Diajukan sebagai tugas mata kuliah
NEGOSIASI DAN KOMUNIKASI BISNIS
Disusun oleh :
MAKALAH
MANAJEMEN RESIKO
“HYPNOTHERAPY”
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI
( STIE )
PELITA BANGSA
2017
KATA PENGANTAR
Tiada kata terindah yang dapat saya sampaikan, selain ucapan alhamdulillah hirobbil alamiin, dengan rasa penuh syukur ke hadirat Allah SWT, karena dengan Rahmat dan Hidayah serta pertolongan-Nya saya dapat menyelesaikan makalah ini.
Adapun tujuan dari pembuatan makalah ini adalah semata-mata untuk memenuhi salah satu tugas mata kuliah “NEGOSIASI DAN KOMUNIKASI BISNIS” yang berjudul HYPNOTHERAPY.
Dalam kesempatan ini, saya mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada seluruh pihak yang telah membantu dalam penyusunan makalah ini . Harapan saya, mudah-mudahan makalah ini nantinya dapat berguna dan bermanfaat khususnya bagi rekan-rekan Mahasiswa Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Pelita Bangsa, dan kalangan pembaca pada umumnya.
Saya menyadari bahwa makalah ini masih jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang kami miliki. Oleh karena itu segala saran dan kritik yang sifatnya membangun sangat kami harapkan demi kesempurnaan makalah ini dimasa yang akan datang.
DAFTAR ISI
A. Teori dan Pasar Valuta Asing ...
2.1 Perluasan Geografis Pasar Valuta Asing ...
2.3 Fungsi Pasar Valuta Asing
...
2.3 Pelaku Pasar Valuta Asing
... 2.4 Transaksi Pasar Valuta Asing Antar bank ...
2.5 Nilai Tukar Valuta Asing
...
B. Kondisi Paritas Internasional ...
2.1 Harga dan Nilai Tukar Harga dan Nilai Tukar ...
2.2 Suku Bunga dan Nilai Tukar
2.4...
Harga, suku bunga, dan keseimbangan nilai tukar
...
BAB III PENUTUP...
3.1... Kesimpulan
...
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah
Perkembangan perdagangan dunia yang semakin pesat di berbagai bidang menyebabkan terbukanya kesempatan hubungan dagang antar negara sehingga kegiatan usaha tidak lagi berorientasi di dalam negeri saja. Transaksi Perdagangan dunia pada era globalisasi ini berhubungan erat dengan perdagangan valuta asing. Setiap transaksi, sekecil apapun transaksi tersebut, apabila melibatkan dua negara atau lebih pasti melibatkan pertukaran atau perdagangan valuta asing. Transaksi perdagangan, seperti impor atau ekspor barang, jasa, dan bahan mentah, tidak dapat dipisahkan dari transaksi valuta asing.
Pada tahun 1944 lahirlah suatu sistem moneter Internasional yang dikenal dengan nilai tukar tetap (fixed ekchange rate) hasil persetujuan Bretton woods. Setiap Negara memberlakukan kurs yang tetap dari mata uangnya terhadap US. Sejak saat itu ekonomi negara-negara Eropa serta Amerika mulai tumbuh pesat. Lebih dari itu lahirnya pasar Euro Dollar dan Asia Currency Unit adalah untuk mengimbangi peredaran US Dollar yang semakin banyak jumlahnya.
Pentingnya aktivitas dalam foreign exchange timbul sehubungan dengan berkembangnya perdagangan internasional serta semakin meningkatnya perpindahan uang dan capital international. Dari sini bisa dilihat bahwa foreign exchange bukan sebatas money change tetapi lebih luas dari itu. Oleh karena itu,dapat dikatakan bahwa pasar valuta asing adalah suatu pasar di mana surat-surat berharga jangka pendek diperdagangkan. Dan dalam perkembangannya uang berkembang menjadi komoditas yang bisa di perdagangkan. Pasar valuta asing sendiri mengalami pertumbuhan yang pesat pada awal dekade 70’an.
