ANALISIS PREDIKSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Anggar Asvi Pratama 201010160311364
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
ANALISIS PREDIKSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
Anggar Asvi Pratama 201010160311364
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
Surat Pernyataan
Yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Anggar Asvi Paratama NIM : 201010160311364 Jurusan : Manajemen Fakultas : Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Malang Dengan ini menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa :
1. Tugas Akhir dengan judul “ANALISIS PREDIKSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA” Adalah hasil karya saya, dalam naskah tugas akhir ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang lain, baik sebagian ataupun keseluruhan, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan daftar pustaka.
2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dilakukan unsur-unsur PLAGIASI saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan GELAR AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN. Serta diproses sesuai dengan ketentuan hukum yang berlaku.
3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK BEBAS ROYALTI NON EKSKLUSIF.
Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan sebagaimana mestinya.
Malang, 05 November 2015 Yang menyertakan
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan hidayah-Mu peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan tepat waktu yang berjudul “ANALISIS PREDIKSI KEBANGKRUTAN PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA” disusun untuk memenuhi serta melengkapi syarat memperoleh gelar Kesarjanaan di bidang Ekonomi, program studi Manajemen pada Universitas Muhammadiyah Malang.
Dalam penyusunan skripsi ini penulis berusaha memberi sebaik mungkin namun demikian, penulis menyadari akan kemampuan dan keterbatasan pengetahuan serta pengalaman penulis. Skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa adanya bantuan serta dukungan dari berbagai pihak.
Peneliti menyampaikan ucapan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada 1. Bapak Dosen Prof. Dr. Bambang Widagdo, M.M dan Bapak Drs. M. Jihadi,
M.Si selaku pembimbing Skripsi.
2. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang
4. Bapak/Ibu selaku dosen penguji yang telah meluluskan saya dan telah memberikan arahan tentang penelitian saya.
5. Bapak Drs. Dicky Wisnu UR, M.M selaku pembimbing akademik saya (Wali Kelas G) angkatan Tahun 2010 yang telah banyak memberi arahan akademik selama masa perkuliahan.
6. Bapak dan Ibu Dosen beserta staf pengajar Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
7. Kedua orangtuaku yang telah banyak memberikan motivasi dan dukungan moril maupun materi serta doa beliau yang selalu menyertaiku.
8. Terima kasih untuk Disma Ayudyah, Feki Sukritianto, Darma Asvi Ramadhan dan orang-orang terdekat
9. Teman kelas Manajemen G angkatan tahun 2010 yang sama-sama berjuang bersama selama berada di Universitas Muhammadiyah Malang.
Penulis berterima kasih atas semua yang mereka berikan, semoga mendapat limpahan rahmat dari Allah SWT. Peneliti menyadari bahwa penulisan skripsi ini jauh dari kesempurnaan. Hal ini karena terbatasnya kemampuan penulis sehingga penulis mengharapkan kritik dan saran yang dapat membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca. Wassalamualaikum Wr. Wb.
Malang, 02 September 2015
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PENGESAHAN ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR GAMBAR ... vii
DAFTAR TABEL ... viii
DAFTAR LAMPIRAN ... ix
ABSTRAK ... xi
I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Perumusan Masalah... 5
C. Batasan Masalah ... 5
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ... 5
II. TINJAUAN TEORI DAN STUDI PUSTAKA A. Landasan Penelitian Terdahulu ... 7
B. Tinjauan Teori ... 10
C. Kebangkrutan ... 10
D. Pengertian Laporan Keuangan ... 12
E. Penyebab Kegagalan Perusahaan ... 12
F. Faktor Penyebab Kebangkrutan ... 14
G. Manfaat Informasi Kebangkrutan ... 17
H. Analisis Prediksi Kebangkrutan ... 19
I. Kerangka Pikir Penelitian ... 25
III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ... 27
B. Data dan Sumber Data ... 27
1. Data Penelitian ... 27
2. Metode Pengumpulan Data ... 27
2. Sampel ... 28
D. Teknik Analisis Data ... 28
E. Definisi Operasional Variabel... 30
IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Populasi ... 34
B. Analisis Data ... 34
1. Working Capital to Total Assets ... 34
2. Retained Earnings to Total Assets ... 35
3. Earning Before Interest and Tax to Total Assets... 36
4. Market Value of Equity to Book Value of Total Liabilities 37
5. Sales to Total Assets... 38
C. Proses dan Hasil Model Analisis Z-score 1. Proses dan Hasil Model Analisis Metode Z-score Tahun 2011 38 2. Proses dan Hasil Model Analisis Metode Z-score Tahun 2012 40 3. Proses dan Hasil Model Analisis Metode Z-score Tahun 2013 42 4. Proses dan Hasil Model Analisis Metode Z-score Tahun 2014 44 D. Pembahasan... 46
V. KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ... 52
B. Saran... 52
DAFTAR PUSTAKA... 54
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pikir Penelitian ... 26
DAFTAR TABEL
DAFTAR LAMPIRAN
Tabel 3.1 Definisi Operasional Variabel ... 31
Tabel 4.1 Working Capital Tahun 2011-2014... 57
Tabel 4.2 Total Assets Tahun 2011-2014... 58
Tabel 4.3 Working Capital to Total Assets... 59
Tabel 4.4 Retained Earnings Tahun 2011-2014... ... 60
Tabel 4.5 Retained Earnings to Total Assets... 61
Tabel 4.6 Earning Before Interest and Tax 2011-2014... 61
Tabel 4.7 Earning Before Interest and Tax to Total Assets... 62
Tabel 4.8 Jumlah Saham Yang Beredar... 62
Tabel 4.9 Market value of Equity 2011-2014... ... 63
Tabel 4.10 Market Value of Equity to Book Value of Total Liabilities .. 63
Tabel 4.11 Sales 2011-2014... 64
DAFTAR PUSTAKA
Altman, E.I.2000. “Predicting Financial Distress of Companies : Revisting The Z-score And Zeta Models.
