PERTUMBUHAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI PENGARUH TATA KELOLA DAN MODAL
INTELEKTUAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
HALAMAN SAMPUL
Oleh:
Dian Karlena NIM: 932019012
TESIS
Diajukan kepada
Program Studi Magister Akuntansi Guna Memenuhi Sebagian dari Persyaratan-persyaratan untuk Mencapai
Gelar Magister Akuntansi
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA 2020 S
PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI PENGARUH TATA KELOLA DAN MODAL INTELEKTUAL
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN HALAMAN PERSETUJUAN
Oleh:
Dian Karlena NIM: 932019012
TUGAS AKHIR
Diajukan Kepada Program Studi Magister Akuntansi Guna Memenuhi Sebagian dari
Persyaratan-persyaratan untuk Mencapai Gelar Magister Akuntansi
Disetujui untuk Diuji oleh:
Prof. Supramono, SE., MBA., DBA Pembimbing
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA 2020
LEMBAR PENGESAHAN
MOTTO
I can do all things through Him who gives me strength (Phillipians 4 : 13)
Dengarkanlah nasihat dan terimalah didikan, supaya engkau menjadi bijak di masa depan. Banyaklah rancangan di hati manusia, tetapi
keputusan Tuhanlah yang terlaksana.
(Amsal 19:20-21)
UCAPAN TERIMAKASIH
Puji dan syukur kepada Tuhan atas anugerahNya, sehingga tugas akhir ini dapat diselesaikan dengan baik. Berbagai pihak telah mendukung penyelesaian tugas akhir ini. Terima kasih kepada:
1. Prof. Supramono, SE., MBA., DBA selaku dosen pembimbing, yang telah membimbing dan mengarahkan desain penelitian korelasional.
2. Prof. Dr. Theresia Woro Damayanti, SE., M.Si., Ak., CA selaku kaprodi Magister Akuntansi FEB UKSW yang telah menyusun sistem seminar hasil disetiap akhir semester.
3. Bapak dan Ibu, yang telah senantiasa memberikan dukungan baik moril dan materiil.
4. Mikha, Vira dan Jeaxel, yang senantiasa memberikan dukungan moril.
5. Pdt Mugiatsih dan teman – teman persekutuan GMI Pos Pelayanan Wesley Salatiga, yang tidak pernah berhenti berdoa dan memberi penguatan.
6. Teman – teman Magister Akuntansi Angkatan 2019, yang telah menjadi partner dalam berproses dan pergumulan yang sama.
7. Siska, Agnes, Adelin dan Bill, yang telah memberikan dukungan untuk tekun mengerjakan revisi dan bimbingan.
Salatiga, 19 September 2021
Dian Karlena
KATA PENGANTAR
Nilai perusahaan adalah ukuran kinerja jangka panjang yang tercermin dalam harga saham. Pergerakan harga saham yang fluktuatif dipengaruhi oleh aksi perusahaan. Diperlukan upaya dari perusahaan untuk menciptakan aksi yang sesuai dengan aturan yang berlaku melalui penerapan tata kelola. Selain tata kelola, diperlukan modal intelektual untuk meningkatkan nilai perusahaan.
Telaah penelitian sebelumnya tentang pengaruh tata kelola dan modal intelektual terhadap nilai perusahaan ternyata menunjukkan perbedaan hasil.
Perbedaan hasil tersebut salah satu kemungkinan berkaitan keberadaan variabel pertumbuhan perusahaan. Perusahaan yang menjalankan tata kelola dan modal intelektual dengan baik kemudian ditopang dengan pertumbuhan perusahaan yang baik diduga akan diapresiasi investor sehingga nilai perusahaan meningkat. Sebaliknya, perusahaan dengan tata kelola dan modal intelektual yang baik namun tidak ditopang atau tidak memiliki pertumbuhan yang baik kemungkinan tidak diapresiasi investor.
Poin–poin yang akan dibahas dalam penelitian ini meliputi gap penelitian yang disajikan pada bagian pendahuluan, teori stakeholder dan pengembangan hipotesis, desain penelitian dan hasil pengujian hipotesis.
Kesimpulan, saran dan keterbatasan penelitian ini menjadi dasar untuk riset yang akan datang. Semoga karya akhir ini bermanfaat bagi pengembangan akuntansi keperilakuan pada konteks keuangan maupun pada konteks akuntansi yang lain.
