ANALISIS DETERMINAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED DI BURSA EFEK JAKARTA

(1)

ANALISIS DETERMINAN DIVIDEN PADA

PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED

DI BURSA EFEK JAKARTA

SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi

Universitas Jember

Oleh:

DODIK RIAN A.

NIM. 010810201221

UNIVERSITAS JEMBER

FAKULTAS EKONOMI

(2)

TANDA PERSETUJUAN

Judul Skripsi : ANALISIS DETERMINAN DIVIDEN PADA

PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED DI BURSA EFEK JAKARTA

Nama Mahasiswa : Dodik Rian A. NIM : 010810201221 Jurusan : Manajemen

Konsentrasi : Manajemen Keuangan

Ketua Jurusan

Dra. DIAH YULISETIARINI, M.Si NIP. 131 624 474

Pembimbing I,

Drs. IKM DWIPAYANA, M.S NIP. 130 781 341

Pembimbing II,

(3)

JUDUL SKRIPSI

ANALISIS DETERMINAN DIVIDEN PADA

PERUSAHAANMANUFAKTUR YANG LISTED

DI BURSA EFEK JAKARTA

Yang dipersiapkan dan disusun oleh : Nama : Dodik Rian A. N.I.M : 010810201221 Jurusan : Manajemen

telah dipertahankan di depan Panitia Penguji pada tanggal : 24 Desember 2005

dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna memperoleh gelar Sarjana dalam Ilmu Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.

Susunan Panitia Penguji

Ketua,

Tatang Ari Gumanti, M.Buss. Acc.Ph.D NIP. 131 960 488

Sekretaris, Anggota,

Dr. Hari Sukarno, MM Drs IKM Dwipayana, M.S

(4)

Atas nikmat dan petunjuk yang Kau berikan, akhirnya aku mampu

mempersembahkan karya tulis ilmiah yang sederhana ini untuk ...

Untaian Keluargaku:

Ibunda Sunarni

Ayahanda Gunawan Wibisono

Ade`ku tersayang Sigit and Adhin

Keluarga Budhe

Budhe Win sebagai Ibu keduaku

Pakpuh Hari yang disiplin

Mbak Resti,Willy and Gama yang selalu ku rindu

Terima kasih tlah memberi warna dalam hidupku semoga semua

kebaikan dan amal beliau dibalas kemurahan dari Ilahi

,

(5)

MOTTO

!

" !

" " # ! #

$

"%

$

#

(6)

ABSTRAKSI

Penelitian ini mengevaluasi determinan dividen yang mepengaruhi penentuan kebijakan dividen. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menentukan bagaimana pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, profitabilitas, dan rasio hutang terhadap kebijakan deviden kelompok perusahaan manufaktur yang listed di BEJ.

Rancangan penelitian yang dilakukan adalah penelitian uji hipotesis dengan menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan per tahun selama periode 2000-2002. dari data tersebut didapatkan rasio pembayaran dividen, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, profitabilitas, dan rasio hutang. Metode penelitian yang digunakan adalah dengan analisis regresi berganda.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial dan rasio hutang perpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen sedangkan kepemilikan intitusional dan profitabilitas berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen. Secara keseluruhan determinan deviden berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen dengan nilai sigifikansi F sebesar 0,036 pada tingkat α = 0,05.

(7)

KATA PENGANTAR

Syukur Alhamdulillahi kehadirat Allah SWT, karena atas segala Rahmat dan Hidayah-Nya penulis mampu menyelesaikan skripsi ini yang berjudul: “Analisis Determinan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listed di Bursa Efek Jakarta “. Penulisan skripsi ini merupakan tugas akhir dan salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjan Ekonomi di Fakultas Ekonomi Universitas Jember.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya bantuan, masukan dan semangat dari berbagai pihak baik secara langsung maupun tidak langsung telah mendukung penulis hingga terselesaikannya skripsi ini. Untuk itu, pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih dan penghargaan yang sebesar-besarnya kepada :

1. Bpk. Dr. Sarwedi, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Jember.

2. Ibu. Dra. Diah Yulisetiarini, M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Jember.

3. Bpk. Drs. IKM Dwipayana, MS dan Ibu Dra. Istifadah, MSi selaku dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan, masukan dan pengarahan yang sangat berarti hingga terselesaikannya skripsi ini.

