PENGARUH AGRESIVITAS PAJAK, TINGKAT PERSISTENSI LABA, DAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012 – 2014)
Skripsi
Diajukan Kepada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Untuk Memenuhi Syarat-Syarat Guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
Disusun oleh: Nike Beliza k
NIM. 208082000025
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF HIDAYATULLAH JAKARTA
i
PENGARUH AGRESIVITAS PAJAK, TINGKAT PERSISTENSI LABA, DAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia 2012 – 2014)
Skripsi
Diajukan Kepada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Untuk Memenuhi Syarat-Syarat Guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh:
Nike Beliza k NIM. 208082000025
Di Bawah Bimbingan
Pembimbing I Pembimbing II
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SYARIF HIDAYATULLAH JAKARTA
ii
LEMBAR PENGESAHAN UJIAN KOMPREHENSIF
Hari ini Kamis, tanggal 09 Oktober 2014 telah dilakukan ujian komprehensif atas Mahasiswa:
1. Nama : Nike Beliza 2. NIM : 208082000025 3. Jurusan : Akuntansi Pajak
4. Judul Skripsi : Analisis Pengaruh Agresivitas Pajak, Tingkat Persistensi Laba dan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia 2012 – 2014).
iii
LEMBAR PENGESAHAN UJIAN SKRIPSI
Hari ini Selasa, tanggal 22 Desember 2015 telah dilakukan ujian Skripsi atas Mahasiswa:
1. Nama : Nike Beliza 2. NIM : 208082000025 3. Jurusan : Akuntansi Pajak
4. Judul Skripsi : Pengaruh Agresivitas Pajak, Tingkat Persistensi Laba, dan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada
Perusahaan LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia 2012 – 2014).
iv
LEMBAR PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH
Nama Mahasiswa : Nike Beliza
NIM : 208082000025
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Jurusan : Akuntansi Pajak
Dengan ini menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri yang merupakan hasil penelitian, pengolahan dan analisis saya sendiri serta bukan merupakan replikasi maupun saduran dari hasil karya atau hasil penelitian orang lain.
Apabila terbukti skripsi ini plagiat atau replikasi, maka skripsi ini dianggap gugur dan harus melakukan penelitian ulang untuk menyusun skripsi baru dan kelulusan serta gelarnya dibatalkan.
Demikian pernyataan ini dibuat dengan segala akibat yang timbul dikemudian hari menjadi tanggung jawab saya.
Jakarta, Desember 2015
v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
A.Identitas Diri
1. Nama : Nike Beliza
2. Tempat Tanggal Lahir : Tj. Pandan, 16 Oktober 1990
3. Alamat : Jl. Swadaya No.40 RT/RW 010/011 Kedaung -Pamulang, Tangerang Selatan 15415
4. Agama : Islam
5. Nama Ayah : Hasyim Amrin 6. Nama Ibu : Arjuni Harun 7. Nama Kakak : Jacky Arien
Ricko Andeska Yurika Hastriana 8. Anak ke dari : 4 dari 4 bersaudara 9. Nomor Telepon : 0857-1923-6553
10. E-mail : beliza.nike@gmail.com
B.Data Pendidikan Formal
1. 1996 - 2000 : SDN 07 Padang
vi
THE INFLUENCE OF TAX AGGRESSIVENESS, EARNINGS
PERSISTENCE AND CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TO FIRM VALUE
( Study to LQ 45 Company In Indonesia Stock Exchange 2012 – 2014 )
ABSTRACT
This research aim is to analyze the influence of tax aggressiveness, earnings persistence and corporate social responsibility to firm value using multiple linear regression analysis to the company LQ 45 listed on the Indonesia Stock Exchange. The sampling technique used purposive sampling. The data obtained are secondary data based on the financial statements in the period of three years, start in 2012 to 2014.
This research shows that there are simultaneous influence on variables (tax aggressiveness, earnings persistence and corporate social responsibility) toward firm value, based on significant value 0.04 is lower than 0.05 and Fvalue
(4.925) > Ftable (2.723). This research also shows that partially, earning
persistence gives influence toward firm value, where tvalue 3.329 > ttable 1.992 and
significant value is lower than 0.05 (0.001 < 0.05), on the other side, tax aggressiveness and corporate social responsibility doesn’t affect the firm value because each variable has significant value higher than 0.05 and tvalue < ttabel. On
the determinant test, independent variables (agressiveness, earning persistence, and corporate social responsibility) give 14,2% influence toward dependent variable (firm value). Meanwhile, 85,8% is affected by another variables that does not include in this regression analysis, such as profitability, capital structure, management ownership, institutional ownership, etc.
vii
PENGARUH AGRESIVITAS PAJAK, TINGKAT PERSISTENSI LABA, DAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia 2012 – 2014) ABSTRAK
Penelitian ini memiliki tujuan untuk menganalisis pengaruh antara agresivitas pajak, tingkat persistensi laba, dan tanggung jawab sosial perusahaan terhadap nilai perusahaan, secara simultan dan parsial.
Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi linier berganda pada perusahaan indeks LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Data yang diperoleh merupakan data sekunder berdasarkan laporan keuangan dalam kurun waktu tiga tahun pada periode 2012 - 2014. Total sampel diperoleh sebanyak 81 perusahaan.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat pengaruh secara simultan pada variabel (agresivitas pajak, tingkat persistensi laba, dan tanggung jawab sosial perusahaan) terhadap nilai perusahaan, terlihat nilai signifikan 0,04 di bawah 0,05 dan nilai Fhitung (4,925) > Ftabel (2,723). Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa terdapat pengaruh tingkat persistensi laba terhadap nilai perusahaan, dibuktikan dengan nilai thitung sebesar 3.329 > 1.992 atau nilai sig. lebih kecil dari 0.05 (0.001 < 0.05), sedangkan variabel agresivitas pajak dan tanggung jawab sosial perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahan karena masing-masing variabel memiliki nilai thitung < ttabel atau nilai sig. > 0.05. Pada uji determinasi terdapat pengaruh sebesar 14,2% dari variabel independen (agresivitas pajak, tingkat persistensi laba, dan tanggung jawab sosial perusahaan) terhadap variabel dependen (nilai perusahaan). Sedangkan, sebanyak 85,8% dipengaruhi oleh variabel lain dan tidak termasuk ke dalam analisis regresi ini, seperti profitabilitas, kepemilikan manajemen, kepemilikan institusional, struktur modal.
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.Alhamdulillahirobbil’alamin, puji syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah SWT atas nikmat iman, islam dan karunia-Nya yang telah diberikan sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“Pengaruh Agresivitas Pajak, Tingkat Persistensi Laba, Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia 2012 – 2014)”. Shalawat beserta salam semoga terus tercurah kepada Rasulullah Muhammad SAW, beserta keluarga dan para sahabat. Peneliti sangat bersyukur atas selesainya penyusunan skripsi ini. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.
Selama proses penyusunan skripsi ini peneliti banyak mendapatkan bimbingan, arahan, bantuan, dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini peneliti ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ayahanda dan Ibunda tercinta yang selalu memberikan limpahan kasih sayang, perhatian, dan do’a yang tak pernah putus-putusnya untuk penulis, serta abang dan kakakku yang terus memacu untuk tetap berjuang menyelesaikan penulisan skripsi ini.
2. Bapak Dr. M. Arief Mufraini, LC, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.
3. Ibu Dr.Rini,M.Si.,Ak.,CA. selaku Dosen Pembimbing I yang telah bersedia meluangkan waktunya untuk memberi bimbingan, arahan, semangat, ilmu pengetahuannya dan selalu sabar dalam menghadapi kekurangan yang peneliti miliki selama penyusunan skripsi hingga akhirnya skripsi ini bisa terselesaikan. Terima kasih atas segala bimbingan dan konsultasi yang telah diberikan selama ini.
ix
terselesaikan. Terima kasih atas segala bimbingan dan konsultasi yang telah diberikan selama ini.
5. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan yang sangat luas kepada peneliti selama perkuliahan, semoga menjadi ilmu yang bermanfaat dan menjadi amal kebaikan bagi kita semua.
6. Seluruh Staff Tata Usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta yang telah membantu peneliti dalam mengurus segala kebutuhan administrasi dan lain-lain.
7. Teman-teman seperjuangan Mildit, Adit, teh Dina, Nabil, Retno, Diden, Dita yang selalu mendukung, menyemangati, berjuang bersama, dan semua teman se-Geng Green Generation yang memberi warna pada masa-masa penyelesaian skripsi, Muchsin yang turut menyumbangkan ilmu dan tenaganya, Irma, Kiki, Cici dan teman-teman lainnya yang secara tidak langsung turut memberikan semangat dan do’anya.
