i
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN
SEKTOR
PULP AND PAPER
YANG SAHAMNYA TERCATAT
DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh Danu Diputro 201210160311207
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
ii
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN
SEKTOR
PULP AND PAPER
YANG SAHAMNYA TERCATAT
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh: Danu Diputro 201210160311207
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah memberikan
rahmat serta hidayah dan karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan
penyusunan skripsi ini. Shalawat dan salam selalu terlimpah curahkan kepada
Nabi Muhammad SAW yang telah memberikan bimbingannya kepada agama
Allah yakni agama Islam.
Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Manajemen, Fakultas Ekonomi
dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang dengan mengangkat judul
“Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan pada Sektor Pulp and Paper yang
Sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia”.
Penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan serta
dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis
dengan senang hati menyampaikan terimakasih yang terhormat:
1. Drs.Fauzan,M.Pd selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang
yang telah memberikan dukungan dan fasilitas yang baik kepada
mahasiswa dalam penulisan skripsi sehingga penulisan skripsi berjalan
dengan lancar
2. Dr. Marsudi, M.M selaku Ketua Program Studi Manajemen, Fakultas
Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang yang selalu
memberikan dukungan selama penulisan skripsi sehingga dapat berjalan
vi
3. Drs.Warsono, M.M selaku pembimbing I yang selalu bijaksana
memberikan bimbingan, nasehat serta waktu selama penelitian dan
penulisan skripsi ini
4. Dra.Sandra Irawati, M.M selaku pembimbing II yang telah mencurahkan
perhatian, bimbingan, nasehat dan kepercayaan yang sangat berarti bagi
penulis
5. Dr. Widayat, M.M selaku Dosen Wali yang telah membimbing dan
selalu memberikan dukungan selama mengikuti perkuliahan dan sampai
akhir penulisan skripsi.
6. Staff Dosen Program Studi Manajemen yang telah membekali penulis
dengan berbagai ilmu yang bermanfaat selama mengikuti perkuliahan
sampai akhir penulisan skripsi.
7. Bapak dan Ibu atas jasa-jasanya, kesabaran, do’a dan tidak pernah lelah
dalam mendidik dan memberi cinta yang tulus dan ikhlas kepada
penulis.
8. Teman-Teman Manajemen kelas D yang luar biasa atas kekompakan
kalian selama ini.
9. Semua pihak yang telah membantu penulis menyelesaikan skripsi ini
Semoga amal baik bapak, ibu, dan saudara semua mendapat balasan yang
sepantasnya dari Allah Swt. Amin!
Penulis menyadari dalam penelitian ini masih banyak kekurangan yang harus
vii
hati. Penulis berharap penelitian ini berguna bagi peneliti selanjutnya sebagai
referensi yang berkaitan dengan penelitian ini.
Malang, 05 Maret 2016
Penulis,
viii
ix
B. Definisi Operasional Variabel ... 21
C. Jenis dan Sumber Data ... 22
D. Teknik Pengambilan Data ... 23
E. Teknik Pengumpulan Data ... 24
F. Teknik Analisis Data ... 24
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Sampel Penelitian ... 26
B. Analisis Data ... 30
C. Pengujian Hasil Analisis Data ... 70
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ... 75
B. Saran ... 75
DAFTAR PUSTAKA ... 77
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1.1: Nilai penjualan dan Laba Perusahaan pada Sektor Pulp and
Paper pada Tahun 2010-2014 ... 2
Tabel 4.1: Daftar Perusahaan yag menjadi Populasi Penelitian ... 26
Tabel 4.2: Daftar perusahaan yang menjadi sampel penelitian ... 27
Tabel 4.3: Daftar nilai Nopat PT Alkindo Naratama Tbk ... 31
Tabel 4.4: Daftar Nilai Struktur modal PT Alkindo Naratama Tbk .... 33
Tabel 4.5: Daftar Nilai Biaya hutang PT Alkindo Naratama Tbk ... 35
Tabel 4.6: Datar nilai biaya ekuitas PT Alkindo Naratama Tbk ... 37
Tabel 4.7: Daftar nilai biaya modal rata-rata tertimbang ... 38
