Pengaruh Nilai Penerbitan dan Rating Obligasi Syariah Terhadap Return Perusahaan Penerbit di Indonesia

LAMPIRAN 1

Sampel Penelitian

N

o Nama Obligasi Syariah Nama Perusahaan Karakteristik Sampel

2008 a b c

1 Sukuk Ijarah Indosat III Tahun

2008 PT Indosat Tbk 1

2 Sukuk Mudharabah I Mayora Indah Tahun 2008

PT Mayora Indah

Tbk 2

3 Sukuk Ijarah I Summarecon Agung Tahun 2008

PT Summarecon

Agung Tbk 3

4 Sukuk Ijarah Aneka Gas Industri I Tahun 2008

PTAneka Gas Industri 5 Sukuk Ijarah Metrodata

Electronics I Tahun 2008

PT Metrodata

Electronics Tbk 4

6

Sukuk Subordinasi Mudharabah Bank Muamalat

Tahun 2008

PT Bank Syariah Muamalat Indonesia

9 Sukuk Ijarah Matahari Putra Prima II Tahun 2009 Seri A

PT Matahari Putra

Prima Tbk 5

10 Sukuk Ijarah Matahari Putra Prima II Tahun 2009 Seri B

PT Matahari Putra

Prima Tbk 6

11 Sukuk Ijarah Berlian Laju Tanker II Tahun 2009 Seri A

PT Berlian Laju

Tanker Tbk 7

12 Sukuk Ijarah Berlian Laju Tanker II Tahun 2009 Seri B

PT Berlian Laju

Tanker Tbk 8

13 Sukuk Ijarah I Bakrieland Development 2009 seri A

PT Bakrieland

Development Tbk 9

14 Sukuk Ijarah I Bakrieland Development 2009 seri B

PT Bakrieland

Development Tbk 10

15 Sukuk Ijarah Salim Ivomas Pratama I tahun 2009

PT Salim Ivomas Pratama 16 Sukuk Ijarah Pupuk Kaltim I

Tahun 2009

PT Pupuk Kalimantan Timur 17 Sukuk Ijarah Indosat IV Tahun

2009 Seri A PT Indosat Tbk 11

18 Sukuk Ijarah Indosat IV Tahun

2009 Seri B PT Indosat Tbk 12

19 Sukuk Ijarah Mitra Adiperkasa I Tahun 2009 Seri A

PT Mitra Adiperkasa

Tbk 13

20 Sukuk Ijarah Mitra Adiperkasa I Tahun 2009 Seri B

PT Mitra Adiperkasa

Lanjutan

Sampel Penelitian

No Nama Obligasi Syariah Nama Perusahaan Karakteristik Sampel

2009 a b c

23 Sukuk Ijarah Titan Nusantara I Tahun 2010

PT Titan Petrokimia

Nusantara 15

24 Sukuk Ijarah PLN V Tahun

2010 Seri A PT PLN

25 Sukuk Ijarah PLN V Tahun

2010 Seri B PT PLN

26 Sukuk Mudharabah I Bank

Nagari Tahun 2010 PT Bank Nagari 2011

27 Sukuk Mudharabah Bank

Sulselbar I Tahun 2011 PT Bank Sulsel 2012

28

Sukuk Ijarah Aneka Gas Industri II Tahun 2012

PT Aneka Gas Industri

29

Sukuk Ijarah Sumberdaya Sewatama I

Berkelanjutan I Adhi Tahap I Tahun

Berkelanjutan I Adhi Tahap II Tahun

Berkelanjutan I Tahap I Bank Muamalat

Tahun 2012

PT Bank Syariah Muamalat Indonesia

Tbk

33 Sukuk Ijarah Indosat V Tahun

2012 PT Indosat Tbk 18

34

Sukuk Mudharabah II Mayora Indah

Tahun 2012

PT Mayora Indah

Tbk. 19

35 Sukuk Ijarah Summarecon Agung I Tahap I Tahun 2013

PT Summarecon

Agung Tbk 20

36 Sukuk Ijarah Summarecon Agung I Tahap II Tahun 2014

PT Summarecon Berkelanjutan Adira Dinamika

