Pengaruh Net Profit Margin, Return on Equit, Learning per Share terhadap Harga Saham Perusahaan Kategori LQ-45 pada Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2009.

(1)

vi Universitas Kristen Maranatha

ABSTRACT

Investment is one of public ways to get profit. Investors have to make the right decision so the investment can be profitable. Ratio is the one form of investment analysis to make decision on investment. This study aimed to provide empirical evidence of the influence of Net Profit Margin, Return on Equity, and Earning Per Share on stock price. This study samples using 20 companies on category of LQ-45 at BEI period 2008-2009. The data used is the company’s financial report released every year. The sampling technique was purposive sampling method. This study uses the multiple regression analysis method. The results showed that during the period 2008-2009 Net Profit Margin has positive but not significantly influence the stock price with significant value for 0.703, Return on Equity has a negative value and not significantly influence the stock price with significant value 0.914, and Earning Per Share has a positive and significant impact on the value of stock price by 0.000. To study simultaneous influence of Net Profit Margin, Return on Equity, and Earning Per Share on stock price, the result showed that Net Profit Margin, Return on Equity, and Earning Per Share affect stock price. For future research can take different sample or variable.

(2)

vii Universitas Kristen Maranatha

ABSTRAK

Investasi merupakan salah satu sarana bagi masyarakat untuk mendapatkan keuntungan. Para investor harus dapat mengambil keputusan dengan tepat sehingga investasinya akan menghasilkan keuntungan. Rasio merupakan salah satu bentuk teknik analisis yang berguna dalam pengambilan keputusan investasi. Penelitian ini dilakukan untuk memberikan bukti empiris pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) terhadap harga saham. Sampel penelitian ini menggunakan 20 perusahaan yang termasuk dalam kategori LQ-45 di BEI periode tahun 2008-2009. Data yang digunakan adalah laporan keuangan yang dikeluarkan perusahaan tiap tahun. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling. Penelitian ini menggunakan metode analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa selama periode 2008-2009 untuk Net Profit Margin (NPM) berpengaruh secara positif tetapi tidak signifikan dengan nilai signifikan 0.703, Return on Equity (ROE) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham dengan nilai signifikan 0.914, dan Earning Per Share (EPS) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham dengan nilai signifikan sebesar 0.000. untuk hasil secara simultan Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) berpengaruh terhadap harga saham. Untuk penelitian yang akan datang dapat mengambil variabel dan sampel penelitian yang berbeda.

(3)

viii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iii

KATA PENGANTAR ... iv

ABSTRAK ... vii

DAFTAR ISI ... viii

DAFTAR GAMBAR ... xiii

DAFTAR TABEL ... xiv

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang Penelitian ... 1

1.2 Identifikasi Masalah ... 6

1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian ... 6

1.4 Kegunaan Penelitian ... 7

BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ... 8

2.1 Kajian Pustaka ... 8

2.1.1 Pasar Modal ... 8

2.1.1.1 Pengertian Pasar Modal ... 8

2.1.1.2 Manfaat dan Peranan Pasar Modal ... 9

(4)

ix Universitas Kristen Maranatha

2.1.1.4 Instrumen Pasar Modal ... 11

2.1.1.5 Keuntungan dan Kerugian Berinvestasi di Pasar Modal 12 2.1.2 Laporan Keuangan ... 13

2.1.2.1 Pengertian Laporan Keuangan ... 13

2.1.2.2 Tujuan Laporan Keuangan ... 15

2.1.2.3 Pengguna Laporan Keuangan ... 16

2.1.3 Analisis Laporan Keuangan ... 17

2.1.3.1 Pengertian Analisis Laporan Keuangan ... 17

2.1.3.2 Tujuan Analisis Laporan Keuangan ... 18

2.1.3.3 Rasio Sebagai Alat Analisis ... 19

2.1.4 Jenis-jenis Rasio ... 20

2.1.4.1 Net Profit Margin ... 21

2.1.4.2 Return on Equity ... 21

2.1.4.3 Earning Per Share ... 22

2.1.5 Saham ... 23

2.1.5.1 Pengertian Saham ... 23

2.1.5.2 Jenis-Jenis Saham ... 24

2.1.5.2.1 Saham Biasa (Common Stock) ... 24

2.1.5.2.2 Saham Preferen (Preferred Stock)... 25

2.1.5.2.3 Saham Treasuri (Treasury Stock) ... 26

2.1.5.3 Pendekatan Untuk Menganalisis dan Memilih Saham ... 27

2.1.5.3.1 Analisis Fundamental ... 28

2.1.5.3.2 Analisis Teknikal... 29

(5)

