Fixed Income Daily Report

(1)

Fixed Income Daily Report

Analisa Perdagangan Obligasi (Senin, 5/4)

Harga obligasi berdenominasi Rupiah melanjutkan penguatannya

pada perdagangan awal pekan ini ditengah meningkatnya

optimisme global. Semua tenor SUN mengalami penurunan yield

pada kisaran 1 - 6 bp, dimana yield SUN bertenor 10 tahun turun

5 bp ke level 6,62%. Sementara itu, yield obligasi Pemerintah

berdenominasi USD bergerak sideways, dimana yield INDON-31

dan INDON-51 masing – masing ditutup di level 2,26% dan

3,07%, relatif tidak banyak berubah dari posisi penutupan pekan

lalu. Nilai tukar Rupiah menguat tipis ke level IDR14.515/USD

kemarin, dari posisi penutupan hari Kamis di level IDR14.525/

USD.

Volume transaksi SBN secara outright tercatat sebesar IDR8,7

triliun kemarin, menurun dari volume transaksi di hari Kamis

yang sebesar IDR13,0 triliun, serta lebih rendah dari rata-rata

transaksi harian secara year-to-date yang sebesar IDR22,1 triliun.

FR0070 dan FR0063 menjadi dua seri teraktif di pasar sekunder,

dengan volume transaksi masing - masing sebesar IDR2,4 triliun.

Sementara itu, volume transaksi obligasi korporasi secara

outright tercatat sebesar IDR2,4 triliun kemarin.

Perkiraan Pasar dan Rekomendasi (Selasa, 6/4)

Yield di pasar surat utang Indonesia berpotensi melanjutkan tren

penurunannya dalam waktu dekat ditengah tingginya optimisme

global. Optimisme pelaku pasar global terhadap prospek

pemulihan ekonomi AS semakin meningkat seiring positifnya

data – data ekonomi yang dirilis dalam beberapa hari terakhir.

Data ISM non-manufacturing PMI AS bulan Maret tercatat

sebesar 63,7, meningkat dari bulan sebelumnya yang sebesar

55,3. Meningkatnya data sektor jasa ini melanjutkan sinyal

positif dari data tenaga kerja yang dirilis akhir pekan lalu.

Optimisme investor juga meningkat seiring perkembangan

positif vaksinasi di AS, dimana rata – rata mingguan vaksinasi per

hari di negara tersebut mencapai diatas 3 juta. Beberapa hal

tersebut mendorong pelaku pasar global untuk masuk pada aset

– aset yang lebih berisiko, yang tercermin dari penguatan bursa

saham AS pada perdagangan semalam (Dow Jones +1,13%; S&P

500 +1,44%; Nasdaq +1,67%). Sementara itu, tekanan kenaikan

yield US Treasury juga semakin mereda, dimana yield obligasi

Pemerintah AS bertenor 10 tahun dan 30 tahun masing – masing

ditutup turun ke level 1,71% (-2 bp) dan 2,35% (-2 bp).

Meningkatnya optimisme global serta meredanya tekanan

kenaikan yield US Treasury diperkirakan akan menjadi katalis

positif yang dapat membuka ruang penurunan yield lanjutan di

pasar surat utang Indonesia dalam waktu dekat. Meredanya

tekanan jual investor asing di pasar surat utang domestik dalam

beberapa hari terakhir juga akan menjadi sentimen positif bagi

pasar surat utang Indonesia.