Arikunto, Suharsimi. 2002. Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktik. Jakarta: Rineka Cipta
Br. Ferdinand D. Saragih, Adler H. Manurung, Jonni Manurung, MS, “Dasar-dasar Keuangan Bisnis: Teori dan Aplikasi”, cetakan 1, Elek Media Komputindo, Jakarta, 2005
Baridwan, Zaki. 1992. Intermediate Accounting. Yogyakarta : BPFE
Darsono, dan Ashari, 2005, Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan, edisi pertama, Penerbit: Andi, Yogyakarta
Gitosudarmo, Indriyo. 2002. Manajemen Keuangan. Yogyakarta : BPFE
Husnan, Suad. 2002. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Pendek). Yogyakarta: BPFE
Harahap, Sofyan Syafri. 2009. Teori Akuntansi. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada
Hanafi, Mamduh M. dan Abdul Halim. 2002. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN
Indriantoro, Nur dan Supomo, Bambang. 2002. Metodologi Penelitian. Edisi 1. Yogyakarta: Penerbit BPFE Yogyakarta
Irma Thisca Indriyati, 2010. Analisis Laporan Keuangan dan Pengunaan Z-score Altman untuk Memprediksi Tingkat Kebangkrutan Perusahaan Properti yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2008 Fakultas Ekonomi Universitas sebelas maret surakarta
Kansil. 2001. Pengantar Ilmu Hukum dan Tata Hukum Indonesia. Jakarta: PT. Balai Pustaka
Muslich, Mohammad. 2000. Manajemen Keuangan Modern (Analisis, Perencanaan, dan Kebijaksanaan). Jakarta: Bumi Aksara
perusahaan yang tergabung dalam grup bakrie yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2010-2012 Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya
Munawir, S. 2002. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty
Pindado, J., and Rodrigues, L., and Torrre, C.2002. “Estimating The Probability of Financial Distress: International Evidence”
Platt, H. 2004. “Industry Relative Ratio Revisted : The Case of Financial Distress”
Ross, Westerfield, Jordan, 2005, Corporate Finance Fundamental, Newyork: Mc Graw-hill.
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta BPFE
Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan ”Teori dan Aplikasi”. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE.
Supardi dan Sri Mastuti. 2003. Validitas Pengunaan Z-score Altman Untuk Menilai Kebangkrutan Pada Perusahaan Perbankan Go – Public Di Bursa Efek Jakarta. KOMPAK. Nomor 7, Januari – April
Weston, J. Fred dan Thomas E. Copeland. 1995. Manajemen Keuangan. Jakarta: Binarupa Aksara
Weston, J. Fred dan Eugene F. Brigham. 1993. Manajemen Keuangan. Jakarta: Erlangga
1 BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Perusahaan pada umumnya merupakan sebuah organisasi yang mencari keuntungan sebagai tujuan mereka walaupun harapan tersebut tidak tercapai kemakmuran untuk seluruh anggota menjadi tujuan lainnya (Gitosudarmo, 2002). Perusahaan merupakan sebuah wadah yang didirikan oleh individu atau lembaga dengan tujuan utama untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham (Weston, 1993). Lebih dari itu masih ada tujuan lain yang lebih penting yaitu untuk dapat terus bertahan dan kuat dalam persaingan, mengalami perkembangan serta dapat melaksanakan fungsi atau sumbangsih lainnya di masyarakat.
2
Keberlanjutan dari usaha sangat penting baik bagi perusahaan maupun para investor.
