i
HARGA SAHAM DAN RISIKO SAHAM UNTUK
MENENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM YANG EFISIEN
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DIBURSA EFEK INDONESIA
Oleh :
EVI CHRISTASARI
NPM : 11.2.02.05005
Program Studi : Manajemen
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)
SURABAYA
ii
HARGA SAHAM DAN RISIKO SAHAM UNTUK MENENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM YANG EFISIEN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DIBURSA EFEK INDONESIA
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi : Manajemen Konsentrasi : Manajemen Keuangan
Oleh :
EVI CHRISTASARI 11.2.02.05005
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA
v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP A.MAHASISWA
Nama : Evi Christasari
NPM : 11.2.02.05005
Program Studi : Manajemen Keuangan
Tempat/Tanggal Lahir : Surabaya, 09 Mei 1989
Agama : Kristen
Jumlah Saudara/Anak ke : 2 (dua) / 1 (pertama)
Alamat Rumah : Jl. Wonosari Wetan Baru III/3 Surabaya
No. Telp : 085233406555
Status : Belum Menikah
B.ORANG TUA
Nama : Eko Budi Santoso
Alamat Rumah : Jl. Wonosari Wetan Baru III/3 Surabaya
C.RIWAYAT PENDIDIKAN
1. Tamat SDN Blitar Tahun 2001
2. Tamat SLTPN 11 Blitar Tahun 2004
3. Tamat SMA Stella Maris Surabaya Tahun 2007
4. Pendidikan Tinggi (PT)
Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan
STIESIA Surabaya D3 2010 LULUS
STIESIA Surabaya S1 2014 LULUS
D.RIWAYAT PEKERJAAN
Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan
2010 - 2011 PT AXA Financial
Indonesia - Admin
2011 - Sekarang PT Jawa Pos National
Network - Staff Pajak
Dibuat dengan sebenarnya Oleh Nama,
vi
KATA PENGANTAR
Puji syukur atas kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya, pengetahuan, kekuatan serta tuntunan kepada penulis, hanya karena-Nya penulis dapat menyusun dan menyelesaikan Skripsi ini dengan
judul “HARGA SAHAM DAN RISIKO SAHAM UNTUK
MENENTUKANPORTOFOLIO SAHAM YANG EFISIEN PADA PERUSAHAANMANUFAKTURDI BURSA EFEK INDONESIA”
Adapun penyusunan skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat penyelesaian program pendidikan Sarjana Strata Satu (S-1) Jurusan Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
Penyelesaian Skripsi ini kiranya tidak akan berjalan lancar bila tanpa bantuan maupun dukungan dari beberapa pihak baik secara material maupun spiritual. Untuk itu dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan,SE.,MSA.,Ak., selaku Ketua Sekolah Tinggi
Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
2. Ibu Dra. Tri Yuniarti, M.M., selaku Ketua Program Studi Manajemen
3. Bapak Drs. Soebari Martoatmodjo,M.M., selaku dosen pembimbing yang
dengan sabar memberikan pengarahan dan bimbingan sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
vii
4. Bapak dan Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA)
Surabaya yang telah memberikan bekal ilmu dalam menyusun skripsi ini melalui perkuliahan.
5. Pimpinan serta seluruh Staff Pojok Bursa Efek Indonesia di STIESIA
Surabaya yang telah memberikan ijin untuk penelitian serta meluangkan waktunya, sehingga terselesaikannya penulisan skripsi ini.
6. Bapak, Ibu dan Adik yang telah banyak memberikan dorongan baik moril
maupun materiil serta do’a untuk kelancaran penulisan skripsi.
7. Kekasih terbaik Januar Effendi yang memberikan do’a, dukungan serta
semangat.
8. Teman-temanku yang telah banyak memberikan dorongan serta do’a untuk
terselesaikannya penulisan skripsi ini.
Semoga Tuhan Yang Maha Esa berkenan membalas segala bantuan yang telah diberikan sehingga terselesaikannya skripsi ini.
Akhirnya dengan mengucap syukur, do’a dan harapan semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak yang berkepentingan.