Ditengah potensi penurunan yield lanjutan yang cukup terbuka

di pasar surat utang Indonesia dalam waktu dekat, maka SUN

bertenor menengah dan panjang seperti seri FR0077, FR0086,

FR0064, FR0071, FR0078, FR0087, FR0073, FR0074, FR0068,

FR0075, FR0079, dan FR0083 akan menjadi pilihan yang menarik

Daily Market Report

Bond Market Activity

_{Last Price}

(%)

Most Active Government Bonds

FR0070

2.94

108.02

5.38 1382.60

FR0063

2.10

101.65

4.79 1370.00

FR0059

6.11

104.70

6.07

926.00 FR0087

9.87

99.15

6.62

917.53 FR0061

1.10

103.59

3.65

894.98 Most Active Corporate Bonds

INKP01ACN4

0.99

100.12

7.12

965.5 MDKA02ACN1

0.99

100.05

7.45

619.0 SIPPLN03DCN2

17.52

114.85

8.06

66.0 SMPPGD01ACN3

0.49

100.40

4.67

60.0 WSBP01CN2

1.56

101.32

8.83

56.0 Indonesia Macroeconomic Data

Mar-21

Feb-21

Jan-21

Dec-20

CPI MoM (%)

0.08

0.10

0.26

0.45 CPI YoY (%)

1.37

1.38

1.55

1.68 7-day RR (%)

3.50

3.75

3.75 Foreign Reserve

(US$ Bn)

Foreign Exchange Rate

5-Apr

(-1 day)

(-1 week)

(-1 month)

USD/IDR

14,515

14,525

14,445

14,360

EUR/USD

1.181

1.176

1.177

1.185 GBP/USD

1.390

1.383

1.376

1.382 AUD/USD

0.765

0.761

0.763

0.765 USD/JPY

110.180

110.690

109.810

108.890 USD/SGD

1.342

1.346

1.348

1.351 USD/THB

31.339

31.264

31.207

30.806 USD/MYR

4.141

4.140

4.142

4.107 USD/CNY

6.567

6.570

6.526 Government Auction Schedule

Date

Benchmark Government Bond Yields

5-Apr-21

TTM

(Year)

Last Yield

(%)

Volume

(IDR bn)

6-Apr-21

SPNS

6-mo

PBS

2yr, 4yr, 13yr, 17yr, 25yr

30-Mar-21

SPN

3-mo, 12-mo

ON

5yr,10yr, 15yr, 20yr,30yr

138.80 Series

Maturities

-

138.00

135.90

5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5 8.0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 (% ) 5.79 6.57 6.62 7.34

(2)

Berita Pasar Surat Utang Indonesia

Pemerintah akan melakukan lelang Sukuk Negara hari ini dengan target indikatif sebesar IDR10,0 triliun. Dalam

lelang hari ini, Pemerintah akan menawarkan enam seri Sukuk yaitu seri SPNS07102021 (6 bulan), PBS027 (2,1 tahun),

PBS017 (4,5 tahun), PBS029 (13,0 tahun), PBS004 (15,9 tahun), dan PBS028 (25,5 tahun). Potensi permintaan investor

terhadap lelang Sukuk hari ini diperkirakan moderat ditengah masih tingginya volatilitas global meskipun likuiditas

investor masih cukup besar. Pemerintah diperkirakan tidak akan terlalu agresif dalam lelang kali ini, sehingga apabila

yield yang diminta investor relatif jauh diatas yield di pasar sekunder, maka penawaran yield tersebut kemungkinan

besar tidak akan dimenangkan oleh Pemerintah. Berdasarkan kondisi pasar dalam beberapa hari terakhir, kami

memperkirakan indikasi imbal hasil untuk lelang kali ini adalah sebagai berikut :

SPNS07102021 : 3,10% - 3,25%

PBS027

: 4,80% - 4,95%

PBS017

: 5,65% - 5,80%

PBS029

: 6,58% - 6,73%

PBS004

: 6,62% - 6,77%

PBS028

: 7,05% - 7,20%

Lembaga pemeringkat PEFINDO menegaskan peringkat idBBB untuk PT Perkebunan Nusantara III (Persero) (PTPN)

dan Medium-Term Notes (MTN) IV PTPN III Tahun 2019, MTN III PTPN III Tahun 2019, dan MTN II PTPN III Tahun

2018, dan peringkat idBBB(sy) untuk Sukuk Ijarah II Tahun 2019 PTPN III dan MTN Syariah Ijarah I PTPN III Tahun