terhadap negara lain. Perhitungan ini lebih dikenal dengan Kurs Valuta Asing (Foreign Exchange Rate), kurs ini bisa memberikan patokan berapa-berapa nilai mata uang asing dilihat dari Rupiah kita. Fluktuasi atau pergerakan nilai tersebut mengalami perubahan nilai setiap saat, bahkan kadang kala perubahan terjadi dalam hitungan per sekian detik. Fluktuasi yang terjadi biasa terbagi menjadi dua: Pertama, fluktuasi atau pergerakan naik (bullish) yang mengindikasikan adanya penguatan nilai tukar suatu mata uang terhadap mata uang negara lain, Kedua pergerakan atau pergerakan turun (bearish) yuang mengindikasikan melemahnya nilai tukar suatu mata uang tehadap mata uang negara lain. Di Indonesia juga terdapat pasar valuta asing untuk memperlancar transaksi Internasionalnya. Pasar valuta asing mempunyai beberapa fungsi pokok dalam membantu kelancaran lalu lintas pembayaran internasional, di antaranya adalah untuk mempermudah penukaran valuta asing serta pemindahan dana dari satu negara ke negara lain. Selain itu dengan adanya pasar valuta asing memungkinkan dilakukanya lindung nilai (hedging) dengan tujuan untuk menghilangkan atau mengurangi risiko kerugian akibat perubahan kurs.
Sehingga memudahkan terjadinya transaksi karena bisa mengetahui berapa jumlah uang yang akan dikeluarkan untuk membeli produk dari negara asing. Dan juga akan bisa mengetahui berapa jumlah uang yang akan diterima dari pembayaran penjualan produk dalam negeri ke negara asing.
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang tersebut maka rumusan masalah yang kami ajukan adalah sebagai berikut :
1. Bagaimana perluasan geografis pasar valuta asing? 2. Apa fungsi pasar valuta asing?
3. Siapa saja pelaku pasar?
6. Apa yang dimaksud dengan harga dan nilai tukar? 7. Apa yang dimaksud dengan suku bunga dan nilai tukar?
8. Bagaimana forward rate sebagaib predikator tidak bias dari future spot rate? 9. Apa yang dimaksud dengan harga, suku bunga dan keseimbangan nilai tukar?
1.3 Tujuan
Makalah ini bertujuan untuk mengetahui : 1. Perluasan geografis pasar valuta asing 2. Fungsi pasar valuta asing
3. Pelaku pasar
4. Transaksi pasar valuta asing antar bank 5. Nilai tukar valuta asing dan harga penawaran 6. Apa itu arga dan nilai tukar
7. Apa itu suku bunga dan nilai tukar
BAB II PEMBAHASAN A. Teori dan Pasar Valuta Asing
2.1 Perluasan Geografis Pasar Valuta Asing
Setelah perang dunia I dan setelah despresi ekonomi dunia pada tahun 1930-an, dunia menginginkan tercapainya suatu stabilitas ekonomi yang lebih baik. Pada tahun 1944 lahirlah suatu sistem moneter internasional yang dikenal dengan nilai tukar tetap (fixed exchange rate) hasil persetujuan Bretton Woods.
Setiap negara memberlakukan kurs yang tetap darimata uangnya terhadap US. Sejak saat itu ekonomi negara-negara Eropa serta Amerika mulai bertumbuh pesat. Lebih dari itu lahirnya pasar Euro Dollar dan Asia Currency Unit adalah untuk mengimbangu peredaran US Dollar yang semakin banyak jumlahnya..
Pentingnya aktivitas dalam foreign exchange timbul sehubungan dengan berkembangnya perdagangan internasional serta semakin meningkatnya perpindahan uang dan capital internasional. Dari sini bisa dilihat bahwa foreign exchange bukan sebatas money change tetapi lebih luas dari itu. Oleh karena itu, dapat dikatakan bahwa pasar valuta asing adalah suatu pasar dimana surat-surat berharga jangka pendek diperdagangkan.
Dalam perkembangannya, uang berkembang menjadi komoditas yang bisa di perdagangkan. Pasar valuta asing sendiri mengalami pertumbuhan yang pesat pada awal decade 70-an. Adapun yang menyebabkan pasar valuta asing bertumbuh pesar antara lain adalah:
1. Pergerakan nilai valuta asing yang mengalami pergerakan cukup signifikan sehingga menarik bagi beberapa kalangan tertentu untuk berkecimpung di dalam pasar valuta asing
3. Perkembangan telekomuniksi yang begitu cepat dengan adanya sarana telepon, telex, faximile, internet maka memudahkan para pelaku pasar untuk berkomunikasi sehingga transaksi lebih mudah dilakukan.
