PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL DAN T E K N I K A L T E R H A D A P H A R G A S A H A M (Studi Pada Perusahaan
yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Periode 2012-2014)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
OLEH
ESRA OMPUSUNGGU NIM. 7121220007
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
i
ABSTRAK
Esra Ompusunggu. 7121220007. Pengaruh Variabel Fundamental dan Teknikal Terhadap Harga Saham (studi pada perusahaan yang Terdaftar dalam indeks LQ45 Periode 2012-2014). Skripsi, Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas negeri Medan, 2016.
Permasalahan yang dibahas dalam penelitian ini yaitu apakah current ratio,
return on investment, earning per share, harga saham masa lalu, dan volume
perdagangan saham berpengaruh secara parsial dan simultan terhadap harga saham. Penelitian ini bertujuan melihat pengaruh variabel fundamental dan teknikal dalam pembentukan harga saham pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45 pada tahun 2012-2014.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang secara konsisten terdaftar dalam indeks LQ45 periode 2012-2014. Dari 45 perusahaan yang terdaftar hanya 15 perusahaan sampel yang memenuhi kriteria dengan menggunakan purposive sampling. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, dengan cara mmengumpulkan dari laporan keuangan yang telah diaudit dan dipublikasikan dalam periode pengamatan yang di
download dari situs www.idx.co.id. Metode analisis data yang digunakan
adalah metode deskriptif dan metode statistik dengan software spss 19.00. pengujian hpotesis dalam penelitian ini menggunakan uji-t dengan tingkat kepercayaan 5%
Hasil penelitian menunjukkan bahwa earning per share dan harga saham masa lalu secara parsial berpengaruh terhadap harga saham. Hasil penelitian ini menjelaskan bahwa pada periode penelitian ini pihak investor mengapresiasi earning per share dan harga saham masa lalu sebagai alat pengambilan keputusan dalam aktivitas investasi dalam perusahaan yang terdftar dalam indeks LQ45, dan current ratio, return on investment, dan volume perdagangan saham secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini menandakan bahwa pada periode penelitian ini pihak investor tidak menggunakan current ratio, return on investment, dan volume perdagangan saham sebagai alat pengambilan keputusan dalam berinvetasi.
Kesimpulan dari penelitian ini menyatakan bahwa earning per share, harga saham masa lalu berpengaruh terhadap harga saham dan current ratio, return on
investment , dan volume perdagangan saham tidak berpengaruh terhadap harga
saham.
ii
ABSTRACT
Esra Ompusunggu. 7121220007. Variable Effect Fundamental and Technical Share Price (studies on companies registered in the LQ45 period 2012-2014). Thesis, Accounting study program, Faculty of Economic, State University of Medan, 2016
The problems which are discussed in this research is whether the current ratio, return on investment, earnings per share, the stock price past, and trading volumes and simultaneous partial effect on stock prices. This research examines the effect of the fundamental and technical variables in the formation of stock prices on companies listed in the LQ45 index in the year 2012-2014.
The population in this research is a companies that is consistently listed in the LQ45 index 2012-2014. Of the 45 companies listed just 15 sample companies that selected the criteria by using purposive sampling. The data used in this research is secondary data, by collecting from the audited financial statements and published within the period of observation that is downloaded from the website www.idx.co.id. The analytical method used is descriptive method and statistical method with SPSS software 19.00. The testing this hypothesis is using t-test with a confidence level of 5%.
The results showed that the earnings per share and the stock price past partially influence on stock prices, which means the period of this study investor appreciates earnings per share and the share price the past as a tool for decision making in investment activity in companies that listed in LQ45, and current ratio, return on investment, and trading volumes partially no effect on stock prices indicating that the period of this study investor does not use the current ratio, return on investment, and trading volumes as a tool for decision making in berinvetasi.
The conclusion of this research stated that the earnings per share, the stock price past effect on stock prices and the current ratio, return on investment, and trading volumes have no effect on stock prices.
iii
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur hanya bagi Tuhan Yesus Kristus, karena kasih karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang berjudul “ Pengaruh Variabel Fundamental dan Teknikal terhadap Harga Saham (Studi pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45 periode 2012-2014)”. Tujuan penulisan skripsi ini adalah sebagai salah satu syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Unimed Universitas Negeri Medan.
