ANALISMO Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Model Altman Z-Score Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman (Studi Kasus Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014).

(1)

ANALIS

MO

(Studi Kas Diajukan U Sarjana

UN

SIS PRED

ODEL ALT

M

sus Pada Pe

Burs

Untuk Mem a Ekonomi Ju

Un

FAKU

NIVERSIT

IKSI KEB

TMAN

Z-S

MAKANAN

erusahaan M

sa Efek Indo

S

menuhi Tugas urusan Mana niversitas M D

MUHA

B1

ULTAS EK

TAS MUHA

BANGKR

SCORE

PA

N DAN M

Makanan Da

onesia Perio

SKRIPSI

s dan Syarat-ajemen pada Muhammadiy isusun Oleh

AMMAD J

100120006

KONOMI

AMMADI

2016

RUTAN ME

ADA PER

MINUMAN

an Minuma ode 2012-20 -Syarat Gun a Fakultas Ek yah Surakarta

:

JEVRI

6

I DAN BIS

IYAH SU

ENGGUN

RUSAHAA

N

(2)

IIALAIIIAN

PENGESAHAN

Yang bcnanda

tmgm

dibawah iDi relah tuemtrcd skripsidenganjudul:

ANAI,ISIS

PREDIXST

KEBANCKROT'{N

MENCGUNA(AN

IIIODEL

ALTMAN ZJCORE

PADA

PERUSAIIAAN r1!AKANAN DAN trlINUMAN

(Siudi K,sus Pad{ Pousahlnn Maktnan

Dnn

Nlinum'n

Y'ng

Terdnfrar Di

Bursa

Ef.k

tndoncsia Poriodc 2012_201'l)

Yangditulisoleh:

^II]HAMNIAD

_{B r00120006}

JEVRI

Penandatanganan

be9endapd

banwa

skripsi re6ebul

lela[

nemcnuhi

svrlt

Strrdkalld,2sFebrari

2016

.si)

Mengelahui,

D€km Faknll.s Ekononi dan

Bnnis

l

Jnivditas Muh$nndivab

Sur.klta

:--_J/-1

(3)

L.'il*

q'\

\r\

rk\u \\ \ll

tt\\t\r

\lll\

\ll

\l ll\t.\lil

\

t:n o

;:1

\*:-=.:/

I

\hl

I

\\

I

[o\r,\ll

D\\

llls\l\

SURAT

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya ymg bed@da

iang

dituwah ini:

Nrma

VIThAMMAD

JEVBI

Nl[,,

B

lonl )0006

Jdm.n

. MANAJEMIN

Judulskipsi

r

ANALISIS PREDIKSI

KEBANGKRUTAN

T,{EIIGCUNAXAN MODEL

ALTMAN

7-,SCO/IZ' PADA

i'Enusane,cN

\4a(ANaN

oAN MNUMAN (siudi

tusus Pada

Perusatrd Makmm

D

Minh@ Yug

T.IoattJ

D'

Bue

tiel

lrdoresu

Penode )Ol2_2011'

Mdvalatatr

dengan sebenamva

hanwt

skriFi

vanE sa)'a bual dan

seBhk'n ini

merupak

i

hBil

larya

Baya sendiri.

kecuali

kuripd'kutiptn

dtn

dnSken_

rir*asan

ymg

sem@va vang

lelah

sava

je14l@

suhdva

Apabila

ditenudis

hri

lerbukti

d

alau dapal drbuktikan

bahM

sknpsi

ini

nasil

iiplatsn,

mdka

eya beNdia

meneima

@ksi

apapun

dlti

F'kullzs

Ekonomi

dm

Bisnis

d.n aLu eeld

dan

ijazn

_vangdibenkan olch

UniveEiia Munanbadivah

smlda

bat

l sya

t€rida

suralarta

26 Feb@l2016

Yang

hmbui

Pemldam

HffJil'xs-+

^ffii,{

-^ItM.t

.6,_0_9sy_,rfl

(4)

iv

MOTTO

“Bukanlah orang-orang yang paling baik dari pada kamu siapa yang meninggalkan dunianya karena ahirat, dan tidak pula meninggalkan akhiratnya karena dunianya, sehingga ia dapat kedua-duanya. Karena didunia itu peyampaian akhirat. Dan janganlah kamu jadi memberatkan

atas sesama manusia” (H.R. Muslim)

• Berangkat dengan penuh keyakinan

• Berjalan degan penuh keikhlasan

• Istiqomah dalam menghadapi cobaan “YAKIN, IKHLAS, ISTIQOMAH”

(Muhammad Zainudin Abdul Madjid)

“Sifat orang yang berilmu tinggi adalah merendahkan hati kepada manusia dan takut kepada Tuhan”

(5)

v

PERSEMBAHAN

Yang utama dari segalanya, sembah sujudku serta syukur Alhamdulilah

kepada Allah SWT. Berkat nikmat dan karunia yang diberikan-Mu telah

mampu memberikan kekuatan, membekali dengan ilmu dan

memperkenalkanku dengan cinta. Atas segala ridho-Mu akhirnya skripsi ini

dapat terselesaikan. Sholawat dan salam selalu terlimpahkan kepada

junjungan nabi besar Muhammad SAW. Dengan segala kerendahan hati

penulis persembahaan karya kecil ini spesial untuk:

Bapak Tugimin dan Ibu Darti tercinta yang telah memberikan kasih

sayang, dukungan, doa, yang tidak terhingga yang tidak akan

mungkin mampu membalasnya. Semoga ini langkah awal membuat

bapak ibu bangga.