Multi Finance I Tahun 2013 Seri A

PT Adira Dinamika

Multi Finance 23

42

Sukuk Mudharabah Berkelanjutan Adira Dinamika

Multi Finance I Tahun 2013 Seri B

PT Adira Dinamika

Multi Finance 24

43

Sukuk Mudharabah Berkelanjutan Adira Dinamika

Multi Finance I Tahun 2013 Seri C

PT Adira Dinamika

Multi Finance 25

44

Sukuk Mudharabah Berkelanjutan Adira Dinamika

Multi Finance I Tahun 2014 Seri A

PT Adira Dinamika

Multi Finance 26

45

Sukuk Mudharabah Berkelanjutan Adira Dinamika

Multi Finance I Tahun 2014 Seri B

PT Adira Dinamika

Multi Finance 27

2014

46 Sukuk Ijarah Berkelanjutan I

Tahap I Tahun 2014 Seri A PT Indosat Tbk 28

47 Sukuk Ijarah Berkelanjutan I

Tahap I Tahun 2014 Seri B PT Indosat Tbk 29

48 Sukuk Ijarah Berkelanjutan I

Tahap I Tahun 2014 Seri C PT Indosat Tbk 30

49

Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I BII Tahap I

Tahun 2014

PT Bank Internasional

Indonesia Tbk 31

LAMPIRAN 2

Nilai Penerbitan Obligasi Syariah Perusahaan (SER)

NO KODE

NILAI PENERBITAN

TOTAL

EKUITAS SER

1 ISAT 1 570.000.000.000 4.736973322453 0,120330 2 MYOR 1 200.000.000.000 2.476.266.905.736 0,080770 3 SMRA 1 200.000.000.000 1.654.533.422.936 0,120880 4 MTDL 90.000.000.000 587.851.077.425 0,153100 5 MPPA A 895.280.342.000 8.152.252.252.000 0,109820 6 MPPA B 532.423.594.000 8.152.252.252.000 0,065310 7 BLTA A 18.200.000.000 1.358.208.955.000 0,013400 8 BLTA B 124.371.194.000 1.358.208.955.000 0,091570 9 ELTY A 252.641.000.000 2.290.076.336.000 0,110320 10 ELTY B 90.000.000.000 2.290.076.336.000 0,039300 11 ISAT 2A 397.661.391.000 2.134.292.566.000 0,186320 12 ISAT 2B 194.263.309.000 2.134.292.566.000 0,091020 13 MAPI A 95.930.636.000 1.387.283.237.000 0,069150 14 MAPI B 109.040.462.000 1.387.283.237.000 0,078600 15 FPNI 200.000.000.000 1.571.091.909.000 0,127300 16 ADHI A 528.405.580.000 4.470.058.196.000 0,118210 17 ADHI B 144.382.880.000 4.470.058.196.000 0,032300 18 ISAT 3 300.000.000.000 1.810.828.755.797 0,165670 19 MYOR 2 250.000.000.000 3.180.661.578.000 0,078600 20 SMRA 2 150.000.000.000 912.852.972.509 0,164320 21 SMRA 3 300.000.000.000 1.914.486.280.000 0,156700 22 AISA 300.000.000.000 1.944.138.424.659 0,154310 23 ADMF 1A 149.634.056.000 2.043.343.653.000 0,073230 24 ADMF 1B 182.061.920.000 2.043.343.653.000 0,089100 25 ADMF 1C 247.591.950.000 2.043.343.653.000 0,121170 26 ADMF 2A 260.117.647.000 2.043.343.653.000 0,127300 27 ADMF 2B 156.336.223.000 2.043.343.653.000 0,076510 28 ISAT 4A 88.737.079.000 898.876.405.000 0,098720 29 ISAT 4B 37.555.056.000 898.876.405.000 0,041780 30 ISAT 4C 12.395.506.000 898.876.405.000 0,013790 31 BNII 300.000.000.000 2.101.576.181.884 0,142750