Surabaya, 23 Agustus 2014
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ... i
HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI ... ii
HALAMAN JUDUL SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ... iv
HALAMAN PERNYATAAN ... v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xv
DAFTAR LAMPIRAN ... xvi
INTISARI ... xvii
ABSTRACT ... xviii
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 4
1.3 Tujuan Penelitian ... 5
1.4 Manfaat Penelitian ... 5
1.5 Ruang Lingkup Penelitian ... 6
BAB II TINJAUAN TEORITIS PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoritis ... 7
2.1.1 Pasar Modal ... 7
1. Pengertian Pasar Modal ... 7
2. Alasan Dibentuknya Pasar Modal ... 9
3. Peranan Pasar Modal ... 9
4. Macam-Macam Pasar Modal ... 10
ix
6. Lembaga Penunjang Pasar Modal ... 13
7. Manfaat Pasar Modal ... 15
2.1.2 Teori Portofolio ... 16
1. Pengertian Portofolio ... 16
2. Expected Return Saham Portofolio ... 17
3. Koefisien Korelasi ... 18
4. Hubungan Antara Return Ekspektasi dan Risiko ... 18
5. Risiko Portofolio ... 20 6. Diversifikasi ... 20 7. Portofolio Efisien ... 22 8. Portofolio Optimal ... 24 2.1.3 Proses Investasi ... 29 1. Pengertian Investasi ... 29 2. Tujuan Investasi ... 30 3. Motif Investasi ... 31 4. Proses Investasi ... 32
5. Penilaian Investasi Saham ... 34
2.1.4 Go Public ... 36
1. Pengertian Go Public ... 36
2. Keuntungan Go Public ... 37
3. Persiapan untuk Go Public ... 37
4. Alasan Go Public ... 39
2.1.5 Saham ... 41
1. Pengertian Saham ... 41
2. Jenis Saham ... 42
2.1.6 Konsep Return Saham ... 42
1. Pengertian Return Saham ... 42
2. Komponen Return ... 44
3. Analisis Return Saham Individual ... 45
2.1.7 Konsep Risiko Saham Individual ... 46
x
2. Macam-Macam Risiko ... 48
3. Jenis Risiko Investasi ... 50
2.1.8 Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis ... 51
2.2 Kerangka Pemikiran ... 54
2.3 Perumusan Hipotesis ... 55
BAB III TINJAUAN TEORITIS PERUMUSAN HIPOTESIS 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian 56 3.2 Teknik Pengambilan Sampel ... 56
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 58
3.4 Teknik Pengumpulan Data ... 59
1. Jenis Data ... 60
2. Sumber Data ... 60
3.5 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ... 60
3.6 Teknik Analisis Data ... 64
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian ... 68
4.1.1 Gambaran Umum Sejarah PT Bursa Efek Indonesia ... 68
4.1.1.1Sejarah Singkat PT Bursa Efek Indonesia ... 68
4.1.1.2Struktur Organisasi ... 69
4.1.2 Gambaran Umum Perusahaan Sample ... 71
4.1.2.1PT Semen Indonesia (Persero) Tbk ... 71
4.1.2.2PT Surya Toto Indonesia Tbk ... 72
4.1.2.3PT Unilever Indonesia Tbk ... 73
4.1.2.4PT Gudang Garam Tbk ... 75
4.1.2.5PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk ... 76
4.1.3 Data Penelitian ... 77
4.2 Analisis Dan Pembahasan ... 80
4.2.1 Perhitungan Tingkat Keuntungan Masing-Masing Saham (Ri) ... 80
xi
4.2.2 Tingkat Keuntungan yang Diharapkan dari Masing-
masingSaham E (Ri) ... 84
4.2.3 Perhitungan Deviasi Standar Saham Individual ... 86
4.2.4 Pembentukan Portofolio ... 88
4.2.5 Koefisien Korelasi ... 89
4.2.6 Tingkat Keuntungan Portofolio ... 91
4.2.7 Perhitungan Deviasi Standar Portofolio ... 94
4.2.8 Portofolio Efisien ... 97 BAB V PENUTUP 5.1 Simpulan ... 103 5.2 Saran ... 106 DAFTAR PUSTAKA ... 108 JADWAL PENELITIAN ... 109 LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
1. Daftar Saham Anggota Sampel ... 59
2. Harga Saham Bulanan Tahun 2011 ... 78
3. Pembagian Dividen Bulanan ... 79
4. Keuntungan Saham PT Semen Indonesia (Persero) Tbk ... 80
5. Tingkat Keuntungan/Return dari Masing-masing Saham Disajikan dalam Persentase ... 82
6. Tingkat Keuntungan yang Diharapkan dari Masing-masing Saham ... 85
7. Expected Return dan Risiko Saham Individual ... 87
8. Kombinasi Saham ... 89
9. Daftar Koefisien Korelasi Antar Saham ... 90
10. Tingkat Keuntungan Portofolio dengan Proporsi Sama (50%:50%) ... 92
11. Tingkat Keuntungan Portofolio dengan Proporsi Berbeda (60%:40%) . 93 12. Deviasi Standar Portofolio dengan Proporsi Sama (50%:50%) ... 95
13. Deviasi Standar Portofolio dengan Proporsi Berbeda (60%:40%) ... 96
14. Tingkat Keuntungan dan Deviasi Standar Portofolio dari 10 Portotolio Dengan Menggunakan Proporsi Sama (50%:50%) ... 97
15. Tingkat Keuntungan dan Deviasi Standar Portofolio dari 10 Portotolio Dengan Menggunakan Proporsi Berbeda (60%:40%) ... 99
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
1. Hubungan Risiko dan Return yang Diharapkan ... 19
2. Portofolio yang Efisien dan yang Tidak Efisien ... 23
3. Kurva Indifferen ... 25
4. Portofolio yang Optimal ... 26
5. Hubungan Risiko dan Utilitas ... 28
6. Kerangka Pemikiran ... 54
7. Struktur Organisasi PT Bursa Efek Indonesia ... 70
8. Tingkat Keuntungan dan Deviasi Standar Portofolio dari 10 Portofolio Dengan Proporsi Sama (50%:50%) ... 98
9. Tingkat Keuntungan dan Deviasi Standar Portofolio dari 10 Portofolio Dengan Proporsi Berbeda (60%:40%) ... 100
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
1. Koefisien Korelasi Antar Saham
2. Surat Tugas Bimbingan Skripsi Kepada Dosen Pembimbing
3. Kartu Konsultasi Bimbingan Skripsi
4. Surat Ijin Riset Kepada Perusahaan
5. Surat Keterangan Selesai Riset
