Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

I

~

ABSTRACT

Nakman Harahap,

2003, Analysis Influence

Of Capital Structure To

Profitability at Industry of Pulp And Paper

Which

Come On The Market

Capital Indonesia, Under TuiticlI" Rismayani (Chiet), Sahyunan (Member),

Erwin

Abu Bakar (Member)

Ever greater of usage of debt in capital structure hence ROE a company will

progressively mount (Sartono, 1996). This argument is very contradiction with

Wetson and of Brigham (1985) expressing that company with high rate of

return

have small debt in number. The

high

rate of return can be used as capital in retained

earning.

On

the basis of the least the empirical evidence, hence this research is

conducted to find the newest empirical evidence about influence of capital structure

to profitability.

This research formula is about the influence of capital structure to company

profitability and the differences of influence between capital structure to good

profitability at condition of loss and profit. The hypothesis is raised in this research.

There is an influence of capital structure to profitability.

Net income approach assumes that investors of capitalization or assess company

profit with expense of constant capital by itself and company can improve the amount

of

its

debt with history level of the expenses of constant debt. Ever greater of the used

debt hence expense of mean capital deliberated smaller. If expenses

of

mean

capital

deliberated can be minimized by dividend, the way currently can be maximized. This

matter will maximize as devidend.

This research used the source of data of secondary processed and provided by

company for publication by Jakarta Stock Exchange (JSX) with used data

type

that is

quantitative data consisting of financial statement of year 1996 up to year 2001 at

industrial company of paper and pulp which listed in JSX. This research used

technically by simple linear regression data analysis.

Result of this research indicate that capital structure have an effect on profitability

because used by company capital structure for operational

to

determine wanted

cmnpany profit. But result of examination of the hypothesis {do] not {reply/ answer]

formula of is problem of this research posed at with negative sign coefficient of

regression b I. Suggestion will be able

to

recommend the debt used to yield profit able

. to be divided by stockholder.

Besides paying attention, other factors that influence company profitability like debt

interest rate, condition of economics, and company value posed at the price of share.

In

giving loan fund or and also shall always pay attention ability of company to yield

profit and ability of company pay obligation of financial so those investors and

creditors do not experience of high risk caused

by

the bad company's finance

performance in the future.

(6)

ABSTRAK

Nakman

Harahap,

2003, Analisis Pengarub Struktur Modal

Terhadap

Profitabilitas Pada Industri Pulp And Paper Yang Masuk Pasar Modal

Indonesia, Dibawab Bimbingan

: Rismayani (Ketua), Sahyunan (Anggota),

Erwin Abu Bakar ( Anggota)

Semakin besar penggunaan hutang dalam struktur modal maka

ROE

suatu

perusahaan akan semakin meningkat (Sartono, 1996). Argumen ini sangat kontradiksi

dengan Wetson dan Brigham (1985) yang menyatakan bahwa perusahaan yang

memiliki tingkat pengembalian inevstasi (profitabilitas) yang tinggi eenderung

memiliki hutang dalam jumlah keei!. Tingkat pengembalian yang tinggi dapat

digunakan sebagai modal dalam Jabs ditahan. Atas dasar minimnya bukti empiris

tersebut maka penelitian ini dilakukan untuk menemukan bukti empiris bam tentang

pengaruh struktur modal terhadap profitablitas.

Rumusan penelitian ini adalah bagaimana pengaruh struktur modal terhadap

profitabilitas perusahaan dan bagaimana perbedaan pengaruh struktur modal terhadap

profitabilitas baik pada kondisi Jabs dan rugi. Sedangkan hipotesis yang diajukan

dalam penelitian ini adalah ada pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas.

Net Income Approach

mengamsumsikan bahwa investor mengkapitalisasi

atau menilai laba perusahaan dengan biaya modal sendiri yang konstan dan

perusahaan dapat meningkatkan jumlah hutangnya dengan tingkat biaya hutang yang

konstan. Semakin besar hutang yang digunakan

maka biaya modal rata-rata

tertimbang akan semakin kecil. Jika biaya modal rata-rata tertimbang dapat

diminimumkan

maka

arus

dividen

dapat

dimaksimumkan.

Hal

ini

akan

memaksimumkan harga saham perusahaan dibursa.

Penelitian ini menggunakan sumber data sekunder yang diolah dan disediakan

perusahaan melaui publikasi di BEJ dengan jenis data yang digunakan yaitn data

kuantitatif yang terdiri dari laporan keuangan

dari

taboo 1996 sampai dengan taboo

2001 pada perusahaan industri pulp and paper yang terdaftar di BEJ. Penelitian ini

menggunakan tehnik analisis data regresi linear sederhana .

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur modal sangat berpengaruh

terhadap profitabilitas karena struktur modal yang digunakan perusahaan untuk

operasional menentukan profit yang diinginkan perusahaan. Namun hasil pengujian

hipotesis tersebut tidak menjawab rumusan masalah penelitian ini yang ditunjukkan

dengan tanda negatif pada koefisien regresi b1.

(7)

L

Saran yang dapat direkornendasikan hendaknya hutang yang digunakan dapat

menghasilkan

laba

yang

dapat

dibagi

pada

pemegang

saham.

Selain

itu

memperhatikan factor-faktor lain yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan

seperti tingkat bunga hutang, kondisi perekonomian, dan nilai perusahaan yang

ditunjukkan

dengan

harga saham.

Dalam

meberikan

dana

pinjaman

atau

penyertaan

hendaknya

selalu

memperhatikan kemampuan perusahaandalam menghasilkan laba dan kemampuan

perusahaan melunasi kewajiban finansial sehingga kreditur dan investor tidak

mengalami resiko terlalu tinggi disebabkan kinerja keuangan perusahaan yang buruk

di

masa depan.

(8)

(9)

(10)

(11)

(12)

(13)

(14)

(15)

(16)

(17)

(18)

(19)

(20)

(21)

(22)

(23)

(24)

(25)

(26)

(27)

(28)

(29)

(30)

(31)

(32)

(33)

(34)

(35)

(36)

(37)

(38)

(39)

(40)

(41)

(42)

(43)

(44)

(45)

(46)

(47)

(48)

(49)

(50)

(51)

(52)

(53)

(54)

(55)

(56)

(57)

(58)

(59)

(60)

(61)

(62)

(63)

(64)

(65)

(66)

(67)

(68)

(69)

(70)

(71)

(72)

(73)

(74)

(75)

(76)

(77)

(78)

(79)

(80)

(81)

(82)