2018. Prospek dari peringkat Perusahaan direvisi menjadi stabil dari CreditWatch dengan implikasi negatif seiring

dengan penandatanganan Master Amendment Agreement (MAA) dengan 85,98% kreditur pada 15 Maret 2021. Skema

restrukturisasi utang dalam MAA tersebut memberikan kepastian jadwal pembayaran utang sampai dengan 8 tahun

(yang terdiri dari 5 tahun + periode perpanjangan 3 tahun). Revisi prospek ini juga mencerminkan peningkatan aktivitas

operasional PTPN didukung oleh permintaan minyak kelapa sawit yang stabil di pasar domestik dan harga yang

mendukung. Selain itu, PTPN juga diharapkan menerima IDR4,0 triliun pinjaman lunak dari Pemerintah yang

merupakan bagian dari Program Pemulihan Ekonomi Nasional (PEN) untuk mendukung kegiatan usahanya. Menurut

PEFINDO, peringkat mencerminkan posisi pasar PTPN yang kuat, kegiatan perkebunan yang terdiversifikasi, dan

permintaan minyak kelapa sawit dalam negeri yang stabil. Namun, peringkat dibatasi oleh struktur permodalan yang

agresif, risiko dari pengembangan di bisnis hilir, dan paparan terhadap fluktuasi harga komoditas global dan kondisi

cuaca yang tidak menguntungkan.

(3)

Government Bonds Valuation

Closing Price Data : Apr 5, 2021

Series Maturity Coupon Last Price YTM Yield Curve Price Model Valuation

FR0034 15-Jun-21 12.800% 101.93 2.48% 2.78% 101.92 Fair FR0053 15-Jul-21 8.250% 101.33 3.28% 2.90% 101.46 Fair FR0061 15-May-22 7.000% 103.55 3.69% 3.88% 103.35 Fair FR0035 15-Jun-22 12.900% 110.00 4.20% 3.97% 110.31 Fair FR0043 15-Jul-22 10.250% 107.73 3.96% 4.04% 107.65 Fair FR0063 15-May-23 5.625% 101.65 4.79% 4.67% 101.90 Fair FR0046 15-Jul-23 9.500% 112.07 3.90% 4.77% 110.09 Expensive FR0039 15-Aug-23 11.750% 114.52 5.13% 4.82% 115.29 Cheap FR0070 15-Mar-24 8.375% 107.97 5.40% 5.11% 108.81 Cheap FR0077 15-May-24 8.125% 107.74 5.38% 5.19% 108.33 Cheap FR0044 15-Sep-24 10.000% 113.38 5.66% 5.33% 114.52 Cheap FR0081 15-Jun-25 6.500% 102.88 5.71% 5.59% 103.36 Fair FR0040 