Daily Insight Wednesday, Jan 28 th 2015

(1)

Daily Insight

DAILY INSIGHT

Market Roundup

Wednesday, Jan 28

th

₂₀₁₅

• Indeks saham di Asia berakhir menguat kecuali di Hongkong yang

mengalami pelemahan yang cukup signifikan. Pelemahan yang di

sebabkan atas data Balance of Trade untuk bulan Desember.

• Rilis data tersebut menunjukan bahwa terjadinya peningkatan atas

defisit perdagangan pada bulan Desember yang menjadi -59.3B dari

52.6B yang dikarenakan nilai impor lebih besar dari nilai ekspor

yang membuat defisit anggaran menjadi bertambah.

• Ketakutan investor terhadap ketegangan ekonomi Eropa sudah

mulai pulih setelah para menteri keuangan di Eropa memberi sinyal

siap bekerja sama dengan perdana menteri baru Yunani Alexis

Tsipras, selama dia mau menghilangkan opsi penghapusan utang.

• Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) menguat 17.12 poin (0.33%)

ke level 5,277.15, sementara indeks LQ-45 tercatat naik 0.34% ke

level 916.10. Investor asing mencatatkan Net Buy sebesar IDR647.46

Miliar.

• Pasar Eropa ditutup melemah cukup dalam. Salah satu faktornya

yaitu karena Inggris merilis angka pertumbuhan domestik bruto

(PDB) kuartal IV-2014 di level 0,5%. Angka ini meleset dari

ekspektasi pasar, yaitu 0,6%, dan di bawah kuartal III yakni 0,7%.

Lalu, penjualan rumah bulan Desember 2014 hanya 35.700 unit, di

bawah estimasi, 36.600 unit.

• Wall Street juga ditutup di zona merah, sentimen dari kinerja

Equity Index

Last

Change

%

DJIA

17,387.2

(291.5)

(1.6)

S&P 500

2,029.6

(27.5)

(1.3)

NASDAQ

4,681.5

(90.3)

(1.9)

FTSE 100

6,811.6

(40.8)

(0.6)

CAC 40

4,624.2

(50.9)

(1.1)

DAX

10,628.6

(169.8)

(1.6)

HANG SENG

24,807.3

(102.6)

(0.4)

NIKKEI 225

17,768.3

299.8

1.7 KOSPI

1,952.4

16.7

0.9 STI

3,409.2

10.6

0.3 Commodity

Last

Change

%

WTI Crude Oil

45.6

0.3

0.6 COMEX Gold

1,293.0

16.2

1.3 Copper

5,557.0

67.0

1.2 Nickel

14,675.0

300.0

2.1 Tin

19,575.0

75.0

0.4 MDE Palm Oil (RM)

2,178.0

(534.0)

(19.7)

New Castle Coal Index

62.0

0.1

0.2 Dual Listed Stock

$

IDR

%

TLKM (USD)

45.62 2,830

0.02 Exchange Rate

Last

Change

%

USD/IDR

12,463

(42)

(0.3)

USD/JPY

117.89 (1)

(0.5)

EUR/USD

1.14

0.02

1.8 Risk Perception

Last

Change

%

Dollar Index

94.16 (0.78)

(0.8)

CBOE S&P VIX

17.22

1.70

11.0 your

reliable

partner

&&&((

₁

www.relitrade.com

Jakarta Composite Index

• Wall Street juga ditutup di zona merah, sentimen dari kinerja

korporasi dan data ekonomi terbaru mengecewakan investor.

S&P500 merosot 1,3% menjadi 2.029,55 dan DJIA kehilangan 291,49

atau 1,7% menjadi 17.387,21. Merosotnya kinerja saham Microsoft

Corp, Caterpillar Inc dan Procter & Gamble Co menjadi pemberat

kenaikan bursa AS.

• Anjloknya bursa AS juga disebabkan oleh data ekonomi yang tidak

sebaik perkiraan pasar. Permintaan barang tahan lama, yang

menunjukkan optimisme masyarakat pada ekonomi masa depan,

merosot 3,4%. Ini merupakan hasil terburuk sejak Agustus tahun

lalu.

