PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP JUMLAH
DIVIDEN TUNAI DENGAN HARGA SAHAM
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
PADA PERUSAHAAN INDEKS LQ 45
YANG TERDAFTAR DI BEI
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
OLEH :
REHMALEM BR BRAHMANA NIM. 7112220008
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
vi
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur saya persembahkan kepada Tuhan Yang Maha Esa
yang senantiasa memberi berkat berlimpah sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi ini ditulis sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan. Dalam kesempatan ini, adapun judul skripsi saya adalah “Pengaruh
Profitabilitas Terhadap Jumlah Dividen Tunai Dengan Harga Saham
Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Indeks LQ-45 yang Terdaftar di BEI”. Mulai dari awal hingga sampai pada penyelesaian skripsi ini,
penulis meneria bantuan, dukungan, semangat dan bimbingan dari banyak pihak. Dalam kesempatan ini penulis menyampaikan rasa terima kasih kepada:
1. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, ME. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
2. Bapak Drs. Thamrin, M.Si. selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Muhammad Ishak, SE, M.Si, Ak, selaku Ketua Jurusan Akuntansi sekaligus dosen penguji yang memberikan kritik dan saran dalam penyusunan skripsi ini.
vii
5. Bapak Drs. Jumiadi AW. Ak, M.Si. selaku dosen pembimbing skripsi yang telah berkenan meluangkan waktu membimbing dan mengajarkan banyak hal dengan baik selama bimbingan skripsi.
6. Bapak OK Sofyan Hidayat, S.E, M.Si, Ak selaku dosen penguji yang telah memberi arahan dalam proses perbaikan skripsi ini.
7. Bapak Chandra Situmeang, SE, M.SM, Ak, CA selaku dosen penguji yang telah memberikan saran dan kritik dalam proses perbaikan skripsi ini.
8. Ibu Yulita Triadiarti, SE, M.Si, Ak, selaku dosen pembimbing akademik penulis yang memberikan arahan dan bimbingan selama penulis mengikuti perkuliahan di Jurusan Akuntansi.
9. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
10.Bang Ricky Adrian selaku staff jurusan akuntansi yang telah memberikan bantuan kepada penulis.
11.Teristimewa kepada orang tua penulis nande ribuku Rosina Br Bangun yang selalu memberikan bimbingan dan motivasi dalam penyelesaian skripsi ini. 12.Saudara-saudari penulis, Viktor Brahmana, Jaya Brahmana, Doanta Brahmana
dan Rehmaku Br Brahmana beserta keluarga masing-masing. Terimakasih atas saran, dukungan dan semangat yang diberikan kepada penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
13.Anak–anak penulis, Hagata, Bhaga, Zayyan, Indra, Chris, Zia , dan Ryan. Terimakasih untuk dukungan dan pertanyaan kalian kapan siap kuliahnya. 14.Mami Bora dan keluarga terimakasih atas doa dan motivasi yang diberi
viii
15.Teman-teman Akuntansi B 2011 Lisnaria, Yayi, Mae, Ismi, Nurdel, Risqa, Laily, Lamria, Indri, Meirin, Aurel, Yani, Suci, Ica, Winni, Rince, Helen, Reisa, Yossi, Anggi, Lidya, Fatih, Dhanton, Eko,Wahyu, Faldi, Fakar, Fikar, Joko, Iman, Rifki. Terimakasih untuk kebersaman kita selama ini.
16.Untuk sahabat-sahabat Marisah, Yani, Rinche, Lamria, Nurdelima dan Meirince Yasinta Siregar teman skripsi begadang sampe pagi. Terimakasih untuk kebersamaan kita semua.
17.Anggota Pondok Putri Rela Indah (PPRI), Kak Tika, Maria , Meirince dan Aurel yang telah membantu penulis dalam belajar SPSS. Terimakasih untuk motivasi, dan doa kalian.
18.Teman seperjuang mulai dari seminar proposal, revisi dan meja hijo Elshinta dan Rifky. Terimakasih atas kebersamaannya.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, maka dengan segala kerendahan hati penulis menerima saran dan kritik yang sifatnya membangun demi perbaikan skripsi ini. Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat memberi manfaat bagi dunia pendidikan terutama bagi penulis.
Medan, Maret 2015 Penulis
iv ABSTRAK
Rehmalem Br Brahmana, NIM 7112220008. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Jumlah Dividen Tunai Dengan Harga Saham Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Indeks LQ-45 yang Terdaftar di BEI. Skripsi. Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Medan, 2015.
Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah profitabilitas berpengaruh terhadap dividen tunai melalui harga saham pada perusahaan Indeks LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah profitabilitas berpengaruh terhadap dividen tunai melalui harga saham pada perusahaan Indeks LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan Index LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sejak tahun 2011-2012 sejumlah 45 perusahaan. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling, yang menjadi sampel sebanyak 23 perusahaan untuk tahun 2010-2012. Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari situs www.idx.co.id. Pengolahan data dilakukan dengan metode pooling data. Metode analisis data /yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan bantuan SPSS 20.