15-Sep-25 11.000% 123.88 4.94% 5.67% 120.70 Expensive FR0084 15-Feb-26 7.250% 105.28 5.98% 5.78% 106.13 Cheap FR0086 15-Jun-26 5.500% 98.76 5.79% 5.87% 98.36 Fair FR0037 15-Sep-26 12.000% 127.23 6.05% 5.93% 127.89 Cheap FR0056 15-Sep-26 8.375% 111.11 5.95% 5.93% 111.23 Fair FR0059 15-May-27 7.000% 104.64 6.08% 6.08% 104.63 Fair FR0042 15-Jul-27 10.250% 122.73 5.86% 6.11% 121.28 Expensive FR0047 15-Feb-28 10.000% 122.73 5.92% 6.23% 120.77 Expensive FR0064 15-May-28 6.125% 97.91 6.50% 6.28% 99.13 Cheap FR0071 15-Mar-29 9.000% 114.67 6.60% 6.42% 115.85 Cheap FR0078 15-May-29 8.250% 110.15 6.61% 6.45% 111.23 Cheap FR0052 15-Aug-30 10.500% 128.70 6.38% 6.64% 126.61 Expensive FR0082 15-Sep-30 7.000% 102.47 6.64% 6.65% 102.44 Fair FR0087 15-Feb-31 6.500% 99.11 6.62% 6.70% 98.54 Expensive FR0085 15-Apr-31 7.750% 106.57 6.83% 6.72% 107.39 Cheap FR0073 15-May-31 8.750% 113.98 6.81% 6.73% 114.60 Cheap FR0054 15-Jul-31 9.500% 117.80 7.04% 6.76% 120.08 Cheap FR0058 15-Jun-32 8.250% 112.54 6.64% 6.86% 110.70 Expensive FR0074 15-Aug-32 7.500% 103.65 7.03% 6.88% 104.81 Cheap FR0065 15-May-33 6.625% 97.80 6.90% 6.96% 97.30 Fair FR0068 15-Mar-34 8.375% 110.01 7.17% 7.03% 111.27 Cheap FR0080 15-Jun-35 7.500% 102.72 7.19% 7.13% 103.25 Fair FR0072 15-May-36 8.250% 108.09 7.35% 7.19% 109.68 Cheap FR0088 15-Jun-36 6.250% 96.94 6.57% 7.19% 91.36 Expensive FR0045 15-May-37 9.750% 125.31 7.09% 7.24% 123.63 Expensive FR0075 15-May-38 7.500% 101.12 7.38% 7.28% 102.11 Cheap FR0050 15-Jul-38 10.500% 130.66 7.34% 7.29% 131.27 Fair FR0079 15-Apr-39 8.375% 107.50 7.60% 7.31% 110.58 Cheap FR0083 15-Apr-40 7.500% 101.50 7.35% 7.33% 101.72 Fair FR0057 15-May-41 9.500% 123.15 7.29% 7.34% 122.47 Expensive FR0062 15-Apr-42 6.375% 91.55 7.16% 7.35% 89.67 Expensive FR0067 15-Feb-44 8.750% 114.56 7.42% 7.33% 115.56 Cheap FR0076 15-May-48 7.375% 100.27 7.35% 7.23% 101.72 Cheap FR0089 15-Aug-51 6.875% 98.28 7.01% 7.10% 97.26 Expensive Source : Bloomberg, BNIS Calculation

