xviii
PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN,
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN KINERJA
KEUANGAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)
(Studi empiris pada perusahaan yang terdaftar di JII periode 2010 - 2015)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
ORYZA SATIVA HENINGTYAS B 200 134 004
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
v MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan
sungguh-sungguh (urusan yang lain), dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap
(Q.S. Al-insyiroh:6-8)
The greatest Jihad is to bettle your own soul. To fight the evil within yourself
(Muhammad SAW)
PERSEMBAHAN
Sebagai wujud rasa syukur kepada Allah SWT dan terima kasih atas segala rahmatNya yang telah Ia berikan hingga terselesainya skripsi ini dan penulis mempersembahkan karya ini untuk:
• Allah SWT yang memberikan otak dan pikiran sehingga penelitian yang
peneliti susun selesai sesuai seperti yang peneliti harapkan. Semoga penelitian ini dapat berguna bagi penulis, Amin.
• Ibuku Sri Wahyuningsih dan Bapakku Ir. Bambang Hery Trijarso yang tak
pernah lelah mendoakan, mendidik untuk lebih baik dan selalu memberi kasih sayang.
• Untuk kakak-kakakku Nena Hibrid Heningtya dan Kenaf Heningtia yang
telah banyak memberikan dukungan dan perhatianya.
• Untuk sahabatku Gamma Yuni Nurvista, Punki Novita sari, Nurul Hidayah,
Wayan Nur Aziz, Dito saputro, Sigit Susatmoko, Intan Prabowo dan sahabat-sahabatku dikelas R yang telah banyak memberikan semangat dan dukungan.
• Untuk teman dekatku Herlambang Ganesha Putra yang telah sabar dan
memberikan dukungan.
• Almamaterku, yang telah membekali dan membesarkanku dengan ilmu dan
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur alhamdulillah kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan segala rahmat dan hidayahNya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN
KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) (Studi empiris pada perusahaan yang
terdaftar di JII periode 2010 - 2015)
Skripsi ini merupakan tugas akhir untuk memenuhi persyaratan dalam rangka memperoleh gelar Sarjana Ekonomi program studi akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiadji, Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
4. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Muhammadiyah Surakarta telah memberikan ilmu yang sangat bermanfaat bagi peneliti.
5. Semua staff dan karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Muhammadiyah Surakarta.
6. Ibuku Sri Wahyuningsih dan Bapakku Ir. Bambang Hery Trijarso yang tak pernah lelah mendoakan, mendidik untuk lebih baik dan selalu memberi kasih sayang.
7. Untuk om ku Dr.Harjanto Suwardono,SE.,M.Si dan DR.Ferry Wijanarko, Adi Nurtjipto MM,ANZIIF(fellow), CIP, AICLA, ICRM, ACII, CIIB serta tanteku Novi Suwardono,SE.,M.Si, Wulandari Wijanarko,SE.,M.Si, dan Saras Wati Sinekar.
8. Untuk sahabatku Gamma Yuni Nurvista, Punki Novita sari, Nurul Hidayah, Wayan Nur Aziz, Dito saputro, dan sahabat-sahabatku dikelas R yang telah banyak memberikan semangat dan dukungan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, 20 Maret 2017
Penulis
ix DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL... i
HALAMAN PERSETUJUAN... ii
HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI... iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI….……… iv
HALAMAN MOTTO………. v
BAB I PENDAHULUAN……… 1
1.1 Latar Belakang Masalah.………..………. 1
1.2 Rumusan Masalah... 7
1.3 Tujuan Penelitian………... 8
1.4 ManfaatPenelitian………. 8
1.5 SistematikaPenulisan……….………….………….. 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA……….……… 11
2.1 TeoriFranco Modigliani dan Merton Miller (M…... 11
2.2Nilai Perusahaan……….………..…... 14
2.3Struktur Modal………...………..……….. 17
2.4 Ukran Perusahaan...………...….………..………... 21
2.5 Perutmbuhan perusahaan…..…………….………..………. 22
2.6 Kinerja keuangan perusahan...………...…..………... 23
B. Kerangka teoritis………...……… 24
C. Pengembangan hipotesis dan penelitian terdahulu……… 25
a. Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan…….. 25
b. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.... 28
c. Pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan………... 30 d. Pengaruh kinerja keuangan perusahaan terhadap nilai perusahaan………... 32 BAB III METODE PENELITIAN……… 36
