i
Pengaruh Krisis Finansial terhadap Pasar Modal
(Studi Kasus: Analisis Dampak Perubahan Kondisi Makro Ekonomi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia pada Fenomena Bubble
Economic Tahun 2008)
SKRIPSI
DisusunUntukMelengkapiTugas-Tugas Dan
MemenuhiPersyaratanGunaMeraihGelarSarjanaEkonomiJurusanManajemenFakultasEko nomi Dan BisnisUniversitasSebelasMaretSurakata
Disusunoleh : AVIELLA PRAMASTUTI
(F0213017)
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA
ii
Pengaruh Krisis Finansial terhadap Pasar Modal
(Studi Kasus: Analisis Dampak Perubahan Kondisi Makro Ekonomi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia pada Fenomena Bubble
Economic Tahun 2008)
SKRIPSI
DisusunUntukMelengkapiTugas-Tugas Dan
MemenuhiPersyaratanGunaMeraihGelarSarjanaEkonomiJurusanManajemenFakultasEko nomi Dan BisnisUniversitasSebelasMaretSurakata
Disusunoleh : AVIELLA PRAMASTUTI
(F0213017)
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA
iii
ABSTRAK
Pengaruh Krisis Finansial terhadap Pasar Modal
(Studi Kasus: Analisis Dampak Perubahan Kondisi Makro Ekonomi terhadap
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia pada Fenomena
Bubble Economic Tahun 2008)
AVIELLA PRAMASTUTI.
F0213017
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris terkait pengaruh krisis
finansial terhadap kinerja pasar modal dengan mengambil studi kasus analisis dampak
perubahan kondisi makroekonomi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan(IHSG)
pada fenomenabubble economic tahun 2008. IHSG memiliki kepekaan yang tinggi
terhadap kondisi makro ekonomi di suatu negara. Dengan adanya krisisi finansial global
yang menyebabkan perubahan makro ekonomi, maka Indeks Harga Saham Gabungan
pada bursa efek pun juga akan mengalami perubahan. Penelitian ini menggunakan lima
variabel independen, yang meliputi Gross Domestic Product, inflasi, suku bunga, tingkat
angkatan kerja, dan jumlah uang yang beredar. Sementara variabel dependen yang
diteliti adalah IHSG pada Bursa Efek Indonesia.
Data yang digunakan dibatasi pada delapan tahun sebelum dan sesudah krisis.
Metode analisis menggunakan analisis data kualitatif yang berangkat dari pemrosesan
satuan, reduksi data, kategorisasi, serta penafsiran data, dan analisis data kuantitatif
yang menggunakan uji asumsi klasik dan regresi linier berganda untuk melihat
hubungan antarvariabel. Dari hasil penelitian diketahui bahwa sebelum krisis nilai f =
163.250dengan nilai p = 0,000 (p < 0,05) dan setelah krisis nilai f = 167.169 dengan
nilai p = 0,000 (p < 0,05). Hal ini menunjukkan adanya pengaruh yang signifikan antara
variabelsecara simultan baik sebelum maupun sesudah krisis. Sementara itu,
berdasarkan uji t yang dilakukan menunjukkan bahwa masing-masing variabel
independen memiliki pengaruh yang berbeda-beda terhadap variabel dependen.
iv
ABSTRACT
The Influence of Financial Crisis towards Stock Market
(Case Study: The Impact of Macro Economic Changing towards of Composite
Price Stock Index in Indonesian Stock Market on Bubble Economic Phenomenon
in 2008)
AVIELLA PRAMASTUTI.
F0213017
This research was aimed to give empirical proof regarding the influence of
financial crisis towards stock market by taking case study concerned the impact of
macroeconomics changing towards Composite Price Stock Index on Bubble Economic
phenomenon in 2008. Composite Price Stock Index has high sensitivity to the
macroeconomics condition in a certain country. The existence of financial crisis which
impacted macro economic situation, thus Composite Price Stock Index in stock market
would also be changing. This research used five independent variable, including; Gross
Domestic Product, inflation, interest rate, labor force, and money supply. Then,
dependent variable which was used was volatility of IHSG stock return in Indonesian
Stock Market.
Data which being used was limited on eight years before and after crisis 2008.
