PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh :
FANINA PURWANINGRUM 2009310070
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS S U R A B A Y A
MOTTO
“...Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah keadaan suatu kaum sehingga mereka mengubah keadaan pada diri mereka sendiri...”
(Q.S Ar Ra’d ayat 13)
“ Jika salah perbaiki, jika gagal coba lagi. Tapi jika kamu menyerah, semuanya selesai”
PERSEMBAHAN Skripsi ini kupersembahkan untuk :
1. Allah SWT, Tuhan Pencipta Alam... Alhamdulilah... Terima kasih atas kemudahan yang telah diberikan kepada saya sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini tepat waktu... Allhamdulilah telah memberikan kelancaran dan banyak pelajaran dalam hidup... Alhamdulillah...
2. Untuk kedua orang tuaku sebagai wujud cinta kasihku, Ayah dan Ibu yang senantiasa memberikan segala rasa cinta, kasih sayang, do’a restu yang tulus, dukungan dan semangat, serta pengorbanan yang tiada hentinya. Terima kasih, Yah Buk.... Untuk adek-adekku, Dek Dini dan Dek Trya terima kasih untuk semangat dan canda tawanya. Heeeeeeeiiiii aku lulus lhooo...
3. Untuk Ibu Dosen Pembimbing, Bu Erida. Terima kasih banyak selama ini telah membimbing saya dengan sabar hingga terselesaikannya skripsi ini. Maaf kalau selama ini saya ada salah kata atau sikap yang kurang berkenan.
4. Untuk teman-temenku yang paling oke dan cetar membahana mengangkasa menggelora di jagat raya melewati garis khatulistiwa terowongan casablanca terpampang nyata dan bukan fatamorgana... Kiki - Gagan, yang langgeng ya kalian. Daniar, kamu pasti rindu bully-an ku. Latief sama Puput, yang kompak jaga warungnya hahaha. Cece, akhirnya aku bisa menyusul S.E-mu. Terima kasih buat dukungan, bantuan dan semangatnya ya rek! Ayok jalan-jalan, nyushi, photobox hehehe. Aku pasti rindu kaliaaaaaan...
5. Teman seperjuanganku, Lilis. Kita lulus bareng ya ndel hehehe. Ayo cepet nyari kerja biar nggak jadi pengangguran hahaha. Juga buat Sipe, cepet lulus ye!
6. Anak bimbingnya Bu Erida. Lilis, Asa, Yusak, Evie, Sandra, mbak dan mas angkatan atas. Yes! Kita lulus bareng... Temen-temen angkatan 2009 yang merasakan susah senengnya skripsi bareng. Bayu, Dyka, Irul dan semuuuuuuuuuuuuuaaaa temen-temen yang tidak bisa disebutkan satu persatu yang sudah menyemangati dan membantu mengerjakan skripsi ini sampai SELESAI. Terima kasih ya...
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah S.W.T yang senantiasa melimpahkan rahmat karunia dan memberi kekuatan kepada penulis dalam pembuatan skripsi yang berjudul “Pengaruh Corporate Governance Dan Kinerja Keuangan Terhadap Peringkat Obligasi”.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat dalam menyelesaikan Studi Strata Satu Jurusan Akuntansi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. Adapun keberhasilan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan serta dukungan dari semua pihak baik secara moril maupun materiil. Oleh karena itu, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada :
1. Prof. Dr. Dra. Tatik Suryani, Psi., M.M. Selaku ketua STIE PERBANAS Surabaya
2. Supriyati, SE., Ak., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
3. Erida Herlina SE., M.Si. selaku dosen pembimbing yang telah membimbing penulis selama proses penyelesaian tugas akhir di STIE Perbanas Surabaya
4. Dra. Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si selaku dosen wali yang telah membimbing perkuliahan saya dari awal kuliah sampai dengan lulus di STIE PERBANAS Surabaya.
5. Bapak dan Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang dengan ikhlas memberikan ilmu kepada penulis selama proses pembelajaran.
6. Seluruh Civitas Akademika Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
Segala kritik dan saran yang membangun sangat diharapkan demi kesempurnaan penulisan skripsi ini dan semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca.