4. Keuntungan yang di peroleh di pasar valuta yang cenderung besar meningkatkan keinginan berbagai pisak berusaha memperoleh gain dari pergerakan valuta asing.
2.2 Fungsi Pasar Valuta Asing
Beberapa fungsi pasar valuta asing dalam membantu lalu-lintas pembayaran internasional, yaitu:
1. Transfer Daya Beli (Transfer of purchasing power)
Sangat diperlukan terutama dalam perdagangan internasional dan yang memiliki mata uang yang berbeda
2. Penyediaan Kredit
Pengiriman barang antar negara dalam perdagangan internasional membutuhkan waktu, oleh karena itu harus ada suatu cara untuk membiayai barang-barang dalam perjalanan pengiriman tersebut termasuk setelah barang sampai ke tempat tujuan yang biasanya memerlukan waktu untuk membiayai barang-barang dalam perjalanan pengiriman tersebut termasuk setelah barang sampai ke tujuan yang biasanya memerlukan beberapa waktu untuk kemudian di jual kepada pembeli. 3. Mengurangi Risiko Valas
Importir mengharapkan memperoleh keuntungan dalam usaha perdagangan. Dalam kondisi normal dari kemungkinan risiko yang tidak diperkirakan misalnya terjadi perubahan kurs yang tiba-tiba sehingga mempengaruhi besarnya keuntungan yang telah diperkirakan.
Fungsi Pokok Pasar valuta asing
Beberapa fungsi pokok pasar valuta asing dalam membantu lalu-lintas pembayaran internasional, yaitu:
2. Karena sering terdapat transaksi internasional yang tidak perlu segera diselesaikan pembayaran atau penyerahan barangnya, maka pasar valuta asing memberikan kemudahan untuk dilaksanakannya perjanjian atau kontrak jual beli dengan kredit
3. Memungkinkan dilakukannya hedging. Seorang pedagang melakukan hedging apabila dia pada saat yang sama melakukan transaksi jual beli valuta asing yang berbeda, untuk menghilangkan/mengurangi risiko kerugian akibat perubahan kurs.
2.3 Pelaku Pasar Valuta Asing
Pelaku utama dalam pasar valas amat beragam, tidak hanya dalam skala operasi namun juga tujuan dan metode memanfaatkan pasar ini. Pelaku ekonomi yang utama dalam pasar valas dapat digolongkan menjadi:
a. Masyarakat dan perorangan
Perorangan yang bermain di pasar valas terdorong oleh kebutuhan bisnis dan pribadinya. Kebutuhan pribadi misalnya seseorang ingin mengirim sejunlah uang kepada familynya di luar negeri. Kebutuhan bisnis muncul apabila seseorang terlibat dalam bisnis internasional, contohnya importer individu.
Masyarakat dapat melakukan transaksi valuta asing disebabkan oleh factor-faktor sebagai berikut:
1. Kegiatan spekulasi yaitu dengan memanfaatkan fluktuasi pergerakan nilai valuta asing untuk memperoleh keuntungan.
2. Factor kedua adalah kebutuhan konsumsi pada saat di luar negeri. b. Institusi
Institusi yang dimaksud disini adalah institusi-intitusi keuangan yang mempunyai investasi internasional, meliputi dana pensiun, perusahaan asuransi, mutual fund, dan bank investasi c. Perbankan
Perbankan adalah pelaku pasar valas yang terbesar dan paling aktif. Perbankan beroperasi dalam pasar valas lewat para pedagangnya. Istilah teknis untuk menyebut para pedagang ini adalah exchange dealer atau exchange trader.
Pasar uang antar bank (PUAB) memenuhi kebutuhan mayoritas dari perputaran uang di dunia usaha serta kebutuhan dari transaksi para spekulan setiap harinya yang dapat mencapai nilai trilinan dollar. Beberapa transaksi dilaksanakan untuk dan atas nama nasabahnya, tetapi sebgian besar adalah untuk kepentingan pemilik bank ataupun untuk kepentingan bank itu sendiri.
d. Bank Central
Dibanyak negara bank sentral adalah lembaga independen yang bertugas menstabilkan mata uangnya. Biasanya bank central melakukan jual beli valuta asing dalam rangka menstabilkan mata uangnya yang biasa disebut dengan kegiatan investasi.