x Universitas Kristen Maranatha

2.3 Pengembangan Hipotesis ... 37

BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN ... 38

3.1 Objek Penelitian ... 38

3.2 Metode Penelitian ... 38

3.2.1 Metode yang Digunakan ... 38

3.2.2 Operasionalisasi Variabel ... 39

3.2.3 Populasi Penelitian ... 40

3.2.4 Teknik Penarikan Sampel ... 40

3.2.5 Teknik Pengumpulan Data ... 40

3.2.6 Metode Analisis ... 41

3.2.7 Pengujian Koefesien Regresi Secara Parsial ... 42

3.2.8 Pengujian Koefesien Regresi Secara Simultan ... 44

3.2.9 Asumsi Normalitas ... 45

3.2.10 Asumsi Multikolinearitas ... 45

3.2.11 Asumsi Autokorelasi ... 46

3.2.12 Asumsi Heterokedastisitas ... 47

3.2.13 Prosedur SPSS ... 47

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 49

4.1 Hasil Penelitian ... 49

4.1.1 Sejarah Singkat Perusahaan ... 49

4.1.1.1 PT Astra Agro Lestari Tb ... 49

(6)

xi Universitas Kristen Maranatha

4.1.1.3 PT ASTRA International Tbk ... 51

4.1.1.4 PT Bank Central Asia Tbk ... 51

4.1.1.5 PT Bank Negara Indonesia Tbk ... 52

4.1.1.6 PT Bank Rakyat Indonesia Tbk... 53

4.1.1.7 PT Bank Mandiri Tbk... 54

4.1.1.8 PT Bakrie Telecom Tbk ... 55

4.1.1.9 PT Bank Danamon Indonesia Tbk ... 56

4.1.1.10 PT Gudang Garam Tbk ... 57

4.1.1.11 PT Unilever Indonesia Tbk ... 58

4.1.1.12 PT Telekomunikasi Indonesia Tbk... 59

4.1.1.13 PT Kalbe Farma Tbk ... 60

4.1.1.14 PT Indo Tambangraya Megah Tbk ... 61

4.1.1.15 PT Indosat Tbk ... 62

4.1.1.16 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk ... 64

4.1.1.17 PT Indofood Sukses Makmur Tbk ... 65

4.1.1.18 PT Holcim Indonesia Tbk ... 66

4.1.1.19 PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk... 67

4.1.1.20 PT Charoen Pokphand Indonenesia Tbk ... 68

4.1.2 Hasil Pengumpulan Data ... 69

4.2 Pembahasan... 73

4.2.1 Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov ... 73

4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 75

4.2.2.1 Uji Multikoliniearitas ... 75

(7)

xii Universitas Kristen Maranatha

4.2.2.3 Uji Heterokedastisitas... 78

4.2.3 Persamaan Model Regresi ... 79

4.2.4 Pengujian Koefisien Regresi Secara Parsial ... 81

4.2.4.1 Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Harga Saham .... 81

4.2.4.2 Pengaruh Return on Equity Terhadap Harga Saham ... 82

4.2.4.3 Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham ... 83

4.2.5 Pengujian Koefisien Regresi Secara Simultan ... 83

4.2.6 Koefisien Korelasi Parsial ... 85

4.2.7 Koefisien Determinasi Simultan ... 88

4.2.8 Pengaruh Net Profit Margin, Return on Equity, dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham ... 88

BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 91

5.1 Simpulan ... 91

5.2 Saran ... 94

DAFTAR PUSTAKA ... 95

(8)

xiii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR GAMBAR

(9)

xiv Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel I Operasionalisasi Variabel ... 39

Tabel II ANOVA ... 45

Tabel III Data Net Profit Margin/NPM (X1) ... 71

Tabel IV Data Return on Equity/ROE (X2)... 71

Tabel V Data Earning Per Share/EPS (X3) ... 72

Tabel VI Data Harga Saham Penutupan (Y) ... 73

Tabel VII Uji Normalitas (Sebelum Transformasi Data) ... 74

Tabel VIII Uji Normalitas (Setelah Transformasi Data) ... 75

Tabel IX Uji Multikolinearitas ... 76

Tabel X Uji Autokorelasi ... 77

Tabel XI Uji Heterokedastisitas ... 78

Tabel XII Koefisien Regresi ... 80

Tabel XIII Pengujian Koefisien Regresi ... 85

Tabel XIV Koefisien Korelasi Parsial Variabel X1, X2, dan X3 dengan Y ... 86

(10)

