P
ENGARUH LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN MODERASI KEBIJAKAN DEVIDEN DAN
PROFITABILITAS
(Studi Pada Perusahaan
Food And Beverage
yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
Wiwik Zillaturrohmah 201410160311415
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
2019
PENGARUH LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN MODERASI KEBIJAKAN DEVIDEN DAN
PROFITABILITAS
(Studi Pada Perusahaan
Food And Beverage
yang Terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
Wiwik Zillaturrohmah 201410160311415
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
2019
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT di atas rahmat dan hidayahnya penulis dapat menulis skripsi ini dengan judul "Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan dengan Moderasi Kebijakan Deviden dan Profitabilitas (Studi pada Perusahaan Food And Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017)".
Teriring do’a sholawat semoga senantiasa melimpah ke haribaan Muhammad SAW., Rasul akhir zaman, penutup para nabi yang membawa kesempurnaan ajaran Tauhid dan keutamaan budi pekerti. Dan semoga tumpahan do’a sholawat menetes kepada segenap keluarga dan sahabatnya, para syuhada’, para mushonnifin, para ulama’, dan seluruh umatnya yang dengan tulus ikhlas mencintai dan menjunjung sunnahnya.
Skripsi ini penulis sajikan sebagai salah satu syarat yang harus berjuang untuk memperoleh gelar sarjana ekonomi pada Fakultas Ekonomi. Universitas Muhammadiyah Malang. Selama proses penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang telah memberikan bantuan dan dukungan kepada saya. Sebagai ungkapan syukur, dalam kesempatan ini saya ingin mengucapkan terima kasih kepada :
2. Dr. Idah Zuhroh, M.M., selaku Dekan Fakultas Ekonomi atas pemberian ijin dalam melakukan penelitian.
3. Dr. Marsudi, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang dan Dosen Wali yang telah sabarmemberikan pengarahan dan nasehat selama masa perkuliahan.
4. Dra. Sandra Irawati, M.M., selaku Dosen Wali Kelas Manajemen H 2014 yang telah memberikan kelancaran dalam administrasi akademik.
5. Dr. Rahmat Dwi Jatmiko, M.M., selaku Dosen Pembimbing I yang dilengkapi dengan ikhlas meluangkan waktu untuk membimbing dan memberikan arahan yang sifatnya moril maupun spirituil sampai terselesaikannya skripsi ini.
6. Dr. Mursidi, M.M., selaku selaku Dosen Pembimbing II yang telah dengan ikhlas meluangkan waktu untuk membimbing dan memberikan arahan yang sifatnya moril maupun spirituil sampai terselesaikanmya skripsi ini.
7. Bapak Ibu Dosen yang telah memberikan semua ilmunya selama kami dibangku kuliah, sehingga kami dapat menyelesaikan skripsi ini.
8. Buat Ayah Muhammad Fauzi dan Ibu Usaroh tercinta yang selalu memberi dukungan dalam bentuk moril maupun materiil. Terima kasih atas perhatian dan doamu selama ini yang tidak pernah putus hingga terselesaikan skripsi ini.
9. Arman Priyo Pambudi, Irawati, Quwwata Roufah Paya Betang, kos wanita garis keras, konco cilik dan semua teman-teman Manajemen14 H, sekali lagi
terima kasih yang selama ini telah memberikan doa, dukungan, motivasi dan banyak pengalaman lainnya hingga terselesaikan skripsi ini.
10. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu, yang telah dengan tulus dan ikhlas memberikan doa, dukungan, dan motivasi hingga terselesaikan skripsi ini.
Kepada mereka semua, hanya ungkapan terimakasih dan do’a tulus yang dapat saya persembahkan, semoga segala yang telah mereka berikan kepada saya tercatat dengan tinta emas dalam lembaran Roqib sebagai sebuah ibadah yang tiada ternilai. Amiin.
Akhir kata penulis skripsi ini masih jauh dari sempuma.Oleh karena itu dengan berbagai kerendahan hati penulis menharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis atau pembacanya.
Wassalamu 'alaikum Wr. Wb.
