PENGARUH TRADE VOLUME, LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2009-2013
Skripsi
Diajukan Untuk Memenuhi
Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
KHAIRI RIZKY NIM : 7103210031
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
i ABSTRAK
KHAIRI RIZKY, NIM. 7103210031. PENGARUH TRADE VOLUME, LIKUIDITAS
DAN LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2013.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Trade Volume, Likuiditas dan Leverage Terhadap Profitabilitas pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013. Variabel eksogen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Trade Volume, Likuiditas dan Leverage. Sedangkan variabel endogen dalam penelitian ini adalah Profitabilitas.
Populasi dalam penelitian ini adalah Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2103 yang berjumlah 36 perusahaan, sedangkan sampel yang digunakan adalah 25 perusahaan. Data penelitian ini diperoleh dari publikasi Indonesia Stock Exchange (IDX), dan Yahoo Finance. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah teknik purposive sampling dimana jumlah amatan yang diperoleh dalam penelitian ini adalah 125 (25 x 5 tahun). Teknik analisis data yang digunakan adalah teknik analisi jalur.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa trade volume memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap likuiditas dengan nilai critical ratio (C.R) sebesar 2,376 dengan nilai probabilitas sebesar 0,006. Trade volume memiliki pengaruh yang positif dan tidak signifikan terhadap leverage dengan nilai critical ratio sebesar -1,564 dan nilai probabilitas sebesar 0,118. Trade volume memiliki memiliki pengaruh yang negatif dan tidak terhadap leverage dengan nilai critical ratio sebesar -1,564 dan nilai probabilitas sebesar 0,118. Likuiditas memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap leverage dengan nilai C.R sebesar 8,836 dan nilai probabilitas sebesar 0,00 yang lebih kecil dari 0,05. Dan nilai estimasi sebesar 0,641. Likuiditas memiliki pengaruh yang negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas dengan nilai C.R sebesar 0,227 dan nilai probabilitas sebesar 0,821 yang lebih besar dari 0,005, serta nilai estimasi sebesar -0,027. Leverage memiliki pengaruh yang positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas dengan nilai C.R sebesar 1,187 dan nilai probabilitas sebesar 0,235 yang lebih besar dari 0,05. Dan nilai estimasi sebesar 0,135.
ii ABSTRACT
KHAIRI RIZKY, NIM. 7103210031. THE EFFECT OF TRADE VOLUME, LIQUIDITY AND LEVERAGE TO PROFITABILITY IN MINING COMPANY LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE PERIOD 2009-2013.
This research aims to determine the effect of Trade Volume, Liquidity and Leverage to Profitability in mining companies listed in Indonesia Stock Exchange 2009-2013. Exogenous variables used in this research is the Trade Volume, Liquidity and Leverage. While the endogenous variables in this study are profitability.
The population in this research is a Registered Mining Company in Indonesia Stock Exchange 2009-2103 period, amounting to 36 companies, while the sample used is 25 companies. The data obtained from this research publications Indonesia Stock Exchange (IDX), and Yahoo Finance. The sampling technique used was purposive sampling technique in which the number of observations obtained in this study were 125 (25 x 5 years). The data analysis technique used is the technique of path analysis.
The results showed that the Trade volume has a positive and significant effect on the liquidity of the value of the critical ratio (CR) of 2.376 with a probability value of 0.006. Trade volume has a positive influence and not significant to leverage the value of the critical ratio of -1.564 and a probability value of 0.118. Trade volume has had a negative effect and not to leverage the value of the critical ratio of -1.564 and a probability value of 0.118. Liquidity has a positive and significant effect on leverage with the CR value of 8.836 and a probability value of 0.00 which is smaller than 0.05. And the estimated value of 0.641. Liquidity has a negative impact on profitability and not significant with CR value of 0.227 and 0.821 probability value of greater than 0.005, and the estimated value of -0.027. Leverage has a positive effect on profitability and not significant with CR value of 1.187 and a probability value of 0.235 is greater than 0.05. And the estimated value of 0.135.
v DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING ... LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN...
