PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITY, LIQUIDITY, PERTUMBUHAN, DAN INFLASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Derajat S1 Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Disusun oleh :
KARLINA YUNI NURINDAH SARI
NIM: F1316066
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA
i
ABSTRAK
PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITY, LIQUIDITY, PERTUMBUHAN, DAN INFLASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN
(Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
KARLINA YUNI NURINDAH SARI F1316066
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan menguji secara empiris pengaruh leverage, profitability, liquidity, pertumbuhan dan inflasi terhadap kebijakan dividen pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode tahun 2013-2016. Pengambilan sampel ini dilakukan dengan metode
purposive sampling. Sampel yang digunakan pada penelitian sejumlah 59
perusahaan dari 539 perusahan. Penelitian menggunakan jenis data panel dengan metode estimasi model yang digunakan adalah random effect model. Hasil pada penelitian ini menunjukkan variabel leverage, pertumbuhan dan inflasi berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, dari sisi lain variabel
profitability dan liquidity tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan
dividen.
Kata Kunci : kebijakan dividen, leverage, profitability, liquidity, pertumbuhan, dan inflasi
ii
ABSTRACT
THE EFFECT OF LEVERAGE, PROFITABILITY, LIQUIDITY, GROWTH, AND INFLATION ON DIVIDEND POLICY
(Empirical Study on Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange)
KARLINA YUNI NURINDAH SARI F1316066
Purpose in this study to analyze and test empirically the effects of leverage, profitability, liquidity, growth and inflation on dividend policy on companies listed on the Indonesia Stock Exchange with the period 2013-2016. This sampling uses purposive sampling method. The sample used in the study was 59 companies from 539 companies. This study used panel data types with the model estimation method used is a random effect model. The results of this study indicate that leverage, growth and inflation variables have a significant effect on dividend policy. On the other side, the variables of profitability and liquidity have no significant effect on dividend policy.
iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITY, LIQUIDITY, PERTUMBUHAN, DAN INFLASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Disusun oleh:
Karlina Yuni Nurindah Sari
NIM: F1316066
Telah disetujui Pembimbing Pada Tanggal:………...2018
Pembimbing,
Drs. Agus Budiatmanto, M.Si., Ak. NIP. 195912161990031001
Mengetahui,
Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS
Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak NIP. 196909241994021001
iv
HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH LEVERAGE, PROFITABILITY, LIQUIDITY, PERTUMBUHAN, DAN INFLASI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Disusun oleh:
Karlina Yuni Nurindah Sari
NIM: F1316066
Telah Disetujui dan Disahkan oleh Tim Penguji Pada Tanggal: _________________2018
Ketua Tim Penguji : Ari Kuncara Widagdo, SE, MBA, Ph.D, Ak (...)
Penguji : Drs. Eko Arief Sudaryono, M.Si., Ak (...)
Pembimbing : Drs. Agus Budiatmanto, M.Si., Ak (... )
Mengetahui:
Kepala Program Studi Akuntansi
Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak.
v
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret :
Nama : Karlina Yuni Nurindah Sari
NIM : F1316066
Program Studi : S1 Akuntansi Transfer
Judul Skripsi : Pengaruh Leverage, Profitability, Liquidity, Pertumbuhan,
dan Inflasi terdahap Kebijakan Dividen (Studi Empiris pada Perusahaan terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa skripsi yang saya buat ini adalah benar-benar merupakan hasil karya saya sendiri dan bukan merupakan hasil jiplakan/salinan/sanduran dari karya orang lain.
Apabila ternyata dikemudian hari terbukti pernyataan ini tidak benar, maka saya bersedia menerima sanksi akademik berupa penarikan ijazah dan pencabutan gelar sarjana.
Demikian pernyataan yang saya buat dengan sebenar-benarnya.
Surakarta, 2018 Mahasiswa
Karlina Yuni Nurindah Sari NIM. F1316066
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya.” Surah Al-Baqarah ayat 286
Skripsi ini saya persembahkan untuk : Mama
Bapak
Almarhum Eyang Hadi
vii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT yang telah memberikan rahmat, hidayah dan nikmat-Nya kepada saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Terselesaikannya penulisan skripsi ini tidak luput bantuan baik secara materil maupun moril dari berbagai pihak ditengah keterbatasan yang dimiliki penulis. Ucapan terimakasih disampaikan penulis kepada beberapa pihak diantaranya:
1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
2. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
3. Drs. Agus Budiatmanto selaku dosen pembimbing yang dengan sabar telah membimbing, meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran dalam penulisan skripsi ini.
4. Ari Kuncara Widagdo, SE.,MBA., Ph.D., Ak ; Sri Murni, SE., M.Si., Ak ; dan Drs. Eko Arief Sudaryono, M.Si., Ak selaku dosen penguji yang memberikan pengarahan dalam penulisan skripsi ini.