Hasil penelitian menunjukkan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap harga saham dengan nilai t
hitung sebesar 11,134, koefisien 0,906 Dapat
dilihat dari nilai signifikansi 0,000 < 0,05. Harga saham berpengaruh signifikan terhadap dividen tunai dengan nilai t
hitung sebesar 2,188 nilai koefisien sebesar
0,354 dan hasil signifikansi 0,032 > 0,05. Profitabilitas memiliki pengaruh tidak langsung terhadap dividen tunai karena koefisien pengaruh langsung lebih kecil daripada koefisien tidak langsung dan nilai signifikansinya 0,62 > 0,05.
Kesimpulan penelitian ini adalah profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham, harga saham berpengaruh terhadap dividen tunai, dan harga saham memediasi hubungan profitabilitas terhadap dividen tunai.
v ABSTRACT
Brahmana, Rehmalem . 7112220008. The Effect of Profitability to Cash Dividend and Stock Price As Intervening Variable at Index LQ 45 Companies Listed in Indonesia Stock Exchange (IDX). Thesis, Accounting Major, Faculty of Economy, State University of Medan, 2015.
The problem the effect of profitability to cash dividend and stock price as intervening variable on the Lq-45 Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange (IDX). This research aims to determine and to explain the influence of profitability to cash dividend and stock price as intervening variable on the Lq-45 Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange (IDX).
The population in this research is the Lq-45 Companies Listed on The Indonesia Stock Exchange (IDX) as many as 45 companies since 2010-2012. The sampling method used was purposive sampling, the sample of 23 companies for the years 2010-2012. The source of data is secondary data which is gained from website www.idx.co.id. Data processing is done by pooling data. The method of data analysis used was multiple regression analysis with SPSS 20.
The result of the research shows profitability has significant effect to stockprice which t
count 11,134 ,standard coeffcient 0,906 with level significant 0,000 < 0,05. Stock price has a significant effect to cash dividen which t
count 2,188, standard coeffcient 0,354 with level significant 0,032. Profitability has not dirrect effect to cash dividen because dirrect effect coefficient < indirrect effect coefficient and level significant 0,62 > 0,05.
The conclusion of this research profitability has significant effect to stock price,stock price has significant effect to cash dividen, and stock price mediation profitability to cash dividen.
ix DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING ...i
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN...ii
SURAT PERNYATAAN...iii
ABSTRAK ...iv
ABSTRACT ...v
KATA PENGANTAR ...vi
DAFTAR ISI ...ix
DAFTAR TABEL ...xiii
DAFTAR GAMBAR ...xiv
BAB I PENDAHULUAN ...1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Identifikasi Masalah ... 5
1.3 Pembatasan Masalah ... 5
1.4 Rumusan Masalah ... 5
1.5 Tujuan Penelitian ... 5
1.6 Manfaat Penelitian ... 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA...7
2.1 Kerangka Teori ... 7
2.1.2 Teori Signal ... 7
2.1.1 Dividen ... 8
2.1.1.1 Jenis-jenis Dividen...9
x
2.1.3 Profitabilitas ... 12
2.1.4 Saham ... 14
2.1.5 Harga Saham ... 15
2.2 Penelitian Terdahulu ... 16
2.3 Kerangka Berfikir ... 19
2.4 Hipotesis ... 22
BAB III METODE PENELITIAN ...23
3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian ... 23
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ... 23
3.2.1 Populasi ... 23
3.2.2 Sampel ... 23
3.3 Variabel Penelitian ... 24
3.3.1 Variabel Independen ... 24
3.3.2 Variabel Dependen ... 24
3.3.3 Variabel Intervening...25
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 25
3.5 Metode Analisis Data ... 25
3.5.1 Uji Statistik Deskriptif ... 26
3.5.2 Uji Asumsi Klasik ... 26
3.5.2.1 Uji Normalitas ... 26
3.5.2.2 Uji Multikolinearitas ... 26
3.5.2.3 Uji Autokorelasi ... 27
xi
3.5.3 Analisis Jalur (Path Analysis)... 28
3.5.4 Pengujian Hipotesis ... 29
3.5.4.1 Uji T ... 29
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN...30
4.1 Hasil Penelitian...30
4.1.1 Gambaran Umum Sampel...30