Dalam perkuliahan hingga penyelesaian skripsi ini, penulis telah banyak mendapat dukungan, bimbingan, dan nasihat dari berbagai pihak. Orang tua terkasih Bapakku yang sangat kusayang dan sangat kuhormati Nelson Ompusunggu dan mama ku yang sangat kuhormati dan kusayang Rusphita Sitohang trimakasih yang sebesar-besarnya atas doa, kasih yang tidak henti hentinya dukungan kalian baik itu materil dan moril yang dapat membangun penulis dari lahir hingga sekarang serta Kakak-Kakakku tercinta Nelvi Imelda dan juga abang iparku Horas, Kak Yohana, Kak Sari dan adik-adik yang kusayangi Daniel dan Carmelita, yang telah menjadi penyemangatku dan selalu mendoakanku.
iv
1. Bapak Prof. Dr. Syawal Gultom, M.Pd, selaku Rektor Universitas Negeri Medan.
2. Bapak Prof. Indra Maipita, M.Si, Ph.D, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Dr. Eko Wahyu Nugrahadi, M.Si, selaku Wakil Dekan Bidang Akademik Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan.
4. Bapak Drs. La Ane, M.Si, selaku Wakil Dekan Bagian Umum dan Keuangan sekaligus Dosen Penguji saya.
5. Bapak Muhammad Ishak SE, M.Si, Ak, CA, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan sekaligus Pembimbing Akademik saya yang telah membimbing saya selama perkuliahan.
6. Bapak Dr. Nasirwan, SE, M.Si, Ak, CA selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan sekaligus Dosen Penguji saya. 7. Bapak Drs. Surbakti Karo-Karo, M.Si, Ak, CA selaku Dosen Pembimbing
Skripsi saya, yang telah membimbing saya dalam penulisan skripsi ini.
8. Bapak Hermansyah Sembiring SE, M.Si, Ak, CA. selaku Dosen Penguji saya dalam memberikan saran dan masukan untuk perbaikan skripsi ini.
9. Seluruh Dosen dan Staf Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan, terkhusus Abang Riky Adrian yang telah membantu dalam proses administrasi.
v
11.Buat wanita-wanita kesayanganku Febina Miranti boru Gurusinga (Gopek) (trimakasih buat pinjaman laptopnya saat penulis kehilangan laptop), Leni Lestari Purba (Lenong) , Rosa Tresia Kristina (Ocha / Roro), dan Tessa Shintia Naomi Lumban Tobing (sasa). Trimakasih telah menjadi saudaraku dan buat dukungan kalian baik itu fundamental ataupun teknikal.
12.Kepada IFRS khususnya stambuk 2012 (Asri, Debora, Alfaron, Refdi, dan Elshadai) trimakasih untuk doa-doa kalian dan kebersamaan kita.
13.Kepada kakak Rohani ku sayang kak Marisah, Kak Meirin, kak febri, kak nurdel, kak helen dan kakak- kakak yang lainya.
14.Kepada kakak dan abang serta teman-teman dari Lembaga Pelayanan Mahasiswa Indonesia (Campus Crusade For Christ ) ada Bu Yuli, Mas Catur, kak Dina, Kak Yoke, Bang Abadi, dan yang lainya yang tidak kusebutkan yang telah menjadi bagian hidupku, trimakasih buat doa dan dukungan kalian. 15.Kepada adik-adikku di IFRS (Gebby, Dewi, Elisabet, Jekson, Juni, Jevon,
Etikat, Senang, Dicky, Samaria, Rebekka, Yesaya, Januar, Josep, Venni, Sarah) terimakasih untuk doa dan dukungan dari kalian selama ini.
16.Kepada GKHI Filipi Medan khususnya bapak Gembala Ps. R.Manik dan Ibu Gembala trimakasih buat doa yang tulus dan dukungan serta telah menganggap aku sebagai anak. dan juga buat jemaat dan PRG-FM trimakasih buat doa yang tulus dan motivasi kalian.
vi
Chandni dan Tiwi (teman 1 PS) dan yang lainnya dan komting juga. Terimakasih untuk selama ini dan tetap semangat kita ya.