Tabel 4.8: Daftar Nilai biaya modal PT Alkindo Naratama Tbk ... 40
Tabel 4.14: Daftar biaya modal rata-rata tertimbang ... 51
Tabel 4.15: Daftar Nilai biaya modal PT Indah Kiat Tbk... 53
Tabel 4.16: Daftar Nilai EVA PT Indah Kiat Tbk ... 55
xi
Tabel 4.18: Daftar Nilai Struktur modal PT Tjiwi Kimia Tbk ... 59
Tabel 4.19: Daftar Nilai Biaya hutang PT Tjiwi Kimia Tbk ... 61
Tabel 4.20: Datar nilai biaya ekuitas PT Tjiwi Kimia Tbk ... 63
Tabel 4.21:Daftar biaya modal rata-rata tertimbang ... 64
Tabel 4.22: Daftar Nilai biaya modal PT Tjiwi Kimia Tbk ... 66
Tabel 4.23: Daftar Nilai EVA PT Tjiwi Kimia Tbk ... 68
Tabel 4.24: Pengujian hasil analisis data ... 70
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Lampiran 1: Perhitungan nilai nopat PT. Alkindo Naratama Tbk ... 79
Lampiran 2: Perhitungan nilai struktur modal PT Alkindo Naratama Tbk 81 Lampiran 3: Perhitungan Nilai biaya hutang PT Alkindo Naratama Tbk 83 Lampiran 4: Perhitungan Nilai biaya ekuitas PT Alkindo Naratama Tbk 85 Lampiran 5: Perhitungan Nilai biaya modal rata-rata tertimbang PT Alkindo Naratama Tbk ... 86
Lampiran 6: Perhitungan biaya modal PT Alkindo Naratama Tbk ... 87
Lampiran 7: Perhitungan nilai EVA PT Alkindo Naratama Tbk ... 88
Lampiran 8: Perhitungan nilai nopat PT Indah Kiat Tbk ... 89
Lampiran 9: Perhitungan nilai struktur modal PT Indah Kiat Tbk ... 91
Lampiran 10: Perhitungan Nilai biaya hutang PT Indah Kiat Tbk .... 93
Lampiran 11: Perhitungan Nilai biaya ekuitas PT Indah Kiat Tbk .. 97
Lampiran 12: Perhitungan Nilai biaya modal rata-rata tertimbang ... 98
PT Indah Kiat Tbk ... Lampiran 13: Perhitungan biaya modal PT Indah Kiat Tbk ... 99
Lampiran 14: Perhitungan nilai EVA PT Indah Kiat Tbk ... 100
Lampiran 15: Perhitungan nilai nopat PT Tjiwi Kimia Tbk ... 101
xiv
Lampiran 17: Perhitungan Nilai biaya hutang PT Tjiwi Kimia Tbk .. 105
Lampiran 18: Perhitungan Nilai biaya ekuitas PT Tjiwi Kimia Tbk .... 109
Lampiran 19: Perhitungan Nilai biaya modal rata-rata tertimbang ...
PT Tjiwi Kimia Tbk ... 110
Lampiran 20: Perhitungan biaya modal PT Tjiwi Kimia Tbk ... 111
xv
DAFTAR PUSTAKA
Tunggal, Amin Widjaja 2001. Memahami Konsep Economic Value Added (EVA) Dan Value Based Management (VAM), Jakarta :
Harvarindo
Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Buku I. Edisi Ketiga. Malang: Bayumedia
Zarkasyi, M. wahyudin. 2008. Good corporate govance, pada badan manufaktur perbankan, jasa keuangan lainya, cetakan pertama. Bandung : ALFABETA
www.kemenperin.go.id/artikel/8421/kapasitas+produksi+kertas+bubur kayu. 18 november 2015
Abdullah, Faisal. 2003. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Malang: UMM.
Agnes Sawir, (2001). Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan
Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Brigham, Eugene F. and Joel F. Weston, 1994, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Terjemahan oleh A.Q Khalid, 2010, Edisi Ketujuh Buku 1, Erlangga, Jakarta
xvi
Pratiwi, setiowati. 2009. Analisis hubungan. Jurnal FE universitas Indonesia.2009
Yuliasari. 2009. Analisis kinerja keuangan pada bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal FEB UMM.2009
Febriyanti. 2010. Analisis kinerja keuangan pada perusahaan telekomunikasi go public . Jurnal FEB UMM.2010 Hanifa. 2006. Analisis Kinerja keuangan pada PT. Indofood sukses
Makmur . Jurnal FE universitas Indonesia.2009
Iramani, Rr. Erie Febriani, 2005. Financial Value Added : Suatu
Paradigma Baru Dalam Pengukuran Kinerja dan Nilai Tambah Perusahaan, Jurnal Akuntansi
dan Keuangan.
Fahmi, irham. (2010). Analisis laporan keuangan. Lampulo : ALFABETA
Rachman Fitrianto, 2010, Analisis Komparatif Kinerja Keuangan Perusahaandengan Menggunakan Metode Konvensional dan
Economic Value Added, Universitas Gunadarma.
Winata, Mirna Rustya. (2007). Analisis Kinerja Keuangan Dengan Rasio, Economic Value Added (EVA) Dan Market Value Added (MVA) (Studi Kasus Pada PT Kalbe Farma Tbk). Skripsi Program
Sarjana Universitas Brawijaya Malang.
