BAB III PELAKSANAAN KERJA MAGANG

(1)

32

BAB III

PELAKSANAAN KERJA MAGANG

3.1. Kedudukan dan Koordinasi

Pelaksanaan kerja magang dilakukan di PT Trimegah Sekuritas Indonesia Tbk. (TRIM) yang berlokasi di Gedung Artha Graha Lantai 18 & 19 Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53. Pada kesempatan pelaksanaan kerja magang, penulis ditempatkan di divisi

research di bawah bimbingan Bapak Sebastian Tobing selaku Head of Research dan

Bapak Willinoy Sitorus selaku Deputy Head of Research. Selama praktik kerja magang, tugas dan pekerjaan diberikan oleh Bapak Sebastian Tobing dan Bapak Willinoy Sitorus dan diawasi oleh Bapak Hasbie selaku Research Associate di TRIM.

Berikut struktur organisasi research division di TRIM:

Sumber: Internal, PT Trimegah Sekuritas Indonesia Tbk.

(2)

33 Berikut merupakan rincian pekerjaan yang dilakukan oleh beberapa posisi pada divisi research di TRIM:

1. Head of Researh

Pada posisi ini ditempati oleh Bapak Sebastian Tobing. Head of Research bertugas untuk melakukan pengawasan dan memastikan divisi research berjalan dengan baik dan sesuai dengan tanggung jawab yang diberikan oleh perusahaan. Selain itu, beliau juga bertanggung jawab terhadap riset-riset ekuitas yang berhubungan dengan strategi, dan juga sektor digital, telco, dan juga commodities.

2. Deputy Head of Research

Pada posisi ini ditempati oleh Bapak Willinoy Sitorus. Deputy Head of

Research bertugas untuk membantu head of research dalam melakukan pengawasan

dan memastikan divisi research berjalan dengan baik dan sesuai dengan tanggung jawab yang diberikan oleh perusahaan. Selain itu, beliau juga bertanggung jawab untu melakukan riset-riset ekuitas yang berhubungan dengan sektor perbankan, otomotif, dan small caps.

3. Head of Economics

Pada posisi ini ditempati oleh Bapak Fakhrul Fulvian. Head of Economics bertanggung jawab untuk melaksanakan riset dan menganalisa kondisi makroekonomi secara general, baik di domestik sampai ke perekonomian internasional. Selain itu, beliau juga bertanggung jawab terhadap riset-riset yang berhubungan dengan instrumen investasi pendapatan tetap.

4. Equity Research Analyst

Pada posisi ini ditempati oleh Bapak Darien Sanusi, Bapak Heribertus Anando, dan Ibu Farah Rahmi Oktaviani. Equity research analyst bertanggung jaab untuk melakukan riset-riset sesuai dengan sektor yang menjadi spesialisasi masing-masing

(3)

34 analis. Bapak Darien Sanusi bertanggung jawab untuk melakukan riset terhadap sektor konsumer, retail, dan juga healthcare, Bapak Heribertus Ando untuk sektor konsumer dan media, dan Ibu Farah Rahmi Oktaviani bertanggung jawab terhadap sektor semen, properti, dan juga infrastruktur.

5. Equity Research Associate (R/A)

Pada posisi ini ditempati oleh Ibu Rifina Rahisa, Bapak Hasbie dan Bapak Kenny Vincent. Equity research associate bertanggung jawab untuk membantu equity

research analyst, deputy head of research, head of economics, dan head of research

dalam melakukan riset-riset ekuitas. Ibu Rifina Rahisa bertanggung jawab untuk melakukan riset di setor perbankan, Bapak Hasbie bertanggung jawab untuk melakukan riset di sektor small cap dan otomotif, dan Bapak Kenny Vincent bertanggung jawab untuk melakukan riset di sektor makroekonomi dan instrumen pendapatan tetap.