CBOE S&P VIX

17.22

1.70

11.0 MSCI Emerging Mkt

988.48 (0.17)

(0.0)

INDO 5yr CDS

155.68

0.67

0.4 IDX Statistic

JCI

LQ-45

Close

5,277.1

916.1 Change

17.13

3.07 Change %

0.3%

YTD

22.2%

24.6%

Vol (BnShares)

5.19 Val (IDRTn)

6.43 P/E

16.30 Market Cap (IDRTn)

5.28 Net Foreign (IDRBn)

647.46

(2)

Market Outlook

LS-27 Index

IHSG diprediksi akan bergerak melemah pada perdagangan hari ini. Pasar Eropa dan Amerika ditutup turun setelah data pesanan untuk

barang tahan lama manufaktur turun 3.4% namun penjualan rumah meningkat diatas ekspektasi pasar dan kepercayaan konsumen AS naik

tajam pada januari. Pasar Asia dibuka turun pagi ini. Laba Industri di China mengalami penurunan. Dari dalam negeri, Neraca perdagangan

bulan desember diproyeksi surplus di US$ 200 juta dikarenakan impor migas masih bisa dikendalikan dari sebelumnya.

Sedangkan secara teknikal, IHSG telah menguji support dan berhasil rebound setelah kemarin sempat menutup gap yang telah terbentuk.

Meskipun demikian pergerakan IHSG masih cukup mengkhawatirkan. Indikator Stochastic masih terlihat menjenuh pada area jenuh beli

dengan momentum RSI dan CCI yang mendekati momentum jenuh beli. tingkat volatilitas IHSG pun berada pada area upper bollinger

bands sehingga kemungkinan kembali menguat lagi sangat terbatas. Diprediksikan pergerakan IHSG akan kembali mixed cenderung

menguat terbatas dengan range 5250-5310. saham-saham yang perlu diperhatikan diantaranya AALI, ANTM, BBTN, CMPN, LSIP.

Close Change % Price-weighted 5,963 43.52 0.74% Index LS-27 254.7 1.10 0.43% 1 Year Ytd 6 Mth LS-27 20.28% -0.19% -0.96% JCI 22.09% 0.97% 3.71% 1/23/15 1/26/15 1/27/15 Advancers 17 2 18 Decliners 4 21 8 U nchanged 6 4 1 Close Change % AKR A 4,610 155 3.48% AALI 24,275 750 3.19% WIKA 3,630 80 2.25% MAIN 2,170 40 1.88% CSAP 575 10 1.77% Close Change % ASII 7,825 -200 -2.49% SCMA 3,515 -85 -2.36% TAXI 1,065 -25 -2.29% LS-27 RELIANCE INDEX HISTORICAL PERFORMANCE MARKET BREADTH TOP GAINERS TOP LOSERS

2

2 News

Saratoga Investama Sedaya Cari Pinjaman USD105 Juta ke Bank

(SRTG)

• Perseroan berencana mencari pinjaman bank sebesar USD105

juta. Pinjaman tersebut akan digunakan untuk membiayai 70%

investasi Perseroan. Tahun ini, Perseroan menyiapkan investasi

sebesar USD150 juta. Tahun ini, investasi Perseroan akan fokus di

bidang

infrastruktur.

Selain

itu,

Perseroan

juga

berniat

berinvestasi di sektor consumer goods and services, khususnya

di subsektor makanan dan minuman. Tahun ini, Perseroan

membidik pertumbuhan pendapatan 10% dan laba bersih naik

15-20% dibandingkan tahun lalu. (BR.com)

Bank Jabar Banten Berencana Akuisisi Bank Perkreditan Rakyat

dan Asuransi (BJBR)

• Perseroan tengah mengkaji rencana akusisi perusahaan keuangan

untuk

mempercepat

pertumbuhan

aset

pada

tahun

2016.

Perseroan tertarik mengakuisisi perusahaan asuransi maupun

perusahaan pembiayaan. Perseroan juga tertarik mengakuisisi

Bank Perkreditan Rakyat (BPR). Perseroan pernah melakukan

penjajakan akuisisi PT Asuransi Staco Mandiri. Namun hingga

saat ini OJK belum merestui rencana tersebut meski Perseroan

telah menyediakan dana hingga Rp70 miliar. Tahun 2015

Perseroan akan fokus pada pembenahan fundamental bank

sebelum siap menjalankan strategi pertumbuhan anorganik.