8. Pihak-pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah banyak membantu dan memberi masukan dan inspirasi bagi peneliti, suatu kebahagiaan telah dipertemukan dan diperkenalkan dengan kalian semua, terima kasih banyak.
Peneliti menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan dan keterbatasan, oleh karena itu kritik dan saran sangat peneliti harapkan. Semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat digunakan sebagai tambahan informasi dan pengetahuan bagi semua pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Jakarta, Desember 2015
x DAFTAR ISI
Lembar Pengesahan Skripsi ... i
Lembar Pengesahan Ujian Komprehensif ... ii
Lembar Pengesahan Ujian Skripsi ... iii
Lembar Pernyataan Keaslian Karya Ilmiah ... iv
Daftar Riwayat Hidup ... v
Abstract ... vi
Abstrak ... vii
Kata Pengantar ... viii
Daftar Isi ... x
Daftar Tabel ... xiii
Daftar Gambar ... xiv
Daftar Lampiran ... xv
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A.Latar Belakang Penelitian ... 1
B.Rumusan Masalah... 14
C.Tujuan Penelitian ... 15
D.Manfaat Penelitian ... 15
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 17
A.Landasan Teori ... 17
1. Nilai Perusahaan ... 17
2. Agresivitas Perusahaan ... 20
3. Persistensi Laba ... 23
4. Corporate Social Responsibility (Tanggungjawab Sosial Perusahaan) ... 25
B.Penelitian Terdahulu ... 30
C.Keterkaitan Antar Variabel ... 38
xi
Terhadap Nilai Perusahaan ... 38
3. Keterkaitan Antara Variabel Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan ... 40
D.Kerangka Pemikiran ... 41
BAB III METODOLOGI PENELITIAN ... 43
A.Ruang Lingkup Penelitian ... 43
B.Teknik Penentuan Populasi dan Sampel ... 43
C.Teknik Pengumpulan Data ... 44
D.Metode Analisa Data ... 45
1. Uji Asumsi Klasik ... 45
2. Uji Hipotesis ... 49
3. Analisis Regresi Linier Berganda ... 51
E. Operasional Variabel Penelitian ... 52
1. Nilai Perusahaan (Y) ... 52
2. Agresivitas Pajak (X1) ... 53
3. Tingkat Persistensi Laba (X2) ... 54
4. Corporate Social Responsibility (X3) ... 55
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... 56
A.Gambaran Umum Objek Penelitian ... 56
1. Deskripsi Objek Penelitian ... 56
2. Deskripsi Sampel Penelitian ... 56
B.Hasil Uji Analisi Penelitian ... 58
1. Hasil Uji Deskriptif ... 58
2. Hasil Uji Asumsi Klasik ... 60
3. Hasil Uji Hipotesis ... 67
4. Hasil Koefisien Persamaan Regresi Linier Berganda ... 70
C.Pembahasan ... ... 72
1. Pengaruh Agresivitas Pajak Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan ... 72
xii
terhadap Nilai Perusahaan ... 73
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 75
A.Kesimpulan .... ... 75
B.Saran ... ... 76
DAFTAR PUSTAKA ... 78
xiii
DAFTAR TABEL
Nomor Keterangan Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ... 31
4.1 Proses Seleksi Populasi Perusahaan LQ-45 ... 57
4.2 Daftar Perusahaan LQ 45 ... 57
4.3 Hasil Uji Deskriptif Data ... 59
4.4 Hasil Uji Normalitas Data Secara Statistik ... 62
4.5 Hasil Uji Multikolonieritas ... 63
4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas Secara Statistik (Glejser) ... 65
4.7 Hasil Uji Autokolerasi ... 66
4.8 Hasil Uji Signifikan Simultan (Uji F) ... 67
4.9 Hasil Uji Signifikan Parsial (Uji t) ... 68
4.10 Hasil Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ... 69
xiv
DAFTAR GAMBAR
Nomor Keterangan Halaman
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor Keterangan Halaman
1 Daftar Sampel ... 83
2 Lampiran Daftar Rincian Data Variabel Penelitian 2012-2014 ... 85
3 Perhitungan Pengungkapan CSR ... 87
4 Lampiran Hasil Output Spss 22 ... 89
1 BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Penelitian
Perusahaan umumnya berusaha meningkatkan nilai perusahaan setiap periode, karena tingginya nilai perusahaan yang tercermin dalam harga saham, akan dapat meningkatkan kemakmuran bagi para pemegang saham (Ilmiani dan Sutrisno, 2014). Hal ini memberi dampak para pemegang saham tetap mempertahankan investasinya dan calon investor tertarik menginvestasikan modalnya kepada perusahaan tersebut. Berbagai upaya dilakukan pihak manajemen untuk meningkatkan nilai perusahaan, salah satunya adalah dengan melakukan pengurangan biaya pajak yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan.
Dari segi ekonomi, pajak merupakan pemindahan sumber daya dari sektor privat (perusahaan) ke sektor publik. Bagi negara, pajak adalah salah satu sumber penerimaan penting dan terbesar. Oleh karenanya, pembayaran pajak perusahaan memiliki implikasi bagi masyarakat dan sosial karena membentuk fungsi yang penting dalam membantu mendanai penyediaan barang publik dalam masyarakat, termasuk hal-hal seperti pendidikan, pertahanan nasional, kesehatan masyarakat, transportasi umum, dan penegakan hukum (Friese, dkk, 2008 dalam Lanis dan Richardson, 2012).
2 mendefinisikan agresivitas pajak sebagai cakupan semua kegiatan perencanaan pajak yang akan perusahaan tempuh dalam mengurangi tarif pajak efektif. Definisi tindakan pajak agresif menurut Frank, dkk., (2004), yaitu suatu tindakan yang bertujuan untuk menurunkan laba kena pajak melalui perencanaan pajak baik menggunakan cara yang tergolong atau tidak tergolong tax evasion.
Di Indonesia banyak kasus terkait pajak. Salah satunya, terdapat kasus dugaan penggelapan pajak PT Bumi Resources Tbk, termasuk anak perusahaannya PT Arutmin Indonesia, dan PT Kaltim Prima Coal (KPC) sebesar Rp.2,1 triliun pada tahun 2007. Lembaga Sosial Masyarakat, Indonesian Corruption Watch (ICW) menilai, jumlah itu membengkak menjadi Rp.11,426
triliun setelah perusahaan diduga kurang membayar royalti pada periode 2003-2008. Direktorat Jenderal (Dirjen) Pajak sendiri tidak tinggal diam. Institusi yang bernaung di bawah Departemen Keuangan ini terus melakukan penyelidikan dan penyidikan terhadap tunggakan pajak tiga perusahaan Grup Bakrie tersebut. Dirjen Pajak yang mengetahui kasus ini mengatakan kemungkinan penambahan nilai kerugian negara terjadi karena dalam proses penyidikan yang dilaksanakan, penyidik menemukan komponen biaya pada PT Bumi Resources Tbk (BUMI) yang tidak sesuai dengan seharusnya, sehingga menyebabkan besaran pajak yang dibayarkan menjadi kecil. Itu salah satunya dari biaya bunga pinjaman, yang bila ditelusuri nilainya bisa mencapai ratusan miliar rupiah (Dini, 2010).
3 dari penghasilan bruto. Perbedaan asumsi biaya sebagai beban yang dapat dikurangkan antara akuntasi dan pajak menyebabkan terdapat perbedaan antara laba akuntansi dan laba perpajakan. Adanya 2 jenis laba tersebut menyebabkan laba yang dihasilkan perusahaan berbeda sehingga mempengaruhi kualitas laba. Laba merupakan salah satu indikator penting dalam laporan keuangan yang digunakan untuk mengetahui peningkatan nilai perusahaan. Informasi tentang laba mengukur keberhasilan atau kegagalan bisnis dalam mencapai tujuan operasi yang ditetapkan (Parawiyati, 1996 dalam Siallagan, 2006). Baik kreditur maupun investor, menggunakan laba untuk: mengevaluasi kinerja manajemen, memperkirakan earnings power, dan untuk memprediksi laba dimasa yang akan datang. Meningkatkan nilai adalah tujuan utama yang ingin dicapai setiap perusahaan.