4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 (% ) Yield Curve YTM

(4)

4

Price (%) Yield (%) Price (%) Yield (%) Price (%) Yield (%)

INDO-21 4.875 5-May-21 0.08 100.40 -0.22 100.41 -0.19 100.44 0.30 INDO-22 3.700 8-Jan-22 0.76 102.41 0.48 102.43 0.48 102.47 0.49 INDO-22 3.750 25-Apr-22 1.05 103.30 0.60 103.29 0.62 103.34 0.62 INDO-23 2.950 11-Jan-23 1.77 103.73 0.81 103.74 0.81 103.78 0.81 INDO-23 3.375 15-Apr-23 2.02 105.14 0.81 105.16 0.80 105.20 0.80 INDO-23 5.375 17-Oct-23 2.53 111.51 0.77 111.52 0.77 111.57 0.78 INDO-24 5.875 15-Jan-24 2.78 113.32 0.99 113.34 0.99 113.35 1.01 INDO-24 4.450 11-Feb-24 2.85 109.39 1.09 109.36 1.10 109.42 1.10 INDO-25 4.125 15-Jan-25 3.78 109.78 1.45 109.78 1.45 109.85 1.45 INDO-26 4.750 8-Jan-26 4.76 113.33 1.81 113.36 1.81 113.67 1.75 INDO-27 4.350 8-Jan-27 5.76 112.32 2.07 112.31 2.07 112.56 2.03 INDO-27 3.850 18-Jul-27 6.28 109.93 2.15 109.91 2.16 110.17 2.12 INDO-28 3.500 11-Jan-28 6.77 107.43 2.31 107.40 2.31 107.73 2.26 INDO-28 4.100 24-Apr-28 7.05 111.01 2.39 111.02 2.39 111.36 2.35 INDO-29 4.750 11-Feb-29 7.86 115.16 2.60 115.17 2.60 115.88 2.51 INDO-29 3.400 18-Sep-29 8.46 106.21 2.58 106.24 2.57 106.68 2.52 INDO-30 2.850 14-Feb-30 8.87 102.13 2.58 102.12 2.58 102.71 2.51 INDO-30 3.850 15-Oct-30 9.53 110.05 2.65 110.07 2.65 110.92 2.55 INDO-31 1.850 12-Mar-31 9.94 96.38 2.26 96.37 2.26 96.70 2.22 INDO-37 6.625 17-Feb-37 15.88 133.34 3.81 133.30 3.81 134.44 3.73 INDO-38 7.750 17-Jan-38 16.79 147.52 3.87 147.52 3.87 148.49 3.81 INDO-42 5.250 17-Jan-42 20.80 119.76 3.86 119.78 3.86 120.88 3.79 INDO-43 4.625 15-Apr-43 22.04 111.16 3.87 111.13 3.87 112.20 3.80 INDO-45 5.125 15-Jan-45 23.79 118.75 3.91 118.68 3.91 119.68 3.85 INDO-47 5.250 8-Jan-47 25.78 121.24 3.93 121.19 3.93 122.32 3.87 INDO-47 4.750 18-Jul-47 26.30 112.93 3.95 112.91 3.96 114.09 3.89 INDO-48 4.350 11-Jan-48 26.78 108.94 3.81 108.96 3.81 109.97 3.76 INDO-49 5.350 11-Feb-49 27.87 124.69 3.89 124.66 3.89 125.84 3.83 INDO-49 3.700 30-Oct-49 28.59 101.89 3.59 101.90 3.59 102.59 3.56 INDO-50 4.200 15-Oct-50 29.55 109.77 3.66 109.79 3.66 111.12 3.59 INDO-51 3.050 12-Mar-51 29.95 99.58 3.07 99.51 3.08 99.50 3.08 INDO-70 4.450 15-Apr-70 49.06 109.84 3.99 109.82 3.99 110.67 3.96 INDO-71 3.350 12-Mar-71 49.96 95.10 3.56 95.13 3.56 96.00 3.52 INDOIS-21 3.400 29-Mar-21 -0.02 100.05 -10.34 100.05 -10.34 100.14 -10.34 INDOIS-21 4.050 15-Nov-21 0.61 102.22 0.38 102.22 0.39 102.24 0.45 INDOIS-22 4.000 11-Jan-22 0.77 102.73 0.41 102.73 0.42 102.75 0.48 INDOIS-22 3.400 29-Mar-22 0.98 102.73 0.59 102.75 0.58 102.78 0.60 INDOIS-22 3.300 21-Nov-22 1.63 104.22 0.68 104.22 0.68 104.21 0.72 INDOIS-23 3.750 