3.2. Tugas yang Dilakukan

Dalam menjalani program kerja magang, penulis melakukan berbagai tugas dengan divisi research. Tugas tersebut antara lain:

3.2.1. Uraian Pelaksanaan Kerja Magang  Tugas utama

a. Menyusun berita saham harian untuk keperluan riset investasi Penulis dipercaya oleh perusahaan untuk membantu menyusun berita harian setiap harinya berupa merangkum masing-masing berita dari Kontan dan Bisnis Indonesia karena TRIM berlangganan berita koran ke dua perusahaan ini. Masing-masing berita tadi dikirim ke WhatsApp Group setiap harinya, kemudian penulis akan menulis dan merangkum berita tentang aksi korporasi perusahaan setiap harinya ke dalam Bahasa Inggris untuk kemudian diberikan kepada klien perusahaan. Terdapat proses dalam menyusun berita harian antara lain:

(4)

35 1. Mengunduh satu per satu file dari website Kontan dan Bisnis Indonesia yang masing-masing sumber berita berisi 19 – 24 halaman koran.

2. Menggabungkan total semua halaman terpisah dari Kontan dan Bisnis Indonesia ke dalam satu file.

3. Mengirimkan total dua file yang sudah digabungkan ke dalam

WhatsApp Group tim news research.

4. Membaca berita yang terdapat di Kontan dan Bisnis Indonesia 5. Menulis dan merangkum berita yang relevan yang terdapat di

Kontan dan Bisnis Indonesia untuk dikirimkan kepada equity

research analyst

Sumber: WhatsApp Group News Trimegah

(5)

36 b. Membantu penyusunan laporan riset PT United Tractors Tbk.

(UNTR)

Penulis dipercaya oleh perusahaan untuk membantu penyusunan laporan riset PT United Tractors Tbk. untuk menganalisa potensi UNTR setelah UNTR mengeluarkan laporan keuangan per semester-I 2020. Pemilihan UNTR sendiri juga disesuaikan dengan sektor yang memang diberikan kepada penulis, yakni sektor komoditas. Penyusunan laporan riset UNTR ini menghasilkan rekomendasi BUY untuk saham UNTR dengan target harga untuk 12 bulan ke depan di harga Rp 25.500/lembar saham dari harga awal ketika rekomendasi di harga Rp 21.000/lembar. Tahapan penyusunan laporan riset ini antara lain:

1. Mempelajari model keuangan UNTR yang telah dibuat sebelumnya

Penulis mendapatkan model keuangan UNTR dari TRIM yang digunakan untuk mempublikasikan riset UNTR pada periode-periode sebelumnya. Di dalam model keuangan UNTR, penulis mempelajari bisnis model UNTR dan prospek bisnis UNTR ke depannya melalui analisa dan proyeksi kinerja operasional UNTR sampai tahun 2030.

Gambar 3.3. Tampilan Model Keuangan UNTR

(6)

37 2. Mempelajari hasil kinerja UNTR pada semester-I 2020

Penulis melakukan analisa mendalam terkait kinerja UNTR pada semester-I 2020 dengan tidak hanya membaca laporan keuangan UNTR per semester-I 2020, tetapi juga memasukkan data operasional UNTR yang bisa didapatkan dari laman perusahaan. Hasil analisa terhadap kinerja UNTR ini kemudian menjadi basis analisa penulis dalam memproyeksikan kinerja UNTR di tahun-tahun mendatang.