Bank sentral memasuki pasar valas dengan tujuan utama bukan untuk memperoleh laba atau menghindari risiko dari operasi valas yang dilakukannya. Tujuan utama Bank Central adalah mempengaruhi nilai mata uangnya dan nilai mata uang penting lain agar bergerak sesuai dengan nilai yang menurut Bank Sentral tersebut sesuai dengan kepentingan ekonomi negaranya.
Bank Central suatu negara memegang peran yang amat penting dalam pasar valuta asing. Bank centrl ini senantiasa berupaya untuk mengendalikan supply uang, inflasim dan ataupun suku bunga bahkan seringkali mereka memiliki suatu target baik resmi maupun tidak resmi terhadap nilai tukar mata uang negaranya. Seringkali bank sentral ini menggunakan cadangan devisanya untuk menstabilkan pasar.
Dengan ekspektasi pasar ataupun isu tentang intervensu yang dilakukan oleh bank central belaka telah cukup untuk menstabilkan mata kurs uang setempat, tetapi investasi yang sgresif dilakukan beberapa kali dalam setiap tahunnya pada suatu negara yang kurs mata uangnya bergejolak.
Berbagai sumber dan ayang ada di pasaran valuta asing apabila disatukan dapat dengan mudah “mempermainkan” bank central (menarik atau menjual mata uang dalam jumlah yang sangat besar sekali sehingga bank central tidak mampu lahi melakukan intervensi).
Arbitraser adalah orang yang mengeksploitasi perbedaan kurs antar valas. Peran serta spekulan dan arbitraser dalam pasar valas semata-mata di dorong oleh motif mengejar keuntungan. Mereka justru menuai laba dari fluktuasi drastis yang terjadi di pasar valas. Dengan kata lain, mereka tidak mempunya transaksi bisnis atau komersial yang perlu dilindungi di pasar valas.
Spekulan dan arbitrator Pada Pelaku Valuta Asing bertindak atas kehendak mereka sendiri dan mereka tidak memiliki kewajiban untuk melayani konsumen serta tidak menjamin kelangsungan pasar, berbeda dari dealer. Spekulan juga pelaku pasar yang akan meramaikan transaksi di pasar uang. Para spekulan dapat keuntungan dari perubahan atau fluktuasi harga umum ( capital gain ). Sementara itu, arbitrator memperoleh keuntungan dengan memanfaatkan perbedaan harga di berbagai pasar.
f. Pialang Pasar Valas
Pialang pasar valas adalah perantara yang menghubungkan antara pihak yang membutuhkan dan menawarkan valas di pasara valas. Untuk jasa perantara, pialang mengenakan biaya yang telah disepakati, yang disebut brokerage. Salah satu modal dasar pialang adalah penguasaanya atas informasi pasar. Informasi sempurna karena dapat mempertemukan berbagai pelaku pasar valas inilah yang membuat pasar valas menjadi pasar yang efisien.
g. Hedge Funds
Hedge funds (sebuah perusahaan investasi yang menjalankan kegiatan usahsa transaksi spekulatif untuk mendapatkan keuntungan) seperti misalnya George Soros yang reputasinya naik disebabkan oleh kegiatan spekulasi mata uang yang dilakukannya secara agresif sejak tahun 1990. Ia mengelola dana triliunan US dollar dan masih bisa meminjam lagi triliunan US dollar dan oleh karenanya mampu membuat intervensi yang dilakukan oleh bank sentral suatu negara untuk menjaga nilai tukar mata uangnya menjadi tidak berdaya apabila fundamental ekonomi tergantung pada “belas kasihan” hedge funds.
h. Perusahaan Manajemen Investasi
Peusahaan manajemen investasi (yang mana biasanya merupakan pengelola banyak akun atas nama nasabah seperti misalnya dana pensiun dan dana sumbangan yayasan) yang bertransaksi di pasar valuta asing untuk kebutuhan mata uang asing guna melakukan transaksi pembelian saham di luar negeri. Transaksi valuta asing bagi mereka adalah bukan merupakan tujuan investasi utamanya sehingga transaksi yang dilakukan bukan dengan tujuan spekulasi ataupun dengan tujuan memperoleh keuntungan sebesar-besarnya.
i. Dunia Usaha (Perusahaan)
Selain itu perusahaan menjadi pelaku pasar valuta asing karena untuk meningkatkan daya saing dan menekan biaya prosuksi perusahaan selalu melakukan eksplorasi terhadap berbagai sumber daya yang baru dan yang lebih murah yaitu ekspor dan impor.
j. Broker
Broker adalah perusahana yang menjadi perantara terjadinya transaksi valuta asing. Broker membantu dalam mencarikan pembeli atau penjual.
