ANALISIS BIAYA MODAL PADA PERUSAHAAN
SEKTOR SEMEN YANG TERCATAT
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh
Eka Finatri Syaripah 07610025
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI
ANALISIS BIAYA MODAL PADA PERUSAHAAN SEKTOR SEMEN
YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana
Oleh:
Eka Finatri Syaripah
07610025
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir dengan judul Analisis Perbandingan Biaya Modal Pada Perusahaan Sektor Semen Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia”. Tujuan dari penulisan laporan tugas akhir ini adalah untuk merupakan salah satu syarat untuk memenuhi Persyaratan Akademik Studi Strata Satu (S1) dan memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Muhammadiyah Malang.
Penulis banyak diberikan bantuan, bimbingan, dorongan, dan doa restu dari berbagai pihak dalam penyusunan Tugas Akhir ini, maka sudah sepantasnya apabila pada kesempatan ini penulis tidak lupa mengucapkan rasa hormat dan terima kasih kepada:
1. ALLAH SWT atas segala karunia yang diberikan dan rahmat serta hidayah yang senantiasa dilimpahkan kepada umat-Nya.
2. Dr. Warsono, M.M., dan Bapak Drs.M.Jihadi, M.Si selaku Pembimbing Skripsi.
3. Dr. Nazaruddin Malik,M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.
5. Seluruh Bapak dan ibu Dosen serta Staff Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang yang telah banyak membantu.
6. Papah dan Mamah tesayang yang selalumemotivasi dalam hidup saya. Terima kasih atas dukungannya baik secara moril maupun materi. Kesabaran, Kasih sayang yang tidak pernah surut dan doa yang tidak pernah putus. I miss u mama papa.
7. Suami saya, “ A’a Denden” tercinta dan tersayang, sayang terima kasih untuk selalu ada di samping saya, untuk waktu, tenaga dan pikiran yang diluangkan. Trimakasih atas support dan doanya sampai saat ini. Trimakasih sayang. Mmmuach...
8. “Mochammad. Avicena Val Fagares”. Anak bunda tersayang dan terlucu. Dengan kehadiranmu, membuat bunda selalu termotivasi dan semangat menjalani hidup ini. Luph u nak. Bunda kangen....
9. Adek-adek tersayang, Rendra, Guntur dan Putri, kebersamaan dengan kalian adalah suatu kebahagiaan tersendiri untuk kakak, terimakasih atas dukungan dan doanya. Kalian semangat ya sekolahnya, supaya apa yang kalian cita-citakan tercapai. Semangat n miss u all...
10. Nenek dan Om Jubaidin, terimakasih atas doa dan jasa dirumah Dompu. Lembo ade ya nek eka masih ngerepotin...
12. Sahabat kampus, “ima dan yundai”, trimakasih sai..,persahabatan kita merupakan keindahan yang tidak akan pernah terlupakan. Terimakasih udah menemani di saat-saat susah. Semoga persahabatan kita gag pernah usai. Amin
13. Untuk “Vina”, makasih sayang udah bantuin buat penyelesaian tugas akhir Q. Tanpa kamu kita nggak akan bisa wisuda bareng sekarang.. Mkasih banget. 14. Seluruh teman-teman manajemen kelas A dan teman manajemen yang
mengenal saya terima kasih atas dukungannya.
Penulis mengharapkan semoga yang disebutkan diatas mendapat imbalan dari Allah SWT. Peneliti menyadari kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki, oleh karena itu besar harapan peneliti untuk mendapatkan masukan dan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.
