ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM INDEKS BUMN20 DI
BURSA EFEK INDONESIAPERIODE 2020-2021
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagai Persyaratan Mencapai Derajat
Sarjana Manajemen
Oleh:
Firdana Jafar
201710160311164
PRODI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2022
ii
iii
iv
v
ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM INDEKS BUMN20 DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2020-2021
Firdana Jafar
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammaditah Malang
Jl. Raya Tlogomas No 17 Malang [email protected]
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui saham-saham yang terbentuk dalam portofolio optimal, besarnya proporsi dana yang dialokasikan dan besarnya tingkat pengembalian (return) dan risiko yang menggunakan model indeks tunggal pada saham Indeks BUMN20 yang tercatat di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2021. Saham indeks BUMN20 yang tercatat di Indonesia dengan populasi sebanyak 20 perusahaan. Metode penelitian ini adalah deskriptif kuantitatif. Sampel yang digunakan yaitu teknik purposive sampling sebanyak 12 saham perusahaan yang emiten sahamnya aktif selama periode tertentu, perusahaan mempublikasikan laporan keuangan tahunan lengkap dan perusahaann memiliki laba bersih yang bernilai positif. Hasil Penelitian ini menunjukkan bahwa saham yang terpilih menjadi kandidat portofolio optimal yaitu BBNI 29,5%, BMRI 13.9% dan SMGR 1.8%.
Tingkat expected return portofolio sebesar 12.3% dan risiko portofolio sebesar 1.8%.
Kata Kunci: Model Indeks Tunggal, Portofolio Optimal, Return dan Risko Portofolio
vi
ANALISIS PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA SAHAM INDEKS BUMN20 DI BURSA EFEK
INDONESIA PERIODE 2020-2021
Firdana Jafar
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammaditah Malang
Jl. Raya Tlogomas No 17 Malang [email protected]
ABSTRACT
This study aims to determine the stocks formed in the optimal portfolio, the proportion of funds allocated and the rate of return and risk using a single index model on BUMN20 Index stocks listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2020-2021 period. BUMN20 index stocks are listed in Indonesia with a population of 20 companies. The research method used in this study is descriptive quantitative. The sample used is purposive sampling of 12 shares of companies whose issuers are active during a certain perio d, companies publish complete annual financial statements amd companies have positive net income.
The results of this study indicate that the stocks selected as candidates for the optimal portfolio are BBNI 29.5%, BMRI 13.9% and SMGR 1.8%. The level of portfolio expected return is 12.3%, while the risk is 1.8%.
Key words: Single Index Model, Optimal Portfolio, Return and Risk Portfolio
vii
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb
Puji Syukur dan Terima Kasih atas kehadirat Allah SWT yang senantiasa melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir (skripsi) yang berjudul “Analisis Portofolio Optimal Dengan Menggunakan Model Indeks Tunggal Pada Saham Indeks BUMN20 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2021”. Tujuan dari penulisan skripsi ini untuk memenuhi salah satu persyaratan mencapai gelar Kesarjanaan di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
Selama proses penyelesaian skrpsi ini, peneliti banyak memperoleh bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak. Sebagai ungkapan syukur, dalam kesempatan ini peneliti ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Dr. Fauzan, M.Pd. Rektor Universitas Muhammadiyah Malang
2. Dr. Idah Zuhroh, M.M Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
3. Nurul Asfiah, Dra., MM selaku Ketua Jurusan Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan kepada peneliti untuk menempuh perkuliahan di jurusan Manajemen
4. Dewi Nurjannah, Dra., MM. selaku Dosen Pembimbing I yang membimbing,
mengarahkan dan meluangkan waktu serta memberikan solusi pada setiap
permasalahan atau kesulitan dalam penulisan skripsi.
viii
5. Erna Retna R, Dra., MM selaku Dosen Pembimbing II yang membimbing, mengarahkan dan meluangkan waktu serta memberikan solusi pada setiap permasalahan atau kesulitan dalam penulisan skripsi.
6. Dr. Mursidi, M.M selaku Dosen Wali kelas Manajemen C Angkatan 2017 yang selalu meluangkan waktu untuk mengevaluasi perkuliahan.
7. Bapak/ibu Dosen Program Studi Manajemen yang banyak memberikan ilmu, memberikan berbagai materi perkuliahan sehingga peneliti dapat menyelesaikan kuliahnya dalam menempuh gelar sarjana Manajemen.
8. Buat Orang Tua dan kakak tercinta yang senantiasa memberikan doa, serta dukungannya baik secara material maupun non material, dalam proses pengerjaan skripsi ini alhamdulillah bisa terselesaikan dengan baik. Dan terimakasih untuk semuanya dan semoga sehat selalu.
9. Terimakasih untuk teman-teman Manajemen C Angkatan 2017 atas waktu dan pengalaman berharganya.
10. Terimakasih untuk sahabat saya Rendi Antika yang sudah membantu dengan sabar dalam menyelesaikan skripsi saya
11. Terakhir, Terima kasih kepada saya sendiri karena sudah berjuang sampai di
titik ini dan tidak pernah menyerah. Kamu hebat, kuat dan selalu semangat. Kau
pantas untuk dicintai.
ix
Peneliti berterima kasih dan percaya bahwa kebaikan serta pertolongan yang diberikan oleh bapak/ibu/saudara sekalian Insya Allah akan dibalas oleh Allah SWT memberikan balasan yang belipat ganda kepada semuanya. Demi perbaikan peneliti mengharapkan kritik dan saran yang bisa membangun demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca.