1 Universitas Kristen Maranatha

BAB 1

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Penelitian

Sehubungan dengan investasi pada pasar modal, pemerintah Indonesia beranggapan bahwa pasar modal merupakan sarana yang dapat mendukung percepatan

pembangunan ekonomi Indonesia. Hal ini dimungkinkan karena pasar modal menggalang pergerakan dana jangka panjang dari masyarakat (investor) yang

kemudian disalurkan pada sektor-sektor produktif dengan harapan sektor tersebut dapat berkembang dan menghasilkan lapangan pekerjaan yang baru bagi masyarakat. Pasar modal merupakan salah satu sarana untuk mengatasi permasalahan

liquiditas perusahaan sekaligus sebagai salah satu sarana investasi bagi pihak-pihak yang mempunyai kelebihan dana. Sebelum melakukan suatu investasi, para investor

perlu mengetahui dan memilih saham-saham mana yang dapat memberikan keuntungan paling optimal bagi dana yang diinvestasikan. Dalam kegiatan analisis dan memilih saham, para investor memerlukan informasi-informasi yang relevan dan

memadai melalui laporan keuangan perusahaan.

Salah satu instrumen utama dalam menganalisis kondisi fundamental

perusahaan adalah informasi keuangan, karena didalamnya mencerminkan kondisi kesehatan serta prospek perusahaan pada masa yang akan datang. Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dalam kegiatan operasionalnya merupakan

(11)

BAB I PENDAHULUAN 2

Universitas Kristen Maranatha

investornya dan juga merupakan elemen penting dalam penciptaan nilai perusahaan

yang menunjukkan prospeknya pada masa yang akan datang. Secara umum ada dua pendekatan dalam analisis pasar modal, yaitu analisis teknikal dan analisis

fundamental. Analisis teknikal didasarkan pada pergerakan saham baik dalam skala harian, mingguan, maupun bulanan serta informasi lain yang relevan, sedangkan analisis fundamental menjadikan informasi keuangan perusahaan sebagai dasar

analisis.

Kenyataan bahwa salah satu indikator keberhasilan perusahaan adalah

kemampuan mencetak laba secara efisien. Yaitu bahwa manajer perusahaan tersebut mampu membukukan pendapatan dan penjualan yang signifikan, dan dalam waktu

yang sama manajer mampu meminimalisir biaya – biaya. Mengingat laba adalah selisih antara pendapatan dan biaya, maka ukuran efisiensi dapat dilihat dengan membandingkan antara laba terhadap pendapatan. Rasio ini adalah Net Profit Margin

(NPM), dimana tingginya NPM menyiratkan keahlian manajer dalam mencetak laba dengan meminimalisir biaya–biaya.

Investor perlu memiliki sejumlah informasi sebelum melakukan transaksi di pasar modal agar bisa mengambil keputusan tentang saham perusahaan yang layak dipilih. Salah satu informasi tersebut adalah informasi akuntansi. Earning Per Share

(EPS) merupakan salah satu informasi akuntansi yang memberikan analisis rasio keuntungan bersih per lembar saham yang mampu dihasilkan oleh perusahaan.

(12)

Penilaian saham secara akurat bisa meminimalkan risiko sekaligus membantu

investor mendapatkan keuntungan wajar, mengingat investasi saham di pasar modal merupakan jenis investasi yang cukup berisiko tinggi meskipun menjanjikan

keuntungan yang relative besar (Widoatmojo, 1996:84). Maksud dari penelitian itu sendiri adalah untuk memberikan estimasi mengenai tingkat pengembalian (return) dan tingkat risiko bagi investor. Bentuk dari estimasi ini adalah dengan melihat

indikator Return on Equity (ROE), dimana akan memberikan informasi tentang hasil investasi perusahaan yang akan dipilih sebagai pilihan investasi,

Penelitian ini terkait dengan penelitian sebelum yang dilakukan oleh Faiq Shofi (2010) mengenai pengaruh Return On Assets, Return On Equity, Earning Per

Share, Basic Earning Power, Economic Value Added terhadap harga saham

perusahaan otomotif di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2004-2008. berdasarkan hasil pengujian ditarik kesimpulan bahwa Return On Assets, Return On Equity, Basic

Earning Power, Economic Value Added tidak berpengaruh positif terhadap harga

saham. Sedangkan Earning Per Share berpengaruh positif terhadap harga saham.

