Perpustakaan Universitas Gunadarma BARCODE
BUKTI UNGGAH DOKUMEN PENELITIAN PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS GUNADARMA
Nomor Pengunggahan
SURAT KETERANGAN
Nomor: 290/PERPUS/UG/2021
Surat ini menerangkan bahwa:
Nama Penulis : RISA SEPTIANI
Nomor Penulis : 140514
Email Penulis : risa_septiani@staff.gunadarma.ac.id Alamat Penulis : Jl Pepaya Raya No 45 jagakarsa
dengan penulis lainnya sebagai berikut:
Penulis ke-2/Nomor/Email : LAKSMINA MUHARRA RATRI / 23218741 / laksminamr@student.gunadarma.ac.id
Telah menyerahkan hasil penelitian/ penulisan untuk disimpan dan dimanfaatkan di Perpustakaan Universitas Gunadarma, dengan rincian sebagai berikut :
Nomor Induk : FEUG/EB/PENELITIAN/290/2021
Judul Penelitian : ANALISIS PENGANGGARAN MODAL SEBAGAI PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI PADA USAHA KULINER
Tanggal Penyerahan : 27 / 07 / 2021
Demikian surat ini dibuat untuk dipergunakan seperlunya dilingkungan Universitas Gunadarma dan Kopertis Wilayah III.
Dicetak pada: 28/07/2021 16:52:57 PM, IP:180.252.92.149 Halaman 1/1
1
ANALISIS PENGANGGARAN MODAL SEBAGAI PENGAMBILAN KEPUTUSAN
INVESTASI PADA USAHA KULINER
Risa Septiani Laksmina Muharra Ratri
Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma
risa_septiani@staff.gunadarma.ac.idABSTRAK
Penulisan ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis nilai evaluasi kelayakan rencana investasi pada laporan keuangan UMKM Seblak Wakwaw periode 2015-2019. Metode yang digunakan dalam penelitian ini yaitu menggunakan analisis kelayakan rencana investasi yang dilakukan untuk meningkatkan kapasitas produksi dengan metode analisis capital budgeting yang meliputi Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Profitability Index (PI), dan Discounted Payback Period (DPP). Hasil perhitungan Net Present Value yang diperoleh pada UMKM Seblak Wakwaw pada tahun 2015-2019 dengan tingkat suku bunga 5%
yaitu sebesar Rp203.429.898. Hasil perhitungan Internal Rate of Return sebesar 6,636 % dengan tingkat pengembalian investasi unit usaha Cost Of Capital yaitu 5%. Hasil perhitungan Profitability Index yang diperoleh sebesar 2,95 kali. Hasil perhitungan Discounted Payback Period yaitu nilai waktu lebih cepat selama 2 tahun 5 bulan.
Kata Kunci : Capital Budgeting, Investasi, UMKM
PENDAHULUAN
Perkembangan dunia usaha dalam era globalisasi saat ini banyak masyarakat mendirikan suatu usaha untuk memenuhi kebutuhan hidupnya, salah satunya dengan cara mendirikan Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM). Salah satu cara agar UMKM dapat terus bersaing dalam dunia bisnis adalah dengan melakukan perencanaan investasi. Manulang (2005)
“investasi dalam aktiva tetap adalah suatu bentuk penanaman modal dengan harapan perusahaan tersebut dapat menghasilkan keuntungan melalui operasinya”. Kelayakan investasi digunakan untuk mengetahui investasi yang dikeluarkan oleh investor dapat diterima atau tidak.
Penanam modal akan mengalami kerugian terhadap aktiva tetap yang akan diinvestasikan
apabila investasi tidak layak serta menghindari kerugian yang diterima. Oleh karena itu,
investor harus bisa mengetahui mengenai usulan investasi dengan risiko jangka panjang yang
akan diterima. Jika risiko yang dihadapi terlalu besar, maka investor tidak akan melanjutkan
investasi.
