51 5.1. Simpulan
Penelitian ini dilakukan kembali dengan tujuan untuk menguji kembali pengaruh manajemen laba, ukuran perusahaan, dan pengungkapan sukarela terhadap biaya modal ekuitas pada perusahaan manufaktur sektor aneka industri dan sektor industri dasar dan bahan kimia periode 2014-2018. Berdasarkan hasil analisis penelitian ini, maka dapat diambil kesimpulan:
1. Manajemen laba tidak berpengaruh terhadap biaya modal ekuitas. Hal ini menunjukan bahwa semakin tinggi perusahaan melakukan manajemen laba, semakin tinggi biaya modal ekuitas. Investor menganggap pelaporan keuangan yang dimiliki perusahaan besar sehingga investor menganggap perusahaan tersebut memiliki risiko yang tinggi dan mengakibatkan biaya modal ekuitas tinggi.
2. Ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap biaya modal ekuitas. Hasil ini menunjukan bahwa semakin besar suatu perusahaan, maka semakin rendah biaya modal ekuitas. Perusahaan yang besar dianggap memiliki aset yang besar dan menyajikan laporan keuangan lebih trasparan sehingga perusahaan dianggap memiliki risiko yang rendah sehingga diikuti oleh biaya modal ekuitas yang rendah.
3. Pengungkapan sukarela berpengaruh negatif terhadap biaya modal ekuitas. Hasil tersebut menunjukan bahwa luas pengungkapan sukarela yang dilakukan perusahaan, maka semakin rendah biaya modal ekuitas. Perusahaan yang menyajikan pengungkapan sukarela, dianggap perusahaan tersebut dapat mengurangi terjadinya asimetri informasi antar prinsipal dan agen, sehingga risiko yang dihadapi investor akan rendah yang menyebabkan biaya modal ekuitas rendah.
5.2. Keterbatasan
Penelitian yang dilakukan tidak sempurna sehingga tidak lepas dari adanya keterbatasan. Keterbatasan dalam penelitian ini, antara lain:
1. Objek yang dilakukan penelitian ini adalah manufaktur, namun hanya menggunakan dua sektor, yaitu sektor aneka industri dan sektor industri dasar dan bahan kimia, sehingga hasil penelitian tidak dapat digeneralisasi untuk semua sub sektor.
5.3. Saran
Berdasarkan keterbatasan dalam penelitian ini, maka saran bagi penelitian selanjutnya adalah sebagai berikut:
1. Saran Akademis
a. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat mempertimbangkan untuk memperluas sub sektor lain diluar sektor lembaga keuangan lainnya sebagai objek penelitian sehingga hasil penelitian dapat lebih baik dan dapat lebih mengeneralisasi hasil penelitian.
2. Saran Praktik
a. Bagi perusahaan agar mempertimbangkan ukuran perusahaan dan pengungkapan sukarela dikarenakan kedua variabel tersebut mempengaruhi biaya modal ekuitas. Hal tersebut dikarenakan investor mempertimbangkan risiko yang akan diterjadi dimasa yang akan datang dilihat dari yang nampak seperti ukuran perusahaan dan pengungkapan sukarela.
DAFTAR PUSTAKA
Angelina, M. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan Dan Dewan Komisaris Terhadap Nilai Perusahaan. (Skripsi, Program Strata I Universitas Katolik
Widya Mandala Surabaya). Didapat dari
http://repository.wima.ac.id/18969/.
Bank Indonesia. (2019). BI 7-day (Reverse) Repo Rate. Didapatkan dari https://www.bi.go.id/id/moneter/bi-7day-RR/data/Contents/Default.aspx Barvidi, D., N., S. (2015). Pengungkapan Sukarela Dan Manajemen Laba
Terhadap Biaya Modal Ekuitas Dengan Informasi Asimetri Sebagai Variabel Intervening. Akrual Jurnal Akuntansi, 7(1), 41-59.
Brigham, E., F. dan Houston, J., F. (2009). Manajemen Keuangan Buku I (edisi ke-8). Jakarta: Erlangga.
Darma, N., A. dan Irwanto, A. (2017). Luas Pengungkapan Sukarela, Asimetri Informasi, dan Biaya Modal Ekuitas. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Airlangga, 27(1), 1-14.
Darma, N., A., dan Irwanto, A. (2017). Luas Pengungkapan Sukarela, Asimetri Informasi, Dan Biaya Modal Ekuitas. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Airlangga, 27(1), 1-14.
Derektorat Jendral Pajak. (2019). Istilah Umum Perpajakan. Didapatkan dari
https://www.pajak.go.id/id/istilah-umum-perpajakan.
Dewi, S., P. Dan Chandra, J., S. (2016). Pengaruh Pengungkapan Sukarela, Asimetri Informasi, Dan Manajemen Laba Terhadap Cost Of Wquity Capital Pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 18(1), 25-32.
Fajar, M., A. (2017). Pengaruh Manajemen Laba Riil, Ukuran Perusahaan, Likuiditas Saham, Dan Pengungkapan Sukarela Terhadap Biaya Modal Ekuitas. (Skripsi, Program Strata I Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah, Jakarta, Indonesia). Didapat dari
Http://Repository.Uinjkt.Ac.Id/Dspace/Handle/123456789/41124, 13
November 2019, pukul 20:22 WIB.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi analisis multivariete dengan program IBM SPSS 23 (edisi ke-8). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ikatan Akuntan Indonesia. (2018). Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No.5. Jakarta: Ikatan Akuntan Indonesia.