4 mereka yang mengharap persistensi laba yang tinggi karena persistensi laba menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mempertahankan laba dari waktu ke waktu. Perusahaan memberikan laporan keuangan kepada berbagai stakeholder, dengan tujuan untuk memberikan informasi yang relevan dan tepat waktu agar berguna dalam pengambilan keputusan investasi, monitoring, penghargaan kinerja, dan pembuatan kontrak. Agar dapat memberikan informasi yang handal maka laba harus persisten.
Prospek perusahaan dimasa yang akan datang dilihat dari pertumbuhan laba, dengan laba perusahaan yang tinggi menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengelola biaya yang dikeluarkan secara efisien. Semakin tinggi kemungkinan laba akuntansi di masa depan yang tercermin dari laba tahun berjalan, maka laba memiliki persistensi yang tinggi. Laba bersih yang tinggi menunjukkan earning per share yang tinggi, yang berarti perusahaan mempunyai tingkat profitabilitas yang baik, dengan tingkat profitabilitas yang tinggi dapat meningkatkan kepercayaan pemodal untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Karena saham-saham akan lebih diminati di bursa sehingga kecenderungan harganya meningkat lebih besar dan nilai perusahaan juga semakin naik.
Konsep Teoritis mengenai jenis-jenis biaya yang bisa menjadi pengurang penghasilan bruto sebagaimana dikemukakan oleh Sommerfeld dalam Ompusunggu (2009), bahwa pengeluaran tersebut memenuhi kriteria-kriteria yaitu:
5
2) Necessary, bahwa biaya yang dikeluarkan dianggap mampu untuk memberi
kontribusi menghasilkan pendapatan perusahaan.
3) Trade or business, bahwa biaya usaha adalah berhubungan dengan kegiatan lini usaha perusahaan.
4) Reasonable in amount, bahwa biaya yang dikeluarkan merupakan jumlah yang wajar sesuai dengan kepentingan usaha.
Dalam UU PPh No.36 tahun 2008, biaya-biaya yang dapat dikurangkan dari penghasilan bruto (deductible expense) tertuang dalam pasal 6. Komponen-komponen biaya yang dapat dibebankan sebagai pengurang penghasilan bruto perusahaan di dalam UU tersebut, terdapat diantaranya komponen biaya yang dibebankan karena perusahaan melaksanakan program CSR (Corporate Social Responsibility) atau tanggung jawab sosial perusahaan.
6 kegiatan tanggung jawab sosialnya baik di dalam laporan tahunan perusahaan atau di dalam laporan keberlanjutan tersendiri.
Tanggung jawab utama sebuah perusahaan secara historis adalah untuk menghasilkan uang sebanyak-banyaknya dan meningkatkan nilai pemegang saham (maximize shareholders value). Sesuai pendapat yang dikemukakan oleh Friedman dalam Baron (2003), bahwa tanggung jawab perusahaan adalah menjalankan perusahaan sesuai dengan keinginan pemilik untuk menghasilkan keuntungan sebanyak mungkin sepanjang tidak melanggar hukum masyarakat dan etika. Tentu saja dengan adanya ketentuan tentang CSR yang diatur oleh pemerintah membuat investor dan para pemegang saham kebingungan. Perusahaan akan menganggarkan kewajiban tersebut sebagai biaya perseroan, yang akan dibebankan dalam biaya sebagai pengurang penghasil bruto dan berpotensi mengurangi kewajiban perpajakan dikemudian hari. Namun di sisi lain, investor dan pemegang saham ingin memperoleh laba yang besar dengan meminimalkan biaya perusahaan.
Tetapi seiring dengan perkembangan zaman, tujuan tersebut mengalami pergeseran. Adanya tuntutan dari masyarakat pengguna hasil-hasil produksi perusahaan, membuat perusahaan mengubah orientasi tujuannya, bukan lagi hanya mengejar laba tetapi bagaimana masyarakat memberikan pengakuan terhadap eksistensi perusahaan.
7 keuntungan, baik internal (pekerja, shareholder), maupun eksternal (kelembagaan pengaturan umum, anggota-anggota komunitas, kelompok komunitas sipil dan perusahaan lain). Pada dasarnya, bentuk tanggung jawab sosial perusahaan dapat beraneka ragam, dari yang bersifat charity sampai pada kegiatan yang bersifat pengembangan komunitas (Community Development). Dengan adanya tanggung jawab sosial sebenarnya perusahaan diuntungkan karena dapat menciptakan lingkungan sosial yang baik serta dapat menumbuhkan citra positif perusahaan, tentu hal ini dapat meningkatkan iklim bisnis bagi perusahaan.
Di Indonesia, sudah banyak perusahaan yang melaksanakan program CSR, beberapa diantaranya:
1. Kontribusi sosial-lingkungan di Aqua sudah dimulai sejak sebelum CSR jadi tren saat ini di Indonesia. Terbentuknya Departemen CSR tahun 2005 di Aqua menginisiasi pelaksanaan beberapa kegiatan, salah satunya Program Aqua Lestari yang merupakan sustainable initiative. Perspektif pengelolaan dampak pun mulai terlihat, dimana Danone kemudian melakukan kajian perhatian pemangku kepentingan serta isu yang harus ditangani perusahaan misalnya dari aspek transportasi, pengelolaan limbah, akses air, konservasi, program pengembangan masyarakat dan lainnya. Pada tahun 2010 Aqua mulai merapikan, memfokuskan strategi dan melihat kegiatan CSR secara komprehensif.
8 terbentang dari Sumatera hingga ke Papua, ingin mengembangkan model pendidikan yang tidak melulu menyoal kemampuan kognitif belaka, namun menyeimbangkan antara ilmu pengetahuan dan akhlak. Pada periode 2012-2013, Trakindo telah memberikan Bantuan Pendidikan bagi 40 Sekolah Dasar Negeri di seluruh Indonesia dan Program Pendidikan Alat Berat (COOP) bagi 10 SMK Negeri dan 5 Politeknik di Indonesia. Program dilakukan sesuai dengan perencanaan yang dilakukan. Saat ini, lebih dari 13.000 murid dan seribu guru telah merasakan manfaatnya. Tidak hanya itu, Trakindo juga telah merenovasi lebih dari 500 ruangan kelas sekolah di Indonesia yang dilakukan secara berkala dan berkesinambungan.
3. Sampoerna, Tbk, perusahaan rokok yang telah memulai bisnisnya di Indonesia selama puluhan tahun yang lalu telah banyak berkontribusi dalam mengurangi penggangguran dengan membuka lapangan pekerjaan. Puluhan ribu masyarakat Indonesia saat ini menjadi tulang punggung proses produksi perusahaan rokok terbesar di Indonesia.
4. PT. Telekomunikasi Indonesia, kegiatan tanggung jawab sosial Telkom cukup beragam dengan jangkauan seluruh Indonesia. Salah satu kegiatan tanggung jawab sosial Telkom dikelola oleh unit Telkom Community Development Center (Telkom CDC) yang berdiri secara resmi sejak 2001.
9 bantuan pendidikan dan pelatihan (BPP) mencapai 49% dari seluruh anggaran Bina Lingkungan Telkom.
5. Bank Mandiri, sebagai salah bank pemerintah telah merealisasikan Program Bina Lingkungan 2007 di bidang kesehatan dengan melaksanakan khitanan massal bagi 5.000 anak yang tersebar di 15 lokasi kota besar Indonesia. Kegiatan ini juga sebagai bentuk kepedulian Bank Mandiri terhadap anak-anak tidak mampu.
6. Selain bank pemerintah, Bank Danamon sebagai salah satu bank swasta nasional juga melaksanakan tanggung jawab sosial dengan program ”Danamon Peduli”. Program Danamon Peduli dimulai tahun 2001, dan terus
berkembang, sehingga pada tanggal 17 Februari 2007 didirikanlah Yayasan Danamon Peduli oleh PT. Bank Danamon Indonesia Tbk dan PT. Adira Dinamika Multifinance Tbk untuk memberikan akses yang lebih luas kepada para pihak yang mempunyai misi yang sama dalam menciptakan kesejahteraan.
Berdasarkan UU PPh No.36 Tahun 2008, Pemerintah melalui Direktorat Jendral Pajak dapat memberikan insentif pajak dengan memperkenankan pengeluaran-pengeluaran tanggung jawab sosial sebagai pengurang penghasilan kena pajak untuk perusahaan yang konsisten menerapkan tanggung jawab sosialnya. Meskipun demikian, perusahaan tetap memandang berat dalam melaksanakan program CSR tersebut.