Lufti (2003) melakukan penelitian tentang pengaruh faktor fundamental terhadap harga saham perusahaan industri manufaktur di Bursa Efek Jakarta untuk periode 1998-2001. Hasil penelitian tersebut mengungkapkan bahwa faktor

fundamental yang paling berpengaruh adalah Current Ratio, Debt to Asset Ratio, Net Profit Margin, dan Return on Investment. Hasil penelitiannya,faktor fundamental

(13)

Rosyadi (2002) melakukan penelitian tentang keterkaitan kinerja keuangan

terhadap harga saham pada perusahaan-perusahaan go public di BEJ yang pernah termasuk dalam 20 most active saham berdasarkan frekwensi perdagangan periode

tahun 1993-1994. Penelitian ini menggunakan Earning per Share (EPS), Return on Assets (ROA), Net Profit Margin (NPM) dan Debt to Equity Ratio (DER) sebagai

indikator pengukur kinerja keuangan perusahaan. Hasil penelitiannya menunjukkan

bahwa perubahan EPS, ROA, dan NPM berpengaruh secara parsial dan simultan terhadap perubahan harga saham, sedangkan perubahan DER tidak berpengaruh

secara parsial terhadap perubahan harga saham.

Panjaitan (2003) mengenai Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga

Saham yang terdiri dari Debt Equity Ratio, Return on Equity, Earning Per Share, dan Dividend Per Share pada perusahaan-perusahaan asuransi yang tercatat di Bursa

Efek Surabaya 1999-2001. Hasil dari penelitian ini adlaah bahwa secara simultan

variabel Debt Equity Ratio, Return on Equity, Earning Per Share, dan Dividend Per Share, tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Sedangkan

secara parsial Debt Equity Ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham. Variabel yang paling berpengaruh terhadap harga saham yaitu variabel Earning Per Share.

Penelitian Nimas (2000), bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel

profit margin on sales, basic earnings ratio, return on asset, return on equity, price

earnings ratio, dan market to book value terhadap harga saham pada

perusahaan-perusahaan go public di BEI selama tahun 1995 dan 1996. Hasil dari penelitian tersebut menunjukkan bahwa profit margin on sales, basic earnings ratio, return on asset, return on equity, price earnings ratio, dan market to book value berpengaruh

(14)

Penelitian yang diteliti oleh Mohamad Abdul Aziz (2005) tentang pengaruh

Earning Per Share dan pertumbuhan penjualan terhadap harga saham. Penelitian ini

mengambil populasi semua perusahaan makanan dan minuman dari tahun

2000-2003. Penelitian ini mengemukakan bahwa secara parsial EPS berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan harga saham dan pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman. Namun

secara simultan EPS dan pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap harga saham. Penelitian kali ini hampir sama dengan penelitian-penelitian sebelumnya,

yaitu meneliti pengaruh Net Profit Margin, Return On Equity, dan Earning Per Share sebagai variabel independen terhadap variabel dependennya yaitu harga

saham. Dengan melakukan penelitian ini, maka akan dapat diketahui apakah hasil penelitian ini akan sama dengan penelitian-penelitian sebelumnya, meskipun terdapat perbedaan pada objek dan subjek yang diteliti, periode yang digunakan, serta

pengembangan metode penelitiannnya agar lebih mudah dimengerti dan disesuaikan dengan perkembangan teknologi sekarang.

Oleh karena itu, penulis tertarik untuk melakukan penelitian lebih lanjut mengenai perdagangan di pasar modal Indonesia, khususnya pada perusahaan LQ45, dengan judul "Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), dan

Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Perusahaan Kategori LQ-45

(15)

1.2 Identifikasi Masalah

Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan di atas, maka terdapat masalah yang dapat dipecahkan dari topik ini, yaitu sebagai berikut:

1. Apakah Net Profit Margin (NPM) secara parsial berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.

2. Apakah Return on Equity (ROE) secara parsial berpengaruh secara signifikan

terhadap harga saham.

3. Apakah Earning Per Share (EPS) secara parsial berpengaruh secara signifikan

4. Apakah Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), dan Earning Per

Share (EPS) secara simultan berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.