Malang, 28 Januari 2019 Penulis,
DAFTAR ISI
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... vi
DAFTAR GAMBAR ... viii
DAFTAR TABEL ... ix
DAFTAR LAMPIRAN ... x
BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Perumusan Masalah ... 8
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ... 9
BAB II. TINJAUAN TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS A. Tinjauan Teori ... 11
B. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 19
C. Konsep Penelitian... 21
D. Hipotesis Penelitian ... .. 22
BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis dan Sifat Penelitian ... 24
B. Jenis dan Sumber Data Penelitian ... . 24
C. Populasi dan Sampel ... . 24
D. Definisi Operasional Variabel ... .. 26
F. Teknik Analisis Data ... . 29
BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Data ... 37 B. Analisis Data ... 55 BAB V. PENUTUP A. Kesimpulan ... 70 B. Saran ... 71 DAFTAR PUSTAKA ... 73 LAMPIRAN ... 78
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 21 Gambar 4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas ... 56
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Data Harga Saham ... 6
Tabel 4.1 Daftar Perusahaan yang Dijadikan Sampel ... 35
Tabel 4.2 Data ROA Tahun 2013-2017... 36
Tabel 4.3 Data DPR Tahun 2013-2017 ... 41
Tabel 4.4 Data DER Tahun 2013-2017 ... . 45
Tabel 4.5 Data PBV Tahun 2013-2017 ... . 49
Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas ... ... 54
Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolonieritas ... . 55
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi ... ... 57
Tabel 4.10 Hasil Regresi Linier Sederhana ... ... 57
Tabel 4.11 Hasil Regresi Linier Berganda (Model 1) ... 58
Tabel 4.13 Hasil Uji F ... .. 61
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Perusahaan Food And Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2014 ... 78 Lampiran 2 Data Perusahaan Food And Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2015 ... 80 Lampiran 3 Data Perusahaan Food And Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2016-2017 ... 81 Lampiran 4 Data variabel (PBV), (DER), (DPR) dan (ROA)... 83 Lampiran 5 Data Hasil Rata-rata dan Standar Deviasi (PBV), (DER), (DPR) dan
(ROA) ... 85 Lampiran 6 Uji Analisis ... 87
73
DAFTAR PUSTAKA
Adi Saputro, Rohmat. (2018). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Affriani, Endang Tri. 2015. Analisis Pengaruh ROE, DER, DPR, Growth dan Firm Size Terhadap Price Book Value (PBV) (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEI Periode Tahun 2007-2010). Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Diponegoro, Semarang.
Afzal, Arie dan Abdul Rohman. (2012). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan. Diponegoro Journal Of Accounting. Vol. (1) No. 2 2012. Halaman 9.
Agus, R. Sartono. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE.
Analisa, Y. (2011). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi. Universitas Diponegoro. Semarang.
Andri Rahmawati dan Hanung Triatmoko 2007. Analisis Faktor – Faktor yang mpengaruhi Kualitas Laba dan Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi Universitas Hasanudin Makasar.
Anwar, Sanusi. (2003). Metodelogi Penelitian Praktis Untuk Ilmu Sosial dan Ekonomi, Edisi Pertama, Penerbit Bintara Media. Malang.
Brigham, Eugene F. & Joel F. Housten. (2006). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Penerjemah: Ali Akbar Yulianto, Edisi 10. Buku 1. Jakarta: Salembat Empat.
Carls. Warren S. Reeve M. James dan Fees. Philips. Penerjemah: Aria Farah Mita dkk. 2005. Pengantar Akuntansi. Jakarta: Salemba Empat.
Darmadji, Tjiptono dan Hendy M. Fakhrudin. (2012). Pasar Modal di Indonesia (Pendekatan Tanya Jawab).Jakarta: Salemba Empat.
Dian, Hidayati. 2014. Analisis Pengaruh DER, DPR, ROE, dan Size Terhadap PBV Perusahaan Manufaktur Yang Listingdi BEI Periode 2005-2007. Universitas Diponegoro.
Devi dan Erawati. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage dan ukuran Perusahaan pada Kebijakan Deviden Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 9.3 (2014): 709-716.
74
Dewi, Topowijoyo (2016). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Kontruksi dan Bangunan yang Terdaftar di BEI.Jurnal Administrasi Bisnis. Vol 35. No 2. Juli. 2016.
Eugene F. Brigham dan Joel F.Houten.(2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan.Jakarta. Salemba Empat.
Ema. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Sruktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Publik di Indonesia. Universitas Sarjanawiyata Taman siswa Yogyakarta.
Erlangga, Enggar. (2009). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan CSR, Good Corporate Governance, dan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Akuntansi & Investasi 10 (1) : 57-70.
Fadhli, Muhammad. (2015). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi Pada perusahaan Perbankan, Asuransi dan Lembaga Keuangan lainnya Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2013. Jom FEKON Vol. 2 No. 2 Oktober 2015.
Fakhruddin. (2012). Pasar Modal Di Indonesia. Edisi Ketiga. Jakarta: Salemba Empat.
Ferina, Ika S., Hj Rina Tjandrakirana DP, dan Ilham I. (2015). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di BEI Periode 2009-2013). Jurnal Akuntanika,1 (2): h:52-66.
Gibson, Charles H. 2009. Financial Reporting AndAnalysis (11th edition). USA: Natorp Boulevard.
Ghozali, Imam. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, Damodar N. (2006). Ekonomitrika Dasar. Jakarta: Penerbit Erlangga. Gumanti, Tatang Ary. (2013). Kebijakan Deviden Teori, Empiris dan Implikasi.
Jakarta: UPP STIM YKPN.
Harahap, Sofyan Safri. (2013). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Harjito, Agus., Martono. (2012). Manajemen Keuangan. Edisi Kedua. Ekonisia. Yogyakarta.
Hartono, Jogiyanto. (2009). Teori Portofolio dan Analisis Investasi.Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.