Wassalamualaikum Wr. Wb
Malang, 22 April 2022
Firdana Jafar
x DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI...ii
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI ...ii
LEMBAR PERNYATAAN ORISINALITAS...v
ABSTRAK ...v
ABSTRACT ... vi
KATA PENGANTAR ...vii
BAB I PENDAHULUAN...1
A. Latar Belakang ...1
B. Rumusan Masalah ...7
C. Batasan Masalah ...7
D. Tujuan Penelitian dan Manfaat ...7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...9
A. Kajian Teori...9
B. Tinjauan Teori ...11
C. C. Kerangka Berfikir ...22
BAB III METODE PENELITIAN ...24
A. Waktu Penelitian...24
B. Jenis Penelitian ...24
C. Populasi dan Sampel ...24
D. Definisi Operasional Variabel ...25
xi
E. Teknik Analisis Data...27
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAAN...33
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ...33
B. Analisis Data ...35
C. Pembahasan Hasil Analisis Data ...45
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN...48
A. Kesimpulan...48
B. Saran ...49
DAFTAR PUSTAKA ...51
LAMPIRAN-LAMPIRAN ...53
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Penurunan Harga Saham...5
Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan BUMN20 ...33
Tabel 4.2 Daftar Sampel Penelitian ...35
Tabel 4.3 Data-Data Saham BUMN20...36
Tabel 4.4 Expected Return dan Standart Deviasi ...37
Tabel 4.5 Expected Return dan Standart Deiasi IHSG ...38
Tabel 4.6 Alpha, Beta, dan Varian Residual Tiap Saham ...39
Tabel 4.7 Excess Return to Beta...41
Tabel 4.8 Nilai ERB, Ai,Bi, dan C*...41
Tabel 4.9 Cut-off Point (C*) dalam Kriteria Portofolio Optimal ...42
Tabel 4.10 Porporsi Dana Saham Individual Portofolio Optimal...43
Tabel .11 Data Perhitungan Expected Return Portofolio Optimal ...44
Tabel 1.12 Data Perhitungan Risiko Portofolio Optimal ...44
xiii
DAFTAR GAMBAR
2.1 Kerangka Pikir Penelitian ...22
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 ...53
Lampiran 2 ...54
Lampiran 3 ...55
Lampiran 4 ...56
Lampiran 5 ...57
Lampiran 6 ...58
Lampiran 7 ...59
Lampiran 8 ...60
Lampiran 9 ...61
Lampiran 10 ...62
Lampiran 11 ...63
Lampiran 12 ...64
51
DAFTAR PUSTAKA
Abdul Halim. (2005). Analisis Investasi, Edisi 2. PT Salemba Empat. Jakarta
Avianti, J., & Ratnasari, M. (2021). “Analisis Pembentukan Portofolio Optimal dengan Single Index Model dan Z-Score pada Emiten IDX BUMN 2O.” Journal of Emerging Business Management and Entrepreneurship Studies, 1(1),21–38.
https://jebmes.ppmschool.ac.id/index.php/jebmes/article/view/4 BI 7-DAY (REVERSE) REPO RATE. (2021). https://Pusatdata.Kontan.Co.Id/.
Bursa Efek Indonesia Annually Statistics. (2020). https://www.idx.co.id/media/9628/idx annually-statistic 200.pdf.
Erni Maryani. (2015). “Analisis Pembentukan POrtofolio Saham Optimal Menggunakan Model Indeks Tunggal Dan Model Markowitz (Studi Kasus Pada Saham Bumn Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia).” Jom FEKON 2(5):1–14.
Firmansyah, M. A. & Astawinetu, E.D (2019). “Analisis Portofolio Optimal Dengan Menggunakan Model Indeks Tunggal Pada Saham Idx Bumn20 Di Bursa Efek Indonesia Januari 2018-Januari 2019. JEM17: Jurnal Ekonomi Manajemen, 4(2), 31–46. https://doi.org/10.30996/jem17.v4i2.3023
Hartono, J (2014). Teori dan Praktik Portofolio dengan Exel. Salemba Empat.
Hartono, J (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE.
Husnan, S. 1996. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan. (Keputusan Jangka Panjang). Edisi 4: Yogyakarta: BPFE
Irh am, Fahmi d an Yo vi. (2 011). Teo ri Po rtofo lio d an An alisis In v estasi Ed isi 2.
Ban d ung: Alf abeta.
Jogiyanto, H. (2016). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi 11: BPFE- YOGYAKARTA.
Laoli, N(2020). Indeks IDX BUMN20 anjlok 38,25% sejak awal tahun, ini 10 saham penurunan terdalam https://investasi.kontan.co.id/news/indeks-idx-bumn20- anjlok-3825-sejak-awal-tahun-ini-10-saham-penurunan-terdalam
52
Rahmah, F. H (2018). Analisis Overreaction Pada Saham BUMN dan Non BUMN Di Indonesia. Yokyakarta: Skripsi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Gadjah Mada Yogyakarta
Sucipto (2010). Studi Kelayakan Bisnis. Analisis Integratif dan Studi Kasus Edisi 1.
Malang: UIN-Maliki.
Sunariyah (2016). Pengentar Pengetahuan Pasar Modal.UPP AMPYKPN. Yogyakarta.
Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan investasi. Edisi 1. Yogyakarta: Kanisius.
Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal Manajemen Portofolio dsn Investasi. BPFE Undang-Undang No.8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal
yahoofinance (2021) Historical Data. www.yahoofinance.com.
Zubair, Zalmi (2011). Manajemen Portofolio: Penerapannya dalam Investasi Sham.
Jakarta: Selemba Empat.
53