1-Mar-23 1.90 105.55 0.80 105.54 0.81 105.55 0.83 INDOIS-24 3.900 20-Aug-24 3.38 108.59 1.29 108.62 1.28 108.66 1.28 INDOIS-24 4.350 10-Sep-24 3.43 110.39 1.24 110.41 1.24 110.42 1.25 INDOIS-25 4.325 28-May-25 4.15 111.35 1.49 111.31 1.50 111.51 1.46 INDOIS-25 2.300 23-Jun-25 4.22 102.99 1.56 102.96 1.57 102.99 1.57 INDOIS-26 4.550 29-Mar-26 4.98 112.84 1.84 112.84 1.84 112.97 1.82 INDOIS-27 4.150 29-Mar-27 5.98 110.53 2.26 110.56 2.25 110.69 2.24 INDOIS-28 4.400 1-Mar-28 6.91 112.48 2.43 112.48 2.43 112.66 2.40 INDOIS-29 4.450 20-Feb-29 7.88 113.16 2.59 113.17 2.59 113.42 2.56 INDOIS-30 2.800 23-Jun-30 9.22 100.61 2.73 100.61 2.72 101.10 2.67 INDOIS-50 3.800 23-Jun-50 29.23 101.83 3.70 101.85 3.70 102.45 3.66 PERTIJ-22 4.875 3-May-22 1.07 104.19 0.94 104.21 0.93 104.26 0.95 PERTIJ-23 4.300 20-May-23 2.12 106.27 1.29 106.26 1.30 106.28 1.31 PERTIJ-29 3.650 30-Jul-29 8.32 105.23 2.94 105.01 2.97 105.29 2.93 PERTIJ-30 3.100 21-Jan-30 8.80 100.92 2.98 100.71 3.01 101.01 2.97 PERTIJ-30 3.100 27-Aug-30 9.40 100.56 3.03 100.41 3.05 100.92 2.99 PERTIJ-42 6.000 3-May-42 21.09 118.25 4.63 117.91 4.66 119.48 4.55 PERTIJ-50 4.175 21-Jan-50 28.81 97.98 4.30 96.99 4.36 98.45 4.27 PERTIJ-60 4.150 25-Feb-60 38.92 95.32 4.40 94.22 4.46 96.31 4.35 PLNIJ-27 4.125 15-May-27 6.11 107.97 2.70 107.44 2.79 107.41 2.80 PLNIJ-28 5.450 21-May-28 7.13 116.02 2.94 115.45 3.02 115.76 2.98 PLNIJ-29 5.375 25-Jan-29 7.81 115.15 3.17 114.92 3.20 115.16 3.17 PLNIJ-29 3.875 17-Jul-29 8.28 105.08 3.17 104.86 3.20 104.97 3.19 PLNIJ-30 3.375 5-Feb-30 8.84 101.01 3.24 100.80 3.27 100.72 3.28 PLNIJ-30 3.000 30-Jun-30 9.24 98.93 3.13 98.71 3.16 98.74 3.16 PLNIJ-37 7.875 29-Jun-37 16.24 138.10 4.53 137.53 4.57 137.05 4.61 PLNIJ-42 5.250 24-Oct-42 21.56 110.70 4.47 110.37 4.49 110.54 4.48 PLNIJ-47 5.250 15-May-47 26.12 110.18 4.58 109.84 4.60 110.00 4.59 PLNIJ-49 4.875 17-Jul-49 28.30 106.07 4.49 105.73 4.51 106.75 4.45 PLNIJ-50 4.000 30-Jun-50 29.25 96.23 4.23 95.90 4.25 96.09 4.23 INALUM-25 4.750 15-May-25 4.11 108.75 2.49 108.58 2.54 108.70 2.52 INALUM-30 5.450 15-May-30 9.11 113.73 3.66 113.52 3.69 113.85 3.65 PGASIJ-24 5.125 16-May-24 3.11 109.89 1.84 109.83 1.86 110.03 1.81 HAKAIJ-30 3.750 11-May-30 9.10 105.20 3.09 104.98 3.12 105.00 3.12 BBRIIJ-23 4.625 20-Jul-23 2.29 107.31 1.37 107.30 1.37 107.40 1.35 BBRIIJ-24 3.950 28-Mar-24 2.98 106.99 1.54 106.94 1.56 107.05 1.53 BBTNIJ-25 4.200 23-Jan-25 3.80 102.21 3.57 101.80 3.69 101.95 3.65 BMRIIJ-24 3.750 11-Apr-24 3.02 105.92 1.72 105.81 1.76 105.90 1.74 BMRIIJ-25 4.750 13-May-25 4.10 110.48 2.07 110.32 2.11 110.37 2.11 PELINDOII-25 4.250 5-May-25 4.08 108.93 1.96 108.77 2.00 108.87 1.99