2.4. Transaksi Pasar Valuta Asing Antar bank
Substansi yang diatur dalam Peraturan Bank Indonesia tentang transaksi valuta asing terhadap rupiah antar bank dengan pihak domestic antara lain:
1. Bank wajib memiliki pedoman internal tertulis dalam melakukan transaksi valuta asing terhadap rupiah . Transaksi valuta asing terhadap rupiah yang dilakukan bank dengan nasabah diatas jumlah tertentu (threshold) wajib memiliki underlying transaksi.
2. Underlying transaksi untuk transaksi valuta asing terhadap rupiah antara bank dengan pihak domestic meliputi seluruh kegiatan:
a. Perdagangan barang dan jasa, baik di dalam maupun di luar negeri; dan/atau
b. Investasi berupa direct investment, portofolio investment, pinjaman, modal, dan investasi lainnya di dalam dan di luar negeri.
3. Tidak termasuk sebagai Underlying transaksi untuk transaksi valuta asing terhadap rupiah antara Bank dengan pihak domestic:
a. Penempatan dana pada bank antara lain berupa tabungan, giro, deposito, dan
Negotiable Certificate of Deposit (NCD)
b. Kegiatan pengiriman uang oleh perusahaan transfer dana
4. Pembelian valuta asing terhadap Rupiah oleh nasabah kepada bank dapat dilakukan tanpa
underlying transaksi melalui transaksi spot dan/atau transaksi derivative sampai dengan jumlah tertentu (threshold) pembelian USD 100,000.00
5. Penjualan valuta asing terhadap rupiah oleh nasabah kepada bank dapat dilakukan tanpa
6. Transaksi valuta asing terhadap rupiah antar bank tidak wajib memiliki underlying transaksi
7. Dokumen underlying transaksi adalah dokumen yang bersifat final dan berdifat perkiraan. Dokumen underlying transaksi yang bersifat perkiraan dipersyaratkan adanya dokumen pendukung tambahan, berupa:
a. Surat pernyataan nasabah yang ditandatangani oleh pihak yang berwenang dari nasabah, berisi informasi tentang jumlah kebutuhan, tujuan penggunaan dan tanggal dibutuhkan valuta asing, serta jenis transaksi yang dilakukan
b. Surat kuasa (letter of authorization) dan high level management dan diketahui oleh dewan komisaris, bagi nasabah badan hokum, apabila pihak yang berwenang tersebut belum tercantum dalam anggaran dasar.
8. Penyampaian dokumen Underlying transaksi diatur sebagai berikut:
a. Dokumen underlying transaksi dan/atau dokumen pendukung disampaikan untuk setiap transaksi berdasarkan tanggal transaksi.
b. Dalam hal bank telah mengetahui track record nasabah dengan baik dan nasabah menyampaikan dokumen underlying yang bersifat final, nasabah dapat menyampaikan dokumen pendukung transaksi valuta asing secara berkala
c. Dokumen underlying transaksi dan/atau dokumen pendukung untuk transaksi spot wajib diterima bank paling lambat pada tanggal valuta
d. Dokumen underlying transaksi dan/atau dokumen pendukung untuk transaksi derivative wajib diterima bank paling lambat 5 hari kerja setelah tanggal transaksi
e. Dalam hal transaksi derivative memiliki jatuh waktu kurang dari 5 hari kerja setelah tanggal transaksi, maka dokumen underlying transaksi dan/atau dokumen pendukung wajib diterima bank paling lambat pada tanggal jatuh tempo.
9. Bank wajib menatausahakan dokumen Underlying Transaksi Valuta Asing Terhadap Rupiah. 10. Penyelesaian transaksi valuta asing terhadap rupiah diatur sebagai berikut:
a. Penyelesaian Transaksi Spot antara Bank dengan Nasabah dan antar Bank wajib dilakukan dengan pemindahan dana pokok secara penuh.
c. Penyelesaian Transaksi Valuta Asing Terhadap Rupiah yang dilakukan Pedagang Valuta Asing (PVA) dan travel agent untuk kepentingan nasabahnya wajib diselesaikan dengan pemindahan dana pokok secara penuh.