Rudianto. 2013. Akutansi manajemen informasi untutuk pengambilan keputusan strategis .Penerbit : Erlangga, Jakarta
1
BAB 1
PENDAHULUAN
A.Latar Belakang Masalah
Kertas merupakan kebutuhan manusia sehari-hari, salah satu penggunaannya seperti pada surat kabar, majalah, kemasan, kertas cetak, dan lain-lain. Data Kementerian Perindustrian menunjukkan kebutuhan kertas di era global saat ini berkisar 394 juta ton. Jumlah ini diprediksi tumbuh 24,4% menjadi 490 juta ton pada 2020. Konsumsi kertas di dunia diramalkan tumbuh rerata 2,1% per tahun, sedangkan pasar negara-negara berkembang naik 4,1% per tahun dan negara maju 0,5% (www.kemenperin.go.id).
Sektor pulp and paper merupakan industri perusahaan yang bergerak dibidang produksi kertas dan bubur kertas, terdapat 8 perusahaan sektor pulp and paper yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan perusahaan sektor pulp and paper sebagai objek penelitian karena kebutuhan kertas pada era global saat ini terus meningkat. Hal ini akan menjadi daya tarik para investor untuk menanamkan modalnya seperti membeli saham ataupun dalam bentuk investasi lainnya. Meningkatnya kebutuhan kertas akan menyebabkan meningkatnya jumlah penjualan pada perusahaan yang bergerak memproduksi kertas dan bubur kertas yaitu sektor pulp and paper.
2
perusahaan. Dalam menganalisis kinerja keuangan perusahaan pada umumnya menggunakan analisis rasio, salah satu indikator dalam analisis rasio adalah rasio profitabilitas.
Rasio profitabilitas merupakan rasio yang menunjukkan kinerja perusahaan, yaitu kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Return of Equity (ROE) adalah salah satu bagian dari rasio profitabilitas. Data ROE dari perusahaan pada sektor pulp and paper dapat dilihat pada tabel sebagai berikut:
Tabel 1.1 Data rasio ROE perusahaan pada sektor pulp and paper yang sahamnya tercatat di bursa efek Indonesia tahun 2010-2014
Kode
2010-3
2014 selalu mengalami peningkatan. Namun Perusahaan yang memiliki kemampuan menghasilkan laba yang baik belum tentu mampu mencapai kesejahteraan perusahaan. karena Kesejahteraan Suatu perusahaan hanya dapat tercipta dan tercapai jika perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi dan biaya modal (Tunggal:2001).
Metode EVA merupakan merupakan suatu konsep baru tentang penilaian kinerja keuangan perusahaan yang dikembangkan oleh Stem Stewart & Co, sebuah perusahaan konsultan manajemen keuangan di Amerika Serikat. Konsep EVA membuat perusahaan lebih memfokuskan perhatian ke upaya penciptaan nilai perusahaan dan menilai kinerja keuangan perusahaan dengan memperhatikan biaya modal perusahaan ( Houston & Brigham : 2001).
4
B.Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah tersebut,maka penulis merumuskan masalah yang dikaji sebagai berikut :
1. Bagaimana kinerja keuangan perusahaan pada sektor pulp and paper
yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010-2014
2. Diantara Perusahaan-perusahaan sektor pulp and paper yang terdaftar di Bursa Efek indonesia, perusahaan apa yang menghasilkan kinerja keuangan terbaik selama tahun 2010-2014.
C.Batasan Penelitian
Batasan masalah penelitian perlu dilakukan agar pokok permasalahan tidak melebar yaitu terbatas pada periode data yang digunakan dimulai periode tahun 2010-2014 dengan pengukuran kinerja keuangan menggunakan Metode EVA Economic value added (EVA).
D.Tujuan dan kegunaan penelitian
1. Tujuan penelitian
Tujuan yang ingin dicapai dalam kegiatan penelitian ini adalah sebagai berikut ini.
5
b. Untuk mengetahui perusahaan sektor pulp and paperdi Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014 yang menghasilkan kinerja keuangan yang palingbaik.
2. Kegunaan penelitian
a. Bagi manajemen perusahaan sektor pulp and paperyang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia
Bagi perusahaan pada sektor pulp and paper dapat digunakan untuk mengetahui nilai tambah yang dihasilkan perusahaan pada sektor pulp and paper.
b. Bagi para pemegang saham dan calon investor perusahaan sektor pulp and paper yang sahamnya tercatat di Bursa Efek Indonesia
Bagi para pemegang saham dan calon investor dapat digunakan sebagai referensi untuk mengetahui kinerja perusahaan dan pengambilan keputusan dimasa yang akan datang.
c. Bagi peneliti selanjutnya