18.Kepada JPCC Worship, True Worshippers, dan Joker, Digilib dan si Spacy Hijau yang senantiasa menghibur dan memudahkan dalam penyusunan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran dari semua pihak untuk perbaikan penulisan ini. Dengan segala kerendahan hati penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi berbagai pihak.
Akhir kata penulis mengucapkan terimakasih sebanyak-banyaknya, kiranya Tuhan memberkati dan menyertai kita semua.
Medan, Maret 2016 Penulis,
vii DAFTAR ISI
ABSRAK... i
ABSTRACK ... i
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... vii
DAFTAR TABEL ... x
DAFTAR GAMBAR ... xii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
1.1. Latar Belakang Masalah ... 1
1.2. Identifikasi Masalah ... 13
1.3. Pembatasan Masalah ... 14
1.4. Perumusan Masalah ... 14
1.5. Tujuan Penelitian ... 14
1.6. Manfaat Penelitian ... 15
BAB II KAJIAN PUSTAKA ... 17
2.1 Kerangka Teoritis ... 17
2.1.1 Teori Sinyal ... 17
2.1.2 Pasar Modal ... 19
2.1.3 Saham ... 20
2.1.4 Variabel Fundamental ... 21
2.1.5 Analisis Rasio Keuangan ... 22
viii
2.2 Penelitian Terdahulu ... 29
2.3 Kerangka Berpikir ... 39
2.4 Hipotesis Penelitian ... 43
BAB III METODE PENELITIAN ... 44
3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian ... 44
3.2 Populasi dan Sampel ... 44
3.2.1 Populasi ... 44
3.2.2 Sampel ... 44
3.3 Jenis dan Sumber Data. ... 45
3.3.1 Jenis Data ... 45
3.3.2 Sumber Data ... 45
3.4 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional ... 46
3.4.1 Variabel Dependen (Y): Harga Saham ... 46
3.4.2 Variabel Independen (X) ... 46
3.5 Teknik Pengumpulan Data ... 49
3.6 Metode Analisis Data ... 50
3.6.1 Uji statistik Deskriptif ... 50
3.6.2 Analisis Regresi Sederhana ... 50
3.6.3 Koefisien Determinasi ... 51
3.6.4 Uji Asumsi Klasik ... 51
3.6.4.1 Uji Normalitas ... 51
3.6.4.2 Uji Multikolinearitas ... 52
ix
3.6.4.4 Uji Heteroskedastisitas ... 53
3.6.5 Pengujian Hipotesis ... 53
3.6.5.1 Uji t-Statistik. ... 53
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 56
4.1 Hasil Penelitian ... 56
4.1.1 Deskripsi Objek Penelitian ... 56
4.2. Metode Analisis Data ... 57
4.2.1 Statistik Deskriptif ... 57
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 59
4.2.2.1 uji normalitas ... 59
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ... 60
4.2.2.3 Uji autokorelasi ... 61
4.2.2.4 Uji heteroskedastisitas ... 62
4.2.3 Pengujian Hipotesis ... 63
4.2.3.1 Analisis regresi sederhana ... 63
4.2.4.2 Koefisien Determinasi ... 68
4.3 Pembahasan ... 75
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 82
5.1 Kesimpulan ... 82
5.2 Saran ... 84
x
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 33
Tabel 3.1 Ringkasan Defenisi Operasional ... 48
Tabel 4.1 Penentuan Sampel ... 56
Table 4.2 Hasil Statistic Deskriptif ... 57
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ... 60
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ... 61
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ... 62
Tabel 4.6 Hasil Uji Regresi Sederhana ... 64
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Sederhana ... 65
Tabel 4.8 Hasil Uji Regresi Sederhana ... 66
Tabel 4.9 Hasil Uji Regresi Sederhana ... 67
Tabel 4.10 Hasil Uji Regresi Sederhana ... 68
Tabel 4.11 Daftar Hasil Koefisien Determinasi ... 69
Tabel 4.12 Daftar Hasil Koefisien Determinasi ... 69
Tabel 4.13 Daftar Hasil Koefisien Determinasi ... 70
Tabel 4.14 Daftar Hasil Koefisien Determinasi ... 70
Tabel 4.15 Daftar Hasil Koefisien Determinasi ... 71
Tabel 4.16 Daftar Hasil Koefisien Determinasi ... 71
Tabel 4.17 Daftar Uji - T ... 72
Tabel 4.18 Daftar Uji - T ... 72
xi
xii
DAFTAR GAMBAR
1 BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
2
3
menunjukkan prestasi suatu perusahaan yang akan ditanamkan modal. Investor dalam melakukan investasi akan mendapatkan imbalan atas investasinya yang berupa return saham. Syarat yang mendasari pihak investor menanamkan modalnya bagi suatu perusahaan adalah adanya kepercayaan terhadap tingkat pengembalian investasi (return saham) mereka.Investor dalam menanamkan modalnya berharap untuk memperoleh return saham yang sebesar-besarnya. Pihak investor ketika menanamkan modalnya bagi suatu perusahaan membutuhkan informasi-informasi yang lengkap untuk dianalisis dijadikan sebagai bahan pertimbangan membuat keputusan investasi.