LAMPIRAN 3

Nilai Konversi Rating Penerbitan Obligasi Syariah

NO KODE RATING ORDINAL RATING

INTERVAL

1 _{ISAT 1 AAA 19 3,885758}

2 _{MYOR 1 AA- 15 2,913092}

3 _{SMRA 1 A+ 14 2,490929}

4 _{MTDL BBB+ 11 1,89564}

5 _{MPPA A AA- 15 2,913092}

6 _{MPPA B AA- 15 2,913092}

7 _{BLTA A D 1 1}

8 _{BLTA B D 1 1}

9 _{ELTY A B 4 1,645858}

10 _{ELTY B B 4 1,645858}

11 _{ISAT 2A AAA 19 3,885758}

12 _{ISAT 2B AAA 19 3,885758}

13 _{MAPI A AA- 15 2,913092}

14 _{MAPI B AA- 15 2,913092}

15 _{FPNI A+ 14 2,490929}

16 _{ADHI A A 13 2,199755}

17 _{ADHI B} A ₁₃ 2,199755

18 _{ISAT 3 AAA 19 3,885758}

19 _{MYOR 2 AA- 15 2,913092}

20 _{SMRA 2 A+ 14 2,490929}

21 _{SMRA 3 A+ 14 2,490929}

22 _{AISA A- 12 2,028099}

23 _{ADMF 1A AAA 19 3,885758}

24 _{ADMF 1B AAA 19 3,885758}

25 _{ADMF 1C} AAA _{19 3,885758}

26 _{ADMF 2A} AAA _{19 3,885758}

27 _{ADMF 2B AAA 19 3,885758}

28 _{ISAT 4A AAA 19 3,885758}

29 _{ISAT 4B} AAA _{19 3,885758}

30 _{ISAT 4C} AAA _{19 3,885758}

31 _{BNII AAA 19 3,885758}

Metode Successive Interval

ORDINAL FREK ORDINAL PROP PROP_KUM Z_VAL Z*_VAL

SCALE

VALUE INTERVAL

1 2 2 0,064516 0,064516 -1,51793 0,126061 -1,95394 1

4 2 8 0,064516 0,129032 -1,13098 0,210453 -1,30808 1,645858

11 1 11 0,032258 0,16129 -0,98917 0,244591 -1,0583 1,89564

12 1 12 0,032258 0,193548 -0,86489 0,274457 -0,92584 2,028099

13 2 26 0,064516 0,258065 -0,64932 0,323114 -0,75418 2,199755

14 4 56 0,129032 0,387097 -0,28689 0,382857 -0,46301 2,490929

15 6 90 0,193548 0,580645 0,203544 0,390763 -0,04085 2,913092

19 13 247 0,419355 1 0,93182 3,885758

31

LAMPIRAN 4

Cummulative Abnormal Return

KODE CP (H-2) CP (H-1) CP H CP (H+1) CP (H+2) Return H-1

Return H

Return H+1

Return

H+2 AR H+1 AR H+2 CAR

ISAT 1 6950 6900 6950 7150 7.223 -0,007194 0,007246 0,028777 0,039306 0,021531 0,032059 0,05359

MYOR 1 1360 1400 1380,01 1400 1.338 0,0294118 -0,01428 0,014485 -0,03068 0,028764 -0,0164 0,01236

SMRA 1 300 290 270 270 248 -0,033333 -0,06897 0 -0,08307 0,068966 -0,01411 0,05486

MTDL 155 153 148 143 145 -0,012903 -0,03268 -0,03378 -0,01904 -0,0011 0,013644 0,01254

MPPA A 540 530 530 530 522 -0,018519 0 0 -0,01485 0 -0,01485 -0,0149

MPPA B 540 530 530 530 522 -0,018519 0 0 -0,01485 0 -0,01485 -0,0149

BLTA A 720,78 680,28 655,99 672,19 555 -0,056189 -0,03571 0,024695 -0,15424 0,060401 -0,11853 -0,0581

BLTA B 720,78 680,28 655,99 672,19 555 -0,056189 -0,03571 0,024695 -0,15424 0,060401 -0,11853 -0,0581

ELTY A 305 290 300 295 328 -0,04918 0,034483 -0,01667 0,092042 -0,05115 0,057559 0,00641

ELTY B 305 290 300 295 328 -0,04918 0,034483 -0,01667 0,092042 -0,05115 0,057559 0,00641

ISAT 2A 5150 5000 4850 4875 5.066 -0,029126 -0,03 0,005155 0,044595 0,035155 0,074595 0,10975

ISAT 2B 5150 5000 4850 4875 5.066 -0,029126 -0,03 0,005155 0,044595 0,035155 0,074595 0,10975

MAPI A 630 630 630 630 672 0 0 0 0,06718 0 0,06718 0,06718

MAPI B 630 630 630 630 672 0 0 0 0,06718 0 0,06718 0,06718

FPNI 140 138 136 143 130 -0,014286 -0,01449 0,051471 -0,04526 0,065963 -0,03076 0,0352

ADHI A 970 960 970 960 959 -0,010309 0,010417 -0,01031 -0,01102 -0,02073 -0,02143 -0,0422

ADHI B 970 960 970 960 959 -0,010309 0,010417 -0,01031 -0,01102 -0,02073 -0,02143 -0,0422