10 Pada dasarnya kedua beban tersebut digunakan untuk mensejahterakan masyarakat. Namun agar perusahaan tidak memiliki dua beban maka perusahaan mulai mencari cara untuk meminimalkan pajak perusahaan melalui kegiatan agresivitas pajak. Tindakan tersebut tentu tidak sesuai dengan harapan masyarakat. Oleh karena itu untuk menutupi tindakan tersebut perusahaan melaksanakan tanggung jawab sosialnya lebih besar kepada masyarakat untuk mengubah presepsi dan memperoleh legitimasi dari masyarakat.
Perusahaan dalam melakukan tindakan pajak agresif akan memperoleh keuntungan dan kerugian (Chen dkk., 2010 dalam Hidayanti, 2013). Keuntungan yang diperoleh berupa penghematan pajak sehingga jumlah kas yang dinikmati pemilik/pemegang saham dalam perusahaan menjadi lebih besar. Kerugian yang ditanggung yaitu kemungkinan perusahaan mendapatkan sanksi/penalti dari fiskus pajak, dan turunnya harga saham perusahaan. Seperti yang pernah menimpa bank swasta terbesar di Indonesia, Bank Central Asia (BCA) pada tahun 2014 lalu, ketika Ketua KPK, Abraham Samad, pada tanggal 21 April 2014, menetapkan Hadi Poernomo yang menjabat sebagai Ketua Badan Pemeriksa Keuangan periode tersebut, sebagai tersangka kasus manipulasi pajak pada tahun 2003.
11 Tempo, Hadi menyebutkan sejumlah alasan mengabulkan permohonan keberatan pajak BCA atas terdapatnya koreksi fiskal pemeriksa pajak senilai Rp.5,5 triliun. Menurut Hadi, seperti disebut dalam dokumen itu, BCA dianggap masih memiliki aset dan kredit macetnya ditangani Badan Penyehatan Perbankan Nasional sehingga koreksi Rp.5,5 triliun itu dibatalkan. Karena pembatalan ini, negara kehilangan pajak penghasilan dari koreksi penghasilan BCA senilai Rp.5,5 triliun itu. Perhitungan KPK nilainya Rp.375 miliar (Rizky, 2014).
12 menggerus kepercayaan pelaku pasar atas emiten bank. Jadi, tak mengherankan jika pelaku pasar mengurangi kepemilikan saham pada bank itu. “Publik mulai mencemaskan integritas dan manajemen risiko yang dimiliki BCA,” ujarnya
(Megel dkk., 2014)
Penelitian mengenai pengaruh agresivitas perusahaan dalam hal ini tax avoidance terhadap nilai perusahaan pernah dilakukan oleh Juwita (2013) dan
hasil penelitian menunjukkan bahwa tax avoidance jangka panjang berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini memiliki keterbatasan data variabel moderasi kepemilikan keluarga karena tidak semua perusahaan menyediakan informasi yang transparan mengenai keterlibatan keluarga dalam manajemen dan kepemilikan suatu perusahaan. Penelitian yang sama juga pernah dilakukan oleh Simarmata dan Cahyonowati (2014) dengan hasil bahwa tax avoidance jangka pendek berpengaruh positif terhadap tax avoidance jangka
panjang. Hal ini menunjukkan bahwa peningkatan nilai Cash ETR tahunan akan meningkatkan long-run tax avoidance (LRTA). Tax avoidance jangka panjang tidak memiliki pengaruh yang postitif terhadap nilai perusahaan.
Hanlon dan Slemrod (2009) dalam Simarmata dan Cahyonowati (2014), penelitiannya menguji bagaimana reaksi pasar atas tindakan tax avoidance yang dilakukan oleh perusahaan, menunjukkan bahwa tindakan tax aggressiveness dapat meningkatkan atau menurunkan nilai saham perusahaan. Jika tax aggressiveness dipandang sebagai upaya untuk melakukan tax planning dan
13 dipandang sebagai tindakan non-compliance, hal tersebut akan meningkatkan risiko sehingga mengurangi nilai perusahaan.
Menurut Lanis dan Richardson (2012) perusahaan yang telah terbukti melakukan agresivitas pajak dapat betindak sesuai dengan teori legitimasi dengan cara melakukan pengungkapan informasi CSR tambahan. Dari sudut pandang ekonomi, perusahaan akan mengungkapkan suatu informasi jika informasi tersebut akan meningkatkan nilai perusahaan.
Menurut Kiroyan (dikutip dari Sayekti dan Wondabio, 2007), perusahaan berharap jika dengan menerapkan corporate social responsibility atau tanggung jawab sosial perusahaan akan memperoleh legitimasi sosial dan akan memaksimalkan ukuran keuangan untuk jangka waktu yang panjang. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan yang menerapkan corporate social responsibility berharap akan direspon positif oleh para pelaku pasar seperti investor dan kreditur yang nantinya dapat meningkatkan nilai perusahaan. Penelitian mengenai kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) terhadap nilai perusahaan pernah dilakukan oleh Permanasari (2010). Dalam penelitiannya ditemukan bahwa variabel corporate social responsibility memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
14 B. Rumusan Masalah
Perusahaan yang melakukan agresivitas pajak dalam rangka menekan pajak yang dibebankan perusahaan sebagai biaya. Profitabilitas yang besar merupakan tujuan utama yang ingin dicapai oleh setiap perusahaan. Apabila manajemen mampu menekan pajak maka perusahaan akan mendapatkan laba yang lebih besar. Laba bersih yang tinggi menunjukkan earning per share yang tinggi, yang berarti perusahaan mempunyai tingkat profitabilitas yang baik, dengan tingkat profitabilitas yang tinggi dapat meningkatkan kepercayaan pemodal untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Namun, tindakan tersebut merupakan tindakan yang tidak bertanggung jawab secara sosial.
Dengan adanya pengungkapan CSR diharapkan mampu menjadi media bagi masyarakat untuk mengetahui apakah perusahaan terlibat dalam agresivitas pajak. Karena adanya pengungkapan CSR pada laporan tahunan akan membuat informasi keuangan lebih transparan bagi pihak-pihak yang menggunakan laporan keuangan dan berharap akan direspon positif oleh para pelaku pasar seperti investor dan kreditur yang nantinya dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Oleh karena itu penelitian ini dilakukan untuk menjawab:
1. Apakah terdapat pengaruh variabel agresivitas pajak terhadap nilai perusahaan?
2. Apakah terdapat pengaruh variabel tingkat persistensi laba terhadap nilai perusahaan?
15 C. Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah di atas, maka tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut:
1.Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh variabel agresivitas pajak terhadap nilai perusahaan.
2.Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh variabel tingkat persistensi laba terhadap nilai perusahaan.
3.Untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan.
D. Manfaat Penelitian
Manfaat yang diharapkan dapat diperoleh dari penelitian ini adalah: a. Manfaat Teoritis
Bagi bidang akademik diharapkan dapat menambah wawasan pembaca. Selain itu dapat berkontribusi dalam literatur penelitian lebih lanjut tentang praktik agresivitas pajak, tanggung jawab sosial perusahaan, persistensi laba dan nilai perusahaan.
b. Manfaat Praktis
16 2. Bagi Direktorat Jendral Pajak, diharapkan mampu mengidentifikasi kasus-kasus dan resiko terkait agresivitas pajak serta mempertegas peraturan perpajakan agar dapat meminimalisir kemungkinan perusahaan melakukan agresivitas pajak yang dapat mengurangi pajak sebagai penghasilan negara.
3. Bagi investor, pengungkapan corporate social responsibility dalam laporan tahunan diharapkan mampu menunjukan transparansi perusahaan guna membantu menentukan keputusan untuk berinvestasi.
17 BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A.Landasan Teori 1. Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan dalam penelitian ini didefinisikan sebagai nilai pasar, karena nilai perusahaan dapat memberikan kemakmuran pemegang saham secara maksimum apabila harga saham perusahaan meningkat. Semakin tinggi harga saham, maka makin tinggi kemakmuran pemegang saham. Karena tujuan utama perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaan melalui peningkatan kemakmuran pemilik atau para pemegang saham. Hal ini memberi dampak para pemegang saham tetap mempertahankan investasinya dan calon investor tertarik menginvestasikan modalnya kepada perusahaan tersebut (Ilmiani dan Sutrisno, 2014).
Untuk mencapai nilai perusahaan yang maksimum umumnya para pemodal menyerahkan pengelolaannya kepada para professional. Para professional diposisikan sebagai manajer ataupun komisaris. Enterprise value (EV) atau dikenal juga sebagai firm value (nilai perusahaan) merupakan konsep
penting bagi investor, karena merupakan indikator bagi pasar menilai perusahaan secara keseluruhan (Nurlela dan Islahuddin, 2008 dalam Kusumadilaga, 2010).