(BR.com)

Wiajaya Karya Ikut Tender Pembangkit Listrik 2x600 MW di

Palembang (WIKA)

• Perseroan

mengincar

pembangunan

pembangkit

listrik

berkapasitas 2X600 MW di Palembang. Proyek bernilai USD

1,4-1,8 miliar tersebut akan dilakukan bersama konsorsium yang di

dalamnya

termasuk

perusahaan

asal

Jepang,

Mitsubishi

Corporation. Perseroan mengincar kepemilikan sekitar 5-10%

pada pembangkit listrik tersebut. Perseroan memperkirakan

investasi untuk 1 MW sekitar USD1,2-1,5 juta. (BR.com)

Perusahaan Jamu dan Farmasi Sido Muncul Perkuat Performa Lewat

Bisnis Farmasi (SIDO)

• Perseroan fokus memperkuat bisnis farmasi melalui anak usaha, PT

Berlico

Mulia

Farma.

Pada

September

tahun

lalu,

Perseroan

mengakuisisi pabrik farmasi yang berlokasi di Yogyakarta senilai

Rp125 miliar. Saat ini, di Indonesia, pasar farmasi mencapai Rp55

triliun dan ditargetkan untuk tahun depan dapat mencapai Rp70

triliun. Berlico saat ini masih fokus memproduksi 80 jenis obat, baik

obat resep (ethical) maupun obat bermerek (OTC). Produksinya terus

berkembang

mengikuti

kebutuhan

pasar.

Berlico

juga

akan

menggarap pasar obat untuk memenuhi program JKN yang dikelola

oleh BPJS. (AN.com)

Bank Mandiri Optimis Capai Pertumbuhan Kredit 15-17% (BMRI)

• Perseroan optimistis bisa mencapai pertumbuhan kredit 15-17%,

sesuai dengan arahan Bank Indonesia. Kondisi likuiditas tahun ini

akan lebih baik dibandingkan 2013 lalu, sehingga dapat lebih

mendukung peningkatan penyaluran kredit. Perseroan memberikan

dukungan dalam upaya peningkatan pertumbuhan ekonomi di

antaranya dengan membiayai pembangunan infrastruktur Indonesia.

Saat ini, Perseroan telah menyalurkan kredit ke sektor infrastruktur

sebesar Rp47,25 triliun dan 40 juta dolar AS, Anggaran tersebut

dialokasikan pada pembangunan pelabuhan laut, bandar udara,

pembangkit listrik serta jalan tol. (Iqp)

Vale Indonesia Siapkan Dana US$4 Miliar Untuk Ekspansi (INCO)

• Perseroan menyiapkan dana hingga US$4 miliar guna ekspansi

jangka

panjang

mengembangkan

dua

proyek

utama

yakni

peningkatan

kapasitas

produksi

nikel

di

Soroawako

dan

pembangunan smelter di Pomalaa Sulawesi Tengah. Anggaran

dipakai untuk kebutuhan ekspansi selama tiga sampai enam tahun.

Kedua proyek itu masing-masing membutuhkan dana US$2 miliar

dalam rentang waktu tersebut. Investasi tersebut digelontorkan

setelah Perseroan memperoleh perpanjangan kontrak karya dari

pemerintah hingga 2045. Perseroan akan mengajukan perpanjangan

operasi kontrak pertambangan pada 2043, dua tahun sebelum usai.

(Iqp)

TAXI 1,065 -25 -2.29%

ACES 755 -10 -1.31%

(3)

World Economic Calender

RUPS

Reliance Coverage

Ticker

Date

Place

Action

CMNP

30-Jan-15

Gedung Citra Marga

RUPSLB

APII

6-Feb-15

RUPSLB

APEX

6-Mar-15

Ruang Serba Guna PT Apexindo Pratama Duta

RUPSLB

WSKT

10-Mar-15

Ruang Serba Guna Gedung Waskita Lt.11

RUPSLB

Source: KSEI

Tanggal

Event

Period

Prior

Survey

Actual

27-Jan-15

CN CB Leading Economic Index

Dec

0.9

1.1 US

Durable Goods Orders ex Transportation

Dec

-0.40%

-0.80%

Durable Goods Orders

Dec

-2.10%

-3.40%

Markit PMI Composite

Jan

53.5

54.2 Markit Services PMI

Jan

53.3

54.0 Consumer Confidence

Jan

92.6

94.8

102.9 New Home Sales Change (MoM)

Dec

-1.60%

11.60%

28-Jan-15

GE

Gfk Consumer Confidence Survey

Dec

9 US

MBA Mortgage Applications

Jan

14.20%

JP

Foreign bond investment

Jan

¥-397.2B

Foreign investment in Japan stocks

Jan

¥-577.4B

Industrial Production (YoY)

