BAB III
METODE PENELITIAN
A. Waktu dan Tempat Penelitian
Waktu penelitian dilakukan pada bulan Juni 2016 sampai dengan November 2016. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011 sampai dengan 2015. Data diperoleh dari website resmi Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id.
B. Desain Penelitian
Metode penelitian yang digunakan pada penelitian ini adalah penelitian kausal. Penelitian kausal bertujuan untuk mengetahui pengaruh satu atau lebih variable bebas (independent variable) terhadap variabel terikat (dependent variable).
C. Definisi dan Operasional Variabel
1. Variabel Dependen
Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel bebas (variabel independen). Variabel dependen dalam penelitian ini adalah menggunakan pengungkapan risiko. Pengungkapan risiko merupakan pemberian informasi kepada pihak yang memerlukan mengenai potensi kesempatan dan/atau hambatan maupun eksposur pada strategi, tindakan dan kinerja perusahaan yang telah atau akan berpengaruh pada perusahaan (Linsley dan Shrives, 2006). Laporan mengenai
pengungkapan risiko biasanya disajikan dalam laporan tahunan perusahaan. Mengacu pada penelitian Probohudono et al. (2013) pengukuran variabel dependen dalam penelitian ini adalah menggunakan Risk Disclosure Index (RDI) dengan mendeteksi jumlah RDI yang tertera pada seluruh pengungkapan risiko yang diungkapkan oleh perusahaan disajikan dalam laporan tahunan perusahaan. Penelitian ini mengadopsi konstruksi penelitian Risk Disclosure Index (RDI) untuk membuat indeks yang mengukur tingkat pengungkapan risiko yang tercantum pada perusahaan. Pada tahap awal, tinjauan luas penelitian sebelumnya dilakukan untuk memeriksa kesamaan di studi masa lalu dan identifikasi item yang jelas terkait dengan pengungkapan risiko. Indeks pengungkapan meliputi komponen yang relevan dari penelitian Solomon et al. (2000), Linsley dan Shrives (2006) yang menggunakan The Turnbull Report; Suhardjanto (2008) yang menerapkan Global Report Initiative (GRI); Akhigbe dan Martin (2008) yang menganjurkan Sarbanes-Oxley Act; Instrumen Pengungkapan Sukarela (voluntary disclosure instrument / VDIS) dari Ho (2009); dan checklist pengungkapan sukarela dari Gray et al. (1995) sesuai dalam Probohudono et al. (2013).
Elemen-elemen kunci dari penelitian di atas digunakan dalam penelitian ini untuk memperoleh daftar pengungkapan patokan (Probohudono et al, 2013). Indeks ini mengasumsikan bahwa setiap item pengungkapan sama penting (Gray et al., 1995 dalam Probohudono et al., 2013). Secara keseluruhan, pendekatan ini pengukuran sederhana dianggap paling tepat karena kurang subjektif dan kurang menghakimi (Gray et al., 1995 dalam Probohudono et al, 2013). Mengacu pada penelitian Probohudono et
dihitung, lembar penilaian dikembangkan untuk menilai sejauh mana pengungkapan risiko sukarela. Konsisten dengan penelitian sebelumnya, setiap item diberikan skor satu jika diungkapkan dan nol jika tidak. Item-item RDI dalam penelitian ini terdapat pada lampiran.
Formulasinya sebagai berikut.