18 prospeknya di masa depan. Secara umum banyak metode dan teknik yang telah dikembangkan dalam penilaian perusahaan (Mardiyanto, 2008), di antaranya adalah:
1) Cash Flow Return On Asset (CFROA)
Cash Flow Return On Asset (CFROA) merupakan salah satu pengukuran
kinerja perusahaan yang menunjukkan kemampuan aktiva perusahaan untuk menghasilkan laba operasi. CFROA lebih memfokuskan pada pengukuran kinerja perusahaan saat ini dan tidak terikat pada harga saham.
2) Q-Tobin
Tobin's Q adalah perbandingan antara nilai pasar perusahaan dengan nilai buku total aktiva. Rasio ini dinilai bisa memberikan informasi paling baik, karena dalam Tobin’s Q memasukkan semua unsur hutang dan modal saham
perusahaan, tidak hanya saham biasa saja dan tidak hanya ekuitas perusahaan yang dimasukkan namun seluruh aset perusahaan. Dengan memasukkan seluruh aset perusahaan berarti perusahaan tidak hanya terfokus pada satu tipe investor saja yaitu investor dalam bentuk saham namun juga untuk kreditur karena sumber pembiayaan operasional perusahaan bukan hanya dari ekuitasnya saja tetapi juga dari pinjaman yang diberikan oleh kreditur. Rumus rasio ini diformulasikan sebagai berikut:
Dimana : Qit = Nilai perusahaan pada tahun t;
19 saham penutupan (closing price) akhir tahun dengan jumlah saham yang beredar pada akhir tahun;
BVit = Nilai buku dari ekuitas (Equity Book Value) perusahaan i pada tahun t, diperoleh dari selisih total aset perusahaan dengan total kewajiban;
Dit = Nilai buku dari total hutang pada perusahaan i tahun t. 3) Price to Book Value ( PBV)
PBV adalah rasio yang menunjukkan apakah harga saham (harga pasarannya) yang diperdagangkan di atas atau di bawah nilai buku saham tersebut. Istilah teknisnya adalah apakah saham tersebut overvalued atau undervalued. Rasio ini mengukur nilai yang diberikan pasar keuangan kepada manajemen dan organisasi perusahaan sebagai sebuah perusahaan yang terus tumbuh (Brigham, 1999), yang diproksikan dengan:
4) Market to Book Ratio (M/B Ratio)
M/B Ratio merupakan formula untuk menghitung rata-rata nilai perusahaan yang dihitung dengan membagi nilai pasar saham perusahaan dengan nilai buku ekuitas.
5) PER (Price Earning Ratio)
20 Faktor-faktor yang mempengaruhi PER adalah :
a. Tingkat pertumbuhan laba b. Dividend Payout Ratio
c. Tingkat keuntungan yang disyaratkan oleh pemodal.
Pada dasarnya tujuan manajemen keuangan adalah memaksimumkan nilai perusahaan. Akan tetapi di balik tujuan tersebut masih terdapat konflik antara pemilik perusahaan dengan penyedia dana sebagai kreditur. Jika perusahaan berjalan lancar, maka nilai saham perusahaan akan meningkat, sedangkan nilai hutang perusahaan dalam bentuk obligasi tidak terpengaruh sama sekali. Jadi dapat disimpulkan bahwa nilai dari saham kepemilikan bisa merupakan indeks yang tepat untuk mengukur tingkat efektifitas perusahaan.
Berdasarkan alasan itulah, maka tujuan manajemen keuangan dinyatakan dalam bentuk maksimalisasi nilai saham kepemilikan perusahaan, atau memaksimalisasikan harga saham. Tujuan memaksimumkan harga saham tidak berarti bahwa para manajer harus berupaya mencari kenaikan nilai saham dengan mengorbankan para pemegang obligasi.
2. Agresivitas Pajak
21 diartikan sebagai suatu reaksi/tindakan Wajib Pajak yang cenderung ingin menyerang atau melawan terhadap pajak.
Definisi tindakan pajak agresif menurut Frank dkk., (2004), yaitu suatu tindakan yang bertujuan untuk menurunkan laba kena pajak melalui perencanaan pajak baik menggunakan cara yang tergolong atau tidak tergolong tax evasion. Walau tidak semua tindakan yang dilakukan melanggar peraturan,
namun semakin banyak celah yang digunakan untuk menurunkan laba kena pajak maka perusahaan tersebut dianggap semakin agresif terhadap pajak (Supramono, 2010).
Hlaing (2012) mendefinisikan agresivitas pajak sebagai cakupan semua kegiatan perencanaan pajak yang akan perusahaan tempuh dalam mengurangi tarif pajak efektif, sesuai dengan pengertian tax avoidance yang diungkapkan oleh Dyreng, dkk (2008).
Terdapat beberapa pengukuran agresivitas pajak (Hanlon dan Heitzman, 2010), diantaranya :
a.Effective Tax Rate (ETR)
22 b.Cash ETR
Efektivitas pembayaran pajak yang dilakukan oleh perusahaan dalam arus kas. Fungsi dari Current ETR adalah mengakomodasikan pajak yang dibayarkan oleh perusahaan sehingga dapat mengukur agresivitas pajak dalam jangka pendek.
c.GAAP ETR
GAAP ETR melihat beban pajak yang dibayarkan dalam tahun berjalan, yang didalamnya mengandung beban pajak kini dan beban pajak tangguhan, namun GAAP ETR memiliki kekurangan yaitu nilai yang diinput adalah nilai berdasarkan laporan keuangan perusahaan yang dipengaruhi oleh estimasi-estimasi akuntansi sehingga timbul perbedaan sementara antara komersial dan fiskal.
d.Book Tax Differences (BTD)
Pengukuran Book Tax Differences yaitu dengan cara mengurangkan laba sebelum pajak di laporan laba rugi dengan laba kena pajak secara fiskal. Untuk mengontrol perbedaan dalam skala perusahaan dan juga Book Tax Differences yang dinaikkan oleh nilai buku aset, maka Book Tax
Differences juga diskala dengan membaginya dengan nilai buku aset, yang
23 Dimana:
-BTD adalah perhitungan untuk mengukur selisih antara laba akuntansi dan laba secara fiskal.
-Book Incomeit adalah pendapatan sebelum pajak untuk perusahaan i pada
tahun t berdasarkan laporan keuangan perusahaan.
-Taxable Incomeit adalah pendapatan yang digunakan untuk menghitung
beban pajak kini, atau pendapatan sebelum pajak perusahaan i pada tahun t berdasarkan laporan keuangan perusahaan setelah dilakukan koreksi fiskal.
3. Persistensi Laba
24 Karena persistensi merupakan salah satu karakteristik kualitatif relevansi laba, maka semakin besar perbedaan antara laba akuntansi dengan laba fiskal, persistensi laba perusahaan akan semakin kecil. Sebaliknya semakin kecil perbedaan laba akuntansi dengan laba fiskal, maka semakin tinggi persistensi laba yang dimiliki oleh perusahaan. Menurut Wijayanti (2006) perbedaan laba akuntansi dengan laba fiskal secara negatif berpengaruh signifikan terhadap persistensi laba, hal ini mengindikasikan bahwa semakin besar selisih laba akuntansi dengan laba fiskal maka persistensi laba perusahaan itu juga akan semakin rendah. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan Hanlon (2005).
(Lipe, 1990 dalam Meithy, 2006) Persistensi laba akuntansi diukur menggunakan koefisien regresi antara laba akuntansi periode sekarang dengan laba akuntansi periode yang lalu. Semakin tinggi (mendekati angka 1) koefisiennya menunjukkan persistensi laba yang dihasilkan tinggi, sebaliknya jika nilai koefisiennya mendekati nol, persistensi labanya rendah atau laba transitorinya tinggi. Jika nilai koefisiennya bernilai negatif, pengertiannya terbalik, yaitu nilai koefisien yang lebih tinggi menunjukkan kurang persisten, dan nilai koefisien yang lebih rendah menunjukkan lebih persisten. Persitensi laba dihitung dengan rumus sebagai berikut:
25 Eit-1 = laba akuntansi (earnings) setelah pajak perusahaan i sebelum tahun t
β1 = persistensi laba akuntansi
4. Corporate Social Responsibility (Tanggung Jawab Sosial Perusahaan) Definisi operasional CSR menurut Pedoman CSR Bidang Lingkungan adalah tindakan yang melampaui kepatuhan kepada segala hukum dan peraturan yang berkaitan dengan bidang usaha perusahaan, untuk:
1)Berkomitmen pada perilaku bisnis yang etis untuk meningkatkan kualitas hidup dari para pemangku kepentingan.