1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian

Maksud dari penelitian ini dilakukan adalah untuk mengetahui pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) terhadap

harga saham.

Adapun tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Untuk mengetahui signifikansi pengaruh Net Profit Margin (NPM) secara parsial

2. Untuk mengetahui signifikansi pengaruh Return on Equity (ROE) secara parsial

(16)

4. Untuk mengetahui signifikansi pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on

Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) secara simultan terhadap harga

saham.

1.4 Kegunaan Penelitian

Penelitian yang dilakukan oleh penulis diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut:

1. Bagi investor, yaitu sebagai bahan masukan dalam pengambilan keputusan

investasi, dengan memperhatikan hal-hal yang dapat berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

2. Bagi perusahaan, sebagai masukan untuk dijadikan pertimbangan dalam upaya meningkatkan harga pasar perusahaan.

3. Bagi penulis, yaitu sebagai sarana untuk menambah pengetahuan mengenai saham

di pasar modal dan hal-hal yang dapat mempengaruhi perubahan harga saham tersebut.

(17)

BAB V

SIMPULAN DAN SARAN

5.1 Simpulan

Berdasarkan dari hasil pengujian hipotesis yang dilakukan dengan menggunakan bantuan dari SPSS 17.0 for windows, yaitu dengan metode regresi berganda serta

pembahasan dari hasil penelitian yang telah dijelaskan di bab sebelumnya, maka dapat diambil beberapa kesimpulan untuk menjawab identifikasi masalah dari

penelitian ini.

1. Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) secara parsial terhadap Harga Saham.

a. Berdasarkan Uji-t dengan tingkat kepercayaan 95% dapat disimpulkan bahwa variabel Net Profit Margin (NPM) secara parsial tidak mempunyai pengaruh

yang signifikan terhadap Harga Saham, dengan syarat tidak terjadi perubahan pada Return on Equity (ROE) dan Earnings Per Share (EPS).

b. Berdasarkan Uji-t dengan tingkat kepercayaan 95% dapat disimpulkan bahwa

variabel Return on Equity (ROE) secara parsial tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap Harga Saham, dengan syarat tidak terjadi perubahan

pada Net Profit Margin (NPM) dan Earning Per Share (EPS).

c. Berdasarkan Uji-t dengan tingkat kepercayaan 95% dapat disimpulkan bahwa variabel Earning Per Share (EPS) secara parsial mempunyai pengaruh yang

(18)

BAB V SIMPULAN DAN SARAN 92

2. Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), dan Earning Per

Share (EPS) secara simultan terhadap Harga Saham.

Berdasarkan Uji-F dengan tingkat kepercayaan 95% dapat disimpulkan bahwa

variabel Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) secara simultan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap

Harga Saham pada entitas yang tergabung dalam perusahaan LQ45 untuk periode

2008-2009. dikarenakan investor tidak terlalu memperhatikan kemampuan perusahaan

dalam melakukan penjualan tetapi lebih fokus kepada laba bersih perusahaan. Kondisi ekonomi juga merupakan salah satu faktor lain yang dapat

mempengaruhi harga saham, pada tahun 2008 terjadi krisis ekonomi global yang tentunya sangat berpengaruh terhadap kondisi perekonomian negara-negara di dunia termasuk Amerika Serikat yang tergolong memiliki kondisi

ekonomi yang kuat dan stabil.

b. Besarnya pengaruh Return on Equity (ROE) terhadap Harga Saham adalah

0.0324%. Besarnya pengaruh ini disebabkan karena para investor atau calon investor tertarik akan laba perusahaan yang merupakan salah satu indikator terpenting dalam mendeskripsikan keberhasilan perusahaan. Hal ini

(19)

ekonomi Indonesia yang tidak stabil saat dilakukannya penelitian sehingga

mengakibatkan tingginya resiko bisnis serta ketidakpastian tingkat pendapatan yang akan diterima oleh investor mempengaruhi harga saham. Kemungkinan

investor pasar modal kurang mendasarkan sell-buy decisionnya pada pendekatan fundamental, jadi harga saham dipasar lebih cenderung terbentuk karena sentimen pasar, spekulasi, dan dipengaruhi oleh isu kondisi perusahaan

yang berbeda-beda. Pengaruh lingkungan atau indikator eksternal justru lebih dominan sebagai dasar pengambilan keputusan investor sendiri seperti tingkat

suku bunga bank Indonesia, nilai tukar rupiah terhadap uang asing, tingkat inflasi yang berbeda pada saat penelitian dilakukan sehingga mempengaruhi

harga saham. Mungkin ini dikarenakan tingkat pengembalian investasi yang diterima investor rendah, sehingga investor tidak tertarik untuk membeli saham tersebut. Untuk meningkatkan ROE, perusahaan harus menambah modal dan

meningkatkan penggunaan modal yang akan berdampak pada kinerja perusahaan.