RDI = Jumlah Skor RDI yang diungkapakan x 100% Jumlah Keseluruhan RDI
Dimana : RDI = Risk Disclosure Index
2. Variabel Independen
a. Kepemilikan Institusional
Kepemilikan institusional merupakan kepemilikan saham perusahaan yang dimiliki oleh institusi atau lembaga dalam negeri (pemerintah, perusahaan asuransi, bank, dan perusahaan institusi domestik lainnya). Dalam penelitian ini pengukuran variabel kepemilikan institusi domestik menggunakan formulasi sebagai berikut :
KI = Jumlah Saham yang dimiliki institusional x 100% Jumlah Saham yang beredar
b. Kepemilikan Publik
Kepemilikan saham publik adalah perbandingan antara jumlah pemegang saham publik dengan yang dimiliki perusahaan (Sudarmadji dan Sularto, 2007). Formula yang digunakan dalam menghitung struktur kepemilikan publik (Abraham dan Cox, 2007) adalah :
KP =
Jumlah Saham yang dimiliki publik
x 100% Jumlah Saham yang beredar
Dimana : KP = Kepemilikan Publik
c. Dewan Komisaris Independen
Proporsi jumlah komisaris independen dapat menggambarkan tingkat independensi dan objektivitas dewan dalam pengambilan keputusan (Spira dan Bender, 2004). Sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Probohudono et al. (2013), variabel komisaris independen menggunakan persentase proporsi komisaris independen, dengan perhitungan sebagai berikut :
PKI =
Jumlah Komisaris Independen
x 100% Jumlah Anggota Dewan Komisaris
d. Ukuran Perusahaan
Besar kecilnya perusahaan dilihat dari ukuran perusahaan yang dapat dilihat dari total aset. Dalam penelitian ini ukuran perusahaan dihitung dengan total aset pada akhir tahun dan login digunakan untuk mengurangi kecurangan (Probohudono et al., 2013). Variabel ukuran perusahaan dinyatakan dengan SIZE yang diukur dengan total log aset.
D. Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang go public pada tahun 2011 sampai dengan tahun 2015 di Bursa Efek Indonesia. Sampel adalah sebagian atau wakil dari populasi yang diteliti. Sampel yang digunakan adalah perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang terdaftar di BEI selama tahun tahun 2011 sampai dengan tahun 2015 yang memenuhi kriteria penelitian. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling. Purposive sampling bertujuan agar informasi yang diperoleh dapat
diolah secara tepat sasaran. Kriteria sampel yang digunakan adalah :
1. Sampel yang dipilih adalah perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi yang terdaftar di BEI pada tahun 2011-2015.
2. Sampel yang dipilih adalah perusahaan manufaktur manufaktur sektor industri barang dan konsumsi yang mempublikasikan laporan tahunan pada tahun 2011-2015 dengan lengkap.
3. Sampel yang dipilih adalah perusahaan manufaktur sektor industri barang dan konsumsi yang memiliki data-data yang terkait dengan variabel penelitian.
Berdasarkan tabel 3.1 dapat diketahui bahwa total perusahaan manufaktur manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI berjumlah 40. Namun, berdasarkan hasil seleksi sampel hanya ada 24 perusahaan. Periode pengamatan yang diambil oleh peneliti adalah 5 (lima) tahun, yaitu tahun 2011, 2012, 2013, 2014 dan 2015. Jadi, total sampel yang diteliti sebanyak 120 data laporan tahunan perusahaan. Dari proses seleksi sampel tersebut diperoleh perusahaan yang menjadi sampel dalam penelitian ini.
Tabel 3.1 menyajikan daftar nama perusahaan sampel.
Tabel 3.1
KRITERIA PENGAMBILAN SAMPEL
No. Keterangan Jumlah
1 Perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di
BEI pada tahun 2011-2015. 40
2
Perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang tidak mempublikasikan laporan tahunan pada tahun 2011-2015 dengan lengkap.