4.1.2 Hasil Pengumpulan Data...32
4.1.2.1 Profitabilitas...32
4.1.2.2 Dividen Tunai...33
4.1.2.3 Harga Saham...34
4.1.3 Hasil Pengujian Data...35
4.1.3.1 Analisis Statistik Deskripif...35
4.1.3.2 Uji Asumsi Klasik...35
4.1.3.2.1 Uji Normalitas...36
4.1.3.2.2 Uji Multikolinearitas...37
4.1.3.2.3 Uji Heterokedastisitas...39
4.1.3.2.4 Uji Autokorelasi...40
4.2 Metode Analisis Jalur ...41
4.3 Pengujian Hipotesis Penelitian...42
4.3.1 Uji Parsial (Uji t)...42
4.3 Pembahasan Penelitian...44
xii
5.1 Kesimpulan...47
5.2 Keterbatasan Penelitian...48
5.3 Saran...48
DAFTAR PUSTAKA ………..49
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel Hal
2.1 Penelitian Terdahulu ...18
4.1 Penentuan Sampel...30
4.2 Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian ...31
4.3 Profitabilitas ...32
4.4 Dividen Tunai...33
4.5 Harga Saham...34
4.6 Deskripsi Variabel Penelitian...35
4.7 Hasil Uji Kolmogrov-Smirnov Persamaan 1...36
4.8 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Persamaan 2 ...37
4.9 Hasil Uji Multikolinearitas Persamaan 1...38
4.10 Hasil Uji Multikolinearitas Persamaan 1...38
4.14 Hasil Uji Glejser...39
4.15 Hasil Uji Autokorelasi Durbin-Watson (DW)...40
4.16 Hasil Analisis Jalur Persamaan 1...41
4.17 Hasil Analisis Jalur Persamaan 2...41
4.18 Hasil Regresi Uji t Persamaan 1...42
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar Hal
DAFTAR TABEL
Tabel Hal
2.1 Penelitian Terdahulu ...18
4.1 Penentuan Sampel...30
4.2 Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian ...31
4.3 Profitabilitas ...32
4.4 Dividen Tunai...33
4.5 Harga Saham...34
4.6 Deskripsi Variabel Penelitian...35
4.7 Hasil Uji Kolmogrov-Smirnov Persamaan 1...36
4.8 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov Persamaan 2 ...37
4.9 Hasil Uji Multikolinearitas Persamaan 1...38
4.10 Hasil Uji Multikolinearitas Persamaan 1...38
4.11 Hasil Uji Glejser...39
4.12 Hasil Uji Autokorelasi Durbin-Watson (DW)...40
4.13 Hasil Analisis Jalur Persamaan 1...41
4.14 Hasil Analisis Jalur Persamaan 2...41
4.15 Hasil Regresi Uji t Persamaan 1...42
DAFTAR GAMBAR
Gambar Hal
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN A
1.Daftar Sampel Perusahaan 2.Data Profitabilitas
3.Data Dividen Tunai 4.Data PBV
5. Hasil Perhitungan Dividen 6.Hasil Perhitungan PBV
LAMPIRAN B
1. Uji Statistik Deskriptif 2. Hasil Uji Normalitas 3. Hasil Uji Multikolinearitas 4. Hasil Heterkedastisitas 5. Hasil Uji Autokolerasi 6. Hasil Analisis Jalur 7. Hasil Uji Hipotesis
LAMPIRAN C
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
1. Pengujian H menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki tingkat signifikansi 0,000. Hal ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap harga saham, maka H diterima.
2. Pengujian H menunjukkan bahwa variabel harga saham memiliki tingkat signifikansi 0,032. Hal ini menunjukkan bahwa harga saham berpengaruh signifikan terhadap dividen tunai, maka H diterima.
3. Pengujian H profitabilitas menunjukkan signifikan terhadap dividen tunai sebesar 0,62 pada signifikansi 0,05 dan koefisien langsung memiliki nilai lebih kecil dibandingkan pengaruh tidak langsung. Hal ini menunjukkan bahwa harga saham memediasi hubungan profitabilitas terhadap dividen tunai, maka H diterima.
48
5.2 Keterbatasan Penelitian
Keterbatasan dalam penelitian ini adalah :
1. Penelitian ini terbatas hanya pada perusahaan indeks LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
2. Data penelitian terbatas selama 3 tahun (2011-2013).
3. Variabel yang diuji dalam penelitian ini hanya profitabilitas, harga saham dan dividen tunai
5.3 Saran
Adapun yang menjadi saran pada penelitian ini adalah:
1. Peneliti selanjutnya disarankan untuk menambah tahun penelitian agar lebih memperluas cakupan penelitian.
2. Peneliti selanjutnya disarankan untuk meniliti sektor lain seperti perusahaan manufaktur atau perbankan agar hasil penelitian dapat dibandingkan.
3. Peneliti selanjutnya disarankan untuk mengganti variabel ROE menjadi
49
DAFTAR PUSTAKA
Purwoko,Ajeng Pangenstuning. 2013.Pengaruh Laba Akuntansi, Harga Saham dan Leverage Terhadap Dividen Kas. Accounting Analysis Journal 3 (1) 2014.
