PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, GOOD CORPORATE
GOVERNANCE DAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Go Public Yang Terdaftar Di Corporate Governance Perception Index (CGPI) Periode 2009-2013)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
WILDAN AJI DARUSSALAM B200120252
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
ii
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Go Public Yang Terdaftar Di Corporate Governance Perception Index (CGPI) Periode 2009-2013)
Yang ditulis oleh:
WILDAN AJI DARUSSALAM B200120252
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk di terima.
Surakarta, Januari 2016 Pembimbing
(Drs. Agus Endro Suwarno, M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
iii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :Nama : WILDAN AJI DARUSSALAM NIM : B 200 120 252
Jurusan : AKUNTANSI
Judul Skripsi : PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN CORPORAT SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Go Public yang terdaftar di Corporate Governance Perception Index (CGPI) Periode 2009-2013).
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, Januari 2016 Yang membuat pernyataan,
v MOTTO
“Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka
apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah
dengan sungguh-sungguh urusan yang lainnya. Dan hanya
kepada ALLAH SWT hendaknya kamu berharap”.
(QS. AL- Insyirah: 6-8)
“Barangsiapa bersungguh-sungguh, sesungguhnya
kesungguhannya itu adalah untuk dirinya sendiri.”
(QS Al-Ankabut [29]: 6)
“Waktu itu bagaikan pedang, jika kamu tidak
memanfaatkannya menggunakan untuk memotong, ia akan
memotongmu (menggilasmu)”
(H.R. Muslim)
"Kita berdoa kalau kesusahan dan membutuhkan sesuatu,
mestinya kita juga berdoa dalam kegembiraan besar dan
saat rezeki melimpah."
(Kahlil Gibran)
“Kematian datang bagaikan sebuah peluru yang siap
menghujammu, tak bisa menghindar, tak bisa berlari dan
hanya menunggu peluru itu menembus jantungmu.”
vi
PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya hingga terselesaikan skripsi ini,
kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberi anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rosulullah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurah
kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Ayah dan Ibu tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa dan kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada lekang, rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus, semoga tetesan
butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan
kebahagiaanku.
Adinda tercinta yang telah memberi semangat dan
dukungannya untukku, serta bimbingan yang penuh kesabaran dan harapan demi kesuksesanku, terimakasih untuk semua yang telah diberikan untukku.
Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan dan
dorongan.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan, kemudahan dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul
“PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Go Public Yang Terdaftar Di Corporate Governance Perception Index (CGPI) Periode 2009-2013)” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Bapak Drs. Agus Endro Suwarno, M.Si selaku Pembimbing Skripsi
viii
4. Ibu Dra. Rina Trisnawati, M.Si., Akt., Ph. D selaku Pembimbing Akademik yang senantiasa memberikan arahan dan bimbingan selama penulis menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Bapak, Ibu dan Adikku tersayang yang senantiasa memberikan doa dan semangat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Teman-temanku akuntansi kelas G 2012 Ricky, Aqsho, Hartoyo, Alif, Rengga, Rendy, Arief, Rifai, Firdaus, Rokhim dan semua teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih atas kerjasamanya.
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO ... v
HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR ISI ... ix
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ... xv
ABSTRAKSI ... xvi
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Perumusan Masalah ... 7
C. Tujuan Penelitian ... 7
x
E. Sistematika Penulisan ... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Teori Keagenan (Agency Theory) ... 11
B. Teori Persinyalan (Signalling Theory) ... 16
C. Keputusan Investasi ... 19
D. Keputusan Pendanaan ... 20
E. Kebijakan Dividen ... 23
F. Good Corporate Governance (GCG) ... 27
G. Corporate Social Responsibility (CSR) ... 31
H. Nilai Perusahaan ... 34
I. Penelitian Terdahulu ... 36
J. Model Penelitian dan Pengembangan Hipotesis ... 42
BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian ... 50
B. Populasi dan Sampel Penelitian ... 50
C. Data dan Sumber Data ... 51
D. Metode Pengumpulan Data ... 51
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 52
F. Metode Analisis Data ... 56
1. Analisis Statistik Deskriptif ... 56
2. Analisis Regresi Berganda... 56
3. Uji Asumsi Klasik ... 57
xi
b. Uji Multikolinieritas ... 58
c. Uji Hetroskedastisitas ... 59
d. Uji Autokorelasi ... 59
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Hasil Pengumpulan Data ... 64
B. Analisis Statistik Deskriptif ... 65
C. Analisis Regresi Berganda... 67
D. Pengujian Asumsi Klasik ... 69
1. Uji Normalitas ... 69
2. Uji Multikolenearitas ... 70
3. Uji Heteroskedastisitas ... 71
xii BAB V PENUTUP
A. Simpulan ... 83 B. Keterbatasan Penelitian ... 85 C. Saran ... 86 DAFTAR PUSTAKA
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel IV. 1 Proses Pemilihan Sampel ... 65
Tabel IV. 2 Statistik Deskriptif ... 66
Tabel IV. 3 Rangkuman Hasil Regresi Linier Berganda ... 67
Tabel IV. 4 Hasil Uji Normalitas ... 70
Tabel IV. 5 Hasil Uji Multikolinieritas ... 71
Tabel IV. 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 72
xiv
DAFTAR GAMBAR
xv
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1 Daftar Sampel Penelitian 2009-2013 2. Lampiran 2 Statistik Diskriptif
3. Lampiran 3 Hasil Uji Normalitas 4. Lampiran 4 Hasil Uji Multikolinieritas 5. Lampiran 5 Hasil Uji Heteroskedastisitas 6. Lampiran 6 Hasil Uji Autokorelasi 7. Lampiran 7 Hasil Uji Hipotesis 8. Durbin watson Tabel
9. Distribusi Nilai ttabel 10.Distribution Tabel Nilai F0,05
xvi ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan secara empiris pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, good corporate governance dan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan pada perusahaan go public yang terdaftar di Corporate Governance Perception Index (CGPI) periode 2009-2013.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan go public yang terdaftar di Corporate Governance Perception Index (CGPI) periode 2009-2013. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling untuk pengambilan sampel. Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, jumlah sampel yang terkumpul sebanyak 53 perusahaan, tetapi terdapat 3 perusahaan dengan data outlier, sehingga jumlah anggota sampel penelitian sebanyak 50 perusahaan. Analisis statistik dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan investasi (PER) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, keputusan pendanaan (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen (DPR) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, good corporate governance (GCG) dan corporate social responsibility (CSR) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
xvii ABSTRACT
This study aims to test empirically the impact of investment decisions, financing decisions, dividend policy, good corporate governance and corporate social responsibility on firm value. The objects of study are all of go public companies listed in Corporate Governance Perception Index (CGPI) during 2009-2013.
Population of this study is the go public companies listed in Corporate Governance Perception Index (CGPI) during 2009-2013. The study used purposive sampling method to collect the sample. Based on certain criteria, there were 53 go public companies that matched with the sample, but from the sample have 3 companies with outlier data. Because the outlier of data, the sample from this study are 50 companies. The analysis of statistic on this study used multiple regression analysis.
The result of this study showed that investment decision (PER) has the significant effect on firm value, financing decision (DER) has not the significant effect on firm value, dividend policy (DPR) has the significant effect on firm value, good corporate governance (GCG) and corporate social responsibility (CSR) does not have the significant effect on firm value.