5. Andi Asri Hapsari, S.E., M.Sc.,Ak selaku dosen pembimbing akademik. 6. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sebelas Maret beserta staf dan karyawan yang telah memberikan ilmu, bimbingan, arahan dan pelayanan.
7. Mama dan Bapak yang selalu memberikan doa, dukungan dan fasilitas untuk menuntut ilmu di Universitas Sebelas Maret.
viii
8. Almarhum eyang Hadi yang selalu menjadi semangat saya. 9. Kakak perempuan saya Mbak Retno.
10. Irfan Sami yang selalu mendukung saya.
11. Mbak Diyan, Mbak Annida’ul, Mbak Azizah, Dadan, Bagas, Adit, Yoga yang dua tahun ini menjadi teman keluh kesah selama belajar di Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
12. Teman-teman Akuntansi Transfer S1 UNS angkatan 2016
13. Dian Marta, Sheane Edyarisa, Ryna Suryani, dan Imerli Setiyana teman-teman D3 saya yang selalu mendukung saya dan memotivasi
14. Anggun Tri Indri Astuti yang sempat menemani saya di Solo selama 2 semester dan mendukung saya di Tangerang untuk pulang.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih terdapat kekurangan, maka diharapkan kritik dan saran sebagai bahan perbaikan bagi penulis.Penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.
Surakarta, Juli 2018 Penulis
ix
DAFTAR ISI
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ... iii
HALAMAN PENGESAHAN ... iv
SURAT PERNYATAAN... v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR TABEL ... xii
DAFTAR GAMBAR ... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ... xiv
BAB I ... 1 PENDAHULUAN ... 1 1.1. Latar Belakang ... 1 1.2. Rumusan Masalah ... 8 1.3. Tujuan Penelian ... 8 1.4. Manfaat Penelitian ... 8 BAB II ... 10
LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ... 10
2.1. Landasan Teori ... 10
2.1.1. Signalling Theory ... 10
2.1.2. Kebijakan Dividen ... 11
2.1.3. Return On Asset (ROA) ... 16
2.1.4. Debt to Equity Ratio (DER) ... 16
x
2.1.6. Asset Growth (AG) ... 17
2.1.7. Inflasi... 17
2.2. Review Penelitian Terdahulu ... 19
2.3. Pengembangan Hipotesis ... 26
2.4. Skema Konseptual ... 33
BAB III ... 34
METODE PENELITIAN ... 34
3.1. Jenis dan Sumber Data ... 34
3.2. Populasi dan Sampel ... 34
3.3. Model Penelitian ... 36
3.4. Definisi Operasional Variabel ... 36
3.4.1. Variabel Dependen ... 36
3.4.2. Variabel Independen ... 37
3.5. Metode Analisis Data ... 39
3.5.1. Analisis Statistik Deskriptif ... 40
3.5.2. Uji Asumsi Klasik ... 41
3.5.3. Uji Hipotesis ... 43
BAB IV ... 45
HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN ... 45
4.1. Populasi dan Sampel ... 45
4.2. Metode Analisis Data ... 45
4.2.1. Statistik Deskriptif ... 45
4.2.2. Penentuan Metode Estimasi Model ... 48
4.2.3. Uji Asumsi Klasik ... 51
xi
4.3. Pembahasan ... 59
BAB V ... 63
KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN ... 63
5.1. Kesimpulan ... 63
5.2. Keterbatasan ... 64
5.3. Saran ... 64
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 1. 1 Perbandingan Hasil Penelitian Terdahulu ... 6
Tabel 2. 1 Daftar Penelitian Terdahulu ... 19
Tabel 4. 1 Hasil Pemilihan Populasi dan Sampel ... 45
Tabel 4. 2 Analisis Statistik Deskriptif ... 46
Tabel 4. 3 Hasil Uji Chow... 48
Tabel 4. 4 Hasil Uji Hausman ... 49
Tabel 4. 5 Hasil Uji Lagrange Multiplier ... 50
Tabel 4. 6 Hasil Matriks Korelasi Antar Variabel ... 51
Tabel 4. 7 Hasil Uji Heteroskedastisitas ... 53
Tabel 4. 8 Hasil Uji F ... 54
Tabel 4. 9 Hasil Uji Parsial (Uji t) ... 55
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2. 1 Skema Konseptual ... 33
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Perusahaan sampel: ... 72
Lampiran 2 : Output Hasil Uji Chow ... 74
Lampiran 3 : Output Uji Hausman ... 75
Lampiran 4 : Output Uji Lagrange Multiplier... 76
Lampiran 5 : Output Regresi (Random Effect Model) ... 77
Lampiran 6 : Output Analisis Statistik Deskriptif ... 78
Lampiran 7 : Output Heteroskedastisitas ... 79