(7)
3 Perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang tidak
memiliki data-data yang terkait dengan variabel penelitian. (9) Jumlah Sampel yang memenuhi kriteria 24
Tahun Penelitian 5
Tabel 3.2
DAFTAR PERUSAHAAN SAMPEL NO Kode Saham Nama Emiten/ Perusahaan
1 AISA PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk 2 CEKA PT.Cahaya Kalbar Tbk
3 DLTA PT. Delta Djakarta Tbk
4 DVLA PT. Darya Varia Laboratoria Tbk 5 GGRM PT. Gudang Garam Tbk
6 HMSP PT. Mayora Indah Tbk 7 INAF PT. Indofarma Tbk
8 INDF PT. Indofood Sukses Makmur Tbk 9 KAEF PT. Kimia Farma Tbk
10 KDSI PT. Kedawung Setia Industrial Tbk 11 KICI PT. Kedawung Indah Can Tbk 12 KLBF PT. Kalbe Farma Tbk
13 LMPI PT. Handjaya Mandala Sampoerna Tbk 14 MBTO PT. Martina Berto Tbk
15 MERK PT. Merck Indonesia Tbk
16 MLBI PT. Multi Bintang Indonesia Tbk 17 PSDN PT. Pyridam Farma Tbk
18 PYFA PT. Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk 19 RMBA PT. Bentoel International Investama Tbk 20 ROTI PT. Nippon Indosari Corporindo Tbk 21 SQBI PT. Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk 22 TCID PT. Mandom Indonesia Tbk
23 TSPC PT. Tempo Scan Pasific Tbk 24 UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk
E. Teknik Pengumpulan Data
Penelitian ini dilakukan dengan mengamati seluruh perusahaan manufaktur sektor barang dan konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011 sampai 2015. Pemilihan sampel berdasarkan purposive sampling dengan tujuan mendapatkan sampel yang representatif sesuai dengan kriteria yang ditentukan.
F. Metode Analisis
Analisis data berguna untuk memperkirakan besarnya pengaruh antar variabel. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis statistik deskriptif, uji asumsi klasik dan regresi linier berganda.
1. Analisis Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat dari nilai rata-rata (mean), standar deviasi, varian, maksimum, dan minimum (Ghozali, 2011). Tujuan analisis statistik deskriptif untuk mengetahui gambaran umum mengenai variabel-variabel yang diteliti.
2. Uji Asumsi Klasik
Uji asumsi klasik dilakukan sebagai syarat agar dapat melakukan pengujian regresi linier berganda. Uji asumsi klasik yang digunakan dalam penelitian ini yaitu uji normalitas, uji multikolonieritas, uji heterokedastisitas, dan uji autokorelasi.
a. Uji Normalitas
Uji Normalitas bertujuan untuk menguji dalam model regresi, antara variabel dependen dengan variabel independen apakah mempunyai hubungan distribusi normal atau tidak. Model regresi yang baik adalah memiliki distribusi data normal atau mendekati normal (Ghozali, 2009). Pengujian normalitas data dilakukan terhadap data residual model regresi. Pengujian normalitas dilakukan dengan menggunakan uji Kolmogorov-Smirnov. Selain itu pengujian juga dilakukan secara multivariat dengan
menggunakan PP Plot. Analisis statistik dilakukan dengan melihat hasil Kolmogorov-Smirnov, jika di atas tingkat signifikansi 0,05 maka menunjukkan pola distribusi normal
(Ghozali, 2011).
b. Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah adanya korelasi antar variabel independen pada model regresi atau tidak. Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen. Dalam pengujian ini dapat diketahui dengan melihat koefisien korelasi parsial antara variabel bebas. Pengujian multikolinearitas dapat dilihat dari nilai tolerance maupun VIF (Variance Inflation Factor). Model regresi yang bebas multikolinearitas mempunyai nilai VIF < 10 dan
mempunyai angka tolerance 0,1 atau mendekati 1.
c. Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam suatu model regresi linier ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan periode t-1
(sebelumnya). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problem autokorelasi. Autokorelasi muncul karena observasi yang berurutan sepanjang waktu berkaitan satu sama lain. Masalah ini timbul karena residual (kesalahan pengganggu) tidak bebas dari satu observasi ke observasi lainnya. Uji autokorelasi bertujuan untuk mengetahui apakah dalam suatu model regresi linier terdapat korelasi antara pengganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1. Pengujian autokorelasi dengan menggunakan uji Durbin-Watson, yaitu dengan menghitung nilai d statistik dengan tingkat signifikan 0,05. Dasar pengambilan keputusan adalah sebagai berikut.
d. Uji Heteroskedastisitas
Uji ini bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidak samaan varian dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain. Jika varian dari residual satu ke pengamatan lain, maka disebut homoskedastisitas, jika berbeda disebut heteroskedastisitas. Untuk mendeteksi ada atau tidaknya heterokedastisitas dapat dilakukan dengan menggunakan Scatterplot. Apabila pola yang dibentuk oleh Scatter Plot tidak teratur maka model regresi tersebut bebas dari masalah heteroskedastisitas.