2)Berkontribusi pada keberlanjutan aspek ekonomi, lingkungan, dan sosial sebagai bagian dari proses pembangunan berkelanjutan.
Menurut ISO 26000 Karakteristik dari Social Responbility adalah kemauan sebuah organisasi untuk mempertimbangkan aspek sosial dan lingkungan dalam pengambilan keputusan dan bertanggung jawab atas dampak dari keputusan sarta aktivitas yang mempengaruhi masyarakat dan lingkungan. Dalam ISO 26000 Social Responsibility mencakup 7 aspek utama, yaitu: tata kelola organisasi, hak asasi manusia, ketenagakerjaan, lingkungan, praktek bisnis yang adil, isu konsumen serta keterlibatan dan pengembangan masyarakat.
Program tanggung jawab social perusahaan atau Corporate Social Responsibility (CSR) pertama kali dikemukakan oleh Howard R. Bowen pada
26 telah dijadikan sebagai salah satu strategi perusahaan untuk meningkatkan “citra perusahaan” yang akan turut mempengaruhi kinerja keuangan
perusahaan beserta pentingnya pengembangan masyarakat terhadap penerapan CSR. Substansi CSR adalah dalam rangka kemampuan perusahaan untuk beradaptasi dengan lingkungannya, komunitas dan stakeholder yang terkait dengannya baik lokal, nasional maupun global. Secara singkat, CSR mengandung makna bahwa perusahaan memiliki tugas moral untuk berlaku jujur, mematuhi hukum, menjujung integritas (Ardianto, 2011).
Menurut The World Business Council for Sustainable Development (dalam Rika dan Ishlahuddin, 2008), Corporate Social Responsibility atau tanggung jawab sosial perusahaan didefinisikan sebagai komitmen bisnis untuk memberikan kontribusi bagi pembangunan ekonomi berkelanjutan dari dunia usaha untuk bertindak etis dan memberikan kontribusi kepada pengembangan ekonomi pada komonitas setempat ataupun masyarakat luas, bersamaan dengan peningkatan taraf hidup karyawan beserta seluruh keluarganya. Hal tersebut dilakukan melalui kerja sama dengan para karyawan serta perwakilan mereka, keluarga mereka, komunitas setempat maupun masyarakat umum untuk meningkatkan kualitas kehidupan dengan cara yang bermanfaat baik bagi bisnis sendiri maupun untuk pembangunan.
27 mengevaluasi kinerja perusahaan. Achda (2007) mengartikan CSR sebagai komitmen perusahaan untuk mempertanggungjawabkan dampak operasinya dalam dimensi sosial, ekonomi, dan lingkungan serta terus-menerus menjaga agar dampak tersebut menyumbang manfaat kepada masyarakat dan lingkungan hidupnya.
CSR merupakan komitmen perusahaan atau dunia bisnis untuk berkontribusi dalam pembangunan ekonomi yang berkelanjutan dengan menitikberatkan pada keseimbangan antara perhatian terhadap aspek ekonomi, sosial dan lingkungan (Priyanto, 2008). Landasan teori yang mengatur tentang pengungkapan CSR adalah Legitimacy Theori yang mengatur tentang kontrak perusahaan dengan masyarakat untuk melakukan kegiatan berdasarkan nilai-nilai justice, dan bagaimana perusahaan menanggapi berbagai kelompok kepentingan untuk melegitimasi tindakan perusahaan (Permanasari, 2010).
Menurut Darwin (2006) cakupan CSR sangat luas, tidak hanya terkait dengan masalah sosial semata (corporate philanthropy). Secara umum isu CSR mencakup lima komponen pokok, yaitu:
1)Hak Asasi Manusia (HAM)
Bagaimana perusahaan menyikapi masalah HAM dan strateginya serta kebijakan yang dilakukan oleh perusahaan untuk menghindari terjadinya pelanggaran HAM dalam perusahaan.
2)Tenaga Kerja (Buruh)
28 peningkatan keterampilan dan profesionalisme karyawan, sampai pada pola penggunaan tenaga kerja di bawah umur.
3)Lingkungan hidup
Bagaimana strategi dan kebijakan yang berhubungan dengan masalah lingkungan hidup. Usaha perusahaan mengatasi dampak lingkungan atas produk dan jasa mulai dari pengadaan bahan baku sampai pada masalah pembuangan limbah, serta dampak lingkungan yang diakibatkan oleh proses produksi dan distribusi produk.
4)Sosial masyarakat
Bagaimana strategi dan kebijakan dalam bidang sosial dan pengembangan masyarakat setempat (community development), serta dampak operasi perusahaan terhadap kondisi sosial dan budaya masyarakat setempat. 5)Dampak produk dan jasa terhadap pelanggan
Apa saja yang harus dilakukan oleh perusahaan untuk memastikan bahwa produk dan jasanya terbebas dari dampak-dampak negatif seperti menggangu kesehatan pelanggan, mengancam keamanan dan produk yang dilarang.
29 Sebaliknya, jika perusahaan memenuhi kelima komponen tersebut dapat dikatakan kesadaran perusahaan tinggi terhadap tanggung jawab sosialnya.
Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan Nomor: Kep-431/Bl/2012 Tentang Penyampaian Laporan Tahunan Emiten atau Perusahaan Publik juga menyebutkan bahwa perusahaan wajib mengungkapkan kegiatan tanggung jawab sosialnya baik di dalam laporan tahunan perusahaan atau di dalam laporan keberlanjutan tersendiri. Dalam ketentuan mengenai Bentuk dan Isi Laporan Tahunan poin h(1) bahasan mengenai tanggung jawab sosial perusahaan meliputi kebijakan, jenis program, dan biaya yang dikeluarkan, antara lain terkait aspek:
a) lingkungan hidup, seperti penggunaan material dan energi yang ramah lingkungan dan dapat didaur ulang, sistem pengolahan limbah perusahaan, sertifikasi di bidang lingkungan yang dimiliki, dan lain-lain;
b)praktik ketenagakerjaan, kesehatan, dan keselamatan kerja, seperti kesetaraan gender dan kesempatan kerja, sarana dan keselamatan kerja, tingkat perpindahan (turnover) karyawan, tingkat kecelakaan kerja, pelatihan, dan lain-lain;
c) pengembangan sosial dan kemasyarakatan, seperti penggunaan tenaga kerja lokal, pemberdayaan masyarakat sekitar perusahaan, perbaikan sarana dan prasarana sosial, bentuk donasi lainnya, dan lain-lain; dan d)tanggung jawab produk, seperti kesehatan dan keselamatan konsumen,
30 Aspek-aspek mengenai tanggung jawab sosial yang di atur oleh BPPMLK tersebut di atas, merupakan penyesuaian atas indeks standar pengungkapan CSR yang telah dirumuskan oleh Global Reporting Initiative (GRI), yang merupakan organisasi internasional terkemuka di bidang keberlanjutan. GRI mempromosikan penggunaan pelaporan keberlanjutan sebagai cara untuk organisasi untuk menjadi lebih berkelanjutan dan berkontribusi terhadap pembangunan berkelanjutan. Ada 3 dimensi pengungkapan yang dirumuskan dalam Pedoman Pelaporan Keberlanjutan G4 (2013) , yaitu: ekonomi, lingkungan dan sosial, dengan total item adalah 91 indikator penilaian, yaitu: ekonomi 9 indikator, lingkungan 34 indikator, sosial 48 indikator yang terbagi dalam, 16 indikator praktik tenaga kerja; 12 indikator hak asasi manusia; 11 indikator masyarakat; dan 9 indikator tanggungjawab produk.