Sumber: Bursa Efek Indonesia

Gambar 3.4. Tampilan Laporan Keuangan Semester-I 2020 UNTR

3. Memperbarui model keuangan dan valuasi UNTR dengan asumsi operasional baru untuk semua lini bisnis UNTR

TRIM telah memiliki model keuangan UNTR sebelumnya dengan data terbaru sampai di model tersebut sampai kuartal-I 2020. Untuk menganalisa prospek UNTR ke depannya, penulis dipercaya untuk

(7)

38 memperbarui model keuangan UNTR dengan data laporan keuangan per semester-I 2020. Dengan data operasional dan kinerja UNTR pada

semester-I-2020, penulis mengubah data sebelumnya dan

memperbaharui asumsi baru untuk target kinerja UNTR dari tahun 2020 sampai 2030. Beberapa asumsi yang diubah adalah sebagai berikut:

1. Meningkatkan pembuangan lapisan atas batubara untuk tahun 2020F/2021F dari 854/848 mn bcm (million bank cubic metre) menjadi 893/900 mn bcm.

2. Meningkatkan pendapatan dari segment konstruksi dari Rp 33,8 triliun / Rp 33,5 triliun menjadi Rp 35 triliun / Rp 36 triliun untuk tahun 2020F/2021F

3. Meningkatkan penjualan batu bara dari 7,7/7,5 mt (million

tonnes) menjadi 8,2/8,0 mt untuk tahun 2020F/2021F.

(8)

39 UNTR adalah perusahaan yang bergerak di 5 bidang bisnis utama: penjualan alat berat (heavy equipment), kontraktor tambang, penambangan batu bara, penambangan emas, dan industri konstruksi. Per semester-I-2020, penulis mengestimasikan pendapatan UNTR per tahun FY2020 (full year 2020) untuk mencapai Rp 69,3 triliun, turun -3,9% dari analisa sebelumnya. Lebih lanjut, penulis mengestimasikan laba bersih UNTR untuk mencapai Rp 8,2 triliun per FY2020, naik +1,6% dari analisa periode sebelumnya. Perhitungan laba bersih UNTR didapatkan dari formula: pendapatan – beban pokok pendapatan – beban operasi – bebab non-operasi – beban pajak.

Penurunan pendapatan ini disebabkan dari adanya ekspektasi penurunan lebih lanjut terhadap penjualan alat berat yang disebabkan dari adanya perpanjangan PSBB yang diberlakukan oleh Pemerintah Jakarta, di mana estimasi penurunannya dari 2.109 unit menjadi 2.023 unit (-4% dari analisa periode sebelumnya), dan menurunnya penjualan emas dari 370 ribu ons menjadi 300 ons yang disebabkan karena adanya penerapan PSBB sehingga mengakibatkan produksi emas UNTR mengalami penurunan (hanya sekitar 50% karyawan yang bekerja).

Meskipun mengalami penurunan, penulis mengekspektasikan terjadinya peningkatan laba bersih disebabkan dari adanya peningkatan harga jual rata-rata harga emas UNTR dari sebelumnya di US$ 1.600/oz menjadi US$ 1.820/oz untuk tahun 2020. Peningkatan harga emas bersumber dari data Bloomberg, di mana sampai tanggal pembuatan laporan riset, harga emas dunia berada di angka US$ 1.820/oz. Peningkatan harga jual emas rata-rata ini mengakibatkan margin keuntungan bisnis emas milik UNTR mengalami peningkatan, dan mengakibatkan peningkatan laba bersih bagi keseluruhan bisnis UNTR.

(9)

40 Penulis juga menyesuaikan data-data valuasi UNTR seperti belanja modal (capex), beta (sesuai data Bloomberg), dan mendapatkan target harga akhir untuk UNTR adalah Rp 25.500/lembar saham dari harga UNTR pada saat diinisiasi di harga Rp 21.000/lembar.