11. Bank dilarang melakukan transaksi-transaksi antara lain:
a. Transaksi Valuta Asing Terhadap Rupiah apabila transaksi atau potensi transaksi tersebut terkait dengan structured product;
b. Pemberian kredit atau pembiayaan dalam valuta asing dan/atau dalam Rupiah untuk kepentingan Transaksi Derivatif.
c. Pemberian cerukan kepada Nasabah dalam rangka Transaksi Valuta Asing Terhadap Rupiah. 12. Bank yang melanggar ketentuan dalam PBI ini dikenai sanksi sebagai berikut:
a. Sanksi administratif berupa teguran tertulis.
b. Sanksi kewajiban membayar sebesar 1% dari nilai nominal transaksi yang dilanggar untuk setiap pelanggaran, dengan jumlah sanksi paling sedikit sebesar Rp10.000.000,00 (sepuluh juta rupiah) dan paling banyak sebesar Rp1.000.000.000,00 (satu miliar rupiah).
13. Penghitungan sanksi kewajiban membayar menggunakan kurs Jakarta Interbank Spot Dollar Rate (JISDOR) pada tanggal terjadinya pelanggaran.
2.5. Nilai Tukar Valuta Asing
Nilai tukar yaitu jumlah satu mata uang yang dapat ditukar dengan mata uang lainnya dan dapat dinyatakan keduanya sebagai kutipan langsung atau tidak langsung. Dimana masing-masing mata uang memiliki nilai yang tidak sama satu dengan lainnya.
Bentuk nilai tukar dalam jual beli valas: 1. Direct and indirect quotation
2. Bid and ask rate
Bid rate atau buying rate dalam spot transaction adalah selisih harga dimana pemberian quotation atau price maker bersedia mebeli suatu mata uang. Ask rate atau selling rate dalam spot transaction adalah sisi harga dimana si pemberi quotation atau market price taker bersedia menjual atau melepas suatu mata uang.
3. Cross rate
Dalam perdagangan sehari-hari, dealer tidak hanya memoerdagangkan valuta non US dollar terhadap non US dollar lainnya. Ada sejumlah situasi dimana sebuah perusahaan ingin mengetahui kurs antara dua valuta non dollar
B. Kondisi Paritas Internasional
2.1. Harga dan Nilai Tukar
Hukum satu harga: untuk aset yang sama jika dijual pada pasar yang berbeda seharusnya mempunyai harga sama. Jika tidak sama, akan memunculkan peluang arbitrasi. Arbitrasi adalah tindakan membeli dan menjual secara simultan atas aset-aset atau komoditas yang sama atau ekuivalen dengan maksud mendapatkan keuntungan yang pasti atau terjamin. Nilai tukar (kurs) mata uang adalah harga mata uang suatu negera, dalam satuan mata uang negara lain atau dibandingkan dengan mata uang negara lain. Misalnya Dollar/Yen. Tingkat nilai tukar adalah jumlah uang dari mata uang suatu negara yang dapat diperoleh dengan membelanjakan satu satuan mata uang negara lainnya. Misalnya jumlah dolar yang diperoleh dengan membayar satu yen. Penurunan Nilai suatu mata uang dengan mata uang lainnya disebut dengan depresiasi (depreciation), sedangkan kenaikan nilai mata uang terhadap mata uang lainnya disebut dengan apresiasi (appreciation).
2.2. Suku Bunga dan Nilai Tukar
terhadap negara lain akan cenderung naik. Hal ini akan terus berlangsung sampai ada faktor lain yang mempengaruhi atau bank sentral kembali menurunkan suku bunganya.
2.2.1 Pengaruh kenaikan tingkat suku bunga
Sebagai illustrasi ambillah contoh EUR/AUD. Saat ini suku bunga mata uang Euro adalah 0.50% dan dollar Australia 2.75%. Jika bank sentral kawasan Euro (ECB) menaikkan tingkat suku bunga sebesar 0.25% maka suku bunga EUR akan menjadi 0.75%. Asumsikan suku bunga AUD tidak berubah sehingga permintaan akan AUD juga relatif tetap. Kenaikan tingkat suku bunga Euro akan menarik investor untuk memindahkan asset investasinya (misalnya saham, properti atau mata uang lain) ke mata uang Euro karena mereka ingin mendapatkan keuntungan dari perubahan tingkat suku bunga tersebut.
