaan dan sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan (Harahap,2004). Laporan keuangan dijadikan sebagai salah satu alat pengambilan keputusan yang andal dan bermanfaat, sebuah laporan keuangan haruslah memiliki kandungan informasi yang bernilai tinggi bagi penggunanya (Raharjo,2005). Sehingga ,perusahaan yang menunjukkan kinerja keuangan yang tinggi maka semakin baik perusahaan karena laporan keuangan merupakan dasar untuk penilaian kinerja perusahaan.
Penelitian ini mengenai faktor–faktor yang berpengaruh terhadap nilai perusahaan telah dilakukan. Likuiditas, leverage, dan profitabilitas serta dividend payout ratio (rasio pembayaran dividen) berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
4
perusahaan dimasa yang akan datang. Sedangkan menurut Sujoko dan Soebiantoro (2007) mengemukakan bahwa dengan profitabilitas yang tinggi, investor akan merespon positif sinyal tersebut sehingga nilai perusahaan meningkat. Penelitian ini pada dasarnya merupakan pengembangan dari penelitian Alfredo Mahendra Dj (2006) yang meneliti tentang pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa kinerja keuangan mempengaruhi secara signifikan positif terhadap nilai perusahaan. Dengan adanya penelitian ini diharapkan akan memperkuat hasil penelitian sebelumnya atau akan menemukan hal yang berbeda dengan temuan sebelumnya dengan memperpanjang masa penelitian dari tahun 2010 hingga tahun 2013.
Atas uraian penelitian tersebut, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul: “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.
1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan tersebut, maka identifikasi masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Apakah likuiditas berpengaruh terhadap nilai perusahaan ?
2. Apakah leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan ?
5
4. Apakah dividend payout ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan?
5. Apakah likuiditas, leverage, profitabilitas, dan dividend payout ratio berpengaruh simultan terhadap nilai perusahaan?
1.3 Batasan Masalah
Walaupun identifikasi masalah telah ditetapkan, namun masih diperlukan adanya pembatasan masalah untuk menghindari penafsiran yang berbeda – beda terhadap masalah dalam penelitian ini. Penelitian yang penulis lakukan adalah untuk melihat pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini dilakukan terhadap laporan keuangan perusahaan perbankan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2010-2013.
1.4 Rumusan Masalah
Berdasarkan identifikasi masalah dan batasan masalah yang telah dijelaskan, maka yang menjadi rumusan masalah dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah likuiditas berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010- 2013 ?
2. Apakah leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010- 2013 ?
6
4. Apakah dividend payout ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdapat di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010-2013 ?
5. Apakah likuiditas, leverage, profitabilitas, dan dividend payout ratio (rasio pembayaran dviden) berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan yang terdaftar di bursa efek indonesia?
1.5 Tujuan Penelitian
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui bukti empiris mengenai:
1. Pengaruh likuiditas terhadap nilai perusahaan. 2. Pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan. 3. Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan.
4. Pengaruh dividend payout ratio terhadap nilai perusahaan.
5. Pengaruh likuiditas, leverage, profitabilitas, dan dividend payout ratio terhadap nilai perusahaan
1.6 Manfaat Penelitian
Adapun manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah :
1. Bagi penulis, menambah pengetahuan dalam memasuki dunia kerja.
7
3. Bagi investor, calon investor, dan badan otoritas pasar modal dalam laporan tahunan perusahaan dengan nilai perusahaan dan kinerja keuangan.
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan
1. Dari hasil uji t likuiditas (current ratio) menunjukkan bahwa likuiditas (current ratio) tidak berpengaruh signifikan. Berdasarkan nilai t hitung (1,537) > t tabel (3,177) dan nilai signifikansi 0,128> 0,05, maka hipotesis pertama (H1) ditolak.