Surabaya, 30 Januari 2013 Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... v
KATA PENGANTAR ... vi
DAFTAR ISI ... vii
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR GAMBAR ... x
DAFTAR LAMPIRAN ... xi
ABSTRAK…... xii
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah ... 1
1.2. Perumusan Masalah ... 7
1.3. Tujuan Penelitian ... 7
1.4. Manfaat Penelitian ... 8
1.5. Sistematika Penulisan Skripsi ... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Penelitian Terdahulu ... 10
2.1.1 Endri (2011) ... 10
2.1.2 Grace Putri Sejati (2010) ... 11
2.1.3 Maylia Pramono Sari (2007) ... 12
2.1.4 Setyapurnama dan Norpratiwi (2007) ... 13
2.1.5 Sanjeev Bhojraj dan Sengupta (2003) ... 14
2.2. Landasan Teori ... 17
2.2.1 Signalling Theory ... 17
2.2.2 Peringkat Obligasi ... 18
2.2.3 Definisi Obligasi ... 19
2.2.4 Corporate Governance... 22
2.2.5 Prinsip Corporate Governance... 27
2.2.6 Kinerja Keuangan ... 28
2.2.7 Profitabilitas ... 29
2.2.8 Likuiditas ... 30
2.2.9 Hubungan Corporate Governance Dengan Peringkat Obligasi... 31
2.2.10 Hubungan Kinerja Keuangan Terhadap Peringkat Obligasi... 35
2.3. Kerangka Pemikiran ... 38
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Rancangan Penelitian ... 40
3.2. Batasan Penelitian ... 40
3.3. Identifikasi Variabel ... 41
3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 41
3.5. Populasi dan Sampel ... 46
3.6 Metode Pengumpulan Data ... 48
3.7 Teknik Analisis Data ... 48
3.7.1 Statistik Deskriptif ... 49
3.7.2 Metode Partial Least Square ... 49
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Subyek Penelitian... 56
4.2 Analisis Data ... 58
4.2.1 Statistik Deskriptif... 58
4.2.2 Uji Validitas Dan Reabilitas... 65
4.2.3 Analisis PLS... 67
4.3 Pembahasan ... 75
4.3.1 Pengaruh Corporate Governance Terhadap Peringkat Obligasi ... 75
4.3.2 Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Peringkat Obligasi ... 80 BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan... 85 5.2 Keterbatasan Penelitian... 86 5.3 Saran... 86 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Penelitian Terdahulu ... 15
Tabel 2.2 : Definisi Peringkat Obligasi ... 20
Tabel 3.4 : Kategori Peringkat Obligasi ... 42
Tabel 3.5 : Klasifikasi Peringkat Obligasi…… ... 43
Tabel 4.1 : Hasil Proses Seleksi Sampel……… 57
Tabel 4.2 : Statistik Deskriptif Kepemilikan Institutusional... 58
Tabel 4.3 : Statistik Deskriptif Kepemilikan Manajerial...………… 59
Tabel 4.4 : Statistik Deskriptif Dewan Komisaris …...……… 60
Tabel 4.5 : Statistik Deskriptif Dewan Komisaris Independen...…….... 61
Tabel 4.6 : Statistik Deskriptif Komite Audit …...………... 62
Tabel 4.7 : Statistik Deskriptif Kualitas Audit …...………... 63
Tabel 4.8 : Statistik Deskriptif Profitabilitas …...………... 63
Tabel 4.9 : Statistik Deskriptif Likuiditas... …...………. 64
Tabel 4.10 : Statistik Deskriptif Peringkat Obligasi…...……… 65
Tabel 4.11 : Hasil Uji Validatas...………... 66
Tabel 4.12 : Hasil Uji Reliabilitas …...…………...…... 67
Tabel 4.13: Nilai Outer Loading …...………... 68
Tabel 4.14 : Nilai Outerloading Akhir …...………... 69
Tabel 4.15 : Nilai AVE... …...………... 70
Tabel 4.16 : Nilai Cross Loading... …...………... 71
Tabel 4.17 : Hasil Composite Reliability... …...………. 72
Tabel 4.18 : Nilai R Square…...………... 73
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.3 : Kerangka Pemikiran ………39
Gambar 3.1 : Principal Factor (Reflective Model)... 52
Gambar 4.1 : Outer Loading Model Awal ... 69
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Sampel Penelitian Lampiran 2 : Hasil Statistik Deskriptif Lampiran 3 : Hasil Uji Analisis PLS
THE AFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE AND FINANCIAL PERFORMANCE TO BOND RATING
ABSTRACT
This research aims to investigate the influence of corporate governance and financial performance to bond ratings. Specifically, this research investigated the affect of institutional ownership, managerial ownership, board of commissioners size, proportion of independent commissioners, audit committees, audit quality, profitability and liquidity to bond ratings.
The sample in this study consisted of corporate bond issuer listed on the Indonesia Stock Exchange for the periode 2008-20011 except banking and other financial. This research uses Partial Least Squares model to examine the affect of corporate governance and financial performance to bond ratings.
The results of this research indicate that the financial performance have a positive and significant affect to bond ratings. This research failed to prove that the corporate governance significantly affect to bond ratings.
Keywords: bond ratings, corporate governance, profitability, liquidity, Partial Least Squares