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL ... viii
DAFTAR GAMBAR ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... BAB I. PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Identifikasi Masalah ... 7
1.3 Pembatasan Masalah ... 8
1.4 Perumusan Masalah ... 8
1.5 Tujuan Penelitian ... 9
1.6 Manfaat Penelitian ... 10
BAB II. KAJIAN TEORI ... 12
2.1 Kerangka Teoritis ... 12
2.1.1. Profitabilitas ... 12
2.1.2 Trade Volume ... 19
2.1.3 Likuiditas ... 22
2.1.4 Leverage ... 27
2.2 Penelitian Terdahulu ... 31
2.3 Kerangka Berpikir ... 32
vi
BAB III. METODE PENELITIAN ... 36
3.1 Lokasi Penelitian ... 36
3.2 Jenis dan Sumber data... 36
3.3 Populasi dan Sampel Penelitian ... 36
3.3.1 Populasi ... 36
3.3.2 Sampel ... 37
3.4 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ... 37
3.4.1 Variabel Penelitian ... 37
3.4.2 Definisi Operasional ... 38
3.5 Teknik Pengumpulan Data ... 39
3.6 Teknik Analisa Data ... 39
3.6.1 Deskripsi Data ... 39
3.6.2 Analisis Statistik Infrensial ... 40
3.6.2.1 Uji Asumsi Klasik... 41
3.6.2.1.1 Uji Normalitas ... 41
3.6.2.1.2 Uji Heterokeadstisitas ... 41
3.6.2.1.3 Uji Autokorelasi ... 42
3.6.3 Metode Analisi Jalur (Path Analysis)... 42
3.6.4 Pengujian Hipotesis ... 45
BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ... 46
4.1 Deskripsi Data ... 46
4.1.1 Deskripsi Data Trade Volume ... 47
4.1.2 Deskripsi Data Likuiditas ... 47
4.1.3 Deskripsi Data Leverage ... 47
4.1.4 Deskripsi Data Profitabilitas ... 48
4.2 Analisis Statistik Inferensial ... 48
vii
4.2. 1.1 Uji Normalitas ... 49
4.2.1.2 Uji Heterokedastisitas ... 50
4.2.1.3 Uji Autokorelasi... 50
4.3 Analisis Jalur (Path Anaylysis) ... 51
4.3.1 Pengaruh masing-masing variabel ... 52
4.4 Uji Hipotesis ... 54
4.5 Pembahasan hasil Penelitian ... 56
4.5.1 Pengaruh Trade Volume terhadap Likuiditas ... 57
4.5.2 Pengaruh Trade Volume terhadap Leverage ... 57
4.5.3 Pengaruh Trade Volume terhadap Profitabilitas ... 57
4.5.4 Pengaruh Likuiditas terhadap Leverage ... 58
4.5.5 Pengaruh Likuiditas terhadap Profitabilitas ... 58
4.5.6 Pengaruh Leverage terhadap Profitabilitas ... 59
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ... 60
5.1 Kesimpulan... 61
5.2 Saran ... 61
vi
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Pertumbuhan Profitabilitas Perusahaan Pertambangan Periode 2009-2013 .. 2
Tabel 4.1 Rangkuman Hasil Statistik Deskriptif Data Penelitian ... 46
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas ... 49
Tabel 4.3 Pengujian Autokorelasi ... 51
Tabel 4.4 Pengaruh Masing-Masing Variabel ... 53
vii
DAFTAR GAMBAR
Grafik 1.1 Pertumbuhan Trade Volume dan Likuiditas Perusahaan
Pertambangan Tahun 2009-2013 ... 4
Grafik 1.2 Pertumbuhan Leverage Perusahaan Pertambangan Tahun 2009-2013 ... 6
Gambar 2.1 Kerangka Berpikir ... 34
Gambar 4.1 Uji Hipotesis ... 50
DAFTAR LAMPIRAN LAMPIRAN 1 : Tabel Objek Penelitian
LAMPIRAN 2 : Tabel Data Variabel Penelitian
1
BAB I
PENDAHULUAN
1.1Latar Belakang Masalah
Industri pertambangan dan jasa pertambangan merupakan salah satu pilar
pembangunan ekonomi nasional. Dalam beberapa tahun terakhir sektor industri ini menjadi
salah satu industri strategis yang memiliki peran signifikan dalam pembangunan ekonomi
nasional. Ini merupakan bagian dari pengelolaan Sumber Daya Alam (SDA) Indonesia yang
kaya guna dimanfaatkan untuk pembangunan dan kesejahteraan rakyat Indonesia. Akan
tetapi kondisi perekonomian global yang tidak menentu menyebabkan sektor-sektor
pendukung perekonomian nasional mengalami penurunan salah satunya adalah sektor
pertambangan.