Indonesia USD Denominated Bonds

Maturity 5-Apr-21 Previous Day Previous Week

(5)

Indonesia Government Bonds Yield

Indonesia & US Treasury Yield Comparison

Maturities (Year)

5-Apr

(-1 day)

(-1 week)

(-1 month)

Global Bonds

5-Apr

1

3.65

3.69

3.68

3.91 5-Apr

(-1 day)

(-1 week) (- 1 month)

2

4.78

4.80

4.85

5.00 Fed Fund Rate & US Bond Yield

3

5.40

5.43

5.46

5.59 Fed Fund Rate

0.25

4

5.71

5.75

5.74

5.87 2-Year

0.17

0.19

0.14

0.17

5

5.79

5.82

5.83

5.89 5-Year

0.92

0.98

0.89

0.85

6

6.07

6.09

6.13

6.20 10-Year

1.70

1.72

1.71

1.59

7

6.28

6.38

6.37

6.52 30-Year

2.35

2.36

2.41

2.32

8

6.59

6.61

6.67

6.68 10-Year Government Bond Yield (LCY)

9

6.60

6.64

6.70

6.74 Germany

-0.33

-0.32

-0.28

10

6.62

6.67

6.70

6.76 UK

0.79

0.75

15

6.57

6.60

6.59

6.43 France

-0.08

-0.07

-0.03

20

7.34

7.40

7.47

7.34 Italy

0.63

0.64

0.76

30

7.01

7.02

6.98

6.97 Greece

0.82

0.87

0.95 Spain

0.31

0.40 CDS, VIX Index, IDMA Index

Japan

0.12

0.07

0.12 5-Apr

(-1 day)

(-1 week)

(-1 month)

China

3.20

3.21

3.19

3.24 5-year Indo CDS

85.13

84.12

87.14

83.19 Malaysia

3.16

3.12

3.32

3.37 VIX Index

17.91

17.33

20.74

25.47 Thailand

1.98

1.95

1.89

2.11 IDMA Index

99.63

99.59

99.78 Singapore

1.72

1.70

1.68

1.57

3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 15 20 30 ( Yi el d % ) Maturities (Year)

5-Apr (-1 day) (-1 week) (-1 month)

0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 (% ) (% )

10-year Indo Gov't Yield Yield Spread 10-year UST Yield (RHS)

Government Securities Ownership As of March 31, 2021 (IDR Trillion)

Holders Dec-19 Dec-20 Jan-21 Feb-21 5-Mar-21 12-Mar-21 19-Mar-21 23-Mar-21 24-Mar-21 25-Mar-21 26-Mar-21 29-Mar-21 30-Mar-21 31-Mar-21

Banks 581.37 1375.57 1507.76 1513.09 1566.38 1545.87 1596.14 1588.90 1580.16 1608.47 1604.38 1596.25 1573.86 1573.13

Bank Indonesia 262.49 454.36 378.09 447.95 408.00 438.49 409.97 415.85 423.77 406.85 411.81 421.58 443.13 442.68

Mutual Fund 130.86 161.33 166.17 164.80 165.77 164.38 164.53 164.50 164.53 164.25 163.75 163.67 163.49 163.10

Insurance & Pension Fund 471.67 542.82 557.70 571.34 575.30 578.30 581.71 582.64 583.10 584.16 584.40 584.58 584.86 585.19

Foreign Investor 1061.86 973.91 987.32 971.40 964.16 954.93 953.37 952.65 952.57 952.73 950.92 950.28 950.59 951.41

Individual 81.18 131.24 139.23 167.57 169.28 167.77 169.97 170.88 187.90 188.19 188.52 188.78 189.06 189.33

Others 163.32 231.54 235.74 243.39 246.44 249.16 251.19 251.46 251.57 250.95 251.82 250.45 250.59 250.75

Total 2,752.74 3,870.76 3,972.00 4,079.55 4,095.33 4,098.89 4,126.89 4,126.89 4,143.60 4,155.60 4,155.60 4,155.60 4,155.60 4,155.60

Year-to-date Investors' Net Buy/Sell In Government Securities (IDR Trillion)

Holders Dec-19 Dec-20 Jan-21 Feb-21 5-Mar-21 12-Mar-21 19-Mar-21 23-Mar-21 24-Mar-21 25-Mar-21 26-Mar-21 29-Mar-21 30-Mar-21 31-Mar-21

