i
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN
DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
MAHARANI TRI SULISTYANI B 200 130 065
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
v MOTTO
“
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yanglain dan hanya kepada Tuhanmu lah hendaknya kamu berharap” (Q.S Al-Insyirah: 6-8)
"Barangsiapa yang menginginkan dunia maka hendaklah dengan ilmu. Barangsiapa yang menginginkan akhirat maka hendaklah dengan ilmu. Dan
barangsiapa yang menginginkan keduanya maka hendaklah dengan ilmu." (Imam Syafi'i)
“Jadilah kamu manusia yang pada kelahiranmu semua orang tertawa bahagia, tetapi hanya kamu sendiri yang menangis dan pada kematianmu semua orang
menangis sedih, tetapi hanya kamu sendiri yang tersenyum.” (Mahatma Gandhi)
“Ketulusan dalam berusaha akan selalu membawa kebaikan sekalipun ada sakit yang dirasakan di awal.”
vi
PERSEMBAHAN
Alhamdulillah, atas rahmat dan hidayah-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Karya ini akan penulis persembahkan untuk:
Allah SWT yang memberikan berkah-Nya sehingga karya ini selesai dan semoga dapat bermanfaat kedepannya. Amin
Nabi Muhammad SAW yang menuntun dari jaman jahilliyah menuju jaman yang terang benderang bercahayakan iman dan islam.
Bapak dan Ibu yang selalu menyelipkan namaku dalam setiap hembus doa, serta senantiasa mengiringi langkahku agar tidak terjatuh kedalam ke sia-siaan.
Mas, Mbak, dan Adik-adikku yang menjadi penyemangat dalam setiap kesempatan.
Keluarga Bapak Sutaryo yang telah memberikan kepercayaan dan kesempatan.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah memberikan
rahmat, hidayah, serta inayah-Nya kepada penulis sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini dengan judul:
“PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015)”.
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat dalam
rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi telah banyak menerima bantuan dari berbagai
pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terima kasih kepada:
1. Allah SWT yang telah memberikan iman dan ilmu.
2. Nabi Muhammad SAW yang telah membawa kami dari jaman jahil (bodoh)
menuju jaman yang terang benderang bercahayakan iman dan islam.
3. Bapak Dr. Triyono, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta .
4. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi
viii
5. Bapak Drs. Eko Sugiyanto, M.Si., selaku pembimbing yang berkenan dengan
ikhlas dan sabar membimbing dan mengarahkan dalam menyelesaikan skripsi
ini dan terima kasih atas waktu yang diberikan untuk berkonsultasi.
6. Bapak Banu Witono, SE., M.Si., selaku Pembimbing Akademik serta Ibu Rita
dan Ibu Erma Setiawati selaku pembimbing pengganti yang telah memberikan
bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan di Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada
penulis selama belajar.
8. Bapak Sakiyo dan Ibu Darni tercinta yang telah memberikan bantuan baik
materil, dukungan serta doa yang tiada terputus kepada-Nya sehingga penulis
dapat menyelesaikan pendidikan dan penulisan skripsi ini.
9. Mbak Winarsih dan Mas Sunardi, serta Mas Santoso dan Mbak Mei yang
selalu memberikan motivasi untuk penulis.
10.Bayu, Keisya, dan Luthfi, kalian adalah keceriaan dalam kelelahan.
11.Eyang Ti, Bapak Suko dan Ibu Maria, 4K (Kanya, Kayla, Khael, Kiann), Pak
Nanto dan Bu Maya, inspirasi tak bertepi.
12.Rohati, Windi, Riana, Lusy, Bintang, Dila, Kiki, Mbak Rima, terima kasih
atas waktu yang telah kalian berikan untuk mendengarkan penulis
berkeluh-kesah.
ix
14.Novia D dan April, terima kasih. Persahabatan bukan hanya tentang kuantitas,
tapi kualitas.
15.Etika, Amal, Aulia, Nisya, dan Ping Ping, terima kasih atas semangatnya.