Dec

-3.70%

Large Retailer's Sales

Dec

1.20%

Retail Trade (YoY)

Dec

0.40%

Source:Fxstreet

3 Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

Ticker

P/E (x)

Mark Cap (Bn)

Ytd (%)

Last Price Target Price Performance* Recommendations

Analyst

PGAS

11.71 127,873.96

-12.08

5,275

5,920

1.93%

HOLD

-SMRA

20.68 22,866.45

4.28 1,585

1,515

20.53%

BUY

Hansen Teguh

AKRA

25.58 18,041.87

11.89 4,610

5,900

-6.49%

BUY

-SMGR

15.51 86,155.33

-10.34

14,525

17,950

-7.48%

HOLD

Robertus Yanuar

INTP

16.54 84,668.33

-8.00

23,000

25,235

-2.34%

HOLD

Robertus Yanuar

SMCB

16.36 15,095.91

-9.84

1,970

2,775

-18.60%

HOLD

Robertus Yanuar

LPCK

8.98 7,621.20

5.29 10,950

9,500

32.73%

BUY

Hansen Teguh

ASII

15.49 316,783.80

5.39 7,825

7,800

13.41%

BUY

Robertus Yanuar

UNTR

10.90 67,888.46

4.90 18,200

24,500

2.97%

BUY

Robertus Yanuar

TAXI

15.59 2,285.06

-8.97

1,065

1,660

-16.80%

BUY

Pieter Djatmiko

CPIN

32.44 66,001.95

6.48 4,025

4,250

-4.62%

BUY

Robertus Yanuar

JPFA

61.27 9,541.17

-5.79

895 1,310

-27.24%

HOLD

Robertus Yanuar

MAIN

209.59 3,886.47

1.88 2,170

3,150

-30.89%

BUY

Robertus Yanuar

SMBR

10.16 3,679.29

-1.84

374

430 0.27%

HOLD

Robertus Yanuar

BTPN

13.30 23,419.55

1.52 4,010

5,470

-11.96%

BUY

Jasa Adhimulya

BBKP

7.63 6,951.26

2.00

765

885 3.38%

BUY

Jasa Adhimulya

BJTM

8.67 7,682.61

11.96

515

490 15.73%

BUY

Jasa Adhimulya

* Performance after release

(4)

Key Statistic

Ticker

Closing Price

Change (%)

P/E (x)

P/S (x)

P/B (x)

ROA (%)

ROE (%)

12.24 AALI 24,275.00 BWPT 369.00 S S M S 1,675.00 LS IP 1,840.00 S IM P 695.00 10.60 ANTM 1,065.00 ADRO 1,000.00 TINS 1,170.00 INCO 3,590.00 ITM G 15,325.00 PTBA 11,400.00 39.69 AIS A 2,150.00 JPFA 895.00 ULTJ 4,130.00 INDF 7,475.00 KLBF 1,855.00 M YOR 23,525.00 ROTI 1,415.00 22.80 ACES 755.00 AKRA 4,610.00 LPPF 15,375.00 -CS AP 575.00 S CM A 3,515.00 M API 6,000.00 M NCN 2,860.00 RALS 815.00 UNTR 18,200.00 15.59 APLN 418.00 AS RI 600.00 PWON 492.00 BS DE 2,100.00 CTRP 815.00 CTRA 1,445.00 CTRS 3,020.00 DILD 630.00 308.00 0.65 AGRICULTURE, MEDIAN PER= 3.19 13.78 2.37 3.53 16.95 28.06 (0.27) 8.38 1.42 0.84 3.67 11.35 (0.30) 18.32 5.38 7.02 19.84 42.60 1.38 12.24 2.63 1.79 12.83 15.44 - 11.93 0.75 0.77 3.16 6.68 3.40 - 1.22 0.84 (2.28) (4.04) 2.04 9.58 0.76 0.90 3.79 9.64 (0.43) 12.52 1.46 1.76 9.25 14.88 1.99 23.16 2.94 1.55 5.19 6.78 2.00 6.64 0.68 1.43 14.66 21.63 1.56 11.63 1.97 3.09 17.03 29.65 (0.69) 18.46 1.32 2.38 5.75 14.12 1.70 61.27 0.39 1.96 1.03 3.19 - 47.12 3.13 5.50 8.80 12.28 - 18.18 0.98 2.59 4.52 15.11 0.27 42.11 5.02 9.88 18.16 24.94 (2.08) 39.69 1.50 5.46 5.39 14.27 1.80 36.02 3.96 7.93 10.55 24.50 (1.31) 22.80 2.89 5.93 23.06 29.04 3.48 25.58 0.77 3.52 4.71 14.17 (1.44) 34.21 5.84 - 49.17 1.77 16.28 0.24 2.33 3.40 15.18 (2.36) 35.57 12.62 16.59 33.28 49.24 2.13 47.18 0.87 3.97 2.64 8.73 2.14 22.09 5.84 4.79 15.40 23.09 (0.61) 15.00 0.98 1.73 9.12 11.85 0.83 10.90 1.25 1.88 10.44 18.46 1.21 11.27 1.74 1.40 3.66 13.06 0.84 14.24 3.40 2.02 5.45 15.07 2.07 15.25 6.91 4.76 14.23 36.08 1.69 10.22 6.92 2.61 15.37 30.69 - 16.27 3.45 1.17 3.96 7.52 1.05 18.96 4.03 3.14 5.63 17.68 1.17 12.00 4.17 2.40 8.59 21.68 (0.79) 15.59 3.66 1.53 5.37 10.04 15.37 2.23 1.43 4.82 9.74