2
Penganggaran modal (Capital Budgeting) penting bagi para UMKM karena digunakan untuk analisis kinerja investasi mengenai kelayakan usaha di masa yang akan datang. Analisis capital budgeting menggambarkan keuntungan suatu rencana investasi aset tetap bagi perusahaan, sehingga dapat dijadikan salah satu dasar perhitungan bagi perusahaan dalam mengambil keputusan untuk melakukan investasi dalam aset tetap. Analisis capital budgeting dapat digunakan dengan beberapa teknik, yaitu rata-rata pengembalian setelah pajak (average rate of return), jangka waktu pengembalian (payback period), net present value yang mempertimbangkan nilai waktu dimana nilai present value cash inflow harus diatas present value initial investment, dan dilihat dari beberapa tingkat rate of return yang diperoleh dibandingkan dengan cost of capital yang dapat menggunakan perhitungan internal rate of return serta Discounted Payback Period (DPP).
Ilham (2016) untuk meningkatkan kapasitas produksi agar UKM Diana Bakery dapat melayani seluruh pesanan yang ada pada bulan September tahun 2016 dengan menggunakan teknik capital budgeting. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa Payback Period Diana Bakery dapat menutup modal yang telah ditanam selama 2,2 bulan. Untuk nilai NPV selama 12 periode, didapatkan nilai NPV sebesar Rp 38.377.789. Hal tersebut menujukkan bahwa nilai NPV pada tingkat suku bunga Bank Indonesia sebesar 4,75% lebih besar dari 0, sehingga dapat disimpulkan bahwa investasi yang dilakukan UKM Diana Bakery layak dilakukan. Investasi yang dilakukan terbukti dapat menghasilkan keuntungan. Untuk IRR, dari perhitungan yang telah dilakukan seperti didapatkan hasil NPV 1 sebesar - Rp 956,239 dan NVP 2 sebesar Rp 1,690,288. Dimana nilai IRR > MARR, yaitu 46,39% > 4,75% . MARR merupakan tingkat bunga pengembalian terendah sehingga bila IRR > MARR, maka layak di berikan investasi oleh investor. Hal ini menunjukkan bahwa investasi pada UKM Diana Bakery dinyatakan layak untuk dilakukan dan akan menghasilkan keuntungan.
METODE PENELITIAN
Objek dalam penelitian ini adalah nilai evaluasi kelayakan rencana investasi dengan metode capital budgeting pada UMKM Seblak Wakwaw dengan menggunakan laporan keuangan UMKM Seblak Wakwaw periode 2015-2019.Teknik analisis data yang digunakan dalam menjawab rumusan masalah adalah dengan menggunakan analisis deskriptif kualtitatif untuk menjelaskan secara rinci perhitungan serta nilai evaluasi kelayakan rencana investasi pada UMKM Seblak Wakwaw dengan menggunakan metode capital budgeting. Penilaian terhadap metode capital budgeting sebagai berikut:
a. Net Present Value (NPV)
Net Present Value (NPV) merupakan selisih antara present value yang didapat dari
investasi yang ditanamkan dengan nilai sekarang dari penerimaan arus kas masuk dimasa
yang akan datang. Aturan dasar investasi yaitu jika nilai NPV lebih besar dari nol (0)
sedangkan jika nilai NPV lebih kecil dari nol (0), proyek tersebut harus ditolak (investasi
tidak layak untuk dilakukan). Rumus Perhitungan NPV adalah sebagai berikut :
3
𝑁𝑃𝑉 = 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝐹𝑙𝑜𝑤 − 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡
b. Internal Rate of Return (IRR)