Pengujian ini dilakukan dengan merespon variabel independen dengan nilai absolut unstandardized residual regresi sebagai variabel dependen. Apabila hasil uji signifikan
yaitu lebih besar 0,05, maka tidak terdapat heterokedastisitas, sedangkan apabila signifikansi dibawah 0,05 maka terdapat gejala heteroskedastisitas.
Tabel 3.3
Uji Autokorelasi Durbin Watson
Hipotesis Nol Keputusan Jika
Tidak Ada Autokorelasi Positif Tolak 0 < dw < dl Tidak Ada Autokorelasi Positif No Decision dl ≤ d ≤ du Tidak Ada Korelasi Negatif Tolak 4-dl < d < 4 Tidak Ada Korelasi Negatif No Decision 4-du ≤ d ≤ 4-dl Tidak Ada Autokorelasi Positif atau Negatif Tidak Tolak du < d < 4-du Keterangan : dl = batas bawah d dan du = batas atas d
Model regresi bebas dengan autokorelasi apabila nilai koefisien Durbin Watson terletak antara du dan 4-du.
3. Uji Hipotesis
a. Koefisien Determinasi (R2)
Untuk menguji model penelitian ini adalah dengan menghitung koefisien determinasi (R2) pada intinya mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi dependen. Nilai koefisien determinasi adalah diantara nol dan satu. Jika variabel uji R2 memiliki nilai 0 atau mendekati 0, berarti kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen mengalami keterbatasan, tetapi jika variabel uji R2 memiliki nilai 1 atau mendekati satu maka variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen. Dalam
pengujian ini akan diketahui seberapa besar variabel dependen dapat mampu dijelaskan oleh variabel independennya, sedangkan sisanya dijelaskan oleh sebabsebab lain di luar penelitian.
b. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik T)
Uji statistik t digunakan untuk mengetahui seberapa jauh pengaruh satu variabel bebas secara individual dalam menjelaskan variasi variabel terikat (Ghozali, 2011). Pengujian ini dapat diperoleh suatu kesimpulan dengan melihat signifikasinya yang terbentuk di bawah 5%, maka maka variabel independen bersama-sama mempengaruhi variabel dependen.
c. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)
Uji statistik F digunakan untuk mengetahui apakah semua variabel bebas yang dimasukkan dalam model regresi mempunyai pengaruh secara bersama-sama (simultan) terhadap variabel terikat Ghozali, 2011). Dalam pengujian ini kesimpulan dapat diperoleh dengan menilai probabilitas signifikan kurang 5%, maka variabel independen bersama-sama mempengaruhi variabel dependen.
4. Model Regresi
Analisis regresi, selain mengukur kekuatan hubungan antara dua variabel atau lebih, juga menunjukkan hubungan antara variabel dependen dengan variabel independen. Analisis data dimulai dengan menghitung besarnya masing-masing variabel terikat dan bebas dan dilanjutkan dengan meregresikan variabel bebas dengan variabel terikat dengan model regresi linier berganda. Analisis regresi linear berganda digunakan
untuk mengetahui pengaruh dengan menentukan nilai variabel dependen yaitu risk disclose dengan pengukuran RDI dan untuk menaksir nilai-nilai yang berhubungan
dengan variabel independen yaitu kepemilikan manajerial, kepemilikan institusi domestik, kepemilikan institusi asing, kepemilikan publik, komisaris independen dan ukuran perusahaan dengan menggunakan rumus statistik:
Keterangan :
RDI : Risk Disclosure Index
α : Konstanta
ß1,..,.., ß6 : Koefisien Regresi MGROWN : Kepemilikan Manajerial
DOMESTIC : Kepemilikan Institusi Domestik FOREIGN : Kepemilikan Institusi Asing PUBLIC : Kepemilikan Publik
COMINDEP : Komisaris Independen SIZE : Ukuran Perusahaan ei : Variabel Penggangu