4
ada faktor-faktor dasar yang mempengaruhi usaha atau kinerja perusahaan (Gumanti, 2011).
5
suatu perusahaan. Rasio likuiditas yang diasosiasikan dengan Current ratio (CR) dimana dalam teori yang dikemukakan oleh Ane (2013:87) mengatakan bahwa
“current ratio merupakan salah satu rasio yang paling umum digunakan untuk
6
profitabilitas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva, maupun modal sendiri. Semakin tinggi profitabilitas perusahaan semakin tinggi efisiensi perusahaan tersebut dalam memanfaatkan fasilitas perusahaan. Rasio profitabilitas dalam penelitian ini diasosiasikan dengan Return On Investment (ROI) dan Earning Per
Share(EPS)
Return On Investment (ROI) merupakan rasio yang mengukur efektivitas
manajemen dalam mengelola investasinya. Hasil pengembalian investasi menunjukkan produktivitas dari seluruh dana perusahaan, baik modal pinjaman maupun modal sendiri. semakin kecil rasio ini, semakin kurang baik. dalam mencari return on investment adalah dengan membandingkan laba sesudah bunga dan pajak dengan total aktiva (Kasmir, 2012). Pada penelitian yang dilakukan oleh Anggrahini (2014) mengatakan bahwa ROI berpengaruh terhadap harga saham sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Ulfa (2011) mengatakan bahwa ROI tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Analisis rasio keuangan lainya yang digunakan dalam penelitian ini adalah
earning per share (EPS). Menurut Efendi dkk, (2010) Earning Per Share (EPS)
7
sebagaimana tercantum dalam laporan keuangan per desember. Hasil perhitungan rasio ini dapat digunakan untuk memperkirakan kenaikan ataupunpenurunan harga saham suatu perusahaan di bursa saham. Teori ini di dukung oleh penelitian yang dilakukan oleh Efendi, dkk (2010) yang menyatakan bahwa EPS berpengaruh positif secara signifikan terhadap harga saham sementara penelitian yang dilakukan oleh Novasari mengatakan bahwa EPS tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Variabel teknikal adalah suatu analisis yang memotret pola pergerakan harga sekuritas masa lalu untuk memprediksi bagaimana kecenderungan pola pergerakan harga saham di masa mendatang. Harga, waktu, dan volume adalah input-input yang dimasukkan dalam variabel teknikal. Variabel teknikal beranggapan bahwa suatu saham akan ditentukan oleh penawaran dan permintaan terhadap saham tersebut. Pendekatan variabel teknikaldilakukan dengan cara mengevaluasi kinerja saham dengan memperhatikan pola teknis perusahaan dan juga perekonomian. Misalnya, variabel teknikal mungkin mengevaluasi short
selling, volume perdagangan, dan perilaku harga saham masa lalu
(Gumanti,2011).
8
harga saham masa lalu (HSML), dan volume perdagangan saham (VPS sebagai alat variabel teknikal.