Internal Rate of Return (IRR) adalah discount rate atau faktor pendiskonto yang apabila digunakan untuk mendiskonto seluruh cash inflows akan menghasilkan jumlah present value yang sama dengan jumlah investasi. Apabila perhitungan IRR lebih besar dari pada cost of capital, maka return yang dihasilkan akan lebih besar dari yang diharapkan. Dengan return yang lebih besar tersebut, maka proyek investasi tersebut dapat diterima. Jika IRR lebih kecil dari cost of capital, maka perkiraan return yang dihasilkan dari usulan investasi akan lebih kecil dari yang diharapkan sehingga proyek investasi tersebut tidak layak untuk dilakukan. Rumus Perhitungan IRR adalah sebagai berikut :
𝐼𝑅𝑅 = P1 − C1 𝑃2 − 𝑃1 𝐶2 − 𝐶1 c. Profitability Index (PI)
Profitability Index (PI) adalah rasio present value dari cash flow setelah investasi awal pada tahun ke-0 dengan jumlah investasi awal tahun ke-0. Aturan pengambilan keputusan terhadap rasio PI: Proyek investasi akan diterima bila nilai PI lebih besar daripada 1 sedangkan bila nilai PI lebih kecil dari 1 maka proyek tersebut akan ditolak. Rumus Perhitungan PI adalah sebagai berikut :
𝑃𝐼 = 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝑜𝑓 𝐶𝑎𝑠ℎ 𝐼𝑛𝑓𝑙𝑜𝑤 𝐼𝑛𝑖𝑡𝑖𝑎𝑙 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 d. Discounted Payback Period (DPP)
Discounted payback period adalah salah satu rumus payback period yang berfungsi untuk memperhitungkan nilai waktu dari uang, atau bisa disebut dengan metode yang mempertimbangkan time value of money. Metode perhitungan discounted payback period dilakukan dengan cara menambahkan present value aliran kas masuk setiap tahunnya, hingga tercapai jumlah yang sama dengan jumlah investasi awal. Rumus Perhitungan DPP adalah sebagai berikut :
𝐷𝑖𝑠𝑐. 𝑃𝑃 = 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖
𝐷𝑖𝑠𝑐. 𝑃𝑟𝑜𝑐𝑒𝑒𝑑/𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛 × 1 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛
4
PEMBAHASAN
Analisis Pembahasan
Berikut ini perkiraan arus kas pada UMKM Seblak Wakwaw tahun 2015-2019
Tabel 1. Perkiraan Arus Kas UMKM Seblak Wakwaw Tahun 2015-2019 (dalam Rupiah)
Keterangan
Tahun 2015
(Bunga BI 7,5%)
2016 (Bunga BI
7,25%)
2017 (Bunga BI
4,75%)
2018 (Bunga BI
4,25%)
2019 (Bunga BI
5,75%) Pendapatan 151.085.000 134.114.500 138.670.000 155.067.000 167.231.000 (Total Biaya) 119.024.400 117.136.800 114.346.800 127.747.200 135.508.800
(Depresiasi) 920.330 920.330 920.330 920.330 920.330
EBIT 31.140.270 16.057.370 23.402.870 26.399.470 30.801.870 (Bunga per Tahun) 11.331.375 9.723.301 6.586.625 6.590.347 9.615.782 EBT 19.808.895 6.334.069 16.816.245 19.809.123 21.186.088 (Tax 10%) 1.980.889 633.406 1.681.624 1.980.912 2.118.608 EAT 17.828.006 5.700.663 15.134.621 17.828.211 19.067.480 D + I (1–tax) 11.685.136 10.157.465 7.177.623 7.181.159 10.055.322 Proceed 29.513.142 15.858.128 22.312.244 25.009.370 29.122.802
DF 0,930 0,869 0,870 0,846 0,756
PV Proceed 27.447.222 13.780.713 19.411.652 21.157.927 22.016.838 Sumber : Data sekunder setelah diolah (2020)
Perkiraan arus kas pada tabel 1 adalah perkiraan pendapatan serta total biaya UMKM Seblak Wakwaw selama 2 tahun yaitu pada tahun 2015-2016 mengalami penurunan rata – rata 8,90 %.