MIN IN G, MEDIAN PER=

CON SUMER GOODS, MEDIAN PER=

TRADIN G, MEDIAN PER=

PROPERTY & KON STRUKSI MEDIAN PER=

4 Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

KIJA 308.00 0.65 15.37 2.23 1.43 4.82 9.74 LPKR 1,095.00 - 18.22 3.11 1.71 4.10 10.10 S M RA 1,585.00 (0.63) 20.68 4.87 4.54 8.14 23.92 S S IA 1,095.00 - 11.76 1.14 2.14 7.55 19.10 ADHI 3,630.00 1.40 19.98 0.70 4.31 3.52 23.12 WIKA 3,630.00 2.25 38.33 1.77 5.36 4.29 16.60 WS KT 1,635.00 4.14 41.59 1.61 6.54 4.06 16.77 LPCK 10,950.00 (0.45) 8.98 4.26 3.05 21.06 40.88 M DLN 530.00 (0.93) 5.40 2.75 1.29 29.48 55.98 16.45 CPIN 4,025.00 0.63 32.44 2.29 6.06 12.17 19.85 INTP 23,000.00 0.22 16.54 4.34 3.64 20.07 22.85 M AIN 2,170.00 1.88 209.59 0.85 3.28 0.65 1.71 KRAS 464.00 (0.22) - 0.31 0.64 (4.80) (12.29) S M CB 1,970.00 (0.76) 16.36 1.46 1.69 5.81 10.64 S M GR 14,525.00 0.35 15.51 3.26 3.82 18.45 26.70 16.61 AS II 7,825.00 (2.49) 15.49 1.56 3.50 9.19 24.35 GJTL 1,490.00 3.11 - 0.40 0.88 0.93 2.39 S M S M 4,830.00 2.77 17.73 2.63 7.13 23.30 43.23 PBRX 452.00 (0.22) 26.00 0.61 1.27 2.67 5.31 13.01 BBCA 13,200.00 0.38 20.21 6.47 4.37 3.14 23.71 BBNI 6,200.00 1.64 11.41 2.86 2.07 2.63 19.95 BBRI 11,925.00 0.42 12.16 3.62 3.22 3.72 29.18 BBTN 1,000.00 1.01 8.40 0.80 0.89 0.95 11.02 BDM N 4,900.00 (2.49) 14.95 1.71 1.46 1.71 10.08 BM RI 11,075.00 (0.23) 13.01 3.34 2.66 2.65 22.19 BTPN 4,010.00 0.25 13.30 1.84 2.06 2.55 16.83 BBKP 765.00 0.66 7.63 0.87 1.04 1.18 14.37 BJTM 515.00 0.98 8.67 1.83 1.31 2.27 15.52 13.08 CM NP 2,675.00 0.38 14.45 5.47 1.72 8.46 12.66 EXCL 4,950.00 1.02 - 1.82 3.03 (1.62) (5.39) INDY 494.00 1.44 - 0.20 0.29 (2.32) (7.67) JS M R 7,100.00 1.43 33.24 4.88 4.87 4.79 15.37 PGAS 5,275.00 0.48 11.71 3.10 3.92 17.66 32.86 TLKM 2,830.00 0.35 18.90 3.16 4.30 11.27 23.94 TOWR 4,030.00 0.50 43.36 10.34 9.10 5.82 23.44 To p Gaine rs (%) 1 2 3 4 5