Harga saham masa lalu merupakan salah satu indikator yang dapat digunakan dalam mengestimasikan harga saham pada periode yang berbeda.Menurut Syamsir (2008) harga saham masa lalu dapat menggambarkan harga di masa yang akan datang. Teori ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh Sappar dkk (2015) dinyatakan bahwa ada pengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Peningkatan harga saham dari tahun ke tahun mencerminkan kondisi perekonomian dan keadaan pasar yang baik. Investor yang melihat perkembangan harga saham suatu perusahaan yang baik akan berinvestasi pada perusahaan tersebut sehingga akan mempengaruhi harga saham perusahaan tersebut. Sappar dalam penelitiannya juga menjelaskan bahwa data HSML mempunyai pengaruh terhadap harga saham yang terjadi saat ini dan yang akan mendatang sesuai dengan pergerakan saham yang terjadi di dalam bursa. Hasil tersebut menunjukkan bahwa penelitian ini dapat membuktikan dasar teoritis dari indikator HSML mempunyai pengaruh terhadap pembentukan harga saham yang terjadi pada masa mendatang.
9
Naiknya volume perdagangan saham diharapkan mampu menaikkan harga saham dimasa mendatang atau semakin besar volumetransaksi, maka semakin cepat dan semakin mudah sebuah saham diperjualbelikan,sehingga transformasi saham menjadi kas semakin cepat pula. Volume perdagangan menunjukkan banyaknya lembar saham yang ditransaksikan selama periode waktu tertentu.Makin banyak lembar saham yang ditransaksikan menunjukkan optimisme pasar terhadap sebuah saham dengan demikian harga saham akan meningkat hal inilah yang dapat mendasari bahwa volume perdagangan saham pada masa lalu dapat mempengaruhi harga saham di masa mendatang (Anggeris, 2014). Teori ini bertentangan dengan penelitian yang dilakukan oleh Safitri yang mengatakan bahwa volume perdagangan saham tidk memiliki pengaruh terhadap harga saham sedangkan pada penelitian yang dilakukkan oleh Sappar Dkk(2015) mengatakan bahwa volume perdagangan saham berpengaruh terhadap harga saham.Dalam variabel penelitiannya Safitri (2013) menggunakan volume perdagangan saham dan indeks harga saham individu sebagai variabel teknikal.Mengingat pengertian variabel teknikal yang mengatakan bahwa harga saham masa lalu dapat mengestimasikan harga saham dalam periode berbeda maka penulis mengangkat harga saham masa lalu sebagai salah satu variabel penelitian.
10
11
indikator dalam menentukan harga saham masa lalu karena tidak dapat dipastikan apakah pasar modal Indonesia termasuk dalam pasar modal bentuk lemah, semi kuat atau kuat. Hal ini juga menandakan bahwa ada faktor-faktor lain yang mempengaruhi harga saham masa mendatang. Hal inilah yang mendorong penulis untuk meneliti lebih lanjut tentang pengaruh variabel fundamental dan teknikal terhadap harga saham.Dalam penelitian ini peneliti melakukan replikasi terhadap penelitian yang dilakukan oleh Safitri (2013) yang membahas tentang pengaruh variabel-variabel fundamental dan teknikal terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2006-2010. Perbedaan penelitian ini dengan penelitian terdahulu terletak pada objek penelitian, variabel penelitian, dan periode yang digunakan. Dalam penelitian sebeumnya Safitri menggunakan perusahaan manufaktur sebagai objek penelitian sementara dalam penelitian ini penulis menggunakan perusahaan LQ45 melihat Saham–saham LQ45 merupakan saham yang dibentuk dari saham-saham yang paling aktif diperdagangkan dan terdiri atas 45 perusahaan yang dipilih setelah melalui beberapa kriteria yaitu saham-saham ini memiliki tingkat likuiditas dan kapitalisasi pasar yang tinggi.
12
mewakili kondisi perusahaan lain yang terdaftar di BEI (Hartono 2013). Perusahaan yang dipilih sebagai sampel yaitu perusahaan yang secara konsisten termasuk kelompok indeks LQ45 mulai tahun 2012-2014. Dalam variabel penelitian Safitri menggunakan Current Ratio (CR), Net Profit Margin (NPM),
Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER),
Volume perdagangan saham, dan indeks harga saham individu sebagai variabel independen sementara dalam penelitian ini penulis menggunakan Current Ratio (CR) Return On Investment (ROI) dan Earning Per Share (EPS) sebagai variabel fundamental Pada penelitian ini penulis menggunakan rasio profitabilitas dan rasio likuiditas sebagai alat analisis keuangan suatu perusahaan dikarenakan rasio profitabilitas merupakan rasio yang berhubungan langsung dengan dividen atau
return yang akan didapatkan oleh investor dimana rasio profitabilitas
13
1.2 Identifikasi Masalah
Permasalahan yang kemungkinan dihadapi oleh investor dalam melakukan investasi adalah adanya kesalahan dalam memilih investasi saham. Perlu diketahui, informasi saja tidak cukup, agar dapat memberikan tingkat keuntungan yang cukup memadai diperlukan adanya analisis mendalam baik itu variabel fundamental ataupun teknikal terkait dengan saham suatu perusahaan. Dalam penelitian ini yang menjadi identifikasi masalah adalah
1. Apakah pasar modal berperan dalam perekonomian suatu Negara? 2. Bagaimana peran pasar modal terhadap perekonomian suatu Negara? 3. Bagaimana peran pasar modal terhadap Harga Saham?