Banks 94.59 794.20 132.19 137.52 190.81 170.31 220.58 213.34 204.59 232.90 228.81 220.69 198.29 197.57

(6)

DEBT RESEARCH TEAM

Research Division

: +62 21 25543946

Fax No

: +62 21 57935828

E-mail

: research@bnisekuritas.co.id

Ariawan

ext. 2098

ariawan@bnisekuritas.co.id

Head of Fixed Income Research

Ahmad Hapiz

ext. 3987

ahmad.hapiz@bnisekuritas.co.id

Fixed Income Analyst

DEBT CAPITAL MARKET TEAM

Fixed Income Division : +62 21 25543946

Fax No

: +62 21 57936934

E-mail

: dcm@bnisekuritas.co.id

Anung R. Hascaryo

ext. 3902

anung.rony@bnisekuritas.co.id

Head of Debt Capital Market

Agus Aslichan

ext. 3952

agus.aslichan@bnisekuritas.co.id

Fixed Income Sales

Meili Anggraini

ext. 3989

meili.anggraini@bnisekuritas.co.id Fixed Income Sales

Nur Amalia

ext. 3911

nur.amalia@bnisekuritas.co.id

Fixed Income Sales

Sentiaji Nugroho

ext. 3952

sentiaji.nugroho@bnisekuritas.co.id Fixed Income Sales

Prama Dithya N.

ext. 2114

prama.dithya@bnisekuritas.co.id

Fixed Income Sales

Shendy Aditya H.

ext. 2020

shendy.aditya@bnisekuritas.co.id

Fixed Income Sales

(7)

MAIN OFFICE - JAKARTA

PT BNI SEKURITAS

Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia

Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: bnisec@bnisekuritas.co.id (General)

Website: http://www.bnisekuritas.co.id

DISCLAIMER

This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.

Dokumen ini tidak diperuntukan sebagai suatu penawaran, atau permohonan dari suatu penawaran, permintaan untuk membeli atau menjual efek dan segala hal yang berhubungan

JAKARTA - Mangga Dua

Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890

Fax: (62-21) 6123806 e-mail: manggadua@bnisekuritas.co.id

JAKARTA - Puri Indah

Komplek Ruko Sentra Niaga Puri Indah Blok T1 No.11-12 Kembangan Selatan Jakarta 11610

Phone: (62-21) 58357464 Fax: (62-21) 58357465 e-mail: bnispuri@bnisekuritas.co.id

JAKARTA - Central Park

Central Park, APL Tower Podomoro City

Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan Phone: (62-21) 29034215

Fax: (62-21) 29034216 email: centralpark@bnisekuritas.co.id

JAKARTA – Wisma Bumiputera

Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta 12910

Phone: (62-21) 2523349 Fax: (62-21) 2523350 e-mail: wisma46@bnisekuritas.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: bnisbpk@bnisekuritas.co.id YOGYAKARTA

Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032

Fax: (62-274) 584023 e-mail: jogja@bnisekuritas.co.id

SOLO

Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525

Fax: (62-271) 729668 e-mail: solo@bnisekuritas.co.id

SURABAYA

Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912

Fax: (62-31) 5318425 e-mail: surabaya@bnisekuritas.co.id

MALANG

Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430

Fax: (62-341) 356876 e-mail: malang@bnisekuritas.co.id

DENPASAR

Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali

Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: denpasar@bnisekuritas.co.id

MEDAN

Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616

Fax: (62-61) 4579656 e-mail: medan@bnisekuritas.co.id

PALEMBANG

Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969

Fax: (62-711) 319663 e-mail: plb@bnisekuritas.co.id

PEKANBARU

Jl. Riau No. 124, BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698

Fax: (62-761) 856279 e-mail: pekanbaru@bnisekuritas.co.id

MANADO

BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado

Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: manado@bnisekuritas.co.id

ACEH

Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh

Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107

BANJARMASIN

Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2

Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62-511) 3253735

Fax: (62-651) 3253754 e-mail: banjarmasin@bnisekuritas.co.id