WS KT AKRA ANTM AALI GJTL

To p Lo ssers (%) 68 66 65 64 63

BDM N MYOR LPPF ACES MDLN

Lo west PER 71 70 69 68 67

ITM G BBKP BWPT BBTN BJTM

S o ur c e : B lo o m be rg, R e lia nc e R e s e a rc h

MISCELAN EOUS IN DUSTRY, MEDIAN PER=

FIN AN CE, MEDIAN PER=

IN FRASTRUCTURE, MEDIAN PER= BASIC IN DUSTRY & CHEMICAL, MEDIAN PER=

(5)

RESEARCH DIVISION

Jasa Adhi Mulya

jasamulya@reliance-securities.com

Robertus Yanuar Hardy

robertus@reliance-securities.com

Lanjar Nafi Taulat I

lanjar@reliance-securities.com

Hansen Teguh

hansen@reliance-securities.com

Aji Setiawan

aji@reliance-securities.com

Alan Milgerry

alan@reliance-securities.com

Pieter Djatmiko

pieter@reliance-securities.com

Shanti Dwi Jayanti

shanti@reliance-securities.com

HEAD OFFICE

Reliance Building

Jl. Pluit Kencana No. 15A,

Pluit Penjaringan

Jakarta 14450

T +62 21 661 7768

F +62 21 661 9884

EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884 Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl. KH. Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220

T +62 21 5790 5455 F +62 21 5795 0728 Jakarta – Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530

T +62 21 532 4074 F +62 21 536 2157 BSD

Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T +62 21 5387495 F +62 21 5387494 Jakarta – Centro

Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T +62 22 721 8200 F +62 22 721 9255 Tasikmalaya

Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T +62 265 345000 F +62 265 345003 Yogyakarta Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T +62 274 550 123 F +62 274 551 121

Surakarta

Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T +62 271 736599 F +62 271 733478 Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T +62 341 347 611 F +62 341 347 615 Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T +62 31 501 1128 F +62 31 503 3196 Surabaya – Diponegoro Jl. Diponegoro 141-143 Surabaya 60264 T +62 31 567 0388 F +62 31 561 0528 Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T +62 361 225099 F +62 361 245099 Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T +62 561 575674 F +62 561 575670 Balikpapan

Ruko Bukit Damai Indah Blok I, No. 3, Rt.34

Jl. MT. Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan 76114 T +62 542 746313-16

Makassar

Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T +62 411 3632388 F +62 411 3614634

Pekanbaru

Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T +62 761 7894368 F +62 761 7894370

Medan

Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T +62 61 6638592 F +62 61 6638023 Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali 80571 T +62 361 970692

5 Disclaimer

Disclaimer

Disclaimer::::

Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.

Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226

F +62 341 347 615 T +62 542 746313-16 F +62 542 746317

POJOK BURSA & GALERI INVESTASI

UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450

T +62 21 7656971 ext. 197 F +62 21 7656971 ext. 138 President University

Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya

Cikarang - Bekasi 17550 T +62 21 89106030

Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24

Tasikmalaya 46151 T +62 265 323685 F +62 265 323534 UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta

T +62 274 485268 F +62 274 487147

Universitas Muhammadiyah Sidoarjo Jl. Majapahit 866B

Sidoarjo, Jawa Timur T +62 31 8945444 F +62 31 8949333

STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T +62 271 854803 F +62 271 853084 Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T +62 31 298 1203 F +62 31 298 1204

Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB

Gresik 61121 T +62 31 395 1414 F +62 31 395 2585 Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T +62 341 585914 F +62 341 552888

Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T +62 341 464318-9 F +62 341 460782 Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T +62 341 551611 / 575777 F +62 341 565420 STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T +62 341 491813 F +62 341 495619 Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T +62 331 330732 F +62 331 326419 STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T +62 31 5947505 F +62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T +62 333 419613 F +62 333 419163

Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani

Pontianak 78124 T +62 561 743465 F +62 561 766840 Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T +62 354 683128 F +62 354 683128 Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2

Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru Makassar 90222

T +62 411 889464 / 881244 F +62 411 887604

Sekolah Tinggi Manajemen Informatika dan Teknik Komputer Bali

Jl. Puputan No.86, Renon, Denpasar T +62 361 244445

F +62 361 264773

Universitas Muhammadiyah Pontianak Fakultas Ekonomi UM Pontianak Jl. Ahmad Yani, No. 111, Pontianak 78124 T +62 561 743465