ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN KOMPOSISI INDEKS LQ 45 TERHADAP RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Oleh :
DINAR KURNIAWATI NIM. F1213020
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET
▸ Baca selengkapnya: justek perubahan volume
(2)ABSTRAKSI
ANALISIS PENGARUH PERUBAHAN KOMPOSISI INDEKS LQ 45 TERHADAP RETURN SAHAM DAN TRADING VOLUME ACTIVITY
Dinar Kurniawati F1213020
Sebuah indeks dalam pasar modal merepresentasikan performa pasar modal tersebut. Masuknya sebuah saham ke dalam sebuah indeks dapat meningkatkan kepercayaan investor terhadap saham tersebut, dan dikeluarkannya sebuah saham dapat menurunkan kepercayaan investor terhadap saham tersebut.
Bentuk reaksi investor pada saham masuk dan keluar dari Indeks LQ 45 pada saat perubahan komposisi Indeks LQ 45 ditunjukkan dengan perbedaan dan perubahan yang signifikan dari actual return saham serta trading volume activity. Uji statistik yang digunakan adalah Paired Sample t-test.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat perbedaan actual return dan cumulative actual return di hari-hari sekitar pengumuman baik sebelum dan sesudah pengumuman pada saham yang masuk ke daftar LQ 45. Dimana terjadi kenaikan actual return setelah masuknya saham ke dalam indeks LQ 45. Pada saham yang keluar dari daftar LQ 45 terdapat perbedaan cumulative actual return pada hari-hari sekitar pengumuman serta terdapat perbedaan average actual
return sebelum dan setelah perubahan komposisi indeks LQ 45. Terdapat
penurunan actual return setelah keluarnya saham dari indeks LQ 45. Disisi lain tidak ditemukan adanya perbedaan trading volume activity yang signifikan untuk saham yang masuk maupun keluar dari Indeks LQ 45 baik itu sebelum dan sesudah perubahan komposisi indeks LQ 45. Hal ini menunjukkan adanya peningkatan kepercayaan investor pada saham yang masuk dan penurunan kepercayaan investor pada saham yang keluar dari indeks LQ 45.
ABSTRACT
ANALYSIS CHANGES OF COMPOSITION INDEX LQ 45 EFFECT TO THE STOCK RETURN AND TRADING VOLUME ACTIVITY
Dinar Kurniawati F1213020
An index in stock market represents the performance of the stock market. An addition of a stock to index can increase investor’s confidence toward the stock, deletion of a stock from an index can decrease investor’s confidence toward the stock.
The investor’s reaction to addition and deletion of a stock from LQ 45 index showed by the different and changes of actual return and trading volume activity. The statistic test used by this research is Paired Sample t-test.
The result of this research shows that there is a different of actual return and cumulative actual return in the around the day of announcement for addition stock to LQ 45 Index. There is an increase of actual return after the addition stock to the index. For the deletion stock there is a different signifikan of cumulative actual return in the around the day of announcement and there is a different signifikan average actual return before and after composition changed of LQ 45 Index. There is a decrease actual return after the deletion stock from the index. In the other hand this research can not find the different significant of trading volume activity for addition and deletion stock. This finding shows that there is an increase of investor’s confidence for addition and a decrease of investor’s confidence for deletion.
MOTTO
H idup adalah Ibadah
(A n on im )
MAJULAH, tanpa MENYINGKIRKAN orang lain
NAIKLAH TINGGI, tanpa MENJATUHKAN orang lain
BERBAHAGIALAH, tanpa MENYAKITI orang lain
(Anonim)
“ Hai orang-orang yang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah)
dengan sabar dan sholat, sesungguhnya Allah beserta orang-orang
yang sabar”
(AL Baqarah, 113)
Living is making decisions and dealing with the consequences
(Paulo Coelho)
J angan mati-matian mengej ar sesuatu yang tidak dibawa mati
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan ucapan syukur Alhamdulillah, kupersembahkan karya sederhana ini kepada:
Kedua Orangtuaku Bapak dan Ibuku tercinta
atas doa dan kasih sayang.
Adikku tersayang, Ardhan Wanda Kuncahyo
Keluarga Besarku
Sahabat-sahabatku
Teman-teman seperjuangan manajemen
transfer 2013
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirrobbil’alamin, Segala puji dan syukur yang tidak terhingga
kepada Allah SWT, karena atas limpahan rahmat dan karunia-Nya, akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Perubahan Komposisi Indeks LQ 45 Terhadap Return Saham dan Trading Volume Activity” ini dengan baik.
Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini banyak mendapatkan bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, sehingga dalam kesempatan ini dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, Msi., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
2. Bapak Reza Rahardian, SE., MSi., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
4. Bapak Drs. Sunarjanto, M.M selaku dosen pembimbing akademik yang memberikan bimbingan kepada penulis selama penulis menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
5. Seluruh Dosen dan Staff Karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
6. Ibu dan Bapakku tercinta, terima kasih atas semua dorongan, baik materiil maupun spiritual yang tidak akan sanggup penulis balas.
7. Teman-teman seperjuangan Manajemen Transfer 2013 Mita, Sani, Tika, Ira, Ari, Ovi, Antin, Mbak Vina yang telah memberikan semangat, dukungan, bantuan serta doa selama penulis menyusun skripsi.
