ANALISIS PENGARUH FREE CASH FLOW, TOTAL ASSET, LEVERAGE,
SALES, SHARE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2006-2009)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagai Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh : SITI MARWAH
(0702030051)
PROGRAM STUDI AKUNTANSI S-1 FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2011
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama : Siti Marwah
NIM : 0702030051
Program studi : Akuntansi S1
Fakultas/Universitas : Ekonomi / Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.
Demikian pernyataan ini dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, Maret 2011 Yang menyatakan
Siti Marwah 0702030051
iv
Motto
1. “Karena sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada
kemudahan, maka apabila kamu telah selesai
(dari satu urusan) kerjakanlah dengan
sungguh-sungguh (urusan) yang lain dan hanya kepada
TUHAN-MU hendaknya kamu berharap”. (Q.S.
Alam Nasyrah :95:5-8)
2. Ada jawaban yang indah dari setiap kesabaran.
(DieLa_DiaZ)
3. Waktu tak kan bisa kembali, segala kesalahan dan
kegagalan yang terjadi di masa lalu tidak akan dapat
dirubah. Tapi kita masih dapat merubah masa depan
agar lebih baik dari masa sekarang. Manfaatkan waktu
yang singkat ini agar lebih bermakna. (DieLa_DiaZ)
Semangat tuk lebih baik itu harus selalu ada...
PERSEMBAHAN
1.
Sembah
Sujudku pada Allah SWT, yang selalu
mencurahkan rahmat, hidayah serta ampunannya
pada setiap umat-NYA.
2. Nabi Muhammad SAW sang pembimbing umat.
3. Hormat dan Baktiku Kepada Bapak-ku Miskun dan
Mamah-ku Dewi atas semua doa,dukungan, kasih
sayang yang tak henti-hentinya berujung untuk
diriku, mohon maafku atas semua khilafku ku dan
untuk orangtua aku Mas miko, Kak Dedi yang
tersayang terimakasih buat semangat dukungan
perhatian dan materi kepadaku untuk kelangsungan
pendidikanku.
4. My Friends “Pelangi Kost” (Pebri, rina, Desy,
Nunung, Susi, Mya)….Makasih buat support &
kebersamaan nya selama ini.Moga kita tetap menjadi
teman yang solid
miss u all
…..
5. Buat Teman Seperjuanganku (Nurul,Teh Deni, Sobo,
Lusi daN teman2 AKT’07)…
6. Buat Littel Angel Kakak Disha,Dede Davina,De
Fikar,De Shinta, Fira De Fikri Liat kalian menjadi
semangat tante tuk lebih baik “cepet gede ya
sayang tante sayang kalian”
7. Buat seseorang yang tersimpan dihati “moga kamu
dan aku” diberikan jalan yang terbaik dalam hidup
ini.
8. Buat yang semua yang udah tulus sayang sama aku.
vi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris apakah free cash
flow, total asset, leverage, sales, share secara simultan mempengaruhi dividend payout ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Metode penyampelan menggunakan puposive sampling dengan sampel 20 perusahaan manufaktur, dan metode analisis menggunakan uji regresi berganda
dengan tingkat signifikan (α) 0,05.
Hasil penelitian ini menyimpulkan free cash flow, total asset, leverage,
sales, share, secara simultan berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio. Namun secara parsial hanya free cash flow dan share berpengaruh terhadap dividend payout ratio, sedangkan total asset, leverage, sales secara parsial tidak
berpengaruh signifikan terhadap dividend payout ratio.
Kata Kunci : Free Cash Flow, Total Asset, Leverage, Sales, Share Dan Dividend
Payout Ratio.
ABSTRACT
This study aims to obtain empirical evidence of whether the free cash flow, total assets, leverage, sales, share simultaneously affect the dividend payout ratio of companies listed in Indonesia Stock Exchange. The sampling method used purposive sampling with 20 manufacturing, and analytical methods used are
multiple regression test with significance level (α) 0.05.
The results of this study concluded that free cash flow, total assets, leverage, sales, share, simultaneously significant effect on dividend payout ratio. But partially only free cash flow and share influence on dividend payout ratio, while total assets, leverage, sales partially no significant effect on dividend payout ratio.
Keywords: Free Cash Flow, Total Assets, Leverage, Sales, Share and Dividend Payout Ratio.
viii
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis
Pengaruh Free cash flow, Total asset, Leverage, Sales, Share terhadap
Dividend Payout ratio”(Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI
Tahun 2006-2009).
Ucapan terimakasih dan penghargaan juga penulis sampaikan kepada : 1. Bapak Dr. H. Syamsudin Irsyad, SH, M.HUM selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
2. Bapak Akhmad Darmawan, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
3. Ibu Azmi Fitriati, SE, M.Si, Akt selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1. 4. Bapak Amir SE, M.Si, selaku pembimbing pertama yang telah memberikan
bimbingan, pengarahan, motivasi dan masukan kepada penulis.