Data analyzing method used qualitative method which departed from unit processing,
data reduction, categorization, and data evaluating, and quantitative method which used
classic assumption test and multiple regression analysis model to find out the relations
amongst variable. The result of the research showed that before crisis f = 163.250 with
the value of p = 0,000 (p < 0,05)and after crisis f = 167.169 with the value of p = 0,000
(p < 0,05). This condition indicated that there were significant influence amongst
variable both before and after crisis simultaneously. Furthermore, according to t test that
had been done, showed that each variable had different impact towards dependent
variable.
v
HALAMAN PERSETUJUAN
Skripsidenganjudul:
PENGARUH KRISIS FINANSIAL TERHADAP PASAR MODAL (StudiKasus:
AnalisisDampakPerubahanKondisiMakroEkonomiterhadapIndeksHargaSahamGabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia padafenomenaBubble EconomicTahun 2008)
Ditulisolehmahasiswa :AviellaPramastuti (F0213017)
Telahdisetujuidanditerimadenganbaikoleh :
Surakarta, 18 September 2017
HERU AGUSTANTO S.E.,M.S.M NIP. 195808141986011001
vi
vii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINILAITAS
Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret :
Nama
: AVIELLA PRAMASTUTI
NIM.
: F0213017
Program Studi
: S1 MANAJEMEN
Judul Skripsi
:
PENGARUH
KRISIS
FINANSIAL
TERHADAP
PASAR
MODAL
(STUDI
KASUS:
ANALISIS
DAMPAK
PERUBAHAN
KONDISI
MAKRO
EKONOMI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM
GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA
PADA FENOMENA BUBBLE ECONOMIC TAHUN
2008)
Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa Skripsi yang saya buat ini adalah
benar-benar
menupakan
hasil
karya
sendiri
dan
bukan
merupakan
hasil
jiplakan/salinan/sanduran dari karya orang lain.
Apabila ternyata dikemudian hari terbukti pernyataan ini tidak benar, maka saya
bersedia menerima sanksi akademik berupa penarikan Ijazah dan pencabutan gelar
sarjananya.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya.
Surakarta, 13 Oktober 2017
Mahasiswa
AVIELLA PRAMASTUTI
NIM. F0213017
viii
HALAMAN MOTTO
Pencobaan-pencobaan yang kamu alami ialah pencobaan-pencobaan biasa, yang tidak melebihi kekuatan manusia. Sebab Allah setia dan karena itulah kekuatanmu. Pada waktu
kamu dicobai ia akan memberikan kepadamu jalan ke luar, sehingga kamu dapat menanggungnya.
(1 Korintus 10:13)
Segala perkara dapat ku tanggung di dalam Dia yang memberikan kekuatan kepadaku (Filipi 4:13)
Semua akan indah pada waktunya, karena pelangi pun muncul setelah adanya badai (Aviella Pramastuti)
ix
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini kupersembahkan untuk: Keluargaku tercinta, terima kasih atas doa, kasih sayang, bimbingan dan semua dukungan yang diberikan
x
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas berkat rahmat dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul "PengaruhKrisisFinansialTerhadapPasar Modal (StudiKasus:
AnalisisDampakPeerubahanKondisiMakroEkonomiteradapIndeksHargaSahamGabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia padafenomenaBubble EconomicTahun 2008)"
Skripsi ini penulis susun dalam rangka memenuhi tugas dan persyaratan untuk meraih gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Pada kesempatan ini, penulis haturkan pula penghargaan dan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan sejak masa persiapan hingga akhir penyusunan skripsi ini. Secara khusus, penghargaan dan terima kasih penulis haturkan kepada:
1. Ibu Dr. Hunik Sri Runing
S.,M.Si.,selakuDekanFakultasEkonomidanBisnisUniversitasSebelasMaret Surakarta. 2. Bapak Reza Rahardian SE, M.Si, selakuKepala Program Studi S1
ManajemenFakultasEkonomidanBisnisUniversitasSebelasMaret Surakarta. 3. BapakHeruAgustanto
S.E.,M.S.MselakudosenpembimbingSkripsiterimakasihataswaktu, bimbingandanpengarahannya.
4. SegenapDosendanKaryawan yang telahmembantuselamamenuntutilmu di FakultasEkonomidanBisnisUniversitasSebelasMaret Surakarta.
5. Kedua orang tuatercinta yang tiadahentinyamemberikankasihsayang, doa,
nasihatdansemangatsehinggamenjadimotivasiuntukberprestasidansegeramenyelesaika nstudidengansebaik-baiknya.
6. Adikku, Febriant yang selalumemberikanwarnatersendiridalamkehidupanku.
7. Keluargabesarku yang berada di Purwokerto yang tidakbisadisebutkansatupersatu, terimakasihatasdukungan, nasihatdandoanyaselamaini.
8. Sahabat-sahabattercintaAdiMahardhika, ArinaNindyar, Equinoksia NA,
terimakasihuntukselalusabar, menemani, memberimasukannasihatdanarahan, sertadoaselamaini.
xi
9. Monica Candra, Sarah Tanya terimakasihuntukselaluada,
setiamendengarkankeluhkesahkudanmemberikandukungandandoanyaselamaini. Dan selalumenemanikesehariankuselamadikosan.
10. GCO terimakasihkarenatelahmemberiwarna-warnihidupkudari SMA hinggaakhir semester kuliahinisemogabisaseterusnyamemberiwarnadalamhidupku,
darisukadukamaupunkesel, tanpamuhidupkutaksemeriahini.