8. Sahabat-sahabatku tersayang Rachel Pharamyta, Rizki Ramadhani dan Vivi Nuraini yang telah memberikan bantuan, support, semangat dan doa.
9. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah memberikan banyak bantuan dan dukungan kepada penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari semua pihak demi kesempurnaan penulisan di masa mendatang. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis dan bagi semua pihak yang membutuhkan di kemudian hari.
Surakarta, 19 Oktober 2015
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ………. ……….. i
ABSTRAKSI ……… ii
ABSTRACT……… iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ………... iv
HALAMAN PENGESAHAN ………... ……….. v
MOTTO ………... vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ………. vii
KATA PENGANTAR ………. …….. viii
B. Penelitian Terdahulu ………... 14
C. Kerangka Pemikiran ………...……. 17
D. Pengembangan Hipotesis ………... 18
BAB III METODOLOGI PENELITIAN A. Desain Penelitian ……….. 21
C. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ………... 22
1. Variabel Penelitian ……….. 23
2. Definisi Operasional ……… 23
D. Populasi dan Sampel Penelitian ………... 24
E. Jenis dan Sumber Data ………...…. 25
F. Metode Analisis Data ………... 25
1. Analisis Deskriptif ………... 25
2. Uji Hipotesis ……… 26
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Objek Penelitian ……… 30
B. Statistik Deskriptif ………. 31
C. Pengujian Hipotesis ………... 37
1. Hipotesis Pertama ……… 37
C. Keterbatasan Penelitian ………. 57
DAFTAR PUSTAKA ……… 58
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Sampel Penelitian ………... 30 Tabel IV.2 Hasil Deskriptif Statistik Actual Return Saham Yang Masuk
ke daftar LQ 45……… 31 Tabel IV.3 Hasil Deskriptif Statistik Actual Return Saham yang Keluar
dari daftar LQ 45 ……… 33 Tabel IV.4 Hasil Deskriptif Statistik Trading Volume Activity Saham
yang masuk ke daftar LQ 45 ………... 34 Tabel IV.5 Hasil Deskriptif Statistik Trading Volume Activity Saham
yang keluar dari daftar LQ 45 ……… 35 Tabel IV.6 Hasil uji paired sample t-test actual return saham yang masuk
ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45………... 37 Tabel IV.7 Hasil uji paired sample t-test cumulative actual return saham
yang masuk ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah
perubahan komposisi Indeks LQ 45 ……… 38 Tabel IV.8 Hasil uji paired sample t-test Average Actual Return saham
yang masuk ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah
perubahan komposisi Indeks LQ 45 ……… 39 Tabel IV.9 Hasil uji paired sample t-test actual return saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ………... 40 Tabel IV.10 Hasil uji paired sample t-test cumulative actual return saham
yang keluar dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi Indeks LQ 45 ………... 41 Tabel IV.11 Hasil uji paired sample t-test average return saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.12 Hasil uji paired sample t-test TVA saham yang masuk ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ……….……… 43 Tabel IV.13 Hasil uji paired sample t-test average TVA saham yang masuk
ke daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ……….……. 44 Tabel IV.14 Hasil uji paired sample t-test TVA saham yang keluar
dari daftar LQ 45 sebelum dan sesudah perubahan komposisi
Indeks LQ 45 ……….……… 45 Tabel IV.15 Hasil uji paired sample t-test Average TVA saham yang keluar
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ……… 17
Gambar III.1 Ilustrasi period pengamatan perubahan komposisi
indeks LQ 45 ……….. 21
Gambar IV.1 grafik pergerakan Average Actual Return dan Average TVA
saham yang masuk ke daftar LQ 45 ………. 47
Gambar IV.2 grafik pergerakan Average Actual Return dan Average TVA
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman LAMPIRAN A Daftar Sampel Saham Masuk dan Keluar dari Indeks LQ 45…. 61 LAMPIRAN B Hasil Perhitungan Actual Return Saham yang Masuk
ke Daftar LQ 45……….. 62 LAMPIRAN C Hasil Perhitungan Cumulative Actual Return Saham
yang Masuk ke Daftar LQ 45 ……….… 63 LAMPIRAN D Hasil Perhitungan Actual Return Saham yang Keluar
dari Daftar LQ 45 ………...……… 64 LAMPIRAN E Hasil Perhitungan Cumulative Actual Return Saham
yang Keluar dari Daftar LQ 45 ………...……….. 65 LAMPIRAN F Hasil Perhitungan Trading Volume Activity Saham
yang Masuk ke Daftar LQ 45 ………. 66 LAMPIRAN G Hasil Perhitungan Trading Volume Activity Saham
yang Keluar dari Daftar LQ 45 ………...…………... 67 LAMPIRAN H Kenaikan / Penurunan ROA dan ROE Saham
Yang Masuk ke Daftar LQ 45 ………. 68 LAMPIRAN I Kenaikan / Penurunan ROA dan ROE Saham
Yang keluar dari Daftar LQ 45 ……… 69 LAMPIRAN J Contoh Pengumuman Perubahan Komposisi Indeks LQ 45