ISAT 3 3500 3600 3650 3775 4.011 0,0285714 0,013889 0,034247 0,098931 0,020358 0,085042 0,1054

MYOR 2 19300,11 20000,11 20000,11 20200,08 20.478 0,0362692 0 0,009998 0,023902 0,009998 0,023902 0,0339

SMRA 2 900 950 930 920 995 0,0555556 -0,02105 -0,01075 0,069547 0,0103 0,0906 0,1009

SMRA 3 1200 1290 1290 1280 1.282 0,075 0 -0,00775 -0,00605 -0,00775 -0,00605 -0,0138

AISA 1290 1300 1280 1370 1.226 0,0077519 -0,01538 0,070313 -0,04191 0,085697 -0,02653 0,05917

ADMF 1A 10000 9900 9850 9850 9.854 -0,01 -0,00505 0 0,000429 0,005051 0,005479 0,01053

ADMF 1B 10000 9900 9850 9850 9.854 -0,01 -0,00505 0 0,000429 0,005051 0,005479 0,01053

ADMF 1C 10000 9900 9850 9850 9.854 -0,01 -0,00505 0 0,000429 0,005051 0,005479 0,01053

ADMF 2A 10000 9900 9850 9850 9.854 -0,01 -0,00505 0 0,000429 0,005051 0,005479 0,01053

ADMF 2B 10000 9900 9850 9850 9.854 -0,01 -0,00505 0 0,000429 0,005051 0,005479 0,01053

ISAT 4A 3905 3940 4000 4020 4.051 0,0089629 0,015228 0,005 0,012817 -0,01023 -0,00241 -0,0126

ISAT 4B 3905 3940 4000 4020 4.051 0,0089629 0,015228 0,005 0,012817 -0,01023 -0,00241 -0,0126

ISAT 4C 3905 3940 4000 4020 4.051 0,0089629 0,015228 0,005 0,012817 -0,01023 -0,00241 -0,0126

BNII 286,74 286,74 287,73 286,74 318 0 0,003453 -0,00344 0,106446 -0,00689 0,102993 0,0961

LAMPIRAN 5. Hasil Pengolahan dengan SPSS

1.

Analisis Statistik Deskriptif

Descriptive Statistics

N Minimum Maximum Mean Std. Deviation

CAR 31 -.05813 .10975 .0226241 .04896201

SER 31 .01340 .18632 .1003757 .04531472

RATING 31 1.00000 3.88576 2.9539383 .93680167

Valid N (listwise) 31

2.

Uji Normalitas

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Unstandardized

Residual

N 31

Normal Parametersa,,b Mean .0000000

Std. Deviation .03689301

Most Extreme Differences Absolute .091

Positive .091

Negative -.082

Kolmogorov-Smirnov Z .504

Asymp. Sig. (2-tailed) .961

a. Test distribution is Normal.

3.

Uji Multikolinearitas

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) -.088 .026 -3.325 .002

RATING .019 .007 .355 2.477 .020 .986 1.015

SER .553 .155 .512 3.570 .001 .986 1.015

a. Dependent Variable: CAR

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

Collinearity Statistics

B Std. Error Beta Tolerance VIF

1 (Constant) .017 .014 1.217 .234

RATING .001 .004 .031 .169 .867 .986 1.015

SER .106 .084 .233 1.262 .217 .986 1.015

a. Dependent Variable: absut

5.

Uji Autokorelasi

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .657a .432 .392 .03818789 1.683

a. Predictors: (Constant), SER, RATING

b. Dependent Variable: CAR

6.

Uji Hipotesis: Uji Koefisien Determinasi

Model Summaryb

Model R R Square

Adjusted R

Square

Std. Error of the

Estimate Durbin-Watson

1 .657a .432 .392 .03818789 1.683

a. Predictors: (Constant), SER, RATING

b. Dependent Variable: CAR

7.

Uji Hipotesis: Uji Statistik F

ANOVAb

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1 Regression .031 2 .016 10.658 .000a

Residual .041 28 .001

Total .072 30

a. Predictors: (Constant), SER, RATING

8.

Uji Hipotesis: Uji Statistik t

Coefficientsa

Model

Unstandardized Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) -.088 .026 -3.325 .002

RATING .019 .007 .355 2.477 .020

SER .553 .155 .512 3.570 .001