4. Dibutuhkanya informasi tentang tingkat profitablitas perusahaan yang menjadi dasar dalam pembuatan keputusan berinvestasi.
5. Dibutuhkan beberapa analisis yang dapat menentukan keputusan investor dalam menanamkan modalnya dalam suatu perusahaan.
14
1.3 Pembatasan Masalah
Penelitian ini dibatasi pada:
1. Dalam penelitian ini laporan keuangan yang diteliti adalah variabel fundamental yang diteliti hanya 3 rasio keuangan, yaitu:Current
Ratio (CR)Return On Investment(ROI), danEarning Per Share (EPS)dan
variabel teknikal yaitu Harga Saham Masa Lalu (HSML) dan Volume Perdagangan Saham (VPS). Periode tahunan selama tahun 2012sampai 2014.
1.4 Perumusan Masalah
Berdasarkan identifikasi dan batasan masalah maka perumusan masalah dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah Current Ratio (CR) secara parsial berpengaruh terhadap Harga Saham?
2. Apakah Return On Investment (ROI) secara parsial berpengaruh terhadap Harga Saham?
3. Apakah Earning Per Share (EPS) secara parsial berpengaruh terhadap Harga Saham?
4. Apakah Harga Saham Masa Lalu (HSML) secara parsial berpengaruh terhadap Harga Saham?
15
1.5 Tujuan Penelitian
Adapun Tujuan Penelitian Ini Adalah:
1. Untuk mengetahui pengaruh Current Ratio (CR) terhadap harga saham. 2. Untuk mengetahui pengaruh Return On Investment (ROI) terhadap
harga saham.
3. Untuk mengetahui pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap harga saham. 4. Untuk mengetahui pengaruh Harga Saham Masa Lalu (HSML) terhadap
harga saham.
5. Untuk mengetahui pengaruh Volume Perdagangan Saham (VPS) terhadap harga saham.
1.6 Manfaat Penelitian
Manfaat dari penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Bagi Perusahaan
penelitian ini diharapkan memberi manfaat bagi perusahaan sebagai masukan bahwa earning per share dan harga saham masa lalu dapat mempengaruhi harga sahamsehingga variabel ini dapat menjadi acuan atau referensi bagi pihak perusahaan untuk meningkatkan kinerja perusahaannya dalam rangka untuk meningkatkan harga saham perusahaan. untuk dapat menarik minat investor menanamkan modalnya.
2. Bagi Investor
Dapat menjadi tambahan informasi tentang faktor yang dapat digunakan untuk menganalisis harga saham yaitu antara lain earning per
16
3. Sebagai Referensi Penelitian Selanjutnya
80 BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis data penelitian mmengenai pengaruh variabel fundamental dan teknikal terhadap harga saham , maka kesimpulan yang dapat diambil dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Current ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45 periode 2012-2014. Hal ini ditunjukkan berdasarkan hasil analisis regresi dengan bantuan SPSS yaitu nilai thitung untuk
Current Ratio sebesar -0,445 yang berarti lebih kecil dari nilai ttabel yaitu
sebesar 2,021 dengan signifikansi sebesar 0,658yang berarti lebih besar dari 0,05. Hal ini menandakan bahwa pada periode penelitian ini pihak investor lebih dominan menggunakan variabel lain dibandingkan dengan current ratio sebagai alat pengambilan keputusan pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45.