Sumber: Internal, PT Trimegah Sekuritas Tbk

Gambar 3.6. Valuasi UNTR Menggunakan DCF

Berikut sumber-sumber data yang digunakan sebagai acuan perhitungan DCF:

1. Risk-free rate: didapatkan dari yield Obligasi Negara 10 tahun 2. Market premium: didapatkan dari estimasi oleh tim

makroekonomi TRIM

3. Beta: didapatkan dari data Bloomberg

4. Long-term growth: didapatkan dari estimasi oleh tim

makroekonomi TRIM

5. EBIT, depreciation & amortization, changes in non-cash WC,

(10)

41 4. Membuat chart pendukung analisis riset UNTR dari model keuangan

UNTR

Dengan model keuangan yang sudah diperbaharui, penulis juga membuat beberapa chart pendukung yang nantinya akan menjadi data penunjang laporan riset yang akan dipublikasikan. Beberapa

chart pendukung antara lain: penjualan heavy equipment, total

produksi batu bara thermal, harga jual emas rata-rata UNTR, kontribusi pendapatan UNTR untuk FY2020, rata-rata rasio price to

earnings ratio selama 3 tahun terakhir, dan data-data penunjang

yang lain.

Sumber: Laporan Riset UNTR TRIM Semester-I 2020

Gambar 3.7. Chart Pendukung Laporan Riset TRIM (1/2)

(11)

42 Sumber: Laporan Riset UNTR TRIM Semester-I 2020

Gambar 3.8. Chart Pendukung Laporan Riset TRIM (2/2)

Chart dibuat dengan menggunakan fitur chart dari Excel. Berikut adalah langkah-langkahnya:

1. Memblok data-data yang ingin dijadikan chart 2. Membuka tab insert, klik sub-bab bagian charts

3. Menyesuaikan chart yang ingin dibuat, dan menyesuaikan bagian legend, axis, dan format (warna, font, dll)

5. Menulis laporan riset UNTR untuk dipublikasikan

Penulis juga menulis laporan riset UNTR yang dikoordinasikan dengan Head of Research dan Deputy Head of Research TRIM. Laporan riset ini didasarkan pada potensi dan prospek di masa depan dari UNTR, setelah memasukkan konsiderasi kinerja UNTR selama semester I-2020 dan kondisi perekonomian global maupun domestik yang berhubungan dengan kinerja operasional UNTR. Setelah terdapat

(12)

43 beberapa revisi, berikut hasil jadi tulisan yang dipublikasikan dalam laporan riset UNTR:

Sumber: Laporan Riset UNTR TRIM Semester-I 2020

Gambar 3.9. Tampilan Laporan Riset Investasi UNTR

c. Membantu penyusunan laporan riset PT Vale Indonesia Tbk (INCO)

Penulis dipercaya untuk membantu membuat laporan riset salah satu emiten yang bergerak di industri pertambangan nickel, PT Vale Indonesia Tbk. (INCO). Penyusunan laporan riset ini menghasilkan rekomendasi BUY untuk saham INCO dengan target harga 12 bulan ke depan di Rp 4.400/lembar saham, dari harga saham saat inisiasi laporan riset berada di

(13)

44 harga Rp 3.620/lembar. Adapun tahapan dalam pengerjaan laporan riset ini adalah:

1. Mempelajari model keuangan INCO yang telah dibuat sebelumnya

Penulis mendapatkan model keuangan INCO dari TRIM yang digunakan untuk mempublikasikan riset INCO pada periode-periode sebelumnya. Di dalam model keuangan INCO, penulis mempelajari bisnis model INCO dan prospek bisnis INCO ke depannya melalui analisa dan proyeksi kinerja operasional INCO sampai tahun 2045, sesuai dengan masa waktu konsesi pertambangan nickel INCO habis.

Sumber: Internal, PT Trimegah Sekuritas Indonesia Tbk

Gambar 3.10. Tampilan File Model Keuangan INCO

2. Mempelajari hasil kinerja INCO selama semester I-2020 dan menganalisa proyeksi kinerja INCO ke depannya

Penulis melakukan analisa mendalam terkait kinerja INCO pada semester-I-2020 dengan tidak hanya membaca laporan keuangan INCO per semester-I-2020, tetapi juga memasukkan data operasional INCO

(14)

45 yang bisa didapatkan dari laman perusahaan. Hasil analisa terhadap kinerja INCO ini kemudian menjadi basis analisa penulis dalam memproyeksikan kinerja INCO di tahun-tahun mendatang.