Perkiraan pendapatan serta total biaya tersebut lebih dari 6,37 % yang didasarkan pada total data inflasi Bank Indonesia tahun 2015-2016. Perkiraan pendapatan serta total biaya UMKM Seblak Wakwaw selama 3 tahun yaitu pada tahun 2017-2019 mengalami peningkatan rata – rata 13,74 %. Perkiraan pendapatan serta total biaya tersebut lebih dari 9,46 % yang didasarkan pada total data inflasi Bank Indonesia tahun 2017-2019. Hal ini disebabkan karena pendirian usaha bidang kuliner ini baru didirikan dan berdasarkan penelitian pada usaha sejenis yang baru berdiri.
Perhitungan Penilaian Terhadap Penggunaan Metode Capital Budgeting.
1. Net Present Value (NPV)
Tabel 2
Perhitungan NPV pada UMKM Seblak Wakwaw Periode 2015-2019 (Disajikan Dalam Jutaan Rupiah)
Tahun ke Aliran Kas Bunga per Tahun PV Proceed 1 (2015) 29.513.142 (r = 7,5%) 0,930 27.447.222 2 (2016) 15.858.128 (r = 7,25%) 0,869 13.780.713
5 Tahun ke Aliran Kas Bunga per Tahun PV Proceed
3 (2017) 22.312.244 (r = 4,75%) 0,870 19.411.652 4 (2018) 25.009.370 (r = 4,25%) 0,846 21.157.927 5 (2019) 29.122.802 (r = 5,75%) 0,756 22.016.838
Total PV Proceed 103.814.352
Sumber : Data Sekunder setelah diolah (2020)
Rumus perhitungan Net Present Value (NPV) :
𝑵𝑷𝑽 = 𝑷𝒓𝒆𝒔𝒆𝒏𝒕 𝑽𝒂𝒍𝒖𝒆 𝑪𝒂𝒔𝒉 𝑭𝒍𝒐𝒘 − 𝑷𝒓𝒆𝒔𝒆𝒏𝒕 𝑽𝒂𝒍𝒖𝒆 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒔𝒕𝒎𝒆𝒏𝒕
Berikut perhitungan Net Present Value (NPV) yang tercantum pada dibawah ini, yaitu sebagai berikut :
NPV = Present Value Cash Flow – Present Value Investment = 307.244.250 - 103.814.352
= 203.429.898
Hasil analisis aspek finansial menggunakan metode Net Present Value (NPV) menunjukkan bahwa nilai present yang diperoleh apabila UMKM Seblak Wakwaw membuka cabang sendiri sebesar Rp307.244.250 dengan nilai sisa di akhir perencanaan 5 tahun yaitu Rp203.429.898. Sedangkan nilai present yang diperoleh apabila menggunakan alternatif sewa sebesar Rp103.814.352. Berdasarkan teori Studi Kelayakan Bisnis dengan tingkat suku bunga bank yang ditetapkan oleh Bank Indonesia (BI rate) tahun 2019 sebesar 5% yaitu apabila nilai NPV > 0 serta positif, maka usaha tersebut layak untuk dilaksanakan.