81
3. Earning Per Share berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan dalam indeks LQ45 periode 2012-2014. Hal ini ditunjukkan oleh hasil thitung untuk
earning Per Share sebesar 12,790 yang berarti lebih kecil dari nilai ttabel yaitu
sebesar 2,021 dengan signifikansi sebesar 0,000 yang berarti lebih besar dari 0,05. Hal ini menandakan bahwa pada periode penelitian ini pihak investor dominan menggunakan earning per share sebagai alat pengambilan keputusan pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45.
4. Harga saham masa lalu berpengaruhpositifterhadap harga saham pada perusahaan dalam indeks LQ45 periode 2012-2014. Hal ini ditunjukkan oleh hasil thitung untuk harga saham masa lalu sebesar 19,208 yang berarti lebih besar dari nilai ttabel yaitu sebesar 2,021 dengan signifikansi sebesar 0,000 yang berarti lebih kecil dari 0,05. Hal ini menandakan bahwa pada periode penelitian ini pihak investor dominan menggunakan harga saham masa lalu sebagai alat pengambilan keputusan pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45.
82
5.2 Saran
Berdasarkan hasil penelitian serta hal-hal yang terkait dengan keterbatasan penelitian dan perkembangan pasar modal di Indonesia, maka dapat diberikan saran-saran sebagai berikut :
1. Bagi peneliti selanjutnya, agar menyertakan variabel fundamental lain selain rasio keuangan untuk dijadikan alat analisis harga saham seperti faktor ekonomi ekternal yaitu antara lain tingkat suku bunga, inflasi, nilai tukar mata uang dan faktor-faktor makro yang lain.
2. Bagi peneliti selanjutnya, agar menyertakan variabel teknikal lain selain harga saham masa lalu dan volume perdagangan saham misalnya frekuensi perdagangan saham.
DAFTAR PUSTAKA
Abdillah, Hafidz, 2011 “Pengaruh Variabel Fundamental dan Teknikal terhadap Harga Saham Perbankan yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007–2009”. Skripsi, Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur.
Ane, La, 2011, Analisa Laporan Keuangan. Medan: Perdana Mulya Sarana
Anggrahini, Yunita, 2014 “Pengaruh Roi, Roe, Eps Dan Eva Terhadap Return
Saham Pada Perusahan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011”. Skripsi, Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Djauharotun, 2005 “Pengaruh Earning Per Share (Eps) Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Di Bej”. Skripsi, Universitas Negeri Semarang.
Effendi, dkk, 2010. “Pengaruh beberapa faktor fundamental dan pertumbuhan perusahaan terhadap harga saham (studi pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45 di BEI)”.Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol. 24, No. 1.
Ghozali, Imam, 2012. Aplikasi analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS
20. Semarang: Universitas Diponegoro.
Gumanti, Tatang Ary, 2011. manajemen Investasi Konsep, Teori, dan
Aplikasi. Jakarta: Mitra Wacana media.
Harahap, Sofyan Syafri, 2013. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Depok: PT. Rajagrafindo Persada.
Hartono, Jogyanto, 2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
Ikhsan, Arfan & Misri. 2012. Metodologi Penelitian. Bandung: Citra Pustaka Media Perintis
Ikhsan, Arfan, dkk, 2015. Teori Akuntansi. Bandung: Citapustaka Media.
Isyani, Catarina Putri Mariska, 2015 “Pengaruh Return On Investment (Roi) dan
Earning Per Share (Eps)Terhadap Harga Saham Perusahaan dengan
Memperhatikan Perceived Risk SahamSebagai Variabel Moderasi(Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)”. Skripsi, Universitas Negeri Yogyakarta.
Kasmir, 2012. Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT. Rajagrafindo Persada.
Kuncoro, Mudrajad, 2003. Metodologi Riset Untuk Bisnis & Ekonomi. Jakarta: Erlangga.
Kusumaningrum, Septiania, 2010 “Pengaruh Roi, Roe, Eps Dan Eva Terhadap
Return Saham Pada Perusahan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011”. Skripsi, Unversitas Airlangga Surabaya. Mukodim, Didin 2008 “ Pengaruh Profitabilitas, Disposisi Laba dan Indikator
Pasar Terhadap Harga Saham Dalam Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan Industri Makanan Dan Minuman”. Jurnal Ekonomi Bisnis Vol.13, No.1.