Mbak Vera, Mas Widagdo, dek Irma, dek Bintang serta kedua

keponakanku Kevin dan Cristy yang selalu memberikan semangat.

Sahabat-sahabatku Mukhlis, Zakiyah, Lidya, Indah, mbak iis, dan

yang lainnya yang tak bisa saya sebutkan satu-satu, terimakasih

atas doa, tawa, keceriaan dan kebersamaan.

Via manis yang selalu cerewet memberikan semangat, kenyamanan

dan selalu menemani.

Almamaterku, engkaulah saksi dari perjuanganku untuk meraih

(6)

vi

ABSTRAK

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memprediksi kebangkrutan pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Perusahaan makanan dan minuman dipilih karena sektor industri ini terus mengalami perkembangan di negara maju dan berkembang salah satunya di Indonesia.

Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan Purposive Sampling dan random sampling sehingga sampel yang digunakan dalam penelitian ini ada 10 perusahaan makanan dan minuman. Teknik analisis data yang digunakan model prediksi kebangkrutan Altman Z-score. Dengan menggunakan lima variabel yang mewakili rasio likuiditas X1, Profitabilitas X2

dan X3 aktivitas X4 dan X5. Dengan rumus Z-score = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 +

0,6 X4 + 1,0 X5. Dengan kriteria penilaian Z-score > 2,99 dikategorikan sebagai

perusahaan yang sehat. 1,81< Z-score < 2,99 dikategorikan sebagai perusahaan yang berada di grey area sehingga kemungkinan terselamatkan dan kemungkinan bangkrut sama besarnya tergantung dari keputusan kebijaksanaan manajemen perusahaan sebagai pengambil keputusan. Z-score < 1,81 dikategorikan sebagai perusahaan yang memiliki kesulitan keuangan yang besar sehingga kemungkinan perusahaan bangkrut sangat besar.

Berdasarkan hasil perhitungan yang telah dilakukan maka dapat disimpulkan Perusahaan makanan dan minuman mengalami kondisi keuangan yang fluktuasi tiap tahunnya dan rata-rata dalam kondisi sehat. Tahun 2012, 10% perusahaan diprediksi mengalami kebangkrutan, 70% berada dalam kondisi sehat dan 20% brada pada grey area. Tahun 2013, perusahaan yang berada pada kondisi sehat menurun menjadi 60%, grey area meningkat menjadi 30% dan kondisi bangkrut 10%. Tahun 2014, perusahaan yang berada pada kondisi sehat naik kembali menjadi 70%, grey area tetap 30% dan perusahaan yang berada dalam kondisi bangkrut 0%, artinya sudah tidak ada perusahaan yang berada dalam kondisi bangkrut di tahun 2014.

(7)

vii

ABSTRACTS

The purpose of this research is to predict the bankruptcy on food and beverage companies were listed on the Indonesia stock exchange period 2012-2014. Food and beverage companies was chosen because the industrial sector continues to undergo development in developed and developing countries one of them in Indonesia.

Sampling techniques in the study using a Purposive Sampling and random sampling so that the sample used in this study there are 10 food and beverage companies. Technique of data analysis used the bankruptcy prediction model of Altman Z-score. By using five variables that represent the ratio of the liquidity of the x 1, x 2 and X 3 activity Profitability X 4 and x 5. With the Z-score formula = 1.2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X 3 +0,6 X 4 + 1,0 X 5. With the assessment criteria of the Z-score > 2.99 categorized as a healthy company. 1,81 < Z-score < 2,99 categorized as companies that are in the grey area and so the possibility of survivors and likely bankrupt the same magnitude depends on the discretion of the company management's decision as decision makers. Z-score < 1,81 categorized as a company that has a huge financial difficulties so that the possibility of the company went bankrupt.

Based on the results of a calculation that was done then it can be summed up food and beverage companies are experiencing a fluctuating financial conditions annually and an average healthy conditions. The year 2012, 10% of the company's predicted bankruptcy, 70% are in a healthy condition and 20% brada on grey areas. By 2013, a company that is in a healthy condition to decline to 60%, grey area is increased to 30% and 10% of bankrupt condition. By 2014, the company that is in a healthy condition to climb back to 70%, grey area remain 30% and the company is in bankrupt 0%, meaning that there is no company that is in insolvent in 2014.

(8)

viii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb

Alhamdulillah puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan Inayah-Nya yang telah dilimpahkan kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan tugas penyusunan skripsi ini guna memenuhi syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Muhammadiyah Surakarta. Adapun judul skripsi yang penulis susun adalah “ANALISIS PREDIKSI KEBANGKRUTAN MENGGUNAKAN MODEL ALTMAN

Z-SCORE_{PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN (Studi Kasus}

Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek

Indonesia Periode 2012-2014)”.