5. Rina Mudjianti SE, M.Si, selaku pembimbing kedua yang telah memberikan bimbingan, pengarahan, motivasi dan masukan kepada penulis.
6. Bapak Iwan Fakhrudin, SE, M.Si, selaku penguji yang telah memberikan bantuan pemikiran dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini.
7. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing dan memberikan ilmunya kepada penulis.
8. Segenap karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
9. Bapak dan Ibu tercinta yang telah membiyai, mendoakan disetiap waktu dan memberikan kasih sayang tanpa pamrih sejak aku masih dikandung badan.
Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan rahmat dan karunia-Nya kepada mereka semua. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan kepada para pembaca pada umumnya.
Purwokerto,
Penulis
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN... iii
SURAT PERNYATAAN... iv MOTTO... v PERSEMBAHAN ... vi ABSTRAK ... vii ABSTRACT ... viii KATA PENGANTAR... ix DAFTAR ISI ... x DAFTAR TABEL ... xi
DAFTAR GAMBAR ... xii
DAFTAR LAMPIRAN... xiii
BAB I PENDAHULUAN ... 1 1.1 Latar Belakang ... 1 1.2 Perumusan Masalah... 7 1.3 Batasan Masalah... 8 1.4 Tujuan Penelitain... 8 1.5 Manfaat Penelitian... 9
BAB II LANDASAN TEORI ... 10
2.1 Saham ... 11
2.2 Dividen...14
2.3 Tujuan Dividen... 16
2.4 Teori Kebijakan Dividen ... 17
2.5 Pengumuman Dividen ... 18
2.6 Bentuk-Bentuk Dividen yang dibagikan... 20
2.7 Prosedur Pembagian Dividen...22
2.8 Free Cash Flow (FCF)...24
2.9 Leverage...25
2.10 Pertumbuhan Perusahaan (Growth)...26
2.11 Ukuran Perusahaan... 26
2.12 Kepemilikan Institusional... 27
2.13 Dividend Payout Ratio...28
2.14 Kerangka Pemikiran...28
2.15 Hipotesis... 30
BAB III METODE PENELITIAN... 32
3.1 Jenis Penelitian... 32
3.2 Populasi dan Sampel ... 32
3.3 Teknik Sampling ... 32
3.4 Sumber Data ... 33
3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 33
3.6 Metode Analisis Data ... 37
3.6.1 Statistik Deskriptif ... 37
3.6.2 Persamaan Regresi ... 37
xii
3.6.3 Uji Asumsi Klasik ... 38
3.7 Uji Hipotesis... 41
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 50
4.1 Deskripsi Data... ... ... 50
4.1.1 Populasi dan Sampel... 50
4.1.2 Analisis Deskriptif ... 52
4.2 Pengujian Asumsi Klasik ... 53
4.2.1 Uji Normalitas... 54 4.2.2 Uji Moltikolinearitas... 54 4.2.3 Uji Autokorelasi... 55 4.2.4 Uji Heteroskedastisitas ... 57 4.3 Pengujian Hipotesis... 58 4.3.1 Hipotesis 1 ... 60 4.3.2 Hipotesis 2 ... 61 4.3.3 Hipotesis 3 ... 62 4.3.4 Hipotesis 4 ... 62 4.3.5 Hipotesis 5... . 63 4.3.6 Hipotesis 6... 64 4.3 Pembahasan... .. 64
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 68
5.1. Kesimpulan... 68
5.2. Saran………..… 69
5.3. Keterbatasan Penelitian ... 69
DAFTAR PUSTAKA...
LAMPIRAN-LAMPIRAN ...
xiv
DAFTAR TABEL
4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel... 51
4.2 Sampel Penelitian ... 51
4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 52
4.4 Hasil Uji Normalitas... 54
4.5 Hasil Uji Multikolinearitas... 55
4.6 Hasil Uji Autokorelasi... 56
4.7 Hasil Uji R2... ... 57
4.8 Hasil Olah Data Regresi Linear Berganda………. 50
4.9 Hasil Perhitungan Uji F ………... 52
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 30
Gambar 3.1 Kurva ... 42 Gambar 3.2 Kurva ... 43 Gambar 3.3 Kurva ... 44 Gambar 3.4 Kurva ... 46 Gambar 3.5 Kurva ... 47 Gambar 3.6 Kurva ... 48
Gambar 4.1 Kurva penerimaan Hipotesis Pertama ... 61
Gambar 4.2 Kurva Penerimaan Hipotesis Kedua... 61
Gambar 4.3 Kurva Penolakan Hipotesis Ketiga... 62
Gambar 4.4 Kurva Penolakan Hipotesis Keempat... 63
Gambar 4.5 Kurva Penolakan Hipotesis Kelima ... 63
Gambar 4.6 Kurva Penerimaan Hipotesis Keenam... 64
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Penelitian
Lampiran 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif Lampiran 3 Hasil Uji Asumsi Klasik Lampiran 4 Hasil Uji Hipotesis