2. Internal Rate of Return (IRR)
Tabel 3
Perhitungan IRR UMKM Seblak Wakwaw Periode 2015-2019 (Disajikan Dalam Jutaan Rupiah)
Tahun ke Proceed DF 9 % DF 8 %
DF PV Proceed DF PV Proceed
1 (2015) 2 (2016) 3 (2017) 4 (2018) 5 (2019)
29.513.142 15.858.128 22.312.244 25.009.370 29.122.802
0,917 0,841 0,772 0,708 0,649
27.076.277 13.347.469 17.229.146 17.717.268 18.900.698
0,925 0,857 0,793 0,735 0,680
27.326.983 13.595.788 17.712.178 18.382.633 19.820.489 PV Proceed
PV Outlays Selisih
94.270.858 307.244.250 (212.973.392)
96.838.071 307.244.250 (210.406.179)
6 Sumber : Data Sekunder setelah diolah (2020)
Rumus Perhitungan Internal Rate of Return (IRR) :
𝐼𝑅𝑅 = P1 − C1 𝑃2 − 𝑃1 𝐶2 − 𝐶1
Berikut perhitungan Internal Rate of Return (IRR) yang tercantum pada dibawah ini, yaitu sebagai berikut :
IRR = P1 – C1 x P2 - P1
C2 - C1
IRR = 8 % - (-212.973.392) x 9 % - 8 %
-210.406.179 - (-212.973.392) = 8 % - (-212.973.392) x 1 %
2.567.213 = 8 % x (0,8295 %)
= 6,636 %
Hasil analisis aspek finansial menggunakan metode Internal Rate of Return (IRR) sebesar 6,636 %. Dapat diartikan bahwa rencana investasi untuk UMKM Seblak Wakwaw pada tahun 2015-2019 layak untuk dilaksanakan. Hal ini menunjukkan bahwa hasil nilai baik serta dapat diterima karena diatas tingkat suku bunga bank yang ditetapkan oleh Bank Indonesia (BI rate) tahun 2019 yang dipersyaratkan yaitu sebesar 5%.
3. Profitability Index (PI)
Rumus perhitungan Profitability Index (PI) :
𝑷𝑰 = 𝑷𝒓𝒆𝒔𝒆𝒏𝒕 𝑽𝒂𝒍𝒖𝒆 𝒐𝒇 𝑪𝒂𝒔𝒉 𝑰𝒏𝒇𝒍𝒐𝒘 𝑰𝒏𝒊𝒕𝒊𝒂𝒍 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒔𝒕𝒎𝒆𝒏𝒕
Berikut perhitungan Profitability Index (PI) yang tercantum pada dibawah ini, yaitu sebagai berikut :
Profitability Index = Present Value of Cash Inflow Initial Investment
= Rp307.244.250
Rp103.814.352
= 2,95 kali
7
Hasil analisis aspek finansial menggunakan metode Profitability Index (PI) sebesar 2,95 kali. Dapat diartikan bahwa investasi pada UMKM Seblak Wakwaw pada tahun 2015-2019 layak untuk dijalankan. Hal ini menunjukkan berdasarkan teori Studi Kelayakan Bisnis, sebuah proyek dapat diterima apabila nilai PI berada diatas standar minimum sebesar 1.
4. Discounted Payback Period (DPP)
Rumus Discounted Payback Period (DPP) : 𝑫𝒊𝒔𝒄. 𝑷𝑷 = 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒔𝒕𝒂𝒔𝒊
𝑫𝒊𝒔𝒄. 𝑷𝒓𝒐𝒄𝒆𝒆𝒅/𝒕𝒂𝒉𝒖𝒏 × 𝟏 𝒕𝒂𝒉𝒖𝒏
Berikut perhitungan Discounted Payback Period (DPP) yang tercantum pada dibawah ini, yaitu sebagai berikut :
Nilai Investasi UMKM Seblak Wakwaw = Rp 307.244.250 PV of Proceed tahun 1 = Rp 29.513.142 -
Rp 277.731.108 PV of Proceed tahun 2 = Rp 15.858.128 -
Rp 216.872.980 PV of Proceed tahun 3 = Rp 22.312.244 -
Rp 239.560.736 PV of Proceed tahun 4 = Rp 25.009.370 -
Rp 214.551.366 PV of Proceed tahun 5 = Rp 29.122.802 -
Rp 185.428.564 DPP = Rp 307.244.250 x 1 tahun (12 bulan)
Rp 185.428.564 = 1,65 = 2 tahun 5 bulan
Hasil analisis aspek finansial menggunakan metode Discounted Payback Period (DPP) diperoleh nilai waktu selama 2 tahun 5 bulan. Dapat diartikan bahwa UMKM Seblak Wakwaw pada tahun 2015-2019 layak untuk dijalankan. Hal ini menunjukkan berdasarkan nilai investasi UMKM Seblak Wakwaw sebesar Rp307.244.250 serta nilai waktu cenderung lebih cepat dari standar industri yang ditetapkan dilihat dari umur ekonomisnya yaitu selama 5 tahun.