Profitabilitas merupakan salah satu indikator yang digunakan untuk menilai baik
buruknya kinerja perusahaan. Profitabilitas yang tinggi mencerminkan kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba melalui kegiatan operasional perusahaannya.
Sebaliknya, profitabilitas yang rendah mencerminkan kegiatan operasional perusahaan yang
kurang baik sehingga kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba menjadi rendah.
Dalam hal ini tingkat profitabilitas suatu perusahaan menjadi salah satu pertimbangan
penting bagi investor untuk melakukan investasi atau jual-beli sahamnya, karena
profitabilitas memberikan jaminan yang bervariasi terhadap jumlah dan volume
perdagangan saham di dalam suatu perusahaan.
Menurut Kieso et al (2002:223), terdapat beberapa rasio untuk mengukur
profitabilitas. Salah satunya adalah Return On Assets (ROA). ROA merupakan rasio
2
keuntungan dengan memanfaatkan total aktiva yang dimilikinya. Oleh sebab itu, semakin
positif nilai ROA (semakin besar), maka semakin baik pula kemampuan perusahaan dalam
mendayagunakan aktiva yang dimilikinya untuk menghasilkan laba. Sebaliknya, ROA yang
negatif (semakin kecil) menunjukkan bahwa dari total aktiva yang digunakan, perusahaan
tidak mampu memberikan laba.
Pada tahun 2013 emiten yang bergerak di sektor pertambangan mengalami pelemahan
yang disebabkan oleh faktor ekonomi makro yang belum stabil seperti pelemahan nilai
tukar, kenaikan BI rate, tingginya Inflasi serta harga komoditas dunia yang masih melemah.
Profitabilitas perusahaan pertambangan secara keseluruhan yang diukur dengan
menggunakan Return On Asset (ROA) pada perusahaan sektor pertambangan mengalami
penurunan selama 5 tahun berturut-turut.
Tabel 1.1 Pertumbuhan Profitabilitas Perusahaan Pertambangan Periode 2009-2013
Tahun ROA 2009 11,47% 2010 9,41% 2011 14,33% 2012 5,56% 2013 1,40% Sumber: www.idx.cco.id (Data diolah)
Pada tabel di atas dapat dilihat bahwa pertumbuhan profitabilitas perusahaan
pertambangan mengalami penurunan dari 11,47% pada tahun 2009 menjadi 1,40% di akhir
tahun 2013. Beberapa perusahaan pertambangan tersebut yang mengalami penurunan
diantaranya adalah PT.Adaro Energy Tbk yang menunjukkan nilai ROA pada tahun 2009
sebesar 20.20% dan di akhir tahun sebesar 0.02%. PT.Bayan Resources yang menunjukkan
nilai ROA sebesar 2.66% pada tahun 2009 dan di akhir tahun 2013 sebesar -0.017%. Selain
3
6.99% pada tahun 2009 dan -0.058 di akhir tahun 2013. Penurunan profitabilitas ini memberi
makna bahwa kemampuan dari modal yang diinvestasikan secara keseluruhan belum mampu
menghasilkan laba.
Di dalam pasar modal, transaksi perdagangan saham suatu perusahaan pada suatu sesi
akan tampak pada volume perdagangannya karena volume perdagangan menggambarkan
pertemuan antara permintaan dan penawaran sehingga perubahan permintaan saham oleh
pelaku pasar akan mempengaruhi trade volume atau volume perdagangannya. Oleh karena
itu, trade volume menjadi salah satu parameter penting untuk menunjukkan transaksi yang
terjadi dalam aktivitas perdagangan saham di pasar modal. Semakin sering saham tersebut
diperdagangkan mengindikasikan bahwa saham tersebut aktif dan diminati oleh para investor.
Trade volume seringkali dijadikan tolok ukur (benchmark) untuk mempelajari informasi dan
dampak dari berbagai kejadian. Trade Volume mempengaruhi keberhasilan perusahaan dalam
memperoleh keuntungan perusahaanya. Tingkat perdagangan saham yang cenderung
fluktuatif menunjukkan perdagangan yang cepat, Minat investor untuk melakukan transaksi
jual beli saham akan mudah terpengaruh oleh tinggi rendahnya tingkat profitabilitas
perusahaan maupun faktor lainnya.