2. Dari hasil uji t leverage menunjukkan bahwa leverage tidak berpengaruh signifikan. Berdasarkan nilai t hitung (-0,158) > t tabel (3,177) dan nilai signifikansi 0,134> 0,05, maka hipotesis pertama (H2) ditolak.
3. Dari hasil uji t profitabilitas (ROE) menunjukkan bahwa profitabilitas (ROE) berpengaruh signifikan. Berdasarkan nilai t hitung (5,192) > t tabel (3,177) dan nilai signifikansi 0,000 > 0,05, maka hipotesis pertama (H3) diterima.
4. Dari hasil uji t dividend payout ratio (DPR) menunjukkan bahwa dividend payout ratio (DPR) tidak berpengaruh signifikan. Berdasarkan nilai t
hitung (-1,369) > t tabel (3,177) dan nilai signifikansi 0,174> 0,05, maka hipotesis pertama (H4) ditolak.
69
(2,066) < F tabel (2,86), dan nilai signifikansi 0,111 > 0,05, maka hipotesis kelima (H5) ditolak.
5.2. Keterbatasan
Penelitian ini mempunyai keterbatasan – keterbatasan yang dapat dijadikan bahan pertimbangan bagi peneliti berikutnya agar mandapatkan hasil yang lebih baik yaitu:
1. Sampel perusahaan yang digunakan pada penelitian ini relatif singakt yaitu 25 perusahaan. Hal ini karena sampel yang diambil hanya pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia ( BEI).
2. Penelitian ini hanya menggunakan data tahunan, sehingga hasil yang diperoleh hanya berpengaruh sangat kecil.
5.3. Saran
Beberapa saran yang dapat dipakai bagi penelitian selanjutnya adalah sebagai berikut:
1. Peneliti selanjutnya diharapkan untuk memperpanjang periode pengamatan.
7070
DAFTAR PUSTAKA
Allazy, Reza.2011. Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan, Skripsi, Jurusan Akuntansi Universitas Bakrie.
Ang, Robert. 2007. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia (The Intelligent Guide to Indonesian Capital Market). Penerbit Mediasoft Indonesia. Jakarta.
Brigham, Eugene F andJoel F Houston. 2006. Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan.Buku 1. Jakarta : Erlangga.
Christiani.S, Devi. 2010. Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan dan Kinerja Saham Sebelum dan Sesudah Seasoned Equity Offerings Pada Perusahaan Manufaktur di BEI, Tesis, Program Magister manajemen UNUD.
Darmawati, Riama. 2005. Pengaruh Struktur Kepemilikan, Karakteristik Perusahaan, Dan Karakteristik Tata Kelola Korporasi Terhadap Kinerja Perusahaan.
Darwis, Herman. Corporate Governance Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Keuangan dan Perbankan. 2009.
Dendawijaya, Lukman. 2005. Manajemen Perbankan,Edisi 2, Penerbit Ghalia: Jakarta.
Dj, AlfredoMahendra. 2011. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan (Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating) Pada Perusahaaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia, Tesis Program Pascasarjana Universitas Udayana, Denpasar.
Dwipartha, Ni Made. 2013. Pengaruh Faktor Ekonomi Makro dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Vol.02.No.04.
Erlangga, Enggar. 2009. Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan dengan pengungkapan CSR, Good Corporate Governance, dan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Pemoderasi, Skripsi, Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
Fakultas Ekonomi. 2012. Buku Pedoman Penulisan Skripsi. Medan: Universitas Negeri Medan.
Fama, Eugene F dan French, Kenneth R. 1998. “ Taxes, FinancingDecision, andFirmValue”.The Journal of Finance. Vol. LIII No. 3. Hal. 819-843. Ghozali, Imam. 2009. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi
Kedua. Semarang: BP Universitas Diponegoro.
71
Gitman, Lawrence. J. 2003. Principles of Managerial Finance. 10 edition. AddisonWesley.
Gujarati, Damodar. N. 2007. Dasar–dasar ekonometrika. Edisi Ketiga. Jakarta : Erlangga.