Walaupun pada contoh di atas suku bunga EUR masih lebih rendah dari suku bunga AUD, namun perubahan tingkat suku bunga tersebut menyebabkan permintaan akan mata uang EUR di level konsumen meningkat sehingga nilai tukar Euro terhadap dollar Australia atau EUR/AUD juga naik. Jika suku bunga mata uang negara lain tidak berubah, maka kenaikan suku bunga EUR tersebut tidak hanya berpengaruh pada nilai EUR/AUD saja, namun juga terhadap nilai tukar EUR versus mata uang lainnya. Dalam hal ini nilai EUR/xxx (xxx adalah mata uang lainnya) akan naik.
2.2.2 Pengaruh penurunan tingkat suku bunga
Sebaliknya dari contoh di atas, jika ECB menurunkan tingkat suku bunganya semisal 0.25% juga sehingga suku bunga EUR menjadi 0.25%. Investor akan segera melepas kepemilikannya atas mata uang Euro dan beralih ke jenis asset lainnya seperti saham, properti atau mata uang negara lain yang tingkat suku bunganya lebih tinggi. Jika ini terjadi maka nilai tukar EUR terhadap mata uang lainnya akan turun, atau EUR/xxx akan melemah.
suku bunga seperti tingkat inflasi yang tinggi, defisit neraca perdagangan yang makin besar dan sebagainya. Dalam pasar forex isu perubahan tingkat suku bunga sangat sensitif, oleh karenanya komentar seorang gubernur atau kepala bank sentral akan sangat mempengaruhi fluktuasi nilai tukar mata uang suatu negara. Di samping itu perbedaan tingkat suku bunga antara 2 mata uang bisa menyebabkan terjadinya carry trade. Makin besar selisih suku bunga makin tinggi pula potensi carry trading terhadap pasangan mata uang tersebut.
2.3 Forward Rate sebagai Prediktor tidak bias dari Future Spot Rate 2.3.1 Forward Rate
Kurs forward adalah kurs yang ditetapkan sekarang pada saat transaksi dilakukan untuk diselesaikan / diserahkan kemudian hari. Karena pelaku-pelaku ekonomi tidak mengetahui berapa nilai tukar spot dalam 1 minggu, bulan, tahunan atau masa yang akan datang lainnya. Kurs forward untuk tanggal tertentu di masa depan biasanya digunakan sebagai perkiraan kurs spot di masa depan. Kurs forward biasanya mudah diakses sehingga dapat digunakan sebagai prediksi yang mudah dan bebas biaya. Tidak seorang pun selalu yakin bahwa kurs forward memberikan ramalan nilai mata uang yang lebih akurat dibandingkan kurs spot.
Dengan adanya fluktuasi pada pasar valuta asing, sulit untuk meramalkan nilai mata uang. Kurs forward digunakan sebagai standar perbandingan karena kurs forward disajikan pada beberapa surat kabar dan majalah. Kurs forward umumnya lebih akurat untuk memprediksi kurs dalam jangka pendek dibandingkan memprediksi kurs untuk jangka panjang.
ekonomi lain yang terlibat dalam pasar valas harus membayar atau menerima sejumlah mata uang asing pada suatu tanggal tertentu di masa mendatang.
2.3.2 Future Spot
Future Spot adalah nilai kurs spot yang akan berlaku di masa yang akan datang, dengan kata lain nilai tukar kurs valas terhadap kurs domestik pada periode berikutnya. Tujuan dari memprediksi future spot adalah memudahkan antisipasi terhadap resiko perubahan kurs valas (Salvatore, 1997). Future Spot merupakan cerminan dari efisiensi pasar valas. Efisiensi pasar (market efficiency) adalah pasar dimana informasi baru telah direfleksikan dalam harga sekuritas-sekuritas yang diperdagangkan. Efisiensi pasar valuta asing juga berpengaruh terhadap peramalan. Pada efisiensi pasar, harga saat ini merefleksikan secara penuh seluruh informasi yang tersedia termasuk sejarah lengkap harga. Dengan demikian, mengetahui harga hari ini merupakan hal yang lebih informatif dari sudut pandang peramalan (forcasting) sebagaimana mengetahui seluruh harga masa lalu.