Salatiga, 19 September 2021
Dian Karlena
Abstract Abstract (Bahasa Indonesia)
The purpose of this study was to examine the effect of corporate governance and intellectual capital moderated by firm growth on firm value.
The research contribution is (a) integrating corporate governance and intellectual capital variables as independent variables, (b) including firm growth as a moderating variable. The unit analysis was the manufacturing companies in Indonesia which are listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) with a financial statement analysis unit for the 2017-2019 period so that the number of samples used is 381 samples with quantitative methods. The results of the study prove that corporate governance and intellectual capital have a significant effect on firm value and firm growth does not moderate the influence of corporate governance and intellectual capital on firm value.
Keywords: Growth, Corporate Governance, Intellectual Capital, Firm value
Abstrak Abstrak (Bahasa Indonesia)
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh tata kelola perusahaan dan modal intelektual yang dimoderasi pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Kontribusi penelitian adalah (a) mengintergrasikan variabel tata kelola dan modal intelektual sebagai varaibel independen, (b) memasukan pertumbuhan penjualan sebagai variabel moderasi. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur di Indonesia yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan unit analisis laporan keuangan periode 2017-2019 sehingga jumlah sampel yang digunakan 381 sampel dengan metode kuantitatif. Hasil penelitian membuktikan tata kelola dan modal intelektual berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dan pertumbuhan perusahaan tidak memperkuat pengaruh tata kelola dan modal intelektual terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: Pertumbuhan Perusahaan, Tata Kelola, Modal Intelektual, Nilai Perusahaan
DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ... i
PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR ... ii
HALAMAN PERSETUJUAN ... iii
LEMBAR PENGESAHAN ... iv
MOTTO ... v
UCAPAN TERIMAKASIH ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
Abstract (Bahasa Indonesia) ... viii
Abstrak (Bahasa Indonesia) ... ix
DAFTAR GAMBAR... xii
DAFTAR TABEL ... xiii
PENDAHULUAN ... 1
TELAAH PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ... 3
Stakeholder Theory ... 3
Nilai Perusahaan ... 3
Tata Kelola ... 3
Modal Intelektual ... 4
Pertumbuhan Perusahaan ... 5
Pengaruh Tata kelola terhadap Nilai Perusahaan ... 5
Pengaruh Modal Intelektual terhadap Nilai Perusahaan ... 6
Pengaruh Tata Kelola Terhadap Nilai Perusahaan melalui Pertumbuhan Perusahaan ... 7
Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Pertumbuhan Perusahaan ... 7
METODA PENELITIAN ... 8
Pengukuran Variabel... 9
Teknik analisis ... 13
HASIL PENELITIAN ... 15
Statistik Deskriptif ... 15
Uji Stationer ... 16
Penentuan Model Persamaan I (Unmoderated) ... 16
Uji Chow ... 17
Uji Hausman... 17
Uji Langrange Multiplier ... 17
Uji Hipotesis Persamaan I (Unmoderated) ... 18
Penentuan Model Persamaan II (Moderated) ... 19
Uji Chow ... 19
Uji Hausman... 19
Uji Langrange Multiplier ... 19
Uji Hipotesis Persamaan II (Moderated) ... 19
PEMBAHASAN... 21
Pengaruh Tata kelola terhadap Nilai Perusahaan ... 21
Pengaruh Modal Intelektual terhadap Nilai Perusahaan ... 21
Pengaruh Tata Kelola Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Moderasi Pertumbuhan Perusahaan ... 22
Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Moderasi Pertumbuhan Perusahaan ... 22
SIMPULAN, KETERBATASAN DAN IMPLIKASI ... 23
DAFTAR PUSTAKA ... 25
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Model Penelitian... 8
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Objek Penelitian ... 9
Tabel 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 15
Tabel 3 Hasil Uji Stationer ... 16
Tabel 4 Pemilihan Model Persamaan 1 ... 17
Tabel 5 Uji Hipotesis Random Effect Model Persamaan 1 ... 18
Tabel 6 Pemilihan Model Persamaan II ... 19
Tabel 7 Uji Hipotesis Fixed Effect Model Persamaan II ... 19