Salah satu dampak dari krisis moneter adalah ditutupnya sejumlah perusahaan karena tidak mampu mempertahankan kelangsungan usahanya. Ketidakmampuan atau kegagalan perusahaan-perusahaan tersebut disebabkan oleh dua hal, pertama yaitu kegagalan ekonomi dan yang kedua yaitu kegagalan keuangan. Kegagalan ekonomi berkaitan dengan ketidakseimbangan antara pendapatan dan pengeluaran. Selain itu, kegagalan ekonomi juga bisa disebabkan oleh biaya modal perusahaan yang lebih besar dari tingkat laba atas biaya historis investasi.
Perusahaan dikategorikan gagal keuangan jika perusahaan tersebut tidak mampu membayar kewajibannya pada waktu yang telah ditentukan atau pada saat jatuh tempo meskipun total aktiva melebihi total kewajibannya (Weston dan Brigham, 1993). Jatuh bangunnya perusahaan merupakan hal yang wajar. Kondisi yang membuat para investor dan kreditor khawatir jika perusahaan mengalami kesulitan keuangan (financial distress) yang mengarah pada kebangkrutan perusahaan.
3
perusahaan bersangkutan. Analisis laporan keuangan merupakan alat yang sangat penting untuk mengetahui posisi keuangan perusahaan serta hasil-hasil yang dicapai sehubungan dengan pemilihan strategi perusahaan yang telah dilaksanakan oleh manajemen perusahaan.
Dari laporan keuangan perusahaan dapat diperoleh informasi tentang posisi keuangan, kinerja perusahaan, aliran kas perusahaan dan informasi lain yang berkaitan dengan laporan keuangan. Oleh karena itu, analisis laporan keuangan sangat dibutuhkan untuk memahami informasi laporan keuangan. Analisis laporan keuangan tersebut meliputi perhitungan dan interpretasi rasio keuangan. Terjadinya likuidasi atau kebangkrutan pada sejumlah perusahaan tentu saja akan menimbulkan beberapa permasalahan yang berkaitan dengan pemilik maupun karyawan yang harus kehilangan pekerjaannya. Hal ini sebenarnya tidak akan menimbulkan masalah yang lebih besar kalau proses kebangkrutan pada sebuah perusahaan dapat diprediksi lebih dini. Adanya tindakan untuk memprediksi terjadinya kebangkrutan tersebut, tentu saja akan dapat menghindari atau mengurangi resiko terjadinya kebangkrutan tersebut.
4
perbincangan di dunia industri yang banyak menjadi bahan pro dan kontrak di masyarakat sangat menarik untuk di jadikan obyek dalam penelitian.
Sejak krisis global yang terjadi pada pertengahan tahun 2008, hanya industri makanan dan minuman yang dapat bertahan. Permintaan pada sektor tersebut tetap tinggi. Industri makanan dan minuman adalah yang paling baik dan bertahan pada krisis global. Industri tersebut dapat bertahan tidak bergantung pada bahan baku ekspor dan lebih banyak menggunakan bahan baku domestik. Selain itu, karakteristik masyarakat cenderung gemar berbelanja makanan, ikut membantu mempertahankan. Beberapa kondisi ini menjadikan saham pada industri makanan dan minuman banyak diminati para investor (www.kompas.com). Oleh karena itu, perlu adanya kajian yang mendalam terutama tentang analisis prediksi kebangkrutan dengan menggunakan metode Z- Score untuk mengukur tingkat kebangkrutan pada perusahaan makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.
5
Melalui analisis terhadap prediksi kebangkrutan maka dapat digunakan sebagai dasat dalam penentuan kegiatan investasi yang dilakukan sehingga keputusan yang ditetapkan benar-benar memberikan jaminan atau dukungan dalam upaya untuk memaksimalkan kegiatan investasi yang dilakukan. Melalui analisis prediksi kebangkrutan juga dapat digunakan dasar dalam upaya untuk menjadikan kegiatan investasi yang dilakukan benar-benar memberikan hasil secara mamksimal sesuai dengan harapan investor. Berdasarkan pemikiran-pemikiran tersebut maka penelitian ini mengambil judul “Analisis Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia”
.
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang penulis kemukakan diatas, maka permasalahan yang dapat dirumuskan adalah bagaimana memprediksi kebangkrutan pada perusahaan makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan metode Z-score?
C. Batasan Masalah
6
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1. Tujuan Penelitian adalah untuk mengetahui prediksi kebangkrutan pada perusahaan makanan dan minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. 2. Manfaat Penelitian
a. Untuk memberikan gambaran bagi investor dan calon investor terhadap perkembangan perusahaan yang berkaitan dengan masalah keuangan yang dijadikan acuan pengambilan keputusan.
b. Untuk menambah wawasan dalam bidang manajemen keuangan dengan cara memakai salah satu model memprediksi kebangkrutan dalam pelaksanaannya di dunia nyata.