Trade volume pada perusahaan pertambangan selama 5 tahun belakangan ini
mengalami penurunan. Pada tahun 2009 total trading pada sektor pertambangan adalah
sebesar 335.378 dan di akhir tahun 2013 total trading perusahaan sektor pertambangan ini
menjadi 185.805. Hal ini terlihat pada grafik 1.1 yang menggambarkan keadaan trade volume
perusahaan pertambangan tersebut. Pada gambar terlihat bahwa Trade volume mengalami
penurunan pada tahun 2010 dari tahun 2009, kemudian meningkat pada tahun 2011, dan
4
Sumber: Data olahan (www.idx.co.id)
Likuiditas suatu perusahaan mencerminkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi
kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancarnya. Rasio lancar (current
ratio) merupakan ukuran yang paling umum digunakan untuk mengetahui kesanggupan
perusahaan dalam memenuhi jangka pendeknya, oleh karena itu rasio tersebut menunjukkan
seberapa jauh tuntutan dari kreditur jangka pendek dipenuhi oleh aktiva yang diperkirakan
menjadi uang tunai dalam periode yang sama dengan jatuh tempo hutang (Brigham dan
Houston, 2010:134-135). Current Ratio digunakan untuk mengetahui seberapa besar modal
kerja yang dialokasikan oleh operasi perusahaan (Afriyanti,2011).
Menurut Van Horne dan Wachowics:2009, ROA memiliki pengaruh yang negatif
terhadap Current Ratio yang menyatakan bahwa profitabilitas berbanding terbalik dengan
likuiditas. Apabila Current ratio mengalami kenaikan maka hal ini akan menurunkan nilai
ROA, sebaliknya Current ratio mengalami penurunan maka akan menaikkan nilai ROA.
Semakin besar rasio lancar, maka menunjukkan semakin besar kemampuan perusahaan untuk
memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Hal ini menunjukkan perusahaan melakukan
penempatan dana yang besar pada sisi aktiva lancar. Penempatan dana yang terlalu besar
pada sisi aktiva memiliki dua efek yang sangat berlainan. Di satu sisi, likuiditas perusahaan
5
tambahan laba, karena dana yang seharusnya digunakan untuk investasi yang menguntungkan
perusahaan, dicadangkan untuk memenuhi likuiditas.
Current ratio beberapa perusahaan pertambangan mengalami penurunan dari tahun
2009-2013. Seperti PT.Adaro Energy Tbk, current ratio perusahaan ini pada tahun 2009
adalah sebesar 198,06% dan diakhir tahun 2013 sebesar 56.14%. PT.Darma Denwa, current
ratio-nya pada tahun 2009 adalah 95,55% dan diakhir tahun 2013 sebesar 79.95%. Selain itu
PT.Perdana Karya Perkasa juga menunjukkan keadaan current ratio yang menurun dari tahun
2009 sebesar 113.64% dan pada tahun 2013 sebesar 75,71% serta PT.Tambang Batubara
Bukit Asam Tbk yang current ratio-nya sebesar 491,23% pada tahun 2009 dan 33,27% pada
akhir 2013. Keadaan current ratio yang menurun tersebut terlihat pada grafik 1.1 yang
menunjukkan bahwa secara keseluruhan rata-rata current ratio perusahaan pertambangan
menurun dari tahun 2011-2013 walaupun pada tahun 2010 mengalami peningkatan dari tahun
2009.
Menurut Nugroho (2011:3), Jika perusahaan memutuskan menetapkan modal kerja
dalam jumlah yang besar, tingkat likuiditas akan terjaga namun kesempatan untuk
memperoleh laba yang besar akan menurun yang pada akhirnya berdampak pada menurunnya
profitabilitas. Sebaliknya jika perusahaan ingin memaksimalkan profitabilitas, dapat
mempengaruhi tingkat likuiditas. Makin tinggi likuiditas, makin baiklah posisi perusahaan di
mata kreditur. Oleh karena terdapat kemungkinan yang lebih besar bahwa perusahaan dapat
membayar kewajibannya tepat waktu. Di lain pihak ditinjau dari segi pemegang saham,
likuiditas yang tinggi tidak selalu menguntungkan karena berpeluang menimbulkan
6
Sumber: Data olahan (www.idx.co.id)
“Leverage merupakan kemampuan perusahaan untuk memenuhi seua kewajibannya
apabila perusahaan dilikuidiasi” (Sutrisno, 2007:15). Leverage memiliki konsekuensi
terhadap perubahan pendapatan yang mengakibatkan perubahan dalam profitabilitas
perusahaan. Dalam hal ini leverage diukur dengan debt to total asset ratio. Seperti terlihat
pada grafik 1.2, keadaan Debt to Total Assets ratio rata-rata perusahaan pertambangan secara
keseluruhan mengalami fluktuatif . Kondisi debt to total asset ratio yang tinggi akan
meningkatkan profitabilitas. Semakin tinggi debt to total asset ratio semakin besar jumlah
modal modal pinjaman yang digunakan dalam menghasilkan keuntungan bagi perusahaan.