2.4 Suku bunga dan keseimbangan nilai tukar 2.4.1 Suku Bunga
Suku bunga merupakan harga atas dana yang dipinjam (Reilly and Brown, 1997). Pada waktu perusahaan merencanakan pemenuhan kebutuhan modal sangat dipengaruhi oleh tingkat bunga yang berlaku saat itu. Apakah akan menerbitkan sekuritas ekuitas atau hutang. Karena penerbitan obligasi atau penambahan hutang hanya dibenarkan jika tingkat bunganya lebih rendah dari earning power dari penambahan modal tersebut (Riyanto,1990). Suku bunga yang rendah akan menyebabkan biaya peminjaman yang lebih rendah. Suku bunga yang rendah akan merangsang investasi dan aktivitas ekonomi yang akan menyebabkan harga saham meningkat.
2.4.2 Keseimbangan Nilai Tukar
- Permintaan mata uang
- Penawaran mata uang
- Keseimbangan
Faktor – factor Yang Mempengaruhi Nilai Tukar
Kurs keseimbangan nilai tukar akan berubah sepanjang waktu karena perubahan kurva permintaan dan penawaran. Persamaan berikut merangkum factor – factor yang dpat mempengaruhi spot kurs nilai tukar suatu mata uang
e=f
(
∆ INF , ∆∫
, ∆ INC , ∆ GC , ∆exp)
Dimana :e = persentase perubahan kurs spot
∆ INF = perubahan diferensial antara tingkat inflasi AS dengan inflasi negara lain ∆
∫
¿ = perubahan diferensial antara suku bunga AS dengan suku bunga negara lain∆ INC = perubahan diferensial antara tingkat pendapatan AS dengan tingkat pendapat negara lain
∆ GC = perubahan pada pengendalian pemerintah
∆exp = perubahan prediksi kurs nilai tukar masa depan
a. Tingkat Inflasi Relatif
Perubahan pada tingkat inflasi relative dapat mempengaruhi aktivitas perdagangan internasional yang akan mempengaruhi permintaan dan penawaran suatu mata uang dan mempengaruhi kurs nilai tukar.
b. Suku Bunga Relatif
Perubahan pada suku bunga relative mempengaruhi investasi pada sekuritas asing, yang akan mempengaruhi permintaan dan penawaran mata uang karenanya mempengaruhi kurs nilai tukar.
Factor ketiga yang mempengaruhi kurs mata uang adalah tingkat pendapatan relative. Karena pendapatan mempengaruhi jumlah permintaan barang impor, maka pendapatan dapat mempengaruhi kurs mata uang.
d. Pengendalian Pemerintah
Pemerintah negara asing dapat memepengaruhi kurs keseimbangan dengan berbagai cara, (1) mengenakan batasan atas pertukaran mata uang asing, (2) mengenakan batasan atas perdagangan asing, (3) mencampuri pasar mata uang asing (dengan membeli dan menjual mata uang), dan (4) mempengaruhi variabel makro seperti inflasi, suku bunga, dan tingkat pendapatan
e. Prediksi Pasar
Seperti pasar keuangan lain, pasar mata uang asing juga bereaksi terhadap berita yang memiliki dampak masadepan. Berita adanya kemingkinan kenaikan inflasi AS menyebabkan pedagang mata uang menjual dolar, sebagai antisipasi penurunan nilai dolar di masa depan. Tindakan ini dengan seketika memberikan tekanan yang menurunkan nilai dolar.
BAB III PENUTUP 3.1. Kesimpulan
Valuta asing merupakan suatu mekanisme di mana orang dapat mentransfer daya beli antarnegara, memperoleh atau menyediakan kredit untuk transaksi perdagangan internasioanal, dan meminimalkan kemungkinan resiko kerugian (exposure of risk) akibat terjadinya fluktuasi kurs suatu mata uang. Pasar Valuta Asing menyediakan pasar sarana fisik maupun dalam pasar kelembagaan untuk melakukan perdagangan mata uang asing, menentukan nilai tukar mata uang asing, dan menerapkan managemen mata uang asing.
Dari tulisan diatas kita dapat menarik kesimpulan diantaranya :
1. Pasar valas dibuat dengan tujuan untuk mempermudah pertukaran valuta sehingga mempermudah transaksi perdagangan jual beli perdagangan internasional.
2. Tempat bertemunya penawaran dan permintaan valuta asing disebut dengan Bursa Valuta Asing 3. Jenis – jenis pasar valas adalah pasar spot, forward,Currency Futures, dan Pasar Currency
Options
4. Para pelaku pasar valas adalah perusahaan, individu, bank umum, broker, pemerintah,bank sentral, spekulan, dan arbitraser.