Indayani dan Mutia, D. (2013). Pengaruh Informasi Asimetri dan Voluntary Disclosure terhadap Cost of Capital pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Reviu Akuntansi dan Keuangan, 3(1), 373-382.
Kurnia, L. dan Arafat, M., Y. (2015). Pengaruh Manajemen Laba Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 10(1), 45-69.
Lukviarman, N. (2016). Corporate Governance. Solo: Era Adicitra Intermedia. Nani, T., G. (2019). Pengaruh Karakteristik Dewan Komisaris Terhadap
Manajemen Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Tahun 2015-2017. (Skripsi, Program Strata I Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya). Didapat dari
http://repository.wima.ac.id/19027/.
Ningsih, T. R., dan Asandimitra, N. (2017). Pengaruh bid-ask spread, market value, dan variance return terhadap holding period saham sektor pertambangan yang listing di bursa efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2015. Jurnal Ilmu Manajemen, 5(3), 1-20.
Nugraheni, K., D. (2008). Pengaruh Tingkat Pengungkapan Sukarela Terhadap Cost Of Equity Capital Pada Perusahaan Bersaham Blue Chips Dan Non Blue Chips. Studi Empiris Pada Perusahaan Enufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. (Skripsi, Program Strata I Universitas Sanata Dharma, Yogyakarta, Indonesia). Didapat dari
https://repository.usd.ac.id/15773/2/042114084_Full.pdf, 29 Oktober 2019,
pukul 20:22 WIB.
Perwira, A., B. dan Darsono. (2015). Analisis Pengaruh Manajemen Laba Dan Asimetri Informasi Terhadap Cost Of Equity Capital (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2010-2013). Diponegoro Journal Of Accounting, 4(4), 1-11.
Putri, M., Y. (2018). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Pengungkapan Sukarela Laporan Tahunan Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017. (Skripsi, Program Strata I Universitas Katolik
Widya Mandala Surabaya). Didapat dari
http://repository.wima.ac.id/17637/, 23 September 2019, pukul 17:33 WIB.
Qonita, I., S. (2016). Pengaruh Asimetri Informasi, Voluntary Disclosure, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Cost of Equity Capital Perusahaan Properti yang Terdaftar Di Indeks Saham Syariah Indonesia (Issi) Periode 2012-2015. (Skripsi, Program Strata I Islam Negeri Sunan Kalijaga Yogyakarta). Didapat dari
Rahmayani, M., W. (2018). Pengaruh Voluntary Disclosure, Beta Saham, Dan Size Perusahaan Terhadap Cost Of Equity Capital. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Akuntansi, 05(02), 110-119.
Rebecca, Y., dan Siregar, S.V. (2012). Pengaruh Corporate Governance Index, Kepemilikan Keluarga, dan Kepemilikan Institusional terhadap Biaya Ekuitas dan Biaya Utang. Simposium Nasional Akuntansi XV, Banjarmasin, 1-28.
Reyaan, B., B. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas Dan Voluntary
Disclosure Terhadap Earning Response Coefficient Pada Perusahaan
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. (Skripsi, Program Strata I Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya). Didapat dari
http://repository.wima.ac.id/17366/.
Rika. 2018. Pengaruh Pengungkapan Sukarela, Ukuran Perusahaan, Leverage, Manajemen Laba, Dan Risiko Pasar Terhadap Biaya Modal Ekuitas (Studi Empiris Pada Perusahaan Dektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016). Jurnal Online Mahasiswa, 1(1), 1-14.
Saham Ok. (2019). Data BI Rate dan BI 7-Day (Reverse) Repo Rate. Didapatkan dari https://www.sahamok.com/bi-rate/, 20 November 2019, 21:48 WIB Sarifah, L. (2019), Pengaruh pengungkapan intellectual capitas dan mekanisme
good corporate governance terhadap cost of equity. (Skripsi, Program Strata I Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya). Didapat dari http://repository.wima.ac.id/16947/
Simanjuntak, C., K. (2019). Pengaruh Pengungkapan Segmen Operasi, Kepemilikan Institusional Dan Kualitas Akrual Terhadap Biaya Ekuitas Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. (Skripsi, Program Strata I Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya). Didapat dari http://repository.wima.ac.id/17726/.
Sukarti, S., dan Suwarti, T. (2018). Pengaruh Pengungkapan CSR, Asimetri Informasi, Ukuran Perusahaan, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Cost Of Equity. Unisbank, 99(3), 692-698.
Suwardjono. (2012). Teori Akuntansi Perekayasaan Laporan Keuangan (Edisi ke- 3). Yogyakarta: BPFE.
Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal: Manajemen Portofolio Dan Investasi. Yogyakarta: Kanisus.
Tarjo. (2008). Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Institusional dan Leverage terhadap Manajemen Laba, Nilai Pemegang Saham dan Cost of Equity Capital. SNA XI Pontianak.
Wati, G., P. dan Putra, I., W. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Good Corporate Governance Pada Kualitas Laba. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 19(01), 137-167.
Wulandari, Y. (2015). Analisis Faktor-Faktor Yang Pempengaruhi Luas Pengungkapan Informasi Sukarela Pada Laporan Keuangan Tahunan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursaefek Indonesia Tahun 2011-2013). (Skripsi, Program Strata I Universitas
Diponegoro Semarang). Didapat dari
http://eprints.undip.ac.id/46103/1/01_WULANDARI.pdf.
Wulandari, Y. (2015). Analisis Faktor-Faktor Yang Pempengaruhi Luas Pengungkapan Informasi Sukarela Pada Laporan Keuangan Tahunan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursaefek Indonesia Tahun 2011-2013). Jurnal Diponegoro Journal of Accounting, 04(03), 01-09.