B.Penelitian Terdahulu
31 Bersambung ke halaman berikutnya
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No Judul, Peneliti (Tahun)
Metode Penelitian
32 Bersambung ke halaman berikutnya
No Judul, Peneliti (Tahun)
Metode Penelitian
33 Bersambung ke halaman berikutnya
No Judul, Peneliti (Tahun)
Metode Penelitian
34 Bersambung ke halaman berikutnya
No Judul, Peneliti (Tahun)
Metode Penelitian
35 Bersambung ke halaman berikutnya
No Judul, Peneliti (Tahun)
Metode Penelitian
36 Bersambung ke halaman berikutnya
No Judul, Peneliti (Tahun)
Metode Penelitian
37
No Judul, Peneliti (Tahun)
Metode Penelitian
38 C.Keterkaitan Antar Variabel dan Pengembangan Hipotesis
1. Keterkaitan Variabel Agresivitas Pajak terhadap Nilai Perusahaan Agresivitas pajak merupakan tindakan yang dilakukan perusahaan dalam upaya untuk mengoptimalkan biaya agar dapat mengecilkan nilai laba kena pajak perusahaan. Perusahaan dalam melakukan tindakan pajak agresif akan memperoleh keuntungan dan kerugian. Keuntungan yang diperoleh berupa penghematan pajak sehingga jumlah kas yang dinikmati pemilik/pemegang saham dalam perusahaan menjadi lebih besar (Chen dkk., 2010 dalam Hidayanti, 2013). Kerugian yang ditanggung yaitu kemungkinan perusahaan mendapatkan sanksi/ penalti dari fiskus pajak, dan turunnya harga saham perusahaan (Sari dan Martani, 2010 dalam Hidayanti, 2013).
Suatu perusahaan dikatakan mempunyai nilai yang baik jika kinerja perusahaan juga baik. Jika nilai sahamnya tinggi bisa dikatakan nilai perusahaannya juga baik. Karena tujuan utama perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaan melalui peningkatan kemakmuran pemilik atau para pemegang saham. Sehingga dapat ditarik hipotesis sebagai berikut:
H1 : Agresivitas pajak berpengaruh terhadap nilai perusahaan
2. Keterkaitan Variabel Tingkat Persistensi Laba terhadap Nilai Perusahaan
39 manajemen, memperkirakan earnings power, dan untuk memprediksi laba dimasa yang akan datang. Earnings dapat dikatakan berkualitas tinggi apabila earnings yang dilaporkan dapat digunakan oleh para pengguna (users) untuk
membuat keputusan yang terbaik, dan dapat digunakan untuk menjelaskan atau memprediksi harga dan return saham. Atas dasar persistensi, laba yang berkualitas adalah laba yang persisten yaitu laba yang berkelanjutan, lebih bersifat permanen dan tidak bersifat transitori. Persistensi sebagai kualitas laba ini ditentukan berdasarkan perspektif kemanfaatannya dalam pengambilan keputusan khususnya dalam penilaian ekuitas (Gamayuni, 2012).
Persistensi laba menjadi pusat perhatian bagi para pengguna laporan keuangan, khususnya bagi mereka yang mengharap persistensi laba yang tinggi karena persistensi laba menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mempertahankan laba dari waktu ke waktu. Perusahaan memberikan laporan keuangan kepada berbagai stakeholder, dengan tujuan untuk memberikan informasi yang relevan dan tepat waktu agar berguna dalam pengambilan keputusan investasi, monitoring, penghargaan kinerja, dan pembuatan kontrak. Agar dapat memberikan informasi yang handal maka laba harus persisten (Darraough, 1993 dalam Fanani, 2010).
40 mempengaruhi persistensi laba serta dapat membantu investor dalam menentukan kualitas laba dan nilai perusahaan. Prospek perusahaan dimasa yang akan datang dilihat dari pertumbuhan laba, dengan laba perusahaan yang tinggi menunjukkan kemampuan perusahaan dalam mengelola biaya yang dikeluarkan secara efisien. Semakin tinggi kemungkinan laba akuntansi di masa depan yang tercermin dari laba tahun berjalan, maka laba memiliki persistensi yang tinggi (Persada dan Martani, 2010). Laba bersih yang tinggi menunjukkan earning per share yang tinggi, yang berarti perusahaan mempunyai tingkat profitabilitas yang baik, dengan tingkat profitabilitas yang tinggi dapat meningkatkan kepercayaan pemodal untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Karena saham-saham akan lebih diminati di bursa sehingga kecenderungan harganya meningkat lebih besar dan nilai perusahaan juga semakin naik, sehingga hipotesis kedua sebagai berikut:
H2 : Terdapat pengaruh tingkat persistensi laba terhadap nilai perusahaan 3. Keterkaitan Variabel Corporate Social Responsibility terhadap Nilai
Perusahaan
41 charity sampai pada kegiatan yang bersifat pengembangan komunitas
(Community Development).
Dengan adanya tanggung jawab sosial sebenarnya perusahaan diuntungkan karena dapat menciptakan lingkungan sosial yang baik serta dapat menumbuhkan citra positif perusahaan, tentu hal ini dapat meningkatkan iklim bisnis bagi perusahaan. Menurut Kiroyan (dikutip dari Sayekti dan Wondabio, 2007), perusahaan berharap jika dengan menerapkan Corporate Social Responsibility atau tanggung jawab sosial perusahaan akan memperoleh
legitimasi sosial dan akan memaksimalkan ukuran keuangan untuk jangka waktu yang panjang. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan yang menerapkan CSR berharap akan direspon positif oleh para pelaku pasar seperti investor dan kreditur yang nantinya dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Penelitian mengenai kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan (CSR) terhadap nilai perusahaan pernah dilakukan oleh Permanasari (2010). Dalam penelitiannya ditemukan bahwa variabel corporate social responsibility memiliki pengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Sejalan dengan hasil penelitian tersebut, makanya hipotesis ketiga yaitu:
H3 : Corporate social responsibility berpengaruh terhadap nilai perusahaan
D.Kerangka Pemikiran
42 telah dijabarkan sebelumnya, maka dapat dibuat kerangka konseptual penelitian ini seperti dalam gambar 2.1
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran
Uji Asumsi Klasik
1. Uji Normalitas 2. Uji Multikolinieritas 3. Uji Autokorelasi 4. Uji Heteroskedastisitas
Perusahaan Kategori LQ 45
Uji Hipotesis
1. Uji F (Secara Simultan)
2. Uji t (Secara Parsial)
3. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) Analisis Regresi Linier Berganda
Variabel Independen (X)
1. Agresivitas Pajak (X1)
2. Persistensi Laba (X2)
3. Corporate Social Responsibility (X3)
Variabel Dependen (Y):
Nilai Perusahaan (Y)
43 BAB III
METODOLOGI PENELITIAN A. Ruang Lingkup Penelitian
Penelitian ini merupakan penelitian kausalitas, yaitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan serta pengaruh antara dua variabel atau lebih. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh variabel independen, yaitu agresivitas pajak, persistensi laba, corporate social responsibility terhadap variabel dependen, yaitu nilai perusahaan. Yang menjadi unit analisis pada penelitian ini yaitu perusahaan yang termasuk dalam kategori LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan mengumpulkan data per tahun selama 3 tahun berturut-turut yaitu tahun 2012-2014 di BEI.
B. Teknik Penentuan Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode tahun 2012 sampai tahun 2014. Pertimbangan pemilihan perusahaan LQ45 sebagai sampel adalah perusahaan tersebut merupakan perusahaan pilihan dimana perkembangan kinerja perusahaan selalu dipantau oleh BEI berdasarkan pendapat para ahli dari Bapepam-LK, universitas dan profesional.
44 sampel. Adapun kriteria pemilihan sampel pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
1)Perusahaan LQ45 yang terdaftar di BEI dan tetap termasuk dalam golongan perusahaan LQ45 dalam kurun waktu tahun 2012-2014.
2)Perusahaan mempublikasikan laporan keuangan yang telah diaudit dengan menggunakan tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember dan menerbitkan laporan tahunan (annual report) berurut-turut selama tahun 2012-2014.
3)Perusahaan mengungkapkan informasi CSR dalam laporan tahunan perusahaan atau dalam laporan keberlanjutan tersendiri selama periode 2012-2014.
C. Teknik Pengumpulan Data
Data-data yang digunakan dalam penelitian ini, baik yang bertujuan untuk mendeskripsikan maupun untuk menganalisis, diperoleh dari data sekunder yang bersifat kuantitatif. Data sekunder adalah data yang informasinya diperoleh secara tidak langsung dari perusahaan. Sedangkan menurut Indriantoro dan Supomo (2009), data sekunder adalah sumber data penelitian yang diperoleh peneliti secara tidak langsung melalui perantara (diperoleh dan dicatat oleh pihak lain). Penelitian ini hanya menggunakan data sekunder berupa:
45 b. Data laporan keberlanjutan perusahaan yang diperoleh dari masing-masing
website perusahaan.
Teknik yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan teknik dokumentasi melalui studi kepustakaan (Library Research), yaitu dengan cara mengumpulkan, membaca, mencatat dan memahami bahan-bahan yang berkaitan dengan bidang yang menjadi topik pembahasan penulis yang dianggap penting dari berbagai sumber yang resmi, seperti buku, dokumen, artikel, laporan, jurnal, dll.