4. Bapak Ibu dosen beserta staf karyawan di lingkungan Fakultas Ekonomi Universitas Jember.

5. Kedua orang tua dan adek-adekku atas semua bantuan dan dukungannya baik materiil maupun spirituil.

6. Dik Mudah yang selalu menemani dan membantu dengan do’a selama ini, terima kasih.

7. Sahabat-sahabat perantauan di Bangka III no. 19 yang tidak aku sebutkan satu persatu, terima kasih atas keceriaan dan kebersamaannya.

(8)

9. Teman-temanku Manajemen angkatan 2001, Andrean, Mas Boncel, Dendong, Riris, Ida, Arief, Tony dan lain lain yang tidak dapat saya sebutkan.

10.Semua pihak yang telah membantu penulisan skripsi ini dari awal sampai akhir.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu kritik dan saran yang membangun bagi kesempurnaan skripsi ini merupakan penghargaan bagi Penulis. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi Penulis dan pembaca Amin.

(9)

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

HALAMAN PERSETUJUAN ... iii

HALAMAN PERSEMBAHAN ... iv

1.3 Tujuan Penelitian dan manfaat penelitian... 4

1.3.1 Tujuan Penelitian ... 4

1.3.2 Manfaat Penelitian ... 4

II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Kajian Teoritis dan Empiris ... 5

2.1.1 Teori Keagenan ... 5

2.1.2 Dividen ... 7

2.1.3 Kebijakan –Kebijakan Dividen ... 7

2.1.3.1 Dividen Tunai ... 7

2.1.3.2 Dividen saham, pemecahan saham dan pembelian saham kembali ... 8

2.1.3.2.1 Dividen saham ... 8

(10)

2.1.4 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen .... 10

2.1.5 Teori Preferensi Investor Mengenai Pembagian Dividen... 11

2.1.6 Kepemilikan Perusahaan ... 12

2.1.7 Profitabilitas... 13

2.1.8 Leverage Keuangan... 14

2.2 Hasil Penelitian Terdahulu... 14

2.3 Kerangka Koseptual ... 18

2.4 Hipotesis ... 19

III. METODE PENELITIAN 3.1 Rancangan Penelitian ... 20

3.2 Populasi dan Sampel Penelitian ... 20

3.3 Jenis dan Sumber Data ... 21

3.4 Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran ... 21

3.5 Metode Analisis ... 23

3.5.1 Analisis Regresi Berganda... 23

3.5.2 Uji Asumsi Klasik ... 23

3.5.3 Analisis Koefisien Determinasi ... 25

3.5.4 Uji Statistik ... 25

3.6 Kerangka Pemecahan Masalah... 28

IV. HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Bursa Efek Jakarta ... 30

4.1.1 Sejarah Pasar Modal Indonesia ... 30

4.1.2 Perkembangan Bursa Efek Jakarta ... 31

4.2 Gambaran Umum Sampel Penelitian... 32

4.3 Analisis Data ... 38

4.3.1 Deskriptif Statistik Sampel Yang Diteliti ... 38

4.3.2 Studi Empirik ... 39

(11)

4.4 Pembahasan ... 47

4.4.1 Interpretasi Secara Simultan ... 47

4.4.2 Interpretasi Secara Parsial ... 48

4.4.3 Kelemahan Penelitian ... 48

V. SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan ... 49

5.2 Saran ... 50

(12)

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Konseptual ... 18

Gambar 3.1 : Kerangka Pemecahan Masalah... 28

Gambar 4.1 : Kurve Normal Pengujian Hipotesis dengan F Test ... 44

Gambar 4.2 : Kurve daerah penerimaan Ho pada variabel INTRN ... 46

Gambar 4.3 : Kurve penerimaan Ho pada variabel INSTI ... 46

Gambar 4.4 : Kurve daerah penolakan Ho pada variabel PRFIT... 46

(13)

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 : Daftar Ringkasan Penelitian Terdahulu ... 17

Tabel 4.1 : Proses Pemilihan Sampel Penelitian... 33

Tabel 4.2 : Deskripsi Sampel Penelitian... 34

Tabel 4.3 : Deskriptif Statistik Sampel Yang Diteliti ... 38

Tabel 4.4 : Hasil Analisis Regresi Berganda ... 39

Tabel 4.5 : Nilai VIF untuk Uji Multikolinieritas ... 41

Tabel 4.6 : Nilai Durbin Watson untuk Uji Autokorelasi... 41

Tabel 4.7 : Ringkasan Hasil Uji Gletser ... 42

(14)

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Hasil perhitungan variabel terikat dan variabel bebas kelompok perusahaan manufaktur yang listed di BEJ periode 2000-2002

Lampiran 2. Hasil uji regresi berganda

Lampiran 3. Hasil deteksi heteroskedastisitas dengan Uji Gletser