Gunawan B. Dan Utami S. 2008. Peranan Corporate Social Responsibility dalam Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Volume 7, Nomor 2, September 2000, helm 174-185.
Harahap, S. S. 2004. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
Harjito, A dan Martono. 2005. Manajemen Keuangan. Yogyakarta.
Horne, J. C. V. 1998. Financial Management andPolicy. New Jersey : Prentice Hall. ( National Bureau of Economic Research, New York ).
Husnan, Suad dan Enny Pudjiastuti. 2002. Dasar– dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta:Akademi Manajemen Perusahaan YKPN.
Jensen, M.C. andW.H. Meckling. 1976. “ Theory of The Firm: Managerialbehaviour, Agency costsandownershipstructure”. Journal of Financial Economics, Vol 3, Pp. 305-360.
Jogiyanto, H.M. 2010. Metodologi Penelitian Bisnis :salah kaprah dan pengalaman–pengalaman. Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Kuncoro, Mudrajad. 2003. Metode Riset Untuk Bisnis & Ekonomi. Jakarta : Erlangga.
Kuncoro, Mudrajat. 2009. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Edisi Ketiga. Jakarta. Erlangga.
Kusumadilaga, Rimba. 2010. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris pada perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia), Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro Semarang. Nainggolan, Tiara. 2005. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan
dengan Pengungkapan CSR Prosentase dan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderating. Skripsi Fakultas Ekonomi, USU.
Nurlela, Rika, dan Islahuddin, 2008, “ Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai variabel Moderating”, Simposium Nasional Akuntansi XI, Pontianak.
71
Raharjo, Susilo. 2005. Analisa Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Return Saham pada Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Indonesia, Skripsi, Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia.
Rakhimsyah, LeliAmnah dan Barbara Gunawan. 2011. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Tingkat Suku Bunga terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Invetasi, 7( 1): h:31-45.
Purwanti, Budhi Rahayu. 2012. Pengaruh Kecakapan Manajerial, Kualitas Auditor, Komite Audit, Firm Size, dan Leverage Terhadap Earning Management. Skripsi. Undip
Riyanto, Bambang. 2010. Dasar – Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat. Yogyakarta. BPFE.
Santosa, Purbayu Budi dan Ashari, 2005. Analisis Statistik dengan Microsoft Excel dan SPSS. Penerbit Andi. Yogyakarta.
Sekaran, Uma. 2009. Metode Penelitian untuk Bisnis. Terjemah oleh Kwan MenYon. Buku 1. Edisi Keempat. Jakarta. Salemba Empat.
Siallagan, Hamonangan dan Machfoedz, Mas’ud, 2006, “ Mekanisme Corporate Governance, Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan”, Simposium nasional Akuntansi IX. Padang.
Situmeang, Chandra. 2013. Manajemen Keuangan. Penerbit Unimed Press. Medan
Suharli, Michell. 2006. Studi Empiris Mengenai Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Harga Saham Terhadap Jumlah Dividen Tunai (studi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta periode 2002- 2003). Jurnal MAKSI. 6 (2): h: 243-25.
Suharli, Michell. 2007. Pengaruh Profitability dan Investment Opportunity Set Terhadap kebijakan Deviden Tunai dengan Likuiditas sebagai Variabel Penguat, Jurnal Akuntansi dan Keuangan. 9(1): h: 9-17.
Van Horne, James C. Dan John M. Wachowicz, JR. 2005. Prinsip – prinsip Manajemen Keuangan. Buku I Edisi 12. Jakarta: Salemba Empat.
Wahyudi, Tri.2010.Analisis Pengaruh Earning Per Share, Price Earning Ratio dan Return on Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005-2008. Jurnal Manajemen Keuangan.Vol.6, No.3, Mei 2010 :34-47.
Weston, Fred J., andCopeland, Thomas. 2010. Manajemen Keuangan. Edisi Kesepuluh. Jakarta. Binarupa Aksara.