Ane, La. 2011. Analisa Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Medan : Unimed. Chastina, Yolana dan Dwi Martani. Variabel – variabel yang
Mempengaruhi Fenomena Underpricing pada Penawaran Saham Perdana di BEJ Tahun 1994 - 2001. Jurnal SNA, Volume 8 Nomor 19, Hal. 538-
553, 2005.
Deitiana , Tita. Pengaruh Rasio Keuangan, Pertumbuhan Penjualan dan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol. 13, No. 1,
Deitiana, Tita. Faktor-Faktor yang Mempengaruji Kebijakan Pembayaran Dividen Kas. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol 11, No. 1, April 2009, Hlm.57-64.
Fitri, Ratih Meylita.Pengaruh Profitabilitas Terhadap Jumlah Dividen Tunai Dengan Harga Saham Sebagai Variabel Intervening. Rangkuman Skripsi,
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya 2011.
Ghozali, Imam . 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Kelima. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harahap, Sofyan Syafri. 2008. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Edisi 1, Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Hartono, Jogiyanto. 2014. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedelapan. Yogyakarta : BPFE-YOGYAKARTA.
Hasan, Ismail Ridha. 2011. “Analisis Pengaruh Praktek Manajemen Laba dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Melakukan Penawaran Saham Perdana”. Skripsi Universitas Sumatera
Utara. Medan.
50
Heriyati Chrisna. (2011). Pengaruh Return On Equity,Net Interest Margin dan Dividend Payout Terhadap Harga Saham Perbankandi Bursa Efek Indonesia. Tesis. MagisterAkuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara.
Irawan, David dan Nurdhiana.Pengaruh Laba Bersih dan Arus Kas Operasi Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2010.Jurnal Kajian Akuntansi dan Bisnis.Vol 1, No 1,2012
Jama’an. 2008. Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Kualitas
Kantor Akuntan Publik Terhadap Integritas Informasi Laporan Keuangan (Studi pada Perusahaan Publik di BEJ). Semarang: Universitas Diponegoro.
Kuncoro Mudrajat, 2009.Metode Riset untuk Bisnis Ekonomi dan Ekonomi. Jakarta: Erlangga.
Larsman, P., 2006. On The Relation between Psychosocial Work Environment and
Musculoskeletal Symptoms: A Structural Equation Modeling Approach.
Arbete Och Hälsa. National Institute for Working Life
Mardaleni (2014). Analisis Pengaruh Return On Equity, Debt Equity Ratio dan Current Ratio Terhadap Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2012. Jurnal Apresiasi Ekonomi Volume 2, Nomor 2, Mei 2014.
Maskun, Ali (2012).Pengaruh Current Rasio, Return on Equity, Return on Asset, Earning Per Share Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food and Beverages yang Go Public di BEJ. Jurnal Mitra Ekonomi dan Manajemen Bisnis, Vol.3, No. 2, Oktober 2012, 211-222 ISSN 2087-1090.
Novelina, 2012. Analisis Hubungan Antara Laba Akuntansi Dan LabaTunai Dengan Dividen Kas Pada Industri Barang Konsumsi Di Perusahaan Go Public Yang Terdaftar Di Bei. Jakarta: Universitas Mercu Buana.
Putri Hutami, Rescyana (2012). Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur Yang Tercatatdi Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010.Jurnal Nominal, Volume 1, Nomor 1, 2014. Ramli, Muhamad Ridha dan Arfan Muhamad. Pengaruh Laba , Arus Kas
51
Ratih, Dorothea (2013). Pengaruh Eps, Per, Der, Roe Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2010-2012. Journal Of Social And Politic Tahun 2013, Hal. 1-12.
Sadalia,Isfenti dan Saragih,Nurul Sari Syafitri.Pengaruh Profitability Dan Investment Oppurtunity Set Terhadap Dividen Tunai Pada Perusahaan Terbuka di Bursa Efek Indonesia.Jurnal Manajemen Bisnis, Volume 1, Nomor 3, September 2008: 103 – 108
Situmeang,Chandra 2014. Manajemen Keuangan. Medan: Unimed Press.
Stice, Earl K., James D. Stice, Fred Skousen, 2009. ”Akuntansi Keuangan”, Edisi 16, Buku 2, Salemba Empat, Jakarta.
Suharli. Michell . Studi Empiris Mengenai Pengaruh Profitabilitas,Leverage, Dan Harga Saham Terhadap JumlahDividen Tunai.Jurnal Manajemen ,Akuntansi
dan Sistem Informasi. Vol 2. No 2,2006. ISSN 1412-6680.
Van Horne, James C, 2007. Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan Fundamental of
financial management, Salemba Empat, Buku 2 Edisi 12, Jakarta.
