i
PENGARUH REPUTASI, BIAYA HUTANG, MARKET TO BOOK RATIO,
TINGKAT PERTUMBUHAN, UKURAN PERUSAHAAN DAN ASSET
TANGIBILITY TERHADAP LEVERAGE
(Studi pada Perusahaan Tekstile & Garment Yang Terdaftar di BEI Periode
2011-2015)
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas – Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun oleh :
BAYUNINGSIH SETYORINI
F1214017
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
ii
ABSTRAK
PENGARUH REPUTASI, BIAYA HUTANG, MARKET TO BOOK RATIO,
TINGKAT PERTUMBUHAN, UKURAN PERUSAHAAN DAN ASSET
TANGIBILITY TERHADAP LEVERAGE
(Studi pada Perusahaan Tekstile & Garment Yang Terdaftar di BEI Periode
2011-2015)
BAYUNINGSIH SETYORINI
F1214017
Tujuan daripenelitian ini adalah untuk mengetahui reputasi, biaya
hutang, market to book ratio, tingkat pertumbuhan, ukuran perusahaan
dan asset tangibility terhadap leverage.Dan untuk mengetahui perbedaan
keputusan hutang pada perusahaan berskala besar, sedang dan kecil.
Jenisp enelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan
menggunakan data sekunderpada periode pengamatan tahun 2011- 2015.
Purposive sampling digunakan untuk memilih sampel dan diperoleh 15
sampel perusahaan setiap tahunnya, sehingga untuk lima tahun
pengamatan diperoleh sejumlah 75 sampel perusahaan. Peneliti
menggunakan analisis regresi linear berganda dengan bantuan software
SPSS 16.0 for Windows.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa reputasi, biaya hutang, market
to book ratio, tingkat pertumbuhan, ukuran perusahaan dan asset
tangibility secara simultan berpengaruh signifikan terhadap leverage.
Penelitian pengaruh secara parsial dengan tingkat signifikansi 5%
menunjukkan bahwa reputasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap
leverage, biaya hutang, market to book ratio, tingkat pertumbuhan, asset
tangibility dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap leverage.
iii
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF REPUTATION, COST OF DEBT, MARKET TO
BOOK RATIO, GROWTH, SIZE AND ASSET TANGIBILITY ON
LEVERAGE
(Study of Manufacturing Companies Listed on Indonesia Stock Exchange
for the Period 2011–2015)
BAYUNINGSIH SETYORINI
F1214017
The purpose of this study was to determine the reputation, cost of debt,
market to book ratio, growth rate, size and asset tangibility to leverage.And
to know the decision of debt on large-scale enterprises, medium and
small.
This research is a quantitative study using secondary data in the
period 2011- 2015. The observations in purposive sampling was used to
select samples and obtained 15 samples of companies every year, so for
five years of observations obtained a sample of 75 companies.
Researchers used multiple linear regression analysis with SPSS 16.0 for
Windows.
The results showed that the reputation, the cost of debt, market to
book ratio, growth rate, size and asset tangibility simultaneously significant
effect on leverage. Research effect partially with significance level of 5%
shows that the reputation is positive and significant effect on leverage,
cost of debt, market to book ratio, rate of growth, asset tangibility and firm
size has no effect on leverage.
iv
HALAMAN PERSETUJUAN
Skripsi dengan judul:
PENGARUH REPUTASI, BIAYA HUTANG, MARKET TO BOOK RATIO,
TINGKAT PERTUMBUHAN, UKURAN PERUSAHAAN DAN ASSET
TANGIBILITY TERHADAP LEVERAGE
(Studi pada Perusahaan Tekstile & Garment Yang Terdaftar di BEI Periode
2011-2015)
Ditulis oleh mahasiswa : Bayuningsih Setyorini ( NIM F1214017)
Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh :
Surakarta, 18 Januari 2017
v
Drs. Sunarjanto, MM.
NIP.