SIMPULAN dan SARAN Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisis yang telah dilakukan tentang analisis penganggaran modal sebagai
pengambilan keputusan investasi pada UMKM Seblak Wakwaw periode 2015-2019, maka
8
dapat disimpulkan bahwa pembukaan cabang baru UMKM Seblak Wakwaw layak untuk dijalankan, karena dapat memberikan keuntungan bagi penanam modal dilihat dari hasil perhitungan Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Profitability Index (PI), dan Discounted Payback Period (DPP).
Saran
Bagi peneliti selanjutnya dapat digunakan sebagai bahan perbandingan dan referensi untuk penelitian serta bahan pertimbangan untuk lebih memperdalam penelitian selanjutnya dalam menggunakan analisis capital budgeting dengan menggunakan metode lainnya, yaitu Average Rate of Return (ARR) dan Benefit Cost Ratio (B/C Ratio) yang dapat digunakan untuk menilai profitabilitas rencana investasi dengan objek penelitian yang berbeda.
DAFTAR PUSTAKA
Arifin, Johar. 2007. Seri Solusi Bisnis Berbasis TI Aplikasi Excel dalam Studi Kelayakan Bisnis. Jakarta : PT Elex Media Komputindo
Eriyanti, Nuri. 2019. Pemberdayaan UMKM Pengolahan Gula Semut sebagai Produk Unggulan oleh Dinas Penanaman Modal Pelayanan Terpadu Satu Pintu Koperasi UMKM dan Perdagangan Kabupaten Pangandaran. Jurnal Moderat Vol.5, No.4.
Hadi Purnomo, Sutrisno dan Krishna Agung Sentosa. 2007. Analisis Kelayakan Investasi Kandang Tertutup pada Peternak Ayam Broiler Plasma PT Gema Usaha Ternak, Yogyakarta. Jurnal Sains Peternakan Vol.5, No.1.
Iqbal Alamsyah, Muhammad dan Astrin Kusumawardani. 2018. Analisis Penganggaran Modal dan Analisis Resiko dalam Proyek Ekspansi Pasar pada Usaha Kecil Menengah (Studi Kasus pada Toko Barkha). Jurnal Indonesia Membangun Vol.17, No.3.
Mardiyanto, Hartono. 2009. Inti Sari Manajemen Keuangan. Jakarta : PT. Grasindo
Margaretha, Farah. 2007. Manajemen Keuangan bagi Industri dan Jasa. Jakarta : PT. Grasindo Riyanto, Bambang. 2010. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta : BPFE-
YOGYAKARTA
Salim, Ubud. 2011. Manajemen Keuangan Strategik. Malang : UB Press
Sudana, I Made. 2009. Manajemen Keuangan Teori dan Praktik. Surabaya : Airlangga University Press
Wijaya, David. 2017. Manajemen Keuangan Konsep dan Penerapannya. Jakarta : PT.
Grasindo
9
Yusdita, Era Elana, Handoko Endro Saputro, Herlin Rosalina Febriyanti, dan Nurhuda. 2018.
Strategi Anggaran Modal Berkelanjutan untuk Desa Wisata Mloko Sewu. Jurnal Akuntansi dan Pendidikan Vol.7, No.2.
https://seblak-wakwaww-kang-adin.business.site/ diakses pada tanggal 20 November 2020 https://www.bi.go.id/id/statistik/indikator/data-inflasi.aspx diakses pada tanggal 5 Januari
2021
10