11. Rizka Dian Pratiwiuntukselalusabar, menemani, memberimasukannasihatdanarahan, sertadoaselamaini.
12. CandraDewiterimakasihatasilmudanwaktunya yang
selalusenantiasakurepotkanuntukmembantupenulisanskripsiini. 13. Teman-temankuliahtersayang, AlfiatunNi'mah, Mustika A, Selly NR
terimakasihatasdoadandukungannyadariawalperkuliahanhinggasaatini. 14. Teman-temanManajemen 2013 terutamakeluargabesarkelas C
danteman-temanseperjuangankonsentrasiManajemenKeuangan yang telahmemberikanwarna-warnikehidupanperkuliahan.
15. Tim KKN desaBlimbing, KecamatanGatak, KabupatenSukoharjo, terimakasihatasdoadanpengalaman yang telahdiberikanselamaini.
16. Teman-teman KAMSERO terimakasihatasdoadandukungannyaselamaini. 17. Semuapihak yang tidakmungkindisebutkansatupersatu yang
telahmembantukelancaranpelaksanaanstudidanpenyusunanskripsiini.
Penulismenyadaribahwapenulisanskripsiinimasihjauhdarisempurna.Olehkarenaitu, penulismengharapkankritikdan saran yang bersifatmembangundarisemuapihak demi penyempurnaanskripsiini.Akhir kata
penulisberharapsemogaskripsiinidapatbermanfaatbagipembacakhususnyabagipenulissendiri.A min.
Surakarta, Juli 2017
xii DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL...i ABSTRAK...iii ABSTRACT...iv HALAMAN PERSEMBAHAN...v LEMBAR PENGESAHAN...vi
HALAMAN PERNYATAAN SKRIPSI...vii
HALAMAN MOTTO...viii HALAMAN PERSEMBAHAN...ix KATA PENGANTAR...x DAFTAR ISI...xii BAB I PENDAHULUAN...1 1.1 Latar Belakang...1 1.2 Rumusan Masalah...5 1.3 Tujuan Penelitian...6 1.4 Manfaat Penelitian...6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA...8
2.1 Tinjauan Pustaka...8
2.1.1 KrisisFinansial Global Tahun 2008...8
2.1.2 Makro Ekonomi...10
xiii
2.1.2.2 Nilai Tukar...11
2.1.2.3 Inflasi...16
2.1.2.4 Penawaran Uang...17
2.1.2.5 Tingkat Angkatan Kerja...18
2.1.3 IndeksHargaSahamGabungan (IHSG)...19
2.2 Penelitian Terdahulu...19
2.3 KerangkaPemikiranTeoritisdanPerumusanHipotesis...26
2.3.1 Pengaruh GDP terhadap IHSG sebelumdansesudahkrisis...26
2.3.2 PengaruhNilaiTukarterhadap IHSG sebelumdansesudahkrisis...27
2.3.3 PengaruhInflasiterhadap IHSG sebelumdansesudahkrisis...27
2.3.4 PengaruhAngkatanKerjaterhadap IHSG sebelumdansesudahkrisis....28
2.3.5 PengaruhPenawaranUangterhadap IHSG sebelumdansesudah krisis.29 2.4 Hipotesis...31
BAB III METODE PENELITIAN...32
3.1 Metode Penelitian...32
3.1.1 Jenis Penelitian...32
3.2 Definisi Operasional...33
3.2.1 Krisis Finansial...33
3.2.2 Gross Domestic Product...34
3.2.3 NilaiTukar Mata Uang...34
3.2.4 Inflasi...35
xiv 3.2.6 Penawaran Uang...36 3.2.7 IndeksHargaSaham Gabungan...36 3.3 Sumber Data...37 3.4 TeknikPengumpulan Data...37 3.5 Metode Analisis...38
3.5.1 MetodeAnalisis Data Kualitatif...38
3.5.2 MetodeAnalisis Data Kuantitatif...39
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN...40
4.1 Deskripsi Data Penelitian...40
4.2 UjiAsumsi Klasik...41 4.2.1 Normalitas...41 4.2.2 Autokorelasi...42 4.2.3 Heterokedasitas...43 4.3 Uji Hipotesis...43 4.3.1 UjiKoefisienDeterminasi(R2)...44 4.3.2 UjiPengaruhSimultan (F)...44 4.3.3 UjiSignifikanParsial (Uji t)...45 4.4 Pembahasan...47 4.4.1 Pembuktian Hipotesis...47 4.4.2 Pembahasan...53 BAB V PENUTUP...58 5.1 Kesimpulan...58
xv 5.2 Keterbatasan Penelitian...60 5.3 Saran...61 5.4 Implikasi...62 DAFTAR PUSTAKA...63 LAMPIRAN...68
