i
PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR AKTIVA, DAN
PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP HARGA SAHAM
DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL
INTERVENING
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Manajemen
DITA MAHARANI
1402010017
PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
iii
v
MOTTO
“SURGA ITU DIBAWAH TELAPAK KAKI IBU”
(HR. AHMAD)
“BARANG SIAPA KELUAR UNTUK MENCARI ILMU MAKA DIA BERADA DI JALAN ALLAH”
(HR. TURMUDZI)
“SUATU KEBAHAGIAAN BAHKAN SELURUH KEBAHAGIAAN ITU ADALAH PANJANGNYA UMUR BERADA DALAM KETAATAN PADA
ALLAH”
(HR. QODLO’I)
PERSEMBAHAN
Skripsi ini saya persembahkan untuk
Kedua orangtua saya
Ibu Dwi Wijayanti
vii KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirrobbil’alamiin segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat, dan karunia-Nya sehingga penulis daoat menyelasaikan skripsi ini dengan judul “Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur”. Oleh karena itu maka pada kesempatan kali ini penulis mengucapkan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada Bapak Akhmad Darmawan, S. E., M. Si., yang telah berkenan mebimbing dan mengarahkan penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
Ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada yang terhormat Ibu Drs. Tri Septin Muji Rahayu, S. E., M. Si., selaku penguji. Selain kepada para beliau tersebut, penulis juga ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang setulus-tulusnya kepada yang terhormat:
1. Allah SWT yang banyak memberikan rahmat kepada saya melalui kesehatan, semangat, dan inspirasi yang membuat saya terus bekerja keras untuk mencapai hasil terbaik.
2. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S. H., M. H.
3. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Akhmad Darmawan, S. E., M. Si.
4. Bapak Akhmad Darmawan, S. E., M. Si. selaku dosen pembimbing akademik yang telah membimbing dan mendidik saya dari awal perkuliahan hingga sekarang.
5. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing, mengajar, serta memberikan ilmu dan pengetahuan selama menjadi mahasiswa, serta seluruh staf dan karyawan yang membantu dalam kelancaran proses belajar dan mengajar.
6. Kedua orangtua saya Bapak Suparno dan Ibu Dwi Wijayanti terima kasih untuk semua doa restu, kasih saying, materi, kesabaran, semangat setiap hari, terima kasih telah merawat, menyayangi dan memperhatikan hingga sekarang.
7. Kakak saya Bekti Anggraini, Amd. Keb. yang selalu mengingatkan dan memberi semangat untuk menyelesaikan penelitian ini.
8. Keponakan saya Nayla Azzahra yang selalu memberi semangat untuk menyelesaikan penelitian ini.
9. Bripda Gilang Tri Leksono yang selalu memberi semangat dan dukungan saya untuk menyelesaikan penelitian ini.
10.Sahabat-sahabat saya Iqbal Kharis, Asni Maghfiroh, Yuyun S, Filarokta DKS, Tabita Noviani, Asri Hana , Khuswatun Khasanah, Rizky Nurul Intani, Rina Rayagunita Sari, Bela Kharisma, Anita Prastika Tan, Rofiqoh Herawati, Shova Savia, Novi Triningsih, Rita Sugiarti, Ricni Nuraeni, Deviana Anggita, Azzahra Ziyva, Tita Fitriani yang selalu menyemangati.
11.Keluarga KKN Reguler 2017 Kelompok 28 Desa Pasir Kec. Ayah Kab. Kebumen yaitu Putra, Gylang, Dedi, Away, Dena, Ayung, Halimah, Tiyas, dan Mbak Bela.
12.Teman-teman Kusuma Kost 1 yang selalu menghibur.
13. Teman-teman seperjuangan Program Studi Manajemen S1 Angkatan 2014 khususnya Manajemen 2014 kelas A yang terbaik.
14.Teman-teman Konsentrasi Keuangan A angkatan 2014 yang selalu membantu. 15.Dan pihak-pihak lain yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu.
Akhir kata, penulis menyadari bahwa dalam skripsi ini masih terdapat banyak kekurangamm, segala kritik dan saran yang membangun sangat diharapkan untuk kesempurnaan penelitian di masa datang. Semoga Allah SWT yang akan melimpahkan rahmat Nya kepada mereka.
Purwokerto, 19 Januari 2018
ix
PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR AKTIVA, DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN
STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Dita Maharani1, Akhmad Darmawan2
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh profitabilitas, struktur ativa, dan pertumbuhan penjualan terhadap harga saham dengan struktur modal sebagai variabel intervening pada perusahaan manufaktur. Hasil analisis data dengan menggunakan analaisis regresi dua tahap menunjukan profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal, struktur aktiva berpengaruh positif terhadap struktur modal, pertumbuhan penjualan berpengaruh positif terhadap struktur modal, profitabilitas berpengaruh positif terhadap harga saham, struktur aktiva berpengaruh positif terhadap harga saham, pertumbuhan penjualan berpengaruh positif terhadap harga saham, struktur modal berpengaruh negatif terhadap harga saham, struktur modal dapat memediasi hubungan profitabilitas terhadap harga saham, struktur modal dapat memediasi hubungan struktur aktiva terhadap harga saham, struktur modal dapat memediasi hubungan pertumbuhan penjualan terhadap harga saham.