Kondisi debt to total assets yang digunakan untuk menghasilkan keuntungan perusahaan
terdapat batasan-batasan tertentu sehingga tidak menimbulkan resiko financial yang nantinya
akan menimbulkan resiko kebangkrutan bagi perusahaan itu sendiri. Rasio ini mengukur
seberapa besar besar aktiva perusahaan yang dibiayai oleh kreditur. Perusahaan tidak
dibenarkan menambah pinjaman sepanjang pinjaman tersebut tidak memberikan nilai tambah
bagi perusahaan.
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah diuraikan di atas, maka penulis tertarik
untuk melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Trade Volume, Likuiditas dan
Leverage Terhadap Profitabilitas Perusahaan Pada Sektor Pertambangan yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013”.
7
Adapun identifikasi masalah dalam penulisan proposal penelitian ini adalah sebagai
berikut:
1. Apakah yang menyebabkan pelemahan emiten perusahaan pertambangan pada tahun
2013?
2. Apa sajakah faktor-faktor yang menyebabkan profitabilitas perusahaan mengalami
penurunan?
3. Apakah penurunan profitabilitas disebabkan oleh faktor Trade Volume perusahaan?
4. Apakah penurunan profitabilitas disebabkan oleh faktor likuiditas perusahaan?
5. Apakah penurunan profitabilitas disebabkan oleh faktor leverage perusahaan?
1.3Pembatasan Masalah
Terdapat banyak permasalahan atau faktor-faktor yang dapat mempengaruhi bidang
penelitian ini, maka penulis membatasi masalah dengan melihat beberapa faktor yang dapat
mempengaruhi profitabilitas diantaranya adalah dengan melihat pertumbuhan Trade
Volume, Likuiditas dan Leverage pada perusahaan pertambangan periode 2009-2013.
1.4 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan maka masalah yang akan dibahas
dalam penelitian ini adalah:
1. Bagaimana pengaruh trade volume terhadap likuiditas pada perusahaan pertambangan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013?
2. Bagaimana pengaruh trade volume terhadap leverage pada perusahaan pertambangan
8
3. Bagaimana pengaruh likuiditas terhadap leverage pada perusahaan pertambangan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013?
4. Bagaimana pengaruh trade volume terhadap profitabilitas pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013?
5. Bagaimana pengaruh leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan pertambangan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesai periode 2009-2013?
6. Bagaimana pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas pada perusahaan pertambangan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesai periode 2009-2013?
1.5 Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah:
1. Untuk mengetahui pengaruh trade volume terhadap likuiditas perusahaan
pertambangan periode 2009-2013.
2. Untuk mengetahui pengaruh trade volume terhadap leverage perusahaan
pertambangan periode 2009-2013.
3. Untuk mengetahui pengaruh likuiditas terhadap leverage perusahaan pertambangan
periode 2009-2013
4. Untuk mengetahui pengaruh trade volume terhadap profitabilitas perusahaan
pertambangan periode 2009-2013
5. Untuk mengetahui pengaruh leverage terhadap profitabilitas perusahaan
9
6. Untuk mengetahui pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas perusahaan
pertambangan periode 2009-2013.
1.6 Manfaat Penelitian
Manfaat yang diharapkan dari hasil penelitian ini adalah:
1. Manfaat bagi Perusahaan
Hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi perusahaan khususnya
perusahaan-perusahaan yang bergerak di sektor pertambangan untuk menjadi bahan
pertimbangan pengambilan keputusan khususnya keputusan pendanaan dimasa datang
dalam kaitannya meningkatkan profitabilitas perusahaan.
2. Manfaat bagi Penulis
Sebagai sarana belajar untuk mengetahui sejauhmana teori yang diperoleh
dalam praktek juga menambah pengetahuan penulis mengenai pengaruh volume
penjualan, likuiditas dan leverage keuangan terhadap profitabilitas pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2013.
3. Manfaat bagi Pihak lain
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan tambahan pengetahuan dan
menjadi refrensi tambahan khususnya mengenai pengaruh pengaruh volume
penjualan, likuiditas dan leverage keuangan terhadap profitabilitas pada perusahaan.