D. Metode Analisis Data
Untuk mengetahui besarnya pengaruh antar variabel yang melibatkan lebih dari satu variabel bebas (independent/explanatory variable) terhadap satu variabel terikat (dependent variable), metode analisis data dalam penelitian ini (agresivitas pajak, tingkat persistensi laba, corporate social responsibility, terhadap nilai perusahaan) menggunakan model regresi berganda atau multiple regression (Sunyoto, 2013). Tahapan penelitian dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Uji Asumsi Klasik
Untuk menunjukkan pengaruh antara variabel bebas (X) terhadap variabel terikat (Y), maka perlu digunakan pengujian asumsi klasik. Uji asumsi dasar yang dilakukan adalah:
a) Uji Normalitas
46 berdistribusi normal atau tidak yaitu dengan analisis grafik dan analisis statistik (Ghozali, 2013):
Analisis Grafik
Metode yang digunakan dalam analisis grafik adalah dengan melihat normal probability plot yang membandingkan distribusi kumulatif dari distribusi normal. Untuk dapat mengetahui apakah model regresi tersebut mengalami normalitas atau tidak dideteksi dengan melihat penyebaran data (titik) pada sumbu diagonal dari grafik.
Analisis Statistik
Selain itu penelitian uji normalitas dapat juga menggunakan uji Kolmogorov Smirnov dengan bantuan program SPSS. Dalam penelitian
ini, uji yang dilakukan untuk menentukan normalitas dengan menggunakan statistik Kolmogorov–Smirnov (Ghozali, 2013). Hal ini dapat dilihat sebagai berikut:
a) Dengan membandingkan K-Shitung dengan K-Stabel :
Jika K- Shitung < K- Stabel , Ho ditolak.
Jika K- Shitung > K- Stabel , Ho diterima.
b)Dengan melihat angka probabilitas, dengan ketentuan:
Probabilitas > 0,05, maka Ho ditolak.
Probabilitas < 0,05, maka Ho diterima.
b)Uji Multikolinieritas
47 (Ghazali, 2013). Multikolinieritas merupakan keadaan dimana satu atau lebih variabel independen dinyatakan sebagai kondisi linier dengan variabel lainnya. Artinya bahwa jika perubahan-perubahan bebas digunakan sama sekali tidak berkolerasi satu dengan yang lain maka bisa dikatakan tidak terjadi multikolinieritas.
Uji multikolinearitas dapat juga dilakukan dengan melihat nilai tolerance dan Variance Information Factor (VIF) dari hasil analisis dengan menggunakan SPSS. Apabila nilai tolerance lebih tinggi daripada 0,10 atau VIF lebih kecil dari 10 maka dapat dikatakan tidak terjadi multikolinearitas. c) Uji Heteroskedastisitas
Uji heterokedastisitas menunjukkan bahwa variance variabel tidak sama untuk semua pengamatan. Jika variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka disebut Homoskedastisitas dan jika berbeda disebut Heteroskedastisitas. Data yang baik yaitu homoskedastisitas yaitu kesamaan varians dan residual. Kebanyakan data cross section mengandung situasi heteroskedastisitas karena data ini menghimpun data yang mewakili berbagai ukuran-ukuran (kecil, sedang dan besar).
48 (Y prediksi – Y sesungguhnya) yang telah di-studentized (Ghozali, 2013). Dasar analisis dari uji heteroskedastisitas adalah sebagai berikut:
1)Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk pola tertentu yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas.
2)Jika tidak ada pola yang jelas, serta titik-titik menyebar di atas dan dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
Uji heteroskedastisitas juga dapat dilakukan dengan menggunakan uji Glejser yaitu dengan meregresikan antara variabel bebas terhadap nilai absolut
dari residual. Apabila signifikansi antara variabel bebas dengan absolut residual lebih dari 5% maka tidak terjadi masalah heteroskedastisitas.. Apabila koefisien korelasi dari masing-masing variabel bebas ada yang signifikan pada tingkat kekeliruan di bawah 5%, mengindikasikan adanya gejala heteroskedastisitas.
d)Uji Autokorelasi
Autokorelasi adalah korelasi antara sesama urutan pengamatan dari waktu ke waktu. Untuk memeriksa adanya aotukorelasi, biasanya dilakukan uji statistik Durbin – Watson (D-W), dengan tingkat kepercayaan = 5%. Apabila D-W terletak antara -2 sampai +2 maka tidak ada autokorelasi (Santoso, 2002).
49 yang berurutan sepanjang waktu satu sama lainnya. Masalah ini timbul karena residual (kesalahan pengganggu) tidak bebas dari satu observasi ke observasi lainnya. Hal ini sering ditemukan pada data rentet waktu (time series) karena “gangguan” pada seorang individu kelompok cenderung mempengaruhi
“gangguan” pada individu kelompok yang sama pada periode berikutnya.
Pada data crossection (silang waktu), masalah autokorelasi relatif jarang terjadi karena “gangguan” pada observasi yang berbeda berasal dari
individu kelompok yang berbeda. Model regresi yang baik adalah regresi yang bebas dari autokorelasi (Ghozali 2013).
2. Uji Hipotesis
a) Uji Simultan (Uji F)
Pengujian ini bertujuan untuk membuktikan apakah variabel-variabel independen (X) secara simultan (bersama-sama) mempunyai pengaruh terhadap variabel dependen (Y) (Ghozali, 2013). Apabila Fhitung > Ftabel, maka Ho ditolak dan Ha diterima, yang berarti variabel independen mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen dengan menggunakan tingkat signifikan sebesar 0,05.
50 b)Uji Parsial (Uji t)
Uji statistik t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel individu independen secara individu dalam menerangkan variabel dependen (Ghozali, 2013). Uji t digunakan untuk mengetahui apakah pengaruh variabel independen berpengaruh secara parsial terhadap variabel dependen bersifat menentukan (significant) atau tidak (Santoso, 2007).
Dalam penelitian ini menggunakan uji signifikan dua arah atau two tailed test, yaitu suatu uji yang mempunyai dua daerah penolakan Hoyaitu terletak di ujung sebelah kanan dan kiri. Dalam pengujian dua arah, biasa digunakan untuk tanda sama dengan (=) pada hipotesis nol dan tanda tidak sama dengan (≠) pada hipotesis alternatif. Tanda (=) dan (≠) ini tidak
menunjukan satu arah, sehingga pengujian dilakukan untuk dua arah (Suharyadi dan Purwanto S.K., 2009).
Kriteria dalam uji parsial (Uji t) dapat dilihat sebagai berikut:
Uji Hipotesis dengan membandingkan thitung dengan ttabel
1)Apabila - thitung < - ttabel atau thitung > ttabel, maka Ho ditolak dan Ha diterima, artinya variabel independen secara parsial mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen.
2)Apabila thitung ≤ ttabel atau - thitung ≥ - ttabel,maka Ho diterima dan Ha ditolak, artinya variabel independen secara parsial tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen.
Uji Hipotesis berdasarkan Signifikansi
51 3. Analisis Regresi Linier Berganda
a) Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2)
Menurut Ghozali (2013) menyatakan Uji Koefisien Determinasi bertujuan untuk melihat seberapa besar kemampuan variabel bebas menjelaskan variabel terikat yang dilihat melalui adjusted R². Adjusted R² ini digunakan karena variabel bebas dalam penelitian ini lebih dari dua. Nilainya terletak antara 0 dan 1. Jika hasil yang diperoleh > 0,5 maka model yang digunakan dianggap cukup handal dalam melakukan suatu estimasi.
Semakin besar angka Adjusted R² maka semakin baik model yang digunakan untuk menjelaskan hubungan variabel bebas terhadap variabel terikatnya. Jika Adjusted R² semakin kecil berarti semakin lemah model tersebut untuk menjelaskan variabilitas dari variabel terikatnya.
b)Uji Regresi Linier Berganda
Untuk mengetahui pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen digunakan model regresi linier berganda dimana variabel independen yaitu agresivitas pajak, tingkat persistensi laba, dan corporate social responsibility terhadap variabel dependen yaitu nilai perusahaan
(price earning ratio). Model regresi linier berganda penelitian ini adalah sebagai berikut:
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + Ɛ
Keterangan: Y = Nilai Perusahaan a = Konstanta
b1…b3 = Koefisien regresi terhadap dugaan X1 = agresivitas pajak