Novasari, Ema, 2013. “Pengaruh Per, Eps, Roa dan Der Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub-Sektor Industri Textile Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2009-2011”. Skripsi, Universitas Negeri Semarang. Patriawan, Dwiatma, 2011. “Analisis pengaruh Earning Per Share (EPS), Return
On Equity, dan Debt To Equity Ratio terhadap Harga Saham pada
perusahaan Whosale and Retail Trade yang terdaftar di bursa Efek indonesia (BEI) Tahun 2006-2008”. Skripsi, Universitas Diponegoro Semarang.
Purba, Ahmad Ripai, 2009. “Pengaruh teknikal terhadap harga saham sektor perbankan dan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia”. Skripsi,Universitas Sumatera Utara.
Purnamawati, I Gusti Ayu, 2015 “The Influence Of Corporate Characteristic And Fundamental Macro-Economy Factor of Automotive Company
Stock Price On Indonesia Stock Exchange”. International journal of
business, economics and laws vol.6.
Raharjo, Aryo Murti, 2015 “Analisis Pengaruh Eva, Roa, Der, Volume Perdagangan dan Kapitalisasi Pasar Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Umum yang Terdaftar Di Bei Tahun 2011-2013)”. Skripsi, Universitas Diponegoro Semarang.
Ramadhan, Dae Taufic, 2014 “Analisis Pengaruh Return On Investment (Roi),
Earning Per Share (Eps), Dan Deviden Per Share (Dps) Terhadap Harga
Saham Perusahaan Pertambangan Batubara Di Bursa Efek Indonesia (Bei)”. Skripsi, Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur.
Roy, Sreemoye Guha, 2015 “Equity Research: Fundamental and Technical
Safitri, 2013. “Pengaruh variabel-variabel fundamental dan teknikal terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia”. Skripsi, Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Samman, Al Hazem, etc, 2015 “Trading Volume And Stock Returns Volatility:
Evidence From Industrial Firms of Oman”. Asian social Science vol. 11.
Samsul, Mohamad, 2006. Pasar modal & Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
Sandhieko, Hendri Harryo, 2009 “Analisis Rasio Likuiditas, Rasio Leverage, dan Rasio Profitabilitas serta pengaruhnya Terhadap Harga Saham pada Perusahaan sektor pertambangan yang Listing di BEI”. Skripsi, Universitas Widyatama.
Sanusi, Anwar, 2011. Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta Selatan: Salemba Empat.
Sappar, Bildiosta, dkk, 2015. “Analisis pengaruh faktor-faktor Fundamental terhadap nilai perusahaan (studi pada perusahaan Consumer Goods
Industry di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013)”.
Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) Vol. 24, No. 1.
Sedyati, Pipit Wahyu, 2010 “Analisis Pengaruh Harga Saham dan Volume Perdagangan Terhadap Likuiditas Saham Pada Perusahaan Manufaktur Go Publik Yang Melakukan Stock Split Di Bursa Efek Indonesia”. skripsi, Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur.
Selfiamaidar, 2014 “Pengaruh Current Ratio, Total Assets Turnover, Net Profit
Margin, Earning Per Share, Dan Price To Book Value Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan Sektor Perdagangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011”. Skripsi, Universitas Maritim Raja Ali Haji Tanjungpinang.
Setyawan, 2014 “PengaruhCurrent Ratio, Inventory Turnover, Time Interest
Earned Dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan
Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bei Periode 2009-2012”. Jurnal Nominal / Volume 2 Nomor 2.
Sia,Vica Lau Ren, Tjun, Lauw Tjun, 2011 “Pengaruh Current Ratio, Earnings
per Share, dan Price Earnings Ratio Terhadap Harga Saham. Jurnal
akuntansi Vol.3, No 2 (hal 136-158).
Situmorang, Syafrizal Helmi, dkk, 2010. Analisis data untuk riset manajemen dan
Ulfa, Ririana, 2011 “Pengaruh Roi, Roe, Eps Dan Eva Terhadap Return Saham Pada Perusahan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011”. Skripsi, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta.
Yunanta, Aris, 2009 “ Analisis pengaruh Economic value Added, Return on
investment, Current Ratio dan Total Asset Turn Over terhadap
Perubahan
Harga Saham pada perusahaan Consumer Goods yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2003-2007”. Skripsi, Universitas Islam Negri Sunan Kalijaga Yogyakarta.
