ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN TINGKAT SUKU BUNGA
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Tahun
2010-2014)
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan untuk Melengkapi dan Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat
Guna Mencapai Derajat Sarjana S-1 Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
ULFIANA FITRIYANI B200120414
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI,
KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN
TINGKAT SUKU BUNGA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI
Tahun 2010-2014)
SKRIPSI
oleh:
ULFIANA FITRIYANI B 200 120 414
Telah diperiksa dan disetujui untuk diuji oleh: Dosen Pembimbing,
iii
HALAMAN PENGESAHAN
ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN TINGKAT SUKU BUNGA
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Tahun
2010-2014
)
OLEH
ULFIANA FITRIYANI B200120414
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta Pada hari Sabtu, 30 Juli 2016 Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
iv
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama : ULFIANA FITRIYANI
NIM : B200120414
Jurusan : AKUNTANSI
Judul Skripsi : “ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN TINGKAT SUKU BUNGA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2014)”
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 31 Juli 2016 Yang Membuat Pernyataan,
v MOTTO
“Maka sesungguhnya bersama kesulitan itu ada kemudahan. Sesungguhnya bersama kesulitan itu ada kemudahan.”
(Q.S. Al-Insyirah: 5-6)
‘’Barangsiapa bersungguh-sungguh, sesungguhnya kesungguhannya itu adalah untuk dirinya sendiri.”
(QS Al-Ankabut [29] : 6)
“Hanya orang yang tahu bagaimana itu rasanya dikalahkan yang bisa mencapai
titik terbawah dalam jiwanya dan bangkit kembali dengan kekuatan tambahan yang dibutuhkan untuk menang”
(Muhammad Ali)
Jika anda memiliki keberanian untuk memulai, anda juga memilikikeberanian
untuk sukses. "
(David Viscoot)
“Always be yourself no matter what they say and never be anyone else even if they look better than you”
vi
PERSEMBAHAN
Dengan segala kerendahan hati penulis persembahkan karya kecil ini spesial
untuk :
Allah SWT, karena hanya atas izin dan karuniaNyalah maka skripsi ini
dapat dibuat dan selesai pada waktunya. Puji syukur yang tak terhingga
pada Allah SWT penguasa alam yang meridhoi dan mengabulkan segala
do’a.
Bapak dan Ibu saya, yang telah memberikan dukungan moril maupun
materi serta do’a yang tiada henti untuk kesuksesan saya, karena tiada kata
seindah lantunan do’a dan tiada do’a yang paling khusuk selain do’a yang
terucap dari orang tua. Ucapan terimakasih saja takkan pernah cukup untuk
membalas kebaikan orang tua, karena itu terimalah persembahkan bakti dan
cinta ku untuk kalian bapak ibuku.
Bapak dan Ibu Dosen pembimbing, penguji dan pengajar, yang selama ini
telah tulus dan ikhlas meluangkan waktunya untuk menuntun dan
mengarahkan saya, memberikan bimbingan dan pelajaran yang tiada
ternilai harganya, agar saya menjadi lebih baik. Terimakasih banyak Bapak
dan Ibu dosen, jasa kalian akan selalu terpatri di hati.
Seluruh keluarga saya, yang senantiasa memberikan dukungan, semangat,
senyum dan do’anya untuk keberhasilan ini, cinta kalian adalah
memberikan kobaran semangat yang menggebu, terimakasih dan sayang ku
vii
Sahabat-sahabat terbaikku, tanpa semangat, dukungan dan bantuan kalian
semua tak kan mungkin aku sampai disini, terimakasih untuk canda tawa,
tangis, dan perjuangan yang kita lewati bersama dan terimakasih untuk
kenangan manis yang telah mengukir selama ini. Dengan perjuangan dan
kebersamaan kita pasti bisa! Semangat!!
viii
KATA PENGANTAR
Assalamualaikumwarohmatullohiwabarokatuh
Alhamdulillah, segala puji bagi Allah Swt, memberikan rahmat, taufiq
dan hidayah-Nya, sehingga penelitian dan penulisan skripsi ini dapat berjalan
dengan lancar. Shalawat dan salam senantiasa tercurahkan kepada Nabi
Muhammad Saw yang akan kita nantikan syafa’atnya di Yaumul Qiyamah.
Skripsi yang berjudul “Pengaruh Kondisi Keuangan Perusahaan, Kualitas
Audit, Opini Audit Tahun Sebelumnya, dan Ukuran Perusahaan terhadap Opini
Audit Going Concern (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI
Tahun 2012-1014)” merupakan salah satu syarat yang dilakukan oleh mahasiswa
untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis,
Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari bahwa tanpa
bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, penelitian dan penulisan skripsi ini
tidak akan berjalan lancar. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis
mengucapkan terimakasih kepada berbagai pihak yang terlibat dalam penelitian
ini.
1. Dr. Triyono, S.E, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Drs. Atwal Arifin, M.Si., Akt., C.A. selaku pembimbing yang dengan
penuh kesabaran, kearifan, kebijaksanaan telah memberikan arahan, dan
ix
3. Ibu Dr. Erma Setiawati, M.M, Akt, Ca, selaku ketua program studi
Akuntansi dan pembimbing akademik yang telah memberi kemudahan dan
persetujuan tentang penulisan skripsi ini kepada penulis.
4. Bapak dan Ibu karyawan – karyawati Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah membantu mempelancar penulisan
skripsi ini.
5. Kedua orang tua tercinta Bapak Supardi, Bapak Waluyo dan Ibu Sunarti
yang selalu memberikan doa, nasihat, dan motivasi.
6. Seluruh keluarga saya, yang senantiasa memberikan dukungan, semangat,
senyum dan do’anya untuk keberhasilan ini, cinta kalian adalah
memberikan kobaran semangat yang menggebu, terimakasih dan sayang
ku untuk kalian.