Malang, 11 Nopember 2011
DAFTAR ISI A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Rumusan Masalah ... 3
C. Batasan Penelitian ... 4
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian... 4
1. Tujuan Penelitian ... 4 2. Kegunaan Penelitian ... 4 BAB II. TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 6
B. Tinjauan Teori ... 6
C. Kerangka Pikir ... 12
BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ... 14
B. Definisi Operasional Variabel ... 14
C. Data dan Sumber Data ... 16
D. Teknik Pengumpulan Data ... 16
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian ... 18 B. Pembahasan Hasi Analisis Data ... 38
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ... 40 B. Saran ... 40
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 1.1 Data Penjualan dan Laba Bersih Pada Perusahaan Sektor Semen
yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010 ... 2 Tabel 4.1 Estimasi Biaya Modal Atas Kewajiban Tidak Lancar Sebelum Tabel 4.6 Data Harga Saham, DPS, DPR, ROE pada PT. Semen Gresik, Tbk
Tahun 2008-2010 ... 22 Tabel 4.7 Estimasi Biaya Modal Atas Kewajiban Tidak Lancar Sebelum
Pajak Pada PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Tahun 2008 ... 26 Tabel 4.8 Estimasi Biaya Modal Atas Kewajiban Tidak Lancar Sebelum
Pajak Pada PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. Tahun 2009 ... 26 Tabel 4.9 Estimasi Biaya Modal Atas Kewajiban Tidak Lancar Sebelum
Pajak Pada PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun 2010 .... 27 Tabel 4.10 Hasil Perhitungan Tingkat Pajak Pada PT Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk Tahun 2007-2010 ... 27 Tabel 4.11 Besarnya biaya modal utang setelah pajak Pada PT Indocement
Tunggal Prakarsa Tbk Tahun 2008-2010 ... 28 Tabel 4.12 Data Harga Saham, DPS, DPR, ROE pada PT Indocement
Halaman Tabel 4.13. Estimasi Biaya Modal Atas Kewajiban Tidak Lancar Sebelum
Pajak Pada PT Holcim Indonesia, Tbk. Tahun 2008 ... 32 Tabel 4.14 Estimasi Biaya Modal Atas Kewajiban Tidak Lancar Sebelum
Pajak Pada PT Holcim Indonesia, Tbk. Tahun 2009 ... 33 Tabel 4.15 Estimasi Biaya Modal Atas Kewajiban Tidak Lancar Sebelum
Pajak Pada PT Holcim Indonesia, Tbk. Tahun 2010 ... 33 Tabel 4.16 Hasil Perhitungan Tingkat Pajak Pada PT Indocement Tunggal
Prakarsa Tbk Tahun 2007-2010 ... 34 Tabel 4.17 Besarnya biaya modal utang setelah pajak Pada PT Holcim
Indonesia, Tbk Tahun 2007-2010 ... 35 Tabel 4.18 Data Harga Saham, DPS, DPR, ROE pada PT Holcim Indonesia,
DAFTAR GAMBAR
DAFTAR PUSTAKA
Astuti, Dewi. 2004. Manajemen Keuangan Perusahaan. Cetakan pertama. Penerbit Ghalia
Awat, N dan Mujadi. 1996. Keputusan-keputusan Keuangan Perusahaan (Teori dan Hasil Pengujian Empiris). Edisi kedua. Cetakan pertama. Penerbit Liberty. Yogyakarta
Brighham dan Houston. 2001. Fundamental Of Financial Management. Buku II. Alih bahasa Dodo Suharto, dkk. Editor Yati Sumiharti dan Wisnu C. K. Edisi 8. Manajemen Keuangan penerbit Erlangga. Jakarta. Husnan, Suad. 1998. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas.
Edisi ketiga. UPP AMP YKPN. Yogyakarta
Indrianto dan Supomo, 2002. Metodologi Penelitisn Bisnis. Edisi kedua. BPFE, Yogyakarta
Munanadar, Haris. 1999. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi 1. Cetakan kelima. Judul asli “Basic financial Management” oleh John D Martin/et.al. Penerbit PT Raja Grafindo Persada, Jakarta.
Sartono, Agus. 1999. Manajemen Keuangan. Edisi Ketiga. BPFE. Yogyakarta Warsono. 1998. Keputusan Keuangan Jangka Panjang. Buku Indeks. Pusat
Penerbitan Fakultas Muhammadiyah Malang
Warsono. 2001. Penilaian Perusahaan. Buku Indeks. Pusat Penerbitan Fakultas Muhammadiyah Malang
Widayanto, G. 1993. Nitami dan Penemuan Bonus karyawan. Usahawan. Tahun XXIII, No 5, April; 30
1
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Produk semen adalah suatu campuran senyawa kimia yang bersifat hidrolis artinya jika dicampur dengan air dalam jumlah tertentu akan mengikat
bahan-bahan dan menjadi satu kesatuan massa yang dapat memadat dan mengeras. Produk semen merupakan salah satu produk pendukung atas pembangunan infrastuktur, mengingat keberadaan produk tersebut sangat penting. Pembangunan infrastuktur tersebut yaitu berupa gedung-gedung, sarana transportasi berupa jalan dan jembatan dan masih banyak lagi pelaksanaan pembangunan yang membutuhkan keberadaan produk semen. (hhtp//rieko.filley.word press.com/ pt.holcim.indonesia.com)
Perkembangan industri semen di Indonesia menunjukkan adanya kecenderungan mengalami peningkatan, kondisi tersebut dapat dibuktikan dengan adanya peningkatan atas penjualan dan laba bersih yang dihasilkan perusahaan. Peningkatan tersebut terjadi karena produk yang dihasilkan merupakan produk yang dibutuhkan sebagai pemenuhan salah satu kebutuhan pokok masyarakat. Pasar produk semen yang masih terbuka luas, bagi industri semen di Indonesia menjadikan perusahaan tersebut dapat berkembang pada masa yang akan datang. Adapun untuk mengetahui kinerja penjualan, dan laba bersih perusahaan semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008
sampai 2010, dapat disajikan pada Tabel 1.1.