16.Teman-temanku kelas B, Winda, Shinta, Widia, Khusnul, Claudya, Wilis,
Reza, Vany, Luciana, Tashia, Wening, Nanda, Dian, Ummul, Susi, Maryatun,
Erika, Ida, Kholinda, Annisa, Fasa, Dimas, Faizal, Obrian, Bayu, Ardi, Dhica,
Febri, Fergiawan, Kiky, Guntur, Rian, dan Dugi. Empat tahun bukan waktu
yang singkat untuk melukis kenangan. Kalian adalah salah satu lembaran yang
mengagumkan. Terima kasih.
17.Teman-temanku satu bimbingan, terima kasih atas kerja samanya, kesabaran
kalian luar biasa.
18.Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari dalam penulisan ini penulis masih banyak kekurangan dan
jauh dari kesempurnaan, maka kritik dan saran selalu penulis harapkan untuk
tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi yang penulis sajikan dengan
segala kekurangan dan keterbatasan ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Amin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, 12 April 2017
Penulis
x
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO ... v
C. Kepemilikan Manajerial ... 11
D. Kepemilikan Institusional ... 12
E. Keputusan Pendanaan ... 13
F. Kebijakan Dividen ... 15
G. Penelitian Terdahulu ... 17
H. Pengembangan Hipotesis ... 21
I. Kerangka Pemikiran Teoritis ... 24
BAB III METODE PENELITIAN... 25
A. Desain Penelitian ... 25
B. Populasi dan Sampel Penelitian ... 25
C. Data dan Sumber Data ... 26
D. Metode Pegumpulan Data ... 26
E. Pengukuran dan Definisi Operasional Variabel ... 26
xi
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 35
A. Perumusan Sampel ... 35
B. Statistik Deskriptif ... 36
C. Uji Asumsi Klasik ... 37
D. Uji Ketepatan Model ... 41
E. Analisis Regresi Linier Berganda ... 42
F. Uji Hipotesis (Uji t) ... 44
G. Pembahasan ... 46
BAB V PENUTUP ... 51
A. Simpulan ... 51
B. Keterbatasan Penelitian ... 52
C. Saran ... 52 DAFTAR PUSTAKA
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Sampel Data Penelitian ... 34
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif ... 35
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas Data... 37
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolonieritas ... 38
Tabel IV.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 39
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ... 39
Tabel IV.7 Hasil Uji Runs Test ... 40
Tabel IV.8 Hasil Uji F ... 40
Tabel IV.9 Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 41
Tabel IV.10 Hasil Uji Regresi Linier Berganda... 42
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan Tahun 2012-2015 Lampiran 2 Tabulasi Data Tahun 2012-2015
Lampiran 3 Hasil Uji Statistik Deskriptif Lampiran 4 Hasil Uji Normalitas
Lampiran 5 Hasil Uji Multikolinieritas Lampiran 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas Lampiran 7 Hasil Uji Autokorelasi Lampiran 8 Hasil Uji F
Lampiran 9 Hasil Uji Koefisien Determinasi
xv ABSTRAKSI
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh dari kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan.
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dengan jumlah sampel sebanyak 45 perusahaan. Analisis data menggunakan regresi linier berganda. Model regresi telah lulus uji asumsi klasik.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa keputusan pendanaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dan kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
xvi ABSTRACT
The aim of this research was to analyzed the effect of managerial ownership, institutional ownership, financing decisions, and dividend policy on the firm value.
Population of this research was all of manufacturing firms listed on the Indonesia Stock Exchange the period 2012-2015. The sampling method used in this research was purposive sampling with the total sample as much as 45 companies. Data analysis used by multiple regression analysis. Meanwhile the regression model has been examined by a classical assumption of regression analysis.
The result show that financing decisions affect the firm value while managerial ownership, institutional ownership, and dividend policy not affect the firm value.
Keywords: managerial ownership, institutional ownership, financing decisions,