75
http://www.idx.co.id/idid/beranda/perusahaantercatat/laporankeuangandantahunan .aspx(kamis,23/11/2017)
https://www.sahamok.com/emiten/sektor-industri-barang-konsumsi/sub-sektor-makanan-minuman/(kamis,23/11/2017)
Indrawati. (2015). Metode Penelitian Manajemen dan Bisnis: Konvergensi Teknologi Komunikasi dan Informasi, Bandung: Refika Aditama.
Indrianto, Nur dan Bambang, Supomo. (2002). Metodologi dan Analisis Sekuritas.Edisi Keempat. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.
Kasmir, (2016).Analisis Laporan Keuangan. Jakarta :Raja grafindo Persada. Kusumajaya, D. K. (2011). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan
Perusahaan terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Tesis. Denpasar: Program Pasca Sarjana Universitas Udayana.
Liana, Lie. (2009). Penggungaan MRA dengan SPSS Untuk Menguji Pengaruh Variabel Moderating Terhadap Hubungan Antara Variabel Independen dan Variabel Dependen. Jurnal FE Universitas Stikubank, Semarang. Mahendra, Alfredo DJ. (2012). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai
Perusahaan (Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderating) Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis, dan Kewirausahaan. Vol. 6, No. 2 Agustus 2012.
Martini, Putri Dwi. (2014). Pengaruh Kebijakan Utang dan Profitabilitas Terhadap Nilai perusahaan: Kebijakan Deviden Sebagai variabel Pemoderasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. Vol. 3 No. 2, 1-16.
Musfitria, Anessa. (2016). Pengaruh Deviden dan Leverage Terhadap Perkiraan Harga saham. Jurnal Vol. 1 No. 1 (2016). Universitas Indonesia.
M. Retno, Reny Diah dan Priantinah, Denies. 2013.Pengaruh Good Corporate Governance Dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2010). Jurnal Nominal. Vol 1. Nomor 1.
Nazir, Moh. (2005). Metode Penelitian. Jakarta: Ghalia Indonesia.
Nurlela, Rika, dan Islahudin. (20017). Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai Variabel Moderating. Simposium Akuntansi XI. Pontianak.
Purnama, Hari. (2016). Pengaruh Profitabilitas, kebijakan Hutang, Kebijakan Deviden, dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi. Vol. 4 No. 1 Juni 2016.
76
Pratiwi dan Martha. (2017).”Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Subsektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.eJournal Administrasi Bisnis.Vol 5. No. 2 Tahun 2017.
Rizqia, Dwita Ayu, Siti Aisjah dan Sumiati. (2013). Effect of Manajerial Ownership, Financial Leverage, Profitability, Firm size, and Investment Opportunity on Dividend policy and Firm Value. Journal of Finance And Accounting, 4(1): pp: 120-130.
Samsul. (2015). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio.Edisi 2.Erlangga. Scott, William. R. (2002). Financial Accounting Theory. USA-Prentice- Hall. Santoso, Singgih. (2004). Mengatasi Berbagai Masalah SPSS. Jakarta. Elex
Media Komputindo.
Sharai, Tri. (2014). Pengaruh Earning Per Share, Return On Equity, Debt To Equity Ratio dan Size Terhadap Price To Book Value. Program Studi 71 Keuangan dan Perbankan, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Kesatuan Bogor, Indonesia.
Soid Mochammad. (2001). Analisis Pengaruh Leverage, Efektivitas Aset Dan Sales Terhadap Profitabilitas Serta Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan. Fakultas Ekonomika Dan Bisnis Universitas Diponegoro. Sugiyono.(2009). Metode Penelitian Pendekatan Kuantitatif, kualitatif dan R&D..
Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. (2010). Metode Penelitian Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. (2011), Metode Penelitian Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:Alfabeta.
Sujoko. (2007). Pengaruh Net Profit Margin, Return On Asset, Debt To Equity Ratio Dan Growth Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor 72 Aneka Industri Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010 S/D 2013. Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Nusantara PGRI Kediri.
Sunariyah. (2006). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Kelima. Yogyakarta: UPP STIM YKPN Yogyakarta.
Syamsuddin, Lukman. (2007). Manajemen Keuangan Perusahaan:Konsep Aplikasi Dalam Perencanaan, Pengawasan dan Pengambilan Keputusan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
77
Tandelilin, Eduardus, 2010. Portofolio dan Investasi, Edisi Pertama. Yogyakarta: Kasinius
Warsono. (2003). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jilid 1. Bayu Media Publishing. Malang.
Wongso, Amanda. (2013). Pengaruh Kebijakan Deviden, Struktur Kepemilikan, Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Dalam Perspektif teori Agensi Dan Teori Signaling.
Yunita, Ria. (2015). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas, Rentabilitas Dan Kebijakn Deviden Terhadap Nilai Perusahaan pada Kelompok Saham LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013. Jurnal Ekonomi-Akuntansi. Universitas Nusantara PGRI. Kediri.