19560327 198503 1004HALAMAN PENGESAHAN
PENGARUH REPUTASI, BIAYA HUTANG, MARKET TO BOOK RATIO,
TINGKAT PERTUMBUHAN, UKURAN PERUSAHAAN DAN ASSET
TANGIBILITY TERHADAP LEVERAGE
(Studi pada Perusahaan Tekstile & Garment Yang Terdaftar di BEI Periode
2011-2015)
Disusunoleh :
BAYUNINGSIH SETYORINI
F1214017
Telah disetujui dan disahkanoleh Tim Penguji
PadaTanggal :
...., Februari 2017
Ketua Tim Penguji
: Dra. IGNATIA SRISEVENTI P, Msi...
NIP. 1955073 1198203 2 001
Anggota Tim Penguji : DENNY DWI HARTOMO, S.E, M.Sc...
NIP. 19831210 200812 1 002
Pembimbing
:
Drs.
SUNARJANTO,
MM
...
NIP.19560327 198503 1 004
Mengetahui,
vi
Reza Rahadian, S.E., M.Si.
NIP. 197406092000121001
SURAT PERNYATAAN SKRIPSIYang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret:
Nama : Bayuningsioh Setyorini
NIM : F1214017
Program Studi : S1 Manajemen (Transfer)
Judul Skripsi : PengaruhReputasi, Biaya Hutang, Market to book ratio, Tingkat pertumbuhan, Ukuran perusahaan, dan asset tangibility terhadap Leverage.
Menyatakandengan sebenarnya, bahwa Skripsi yang saya buat ini adalah benar-benar merupakan hasil karya sendiri dan bukan merupakan hasil jiplakan/saduran dari karya orang lain.
Apabila ternyata dikemudian hari terbukti pernyataan ini tidak benar, maka saya bersedia menerima sanksi akademik berupa penarikan Ijazah dan pencabutan gelar sarjananya.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya.
Surakarta,03Januari 2017 Mahasiswa yang menyatakan
vii
MOTTO
“
Melakukan yang terbaik, kemudian berdoalah. Dan Tuhan yang akan mengurussisanya
”.
(BayuningsihSetyorini)
“
Berangkat dengan penuh keyakinanBerjalan dengan penuh keikhlasan
Istiqomah dalam menghadapi cobaan
Jadilah seperti karang di lautan yang kuat dihantam ombak dan kerjakanlah hal
yang bermanfaat untuk diri sendiri dan orang lain, karena hidup hanyalah sekali.
Ingat hanya kepada Allah apapun dan di manapun kita berada hanya kepada
Dia–lah tempat meminta dan memohon“
.
(Unknown)
“
Barang siapa menempuh jalan untuk menempuh ilmu, maka Allah akan
memudahkan baginya jalan menuju surga.
”
viii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan:
Untuk kedua orangtuaku
Untuk kakakku
Untuk cintadan seluruh persahabatan
ix
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis atas kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas berkat rahmat dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skrips idengan judul “PengaruhReputasi, Biaya Hutang, Market to book ratio, Tingkat pertumbuhan, Ukuran perusahaan, dan asset tangibility terhadap
Leverage”. Skripsi ini penulis susun dalam rangka memenuhi tugas dan persyaratan untuk meraih gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas MaretSurakarta.
Dalam proses penyusunan skripsi ini, penulis mendapatkan banyak bimbingan, arahan, bantuan, dan dukungan dari berbagai pihak sehingga laporan skripsi ini dapat terselesaikan. Oleh karena itu,dengan segala kerendahan hati dan rasa hormat, penulis mengucapkan terimakasih kepada:.
1.
Ibu Dr.Hunik Sri Runing S.,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.2.
Bapak Reza Rahadian S.E, M.Si, selaku Kepala Jurusan Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.3.
Bapak Drs. Sunarjanto, MM. selaku Pembimbing Skripsi yang telah membimbing dengan penuh kesabaran serta memberikan saran hingga selesainya penulisan skripsi ini.4.
Segenap Dosen dan Karyawan yang telah membantu selama menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.x
untuk berprestasi dan segera menyelesaikan studi dengan sebaik-baiknya.
6.
Teman-teman Manajemen Transfer angkatan 2014 atas persahabatan dan dorongan yang selama ini diberikan kepada penulis.7.
Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu kelancaran pelaksanaan studi dan penyusunan skripsi ini.Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua pihak demi penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca khususnya bagi penulis sendiri. Amin
Surakarta, 03 Januari 2017
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
ABSTRAK ... ii
ABSTRACT ... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ... iv
HALAMAN PENGESAHAN ... v
HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI ... vi
HALAMAN MOTTO ... vii
HALAMAN PERSEMBAHAN ... viii
KATA PENGANTAR ... ix
DAFTAR ISI ... xi
DAFTAR TABEL ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xv
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1
B. Rumusan Masalah ... 5
C. Tujuan Penelitian ... 5
D. Manfaat Penelitian ... 6
BAB II LANDASAN TEORI A. Tinjauan Pustaka 1. Teori Struktur Modal ... 8
2. Teori Signaling ... 9
3. Pecking Order Theory ... 10
4. Modal ... 17
5. Leverage ... 18
6. Reputasi ... 19
7. Biaya Hutang ... 20
xii
9. Tingkat pertumbuhan ... 23
10. Ukuran Perusahaan ... 24
11. Asset Tangibility ... 28
B. Penelitian Terdahulu ... 30
C. Kerangka Teoritis ... 34
D. Hipotesis ... 37
BAB III METODOLOGI PENELITIAN A. Desain Penelitian ... 44
B. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling ... 44
C. Definisi Operasional ... 46
D. Sumber Data ... 48
E. Metode Analisis Data ... 49
1. Statistik Deskriptif ... 49
2. Uji Asums iKlasik ... 50
3. Pengujian Hipotesis ... 53
a. Pengujian Regresi secara Simultan (Uji-F) ... 53
b. Pengujian Ketepatan Perkiraan (Uji R2) ... 53
c. Pengujian Koefisien Regresi secara Parsiall (uji-t) .... 54
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Distribusi Sampel ... 56
B. Analisis Data dan Pembahasan ... 57
1. Statistik Deskriptif ... 57
2. Uji Asumsi Klasik ... 59
3. Pengujian Hipotesis ... 63
a. Pengujian Regresi secara Simultan (Uji-F) ... 63
b. Pengujian Ketepatan Perkiraan (Uji R2) ... 64
b. Pengujian Koefisien Regresi secara Parsiall (uji-t) .... 65
xiii
kecil... 77
1) Statistikdeskriptif ... 77
2) Pengujian Regresi secara Simultan(Uji-F) ... 82
3) Pengujian Ketepatan Perkiraan (Uji R2) ... 84
Pembahasan ... 85
4) Pengujian Koefisien Regresi secara Parsial (uji-t) ... 88
Pembahasan ... 90
BAB V. PENUTUP A. Kesimpulan ... 96
B. ImplikasiPenelitian ... 98
C. KeterbatasanPenelitian ... 100
D. Saran ... 100
DAFTAR PUSTAKA
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel III.1 KriteriaSampel ... 45
Tabel IV.1 Daftar 15 Perusahaan Sampel Penelitian... 56
Tabel IV.2 Hasil output descriptive statistics ... 57
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ... 59
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinearitas ... 60
Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi ... 61
Tabel IV.6 Hasil Uji Koefisien Regresi Secara Simultan (Uji F) ... 63
Tabel IV.7 Hasil Perhitungan Koefisien Determinasi ... 64
Tabel IV.8 Hasil Koefisien Regresi Secara Parsial (Uji t) ... 65
Tabel IV.9 Hasil output descriptive statistics Perusahaan Besar ... 77
Tabel IV.10 Hasil output descriptive statistics Perusahaan Sedang ... 73
Tabel IV.11 Hasil output descriptive statistics Perusahaan Kecil ... 73
Tabel IV.12 Hasil Uji Koefisien Regresi Secara Simultan (Uji F) PerusahaanSkalaBesar………. 82
Tabel IV.13 Hasil Uji Koefisien Regresi Secara Simultan (Uji F) PerusahaanSkalaSedang……… . 82
Tabel IV.14 Hasil Uji Koefisien Regresi Secara Simultan (Uji F) PerusahaanSkalaKecil……….. 82
Tabel IV.15 Hasil Perhitungan Koefisien Determinasi Perusahaan Skala Besar……… 84
xv
xvi