c. Besarnya pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham adalah 35.76%. Besarnya pengaruh ini disebabkan karena para investor atau calon investor tertarik akan laba perusahaan yang merupakan salah satu indikator

terpenting dalam mendeskripsikan keberhasilan perusahaan. Hal ini akan menjadi motivasi bagi investor untuk mau melakukan investasi yang lebih

besar lagi yang otomatis akan menaikkan harga saham.

d. Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham yaitu sebesar 43%. Ini menunjukkan

(20)

tinggi terhadap Harga Saham, dengan sisanya 57% dipengaruhi oleh faktor

lainnya.

5.2 Saran

Dari penelitian yang telah dilakukan, peneliti yang sekaligus sebagai penulis akan mencoba untuk memberikan beberapa saran yaitu sebagai berikut:

1. Bagi perusahaan yang diteliti, sebaiknya lebih memperhatikan net income yang digunakan untuk menghitung Earnings Per Share. Hal ini disebutkan demikian

karena menurut hasil penelitian, nilai Earnings Per Share cukup tinggi dalam mempengaruhi harga saham daripada variabel Net Profit Margin dan Return on

Equity. Tinggi rendahnya harga saham itu sendiri dapat mempengaruhi keputusan

para investor atau calon investor untuk membeli saham emiten tersebut.

2. Bagi peneliti selanjutnya, dianjurkan untuk mengambil variabel dan sampel

penelitian yang berbeda dari yang diambil penulis. Dengan demikian, diharapkan akan memberikan hasil yang lebih berguna bagi perkembangan perekonomian di

(21)

DAFTAR PUSTAKA

Alexandri, Moh. Benny. (2008). Manajemen Keuangan Bisnis. Cetakan Kesatu. Alfabeta. Bandung.

Bastian, Indra dan Suhardjono. (2006). Akuntansi Perbankan. Edisi Kesatu. Salemba Empat. Jakarta.

Djarwanto, P.S. (2004). Pokok-Pokok Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedua. BPFE. Yogyakarta.

Harahap, Sofyan Syafri. (2006). Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan. Grafindo Persana. Jakarta.

Harahap, Sofyan Syafri. (2007). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Grafindo Persana. Jakarta.

Hartono, Jogiyanto. (2007). Metodologi Penelitian Bisnis: Salah Kaprah dan Pengalaman-Pengalaman. Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta.

Hartono, Jogiyanto. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kelima. BPFE. Yogyakarta.

Husnan, Suad. (2003). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Ketiga. AMP YKPN. Yogyakarta.

Ikatan Akuntan Indonesia. (2009). Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta.

Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. (2002). Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi dan Manajemen. Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta.

Kieso, Weygant, dan Warfield. (2011). Intermediete Accounting. Edisi IFRS. John Wiley & Sons, United States of America.

Mardalis. (2003). Metode Penelitian Suatu Pendekatan Proposal. Edisi Kesatu. PT Bumi Aksara. Jakarta.

Simamora, Henry. (2000). Akuntansi Basis Pengambilan Keputusan Bisnis. Salemba Empat. Jakarta.

Sunariyah. 2003. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: YKPN.

(22)

96

Prastowo, Dwi dan Rifka Julianty. (2008). Analisis Laporan Keuangan. UPP STIM YKPN. Yogyakarta.

Prastowo, Dwi dan Rifka Julianty. (2002). Analisis Laporan Keuangan. UPP STIM YKPN. Yogyakarta.

Tambunan, Andy. (2007). Menilai Harga Wajar Saham. Cetakan Kedua. PT Grasindo. Jakarta.

Warren, Reeve, dan Fess. (2006). Pengantar Akuntansi. Edisi Dua Puluh Satu. Salemba Empat. Jakarta.

Wild, Subramanyan, dan Halsey. (2005). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh Dodo Suharto. Erlangga. Jakarta.