Selain dari internal perusahaan, penulis juga melakukan analisa mendalam terkait dengan makroekonomi dan industri nickel secara global dan domestik. Dalam laporan riset INCO yang dipublikasikan oleh TRIM, penulis melakukan analisa untuk pandangan industri ke depan dari sisi: demand dan supply untuk nickel di global, sejarah historis terkait dengan pelarangan ekspor bijih nickel oleh Pemerintah Indonesia dari tahun 2009 sampai tahun 2020, dan juga melakukan analisa terkait dengan perkembangan industri kendaraan listrik dan dampaknya terhadap permintaan nickel dunia.

Sumber: Laporan Riset INCO Trimegah Semester I-2020

(15)

46 Sumber: Laporan Riset INCO Trimegah Semester I-2020

Gambar 3.12. Historis Regulasi Terkait Pelarangan Ekspor Mineral

Gambar 3.13. Analisa Dampak Pemanfaatan Kendaraan Listrik terhadap Industri Nickel

(16)

47 3. Memperbarui model keuangan dan valuasi INCO dengan asumsi

data makro dan operasional terbaru untuk INCO

Karena laporan riset INCO adalah inisiasi baru yang dikeluarkan TRIM, penulis membantu Pak Willinoy Sitorus (Deputy Head of

Research) dan Pak Hasbie (Equity Research Associate) dalam

memperbarui model keuangan dan juga asumsi perhitungan yang akan digunakan.

Tabel 3.1. Asumsi dalam Model Keuangan INCO

Dalam melakukan valuasi terhadap INCO, penulis menggunakan metode multiples valuation dengan rasio PBV (price to book value) dan memperhitungkan faktor kesamaan korelasi antara harga saham INCO dan pergerakan harga LME Nickel (harga nickel dunia). Berdasarkan

No Driver Angka di 2020

1 Bloomberg LME

Nickel Price (US$/ton) 13.364

2 Produksi nickel

in-matte (ton) 72.700

3 Beban bahan baku

HSFO (US$/barrel) 66

4 Beban bahan baku

Diesel (US$/barrel) 36

5 Beban bahan baku batu

bara (US$/ton) 34

6 Belanja modal (capex,

(17)

48 pertimbangan tersebut, target harga yang dicapai adalah 1,41x trailing PBV dari INCO di angka 1,51x, merepresentasikan harga INCO di Rp 4.400/lembar saham (potensi peningkatan harga sebesar +21.5% dari harga saat inisiasi laporan riset per 28 September di harga Rp 3.620/lembar saham).

Sumber: Laporan Riset INCO Semester I-2020

Gambar 3.14. Valuasi Inco Menggunakan Multiples Valuation 4. Membuat chart pendukung analisis riset INCO dari model keuangan

INCO

Dengan model keuangan yang sudah diperbaharui, penulis juga membuat beberapa chart pendukung yang nantinya akan menjadi data penunjang laporan riset yang akan dipublikasikan. Beberapa

chart pendukung antara lain: perbandingan harga saham INCO dan

harga nickel di LME, pemanfaatan stainless steel berdasarkan sektor, persediaan nickel per negara, pemanfaatan nickel dan pemanfaatan nickel per produk, divestasi INCO, valuasi INCO menggunakan PBV dan lain sebagainya.

Untuk mendukung ketajaman laporan riset ini, penulis juga menambahkan perbandingan performa keuangan perusahaan lain yang bergerak di industri yang sama dengan INCO, dilihat dari beberapa rasio keuangan seperti PER, PBV, EV/EBITDA, ROE dan Dividend Yield.