1.1 JenisPenelitian……… 36
1.2 Populasi dan Sampel……..……… 36 1.3 Metode PengumpulanData……….………..
1. Studi Lapangan (Field Research)……… 2. Studi Kepustakaan (Library Reseacrh)………
xi
b. Ukuran Perusahaan..……… 39
c. Petumbuhan Perusahaan……..……… 39
d. Kinerja Keuangan Perusahaa….……..…………... 39
2. Variabel Dependen..………...……… 40
a. Nilai Perusahaan………. 40
1.5Metode Analisis………..……… 41
1. Analisis Deskriptif………..……… 41
2. Uji Normalitas………….……… 41
3. Uji Model Regresi Berganda…..……… 43
a. Uji Multikolinieritas…………...……… 42
b. Uji Heterokedastisitas ………... 42
c. Uji Autokorelasi………. 43
4. Uji Hipotesis………. 44
a. Uji Statistik F………. 44
b. Uji R2(Koefisien Determinasi)……….. 45
c. Uji Statistik t……….. 46
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN……….. 47
A. Deskripsi Data.……….………. 47
B. Analisis Deskriptif……….……… 48
C. UjiAsumsi Klasik………. 50
1. Uji Normalitas……….…..………….. 50
2. Uji Multikolinieritas……….……..………. 50
4. Uji Autokorelasi……….
D. Uji Hipotesis……….
52 53
1. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda……….. 53
2. Uji Statistik F……….. 55
3. Uji R2(Koefisien Determinasi)………... 56
4. Uji Statistik t……… 56
E. Pembahasan………... 58
1. DER berpengaruh terhadap PBV………. 58
2. SIZE berpengaruh terhadap PBV………...……. 59
3. PTA berpengaruh terhadap PBV……….… 60
4. ROA berpengaruh terhadap PBV……….………... 61
BAB V PENUTUP……….. 62
A. Simpulan………... 62
B. Keterbatasan………. 63
C. Saran………. 63
DAFTAR PUSTAKA 64
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel III.1 Tabel Operasional Variabel……… 39
Tabel III.2 Tabel Durbin Watson………. 43
Tabel IV.1Tabel Tahapan Penentuan Sampel…..……….…….. 47
Tabel IV.2Daftar Sampel Penelitian……..…..……….………... 48
Tabel IV.3Hasil Statistik Deskriptif…..……….. 49
Tabel IV.4 Hasil Uji Normalitas……….………. 50
Tabel IV.5Hasil Uji Multikolinieritas…..…..………..………. 51
Tabel IV.6 Hasil Heterokedastisitas……….…….. 52
Tabel IV.7Autokorelasi……… 53
Tabel IV.8 Hasil Uji Linear Berganda…………...……… 54
Tabel IV.9 Hasil Uji F………..……… 55
Tabel IV.10 Hasiil Uji Koefisien Determinasi.……….…… 56
DAFTAR GAMBAR
xv
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan
2. Lampiran 2 Rekap Data Penelitian Variabel Dependen 2010-2015 3. Lampiran 3 Rekap Data Penelitian Variabel Independen 2009 4. Lampiran 4 Rekap Data Penelitian Variabel Independen 2010 5. Lampiran 5 Rekap Data Penelitian Variabel Independen 2011 6. Lampiran 6 Rekap Data Penelitian Variabel Independen 2012 7. Lampiran 7 Rekap Data Penelitian Variabel Independen 2013 8. Lampiran 8 Rekap Data Penelitian Variabel Independen 2014 9. Lampiran 9 Hasil Uji Normalitas
10. Lampiran 10 Hasil Uji Multikoliniearitas 11. Lampiran 11 Hasil Uji Heterokedastisitas 12. Lampiran 12 Hasil Uji Autokorelasi
13. Lampiran 13 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda 14. Lampiran 14 Hasil Uji Deskriptif
15. Lampiran 15 Tabel t 16. Lampiran 16 Tabel F
ABSTRAK
Nilai perusahaan merupakan salahsatu tujuan perusahaan dengan cara memaksimumkan nilais aham. Ada beberapafaktor yang mempengaruhi nilai perusahaan, tapi penulis hanya meneliti empat variabel, yaitu struktur modal, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaandankinerja keuangan perusahaan.Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur modal (DER), ukuran perusahaan (Size),Pertumbuhan Perusahaan (PTA), Kinerja Keuangan Perusahaan (ROA) terhadap nilai perusahaan (PBV).
Sampel penelitian ini adalah perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2010-2015 dengan jumlah 10 perusahaan dengan menggunakan metode purposive sampling.Metode analisis yang digunakan adalah uji asumsi klasik dan uji hipotesis serta nalisis linear berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa Struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, ukuran perusahaan mempunyai pengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Kinerja keuangan perusahaan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
xvii ABSTRACT
The value of the company is one of the main objectives of the company by way of maximizing shareholder value. There are several factors that affect the value of the company, but the authors only examined four variables, namely capital structure, company size, growth company corporate finance and general performance. This study aimed to examine the effect of capital structure (DER), firm size (Size), Growth Company (PTA), Corporate Financial Performance (ROA) to firm value (PBV) .
Sampel this study is Manufacturing company registered in Jakarta Islamic Index ( JII) in the period 2010-2015 with a number of 10 companies by using purposive sampling method. The analytical method used is the classic assumption test and test hypotheses and multiple linear analysis.
The results showed that the capital structure does not significantly influence the value of the company, the size of the company has a significant negative effect on the value of the company, the company's growth has no significant effect on firm value. The financial performance of the company have a significant effect on firm value.
Keywords: capital structure, company size, growth, financial performance, the