7. Sahabat-sahabat terbaikku, Putri, Jarita, Deshinta, Dita, Hanifa, Mas Fredy
tanpa semangat, dukungan dan bantuan kalian semua tak kan mungkin aku
sampai disini, terimakasih untuk canda tawa, tangis, dan perjuangan yang
kita lewati bersama dan terimakasih untuk kenangan manis yang telah
mengukir selama ini.
8. Teman-teman kos Serasi 3 Putri, mbak Hema, Devi, dan Yolanda yang
selalu ada di setiap keadaan.
9. Teman-teman akuntansi kelas J terima kasih untuk kalian.
10.Teman-teman satu bimbingan, terima kasih.
x
Penulis hanya bisa berdoa dan berharap semoga amal baik para pihak yang
telah disebutkan di atas mendapat imbalan yang sesuai dari Allah Swt. Penulis
menyadari bahwa dalam skripsi ini masih banyak kekurangan baik dari segi isi
maupun fisik karena pengalaman yang dimiliki penulis masih sangat kurang. Oleh
karena itu, penulis berharap kepada pembaca untuk memberi masukan, kritik ,
serta saran yang bersifat membangun. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat
bermanfaat bagi ilmu pengetahuan, ilmu ekonomi, dan juga dapat dikembangkan
kearah yang lebih baik.
Wassalamualaikumwarohmatullohiwabarokatuh
Surakarta, 13 Juni 2016
Penulis
xii
3. Price Book Value ... 16
B. Keputusan Investasi ... 18
1. Definisi Investasi ... 18
2. Tujuan Investasi ... 19
3. Faktor yang Mempengaruhi Keputusan Investasi ... 20
4. Bentuk Investasi ... 21
3. Faktor Utama Yang Mempertimbangkan Struktur Modal ... 24
4. Faktor-faktor yang Dipertimbangkan oleh Perusahaan Ketika Membuat Struktur Modal ... 25
5. Teori Struktur Modal ... 27
D. Kebijakan Dividen ... 31
1. Pengertian Dividen ... 31
2. Cara Membayar Dividen ... 32
3. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ... 32
4. Teori-Teori Kebijakan Dividen ... 32
E. Tingkat Suku Bunga ... 34
1. Pengertian Suku Bunga ... 34
xiii
3. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Suku Bunga ... 35
F. Penelitian Terdahulu ... 35
D. Definisi operasional Variabel dan pengukururannya ... 46
xiv
b. Uji Multikolinieritas ... 58
c. Uji Autokorelasi ... 58
d. Uji Heteroskedastisitas ... 59
2. Uji Hipotesis ... 60
a. Uji F ... 61
b. Koefisien Determinasi ... 61
c. Uji t ... 62
D. Pembahasan ... 63
BAB V PENUTUP ... 68
A. Kesimpulan ... 68
B. Keterbatsan Penelitian ... 69
C. Saran ... 70
DAFTAR PUSTAKA
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 4. 1 Proses Pengambilan Sampel ... 54
Tabel 4. 2 Hasil Statistik Deskriptif ... 55
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ... 57
Tabel 4. 4 Hasil Uji Multikolinieritas ... 58
Tabel 4. 5 Hasil Uji Autokorelasi ... 58
Tabel 4. 6 hasil Uji Heteoskedastisitas ... 59
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Tabulasi Data
Lampiran 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 3 Hasil Uji Normalitas
Lampiran 4 Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 5 Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 6 Hasil Uji Heteoskedastisitas
xvii ABSTRAK
Nilai perusahaan adalah sebagai nilai pasar karena nilai perusahaan dapat memberikan kemakmuran pemegang saham secara maksimum apabila harga saham perusahaan meningkat.. Nilai perusahaan dalam penelitian ini diukur dengan Price Book Value. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividend an tingkat suku bunga terhadap nilai perusahaan manufaktur pada yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa efek Indonesia periode 2010-2014. Metode penelitian sampel dengan cara purposive sampling sesuai criteria yang telah ditentukan. Jumlah sampel yang terkumpul sebanyak 649. Data yang terkumpul dianalisis menggunakan uji asumsi klasik. Dan untuk uji hipotesis menggunakan analisis regresi linier berganda.
Hasil perhitungan nilai Ajdusted R² sebesar 0,760. Hal ini menunjukkan bahwa 76% variasi dari nilai perusahaan dapat dijelaskan oleh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebujakan dividen, dan tingkat suku bunga SBI. Sedangkan 24% sisanya dijelaskan oleh variabel diluar model yang digunakan dalam penelitian ini. Hasil uji F menunjukkan nilai F hitung (79,413) diterima pada taraf signifikan 5%. Hasil hipotesis (uji t) menunjukkan bahwa secara parsial keputusan investasi dan keputusan pendanaan berpengaruh signifikan pada taraf signifikan 5%. Hal ini menunjukkan bahwa keputusan investasi dan keputusan pendanaan dapat mempengaruhi baik buruknya nilai perusahaan manufaktur. Sedangkan keputusan dividen dan tingkat suku bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini berarti keputusan dividen dan tingkat suku bunga tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan khususnya perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
xviii ABSTRACT
The value of the company is a market value for the value of the company can deliver maximum shareholder wealth when the company's stock price rose. Rated companies in this study were measured with Price Book Value. This study aimed to analyze the effect of the investment decision, financing decision, dividend policy an interest rate on the value of the manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2010-2014.
The population in this research is manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2010-2014. The research method sample by purposive sampling corresponding predetermined criteria. The number of samples collected as many as 649. The data were analyzed using classical assumption test. And to test the hypothesis using multiple linear regression analysis.