(18)

Gambar 3.15. Perbandingan Harga Saham INCO (Rp) dan Harga Nickel LME (US$/ton)

Gambar 3.16. Pemanfaatan Stainless Steel dan Total Persediaan Nickel per Negara

(19)

Gambar 3.17. Produk Jadi Nickel dan Pemanfaatan Nickel Berdasarkan Produk

Gambar 3.18. Komposisi Pemegang Saham INCO Sebelum dan Setelah Divestasi

(20)

Gambar 3.19. PBV Band INCO

Gambar 3.20. Peers Comparison

5. Menulis dan mengkoordinasikan penulisan laporan riset investasi, analisis risiko, pandangan industri, gambaran perusahaan, dan valuasi perusahaan. Berikut beberapa pandangan inti penulis di bagian laporan riset investasi dan analisis risiko:

(21)

52 Di dalam laporan riset investasi, penulis menjelaskan secara ringkas alasan tentang rekomendasi BUY yang diberikan oleh TRIM kepada para nasabah. Point utama dalam laporan riset investasi antara lain: industri nickel masih sehat dan berprospek cerah, potensi kendaraan listrik akan mendorong penggunaan nickel di dunia, INCO yang akan menjalankan aksi korporasi kolaborasi strategis dengan 2 mitra dunia juga akan mendukung kinerja INCO ke depannya.

Untuk analisis risiko dari investasi ke INCO adalah adanya ketergantungan terhadap harga nickel dunia, permintaan nickel yang menipis dari China selaku konsumen nickel terbesar dunia, melambatnya penetrasi kendaraan listrik, dan perubahan regulasi yang dapat berpengaruh terhadap dinamika permintaan dan persediaan nickel dunia.

 Tugas tambahan

a. Memperbarui data industri unggas

Penulis dipercaya oleh perusahaan untuk membantu memperbaharui data industri unggas dan tidak industri lain setiap harinya seperti harga broiler, pakan ternak dan day-old chick diperbaharui setiap hari. Data yang penulis perbarui meliputi: data harga ayam, day-old chick (DOC), dan pangan ternak yang bersumber dari ARBOGE dan PINSAR. ARBOGE (Ardhi Borneo Gemilang) adalah nama perusahaan yang bergerak dalam bidang perndistribusian secara online berbagai komoditas untuk peternakan unggas berbasis teknologi yang ramah lingkungan dan bermutakhir ke seluruh wilayah Indonesia dalam kerjasamanya dengan pihak produsen/pabrikan. PINSAR (Perhimpunan Insan Perunggasan Rakyat Indonesia) adalah organisasi yang bersifar kemasyaraat di bidang perunggasan yang memberikan dukungan dan informasi

(22)

53 tentang produksi, pemasaran, pemotongan, dan pengolahan hasil unggas. Terdapat proses pembaharuan data industri setiap harinya antara lain:

1. Membuka file excel poultry database milik TRIM

2. Mengisi data dari ARBOGE untuk harga ayam broiler (yang berukuran 1,2 – 1,4 kg dan di domisili Jawa Barat) dan harga DOC di sheet ARBOGE Broiler & DOC

3. Mengisi data dari ARBOGE untuk pakan ternak di sheet ARBOGE Feed (New). Data harga pakan ternak yang diisi adalah untuk merk Patriot, Star Feed, Gold Coin, dan New Hope untuk jenis pakan bervariasi antara broiler starter dan broiler finisher.

4. Mengisi data harga ayam broiler per kg dari PINSAR untuk area Banten (Serang dan Tangerang), Jabodetabek, Jawa Tengah, Yogyakarta, dan Jawa Timur.