2
Tabel 1.1 Data Penjualan dan Laba Bersih pada Perusahaan Sektor Semen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010
Perusahaan Kinerja Tahun
2008 2009 2010
PT Holsim
Indonesia Tbk
Penjualan 4.803.377 5.943.881 5.960.589
Laba Bersih 282.220 895.751 828.422
PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Penjualan 1.304.776.671.155 1.163.868.375.210 1.222.401.565
Laba Bersih 1.745.500.936.215 2.746.654.071.082 3.224.941.884.793
PT Semen
Gresik Tbk
Penjualan 12.209.846.050 14.387.849.799 14.344.188.706
Laba Bersih 2.523.544.472 3.326.487.957 3.633.219.892
Sumber: Bursa Efek Indonesia, 2011
Berdasarkan data penjualan dan laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan sektor semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia menunjukkan adanya kecenderungan mengalami peningkatan. Hasil tersebut dapat membuktikan bahwa adanya peningkatan atas kinerja yang telah dicapai oleh perusahaan semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Peningkatan atas kinerja perusahaan tersebut menjadi tujuan utama dari setiap perusahaan, salah satu upaya yang dapat dilakukan oleh perusahaan yaitu dengan melakukan pengelolaan atas modal kerja yang dimiliki.
3
modal suatu usaha perusahaan maka akan semakin tinggi pula beban yang harus ditanggungnya.
Penggunaan biaya modal sering di gunakan untuk berbagai tujuan. Biaya modal juga merupakan faktor kunci dalam keputusan yang berhubungan dengan penggunaan modal hutang atau modal ekuitas. Biaya modal perusahaan dipengaruhi oleh kebijakan pembiayaan dan investasi. Jadi, biaya modal ditentukan sebagian oleh jenis modal yang digunakan perusahaan. Melalui pengendalian atas biaya modal yang dimiliki oleh perusahaan maka dengan sendirinya dapat mencerminkan atas kemampuan perusahaan mengendalian atas investasi yang dilakukan.
Semakin baik perusahaan untuk mengendalikan biaya modal yang dimiliki oleh semakin tinggi pula kemampuan perusahaan untuk memaksimalkan keuntungan yang akan diperoleh. Berdasarkan latar belakang penelitian di atas, maka penulis mengambil judul penelitian: “Analisis Biaya Modal Pada Perusahaan Sektor Semen Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah di uraikan di atas maka peneliti merumuskan masalah sebagai berikut:
1. Berapa besar biaya modal yang ditanggung oleh perusahaan sektor semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008 sampai 2010? 2. Periode manakah yang menanggung biaya modal paling besar, antara
4
C. Batasan Penelitian
Peneliti membatasi permasalahan yaitu data yang digunakan berupa laporan keuangan tahunan yang diterbitkan oleh Bursa Efek Indonesia pada perusahaan sektor semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008-2010.
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1. Tujuan
a. Untuk mengetahui besar biaya modal yang ditanggung oleh perusahaan sektor semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008 sampai 2010.
b. Untuk mengetahui periode yang menanggung biaya modal paling besar antara tahun 2008 sampai 2010.
2. Kegunaan penelitian
a. Bagi manajemen perusahaan semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
5
b. Bagi investor perusahaan semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Penelitian yang dilakukan oleh penulis ini bertujuan untuk memberikan masukan atau sebagai acuan oleh investor yang telah menanamkan modalnya diperusahan sektor semen, dan para investor yang lain sebelum mengambil keputusan jangka panjangnya untuk menanamkan dananya pada suatu perusahaan.
c. Bagi peneliti selanjutnya