xi THE EFFECT OF PROFITABILITY, ASSETS STRUCTURE, AND SALES GROWTH OF STOCK PRICE WITH THE CAPITAL
STRUCTURE AS INTERVENING VARIABLES IN MANUFACTURING
COMPANY
Dita Maharani1, Akhmad Darmawan2
ABSTRACT
This study aims to examine the effect of profitability, ativa structure, and sales growth on stock prices with capital structure as an intervening variable in manufacturing companies. The result of data analysis by using two-stage regression analysis shows profitability have negative effect to capital structure, asset structure have positive effect to capital structure, sales growth have positive effect to capital structure, profitability have positive effect to stock price, asset structure have positive effect to share price, have a positive effect on stock prices, capital structure has a negative effect on stock prices, capital structure can mediate the relationship of profitability to stock prices, capital structure can mediate the relationship of asset structure to stock prices, capital structure can mediate the relationship of sales growth to stock prices.
Keywords: Profitability, asset structure, sales growth, stock price, capital structure.
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... iv
MOTTO... v
PERSEMBAHAN ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ... ix
ABSTRAK ... x
ABSTACT... xi
DAFTAR ISI ... xii
DAFTAR TABEL ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xv
DAFTAR LAMPIRAN ... xvi
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A.LATAR BELAKANG ... 1
B.RUMUSAN MASALAH ... 7
C.TUJUAN DAN MANFAAT PENELITIAN ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 10
A.LANDASAN TEORI ... 10
1. Pengertian Return Saham ... 12
2. Pengertian kinerja keuangan ... 12
3. Pengertian Manajemen Risiko ... 16
4. Pengertian Manajemen Modal Kerja ... 18
5. Pengertian Kebijakan Dividen ... 20
B.HASIL PENELITIAN TERDAHULU ... 22
C.KERANGKA PEMIKIRAN ... 27
xiii
A.JENIS PENELITIAN ... 33
B.POPULASI DAN SAMPEL ... 33
C.METODE PENGUMPULAN DATA ... 33
D.VARIABEL PENELITIAN ... 34
E.DEFINISI OPERASIONAL ... 35
F. METODE ANALISIS DATA ... 38
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 50
A.Hasil Penelitian ... 50
1. Deskripsi Populasi dan Sampel Penelitian ... 50
2. Analisis Statistik Deskriptif ... 51
3. Pengujian Asumsi Klasik ... 56
4. Analisis Regresi ... 60
5. Uji Kesesuaian Model (goodness of fit) ... 63
6. Pengujian Hipotesis ... 67
B.Pembahasan ... 74
BAB V PENUTUP ... 82
A.Simpulan ... 82
B.Keterbatasan ... 83
C.Saran ... 84
DAFTAR PUSTAKA ... 85
DAFTAR TABEL
Table 2.1 Penelitian Terdahulu ... 22
Tabel 4.1 Hasil Pemilihan Sampel Penelitian ... 51
Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 52
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ... 57
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 58
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokolerasi ... 59
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolonieritas ... 60
Tabel 4.3 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ... 61
Tabel 4. 8 Nilai Adjusted R Square ... 64
Tabel 4.9 Hasil Uji Statistik F ... 65
Tabel 4.10 Hasil Uji Statistik t ... 66
Tabel 4.11 Hasil Pengujian Hipotesis ... 74
xv DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.2 kerangka pemikiran ... 31
Gambar 3.1 Kurva uji F ... 44
Gambar 3.2 Kurva Uji t hipotesis pertama... 45
Gambar 3.3 Kurva Uji t hipotesis kedua ... 46
Gambar 3.4 Kurva Uji t hipotesis ketiga ... 46
Gambar 3.5 Kurva Uji t hipotesis keempat ... 47
Gambar 3.6 Kurva Uji t hipotesis kelima... 48
Gambar 3.7 Kurva Uji t hipotesis keenam ... 48
Gambar 3.8 Kurva Uji t hipotesis ketujuh ... 49
Gambar 4.1 kurva penolakan hipotesis pertama ... 67
Gambar 4.2 kurva penerimaan hipotesis kedua ... 68
Gambar 4.3 kurva penolakan hipotesis ketiga ... 69
Gambar 4.4 kurva penolakan hipotesis keempat... 70
Gambar 4.5 kurva penolakan hipotesis kelima ... 71
Gambar 4.6 kurva penolakan hipotesis keenam ... 72
Gambar 4.4 kurva penolakan hipotesis ketujuh ... 73
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Nama Perusahaan ... 90
Lampiran 2. Perhitungan DER ... 91
Lampiran 3. Perhitungan ROA ... 93
Lampiran 4. Perhitungan CR... 95
Lampiran 5. Perhitungan TATO ... 97
Lampiran 6. Perhitungan IR ... 99
Lampiran 7. Perhitungan CCC ... 101
Tabel lanjutan perhitungan CCC ... 103
Lampiran 8. Perhitungan EPS ... 106
Lampiran 9. Perhitungan Return Saham ... 108