(23)

54 3.3.Kendala yang Ditemukan

Selama pelaksanaan praktik kerja magang ±16 minggu, membutuhkan penyesuaian serta pembelajaran hal-hal baru. Namun, terdapat beberapa kendala atau permasalahan saat praktik kerja magang, berikut beberapa kendala yang ditemukan:

3.3.1. Kurangnya Pemahaman terhada Bisnis Model UNTR

Model keuangan merupakan salah satu alat analisa ekuitas yang bertujuan untuk menghitung potensi pertumbuhan kinerja perusahaan ke di masa depan, baik dari sisi profitabilitas ataupun dari sisi neraca. Selama melakukan proses kerja magang, penulis harus memahami bisnis model UNTR yang terdiri dari 5 bisnis: kontraktor tambang, penjualan alat berat, tambang batu bara, tambang emas, dan konstruksi (Gambar 3.6.), di mana nantinya masing-masing bisnis memiliki pertimbangan dan diperlukan analisa per bisnisnya. Perlunya banyak sumber dan pertimbangan yang harus dipikirkan terlebih dahulu inilah yang menyebabkan terhambatnya penulis dalam memperbarui model keuangan UNTR.

3.3.2. Tidak Lengkapnya Data untuk Menulis Analisa Industri INCO

Hasil akhir yang akan jadi ketika menganalisa INCO terdiri dari beberapa bagian yakni: analisa risiko, analisa industri, sekilas perusahaan, valuasi, dan profil management. Di mana pada bagian analisa industri, mengharuskan penulis untuk memahami lebih dalam tentang segala informasi yang berhubungan dengan INCO (industri nickel). Masih awamnya penulis di industri ini, pada akhirnya juga menghambat proses penulisan laporan riset ini ke depannya.

(24)

55

Gambar 3.22. Daftar Isi Laporan Riset INCO Trimegah Semester I-2020

3.4.Solusi atas Kendala yang Ditemukan

Kendala yang timbul selama praktik kerja magang selama ±16 minggu harus dihadapi dengan alternatif solusi. Dalam mencari solusi yang tepat, penulis selalu bertanya kepada pembimbing lapangan agar mengetahui solusi tersebut tepat atau tidak. Solusi dari beberapa kendala yang dihadapi antara lain:

3.4.1. Mencari Informasi tentang Bisnis Model UNTR di Laporan Tahunan Penulis membaca sumber-sumber informasi yang berhubungan dengan UNTR yang dapat menjelaskan 5 bisnis UNTR secara keseluruhan dan detail. Beberapa sumber tersebut antara lain: laporan keuangan kuartalan UNTR, laporan tahunan UNTR, dan paparan publik UNTR. Dengan penulis membaca laporan-laporan yang berhubungan dan menjelaskan bisnis dari UNTR, maka penulis lebih dapat mengerti bisnis UNTR, sehingga dapat memperbarui model keuangan UNTR dengan menggunakan asumsi yang tepat. Penulis juga banyak bertanya kepada para senior di perusahaan seperti kepada Pak Hasbie dan Pak Willinoy Sitorus terkait dengan informasi dan data-data apa saja yang harus diperhatikan dalam memperbarui model keuangan.

(25)

56 Sumber: Laporan Tahunan UNTR 2019

Gambar 3.23. Tampilan Depan Laporan Tahunan UNTR 2019

3.4.2. Mencari Informasi tentang Industri Nickel

Dalam mengatasi masalah keterbatasan informasi dalam menulis analisa industri INCO, penulis banyak melakukan riset dan membaca hasil publikasi dari beberapa sumber seperti: World Steel dan The International

Stainless Steel Forum (ISSF). Selain itu, penulis juga aktif bertanya tentang

sumber-sumber relevan yang dapat dijadikan acuan bagi penulis untuk menganalisa industri INCO. Pak Willinoy memberikan satu sumber yang bermafnaat dari Wood Mackenzie, sebuah perusahaan riset global dan kosnultan yang berbasis ke riset di bidang energi. Dengan menemukan data-data yang relevan dari sumber-sumber yang sudah disebutkan di atas, dapat membantu penulis dalam melakukan analisa industri INCO.

(26)

57 Sumber: Laporan Pasar Komoditas Wood Mackenzie

Gambar 3.24. Tampilan Depan Laporan Pasar Komoditas Wood Mackenzie