10
Sebagai bahan masukan untuk pihak universitas yang menjadi obyek
penelitian dan universitas lain dalam upaya meningkatkan kualitas pembelajaran agar
64
Daftar Pustaka
Agnes Sawir.2005. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. PT Gramedia Pustaka,Jakarta.
Arsetiyawati,Devy.2013. Analisis Pengaruh DER, ROI, EPS, DPR, NPM dan Volume Perdagangan terhadap Harga Saham (Pada Perusahaan Go Public yang Pernah Masuk dalam Jakarta Islamic Index Tahun 2008-2012). Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Diponegoro , Semarang.
Brigham & Houston.2006.Dasar-dasar Manajemen Keuangan.Salemba Empat,Jakarta.
Budiarta,Age dan Virda,Yudilla.2009.Analisis Pengaruh Likuiditas,Leverage dan Profitabilitas Terhadap Laba (Studi Kasus: PT Gajah Tunggal Tbk).Jurnal Proceeding PESAT,vol 3.Depok
Fakhruddin, M Hendy.2008.Istilah Pasar Modal A-Z.Elex Media Komputindo,Jakarta. Brigham,E,F& Weston, J,F.2005.Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Edisi Kesembilan Jilid 2.Erlangga, Jakarta.
Ghozali,Imam.2006.Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.BP-UNDIP,Semarang.
Hanafi,Mamduh M.2005.Manajemen Keuangan Edisi 2005/2006.Badan Penerbit Fakultas Ekonomi-UGM,Yogyakarta.
Hanafi,Mamduh dan Halim,Abdul.2003.Analisis Laporan Keuangan.AMP-YKPN,Yogyakarta.
Haosana,Cincin. 2012. Pengaruh Return on Assets dan Tobin’s Q terhadap Volume Perdagangan Saham Pada Perusahaan Retai yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.Skripsi Akuntansi Universitas Hasanuddin, Makassar.
Husnan,Suad dan Pudjiastuti,Enny.2004.Dasar-dasar Manajemen Keuangan.UPP AMP YKPN,Yogyakarta.
Iwan.“Laba Emiten BUMN Triwulan III Loyo,Harga Saham Terancam”.3
November2013.https://www.ipotnews.com/m/article.php?news_id=30234& group_news=IPOTNEWS&taging_subtype=STOCK
Kasmir.2009.Analisis Laporan Keuangan.PT.Raja Grafindo Persada,Jakarta. Mubarokah,Farid.2011.Analisis Pengaruh Harga Saham,Return Saham,dan
Volume Perdagangan terhadap Likuiditas Saham pada Perusahaan Go Public yang Melakukan Stock Split di Bursa Efek Indonesia periode Januari 2007 sampai dengan Maret 2011.Jurnal Ekonomi Universitas Semarang.
65
Narita, Mersi Rona. Analisis Kebijakan Hutang. 2012. Accounting Analysis Journal, Semarang.
Nugroho,Elfianto. Analisis Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Perputaran Modal Kerja, Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Perusahaan. 2011.Skripsi Ekonomi Universitas Diponegoro, Semarang.
Nurdiyanti, Sri. Pengaruh Likuiditas Terhadap Profitabilitas (Studi Kasus Pada PT. Telekomunikasi Indonesia). 14 Januari 2014. Wordpress.com site.
Putri,Kinasih.2009.Pengaruh Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS) dan Harga Saham Terhadap Volume Penjualan Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.Skripsi Manajemen.Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Riduwan.2007.Rumus dan Data Dalam Analisis Statistika.Cet 2 Alfabeta,Bandung.
Rohman,Abdul.2005.Pengaruh Langsung dan Tidak Langsung Arus Kas dan Laba terhadap Volume Perdagangan Saham pada Emiten di Bursa Efek Jakarta.Jurnal Akuntansi dan Auditing Volume 01/No.2/Mei 2005:95-111,Semarang.
Setiadi,Dedi dan Sucipto.2011.Analisis Pengaruh Tingkat Profitabilitas dan Harga Saham Terhadap Volume Penjualan Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.Skripsi Manajemen.Universitas Sumatera Utara.
Suliyanto. 2011. Ekonometrika Terapan: Teori dan Aplikasi dengan SPSS.Andi,Yogyakarta.
Tanuwijaya,Adrian.“Seeking sektor pertambangan”.20
April2013.http://reksadanamanulife.com/file/SEEKING%20ALPHA%20A PRIL%202013.