Peneliti menyadari bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini tidak dapat terlepas dari bantuan dari berbagai pihak. Pada kesempatan yang baik ini, penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Anton Agus S, S.E., M.Si, selaku Ketua Jurusan Ekonomi Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta.

(9)

ix

4. Bapak Nur achmad, SE, M.Si., selaku Pembimbing Skripsi yang dengan sabar dan tulus telah memberikan banyak masukan, arahan, bimbingan kepada penulis dalam penulisan demi kemajuan skripsi penulis.

5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Muhammadiyah Surakarta yang telah memberi bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama masa studi. 6. Bapak Tugimin dan Ibu Darti terimakasih atas Doa, dukungan dan

semangat yang tidak ada hentinya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini.

7. Kakakku mbak Vera, kakak iparku mas Widagdo, adik-adikku Irma dan Bintang serta dua keponakanku Kevin dan Cristy yang tiada henti memberikan canda tawa, semangat, motivasi dan dukungan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

8. Wanita hebat Viamesti Mila Putri Trisnaningsih yang telah menyemangati, membantu, dan mendoakan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 9. Sahabat-sahabatku yang telah membantuku saat tersulit, memberikan

semangat dan selalu ada dalam suka duka (Mukhlis, Lidya, Indah, Zakiyah, mbak Iis, Mas Hendry, anak-anak rumpita, anak tim destroyer sc, dan anak-anak kos Elfata)

10.Teman-teman kelas A angkatan 2012 yang selama ini saling membantu dan memberikan keceriaan tersendiri dalam masa studi maupun di luar studi, senang bisa mengenal kalian.

(10)

x

12.Almameter Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Semoga Alloh SWT memberikan balasan yang berlipat ganda kepada semuanya. Dengan selesainya penyusunan skripsi ini, penulis berharap dapat memberikan manfaat yang baik, serta menjadi arahan dalam perjalaanan pengetahuan.

Penulis menyadari bahwa penyusunan ini masih jauh dari kata sempurna, maka penulis sangat berterima kasih apabila diantara pembaca ada yang memberikan saran atau kritik. Akhirnya semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca dan semua pihak.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb

Surakarta, Februari 2016 Penulis

(11)

xi DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ... iii

HALAMAN MOTTO ... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ... v

ABSRTAK ... vi

ABSTRACT ... vii

KATA PENGANTAR ... viii

DAFTAR ISI ... xi

DAFTAR TABEL ... xiv

DAFTAR GAMBAR ... xvi

DAFTAR LAMPIRAN ... xvii

BAB I PENDAHULUAN ... 1

A. Latar Belakang Masalah ... 1

(12)

xii

C. Tujuan Penelitian ... 8

D. Manfaat Penelitian ... 8

E. Sistematika Penulisan ... 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 10

A. Tinjauan Teori ... 10

1. Risk (Resiko) ... 10

2. Financial Distress (Kesulitan Keuangan) ... 11

3. Analisis Kebangkrutan ... 11

4. Model Altman Z-score ... 13

B. Kerangka Pemikiran ... 14

C. Penelitian Terdahulu ... 15

D. Hipotesis ... 17

BAB III METODOLOGI PENELITIAN ... 18

A. Jenis Penelitian ... 18

B. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Sampel ... 18

C. Data dan Sumber Data ... 21

D. Varibel Penelitian dan Definisi Operasional ... 22

E. Metode Analisis Data ... 24

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ... 26

A. Gambaran Umum Objek Penelitian ... 26

B. Proses dan Hasil Analisis Variabel X ... 30

(13)

xiii

BAB V PENUTUP ... 48

A. Kesimpulan ... 48

B. Keterbatasan Penelitian ... 50

C. Saran ... 50 DAFTAR PUSTAKA

(14)

xiv

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 3.1. Populasi penelitian ... 19

Tabel 3.2. Sampel Penelitian ... 20

Tabel 4.1 Working Capital Tahun 2012-2014 ... 31

Tabel 4.2 Total Assets Tahun 2012-2014 ... 32

Tebel 4.3 Working Capital to Total Assets ... 35

Tabel 4.4 Retained Earnings Tahun 2012-2014 ... 36

Tabel 4.5 Retained Earnigns to Total Assets ... 39

Tabel 4.6 Earning Before Interest and Tax Tahun 2012-2014 ... 40

Tabel 4.7 Earning Before Interest and Tax to Total Assets ... 43

Tabel 4.8 Market Value of Equity Tahun 2012-2014 ... 44

Tabel 4.9 Total Liabilities Tahun 2012-2014 ... 45

Tabel 4.10 Market Value of Equity to Book Value of Total Liabilities .... 47

Tabel 4.11 Sales Tahun 2012-2014 ... 49

(15)

xv

Tabel 4.13 Hasil Z-score Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Tahun 2012 ... 54

Tabel 4.14 Prediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Tahun 2012 ... 55

Tabel 4.16 Prediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Makanan dan minuman Tahun 2013 ... 58

Tabel 4.18 Prediksi Kebangkrutan Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Tahun 2014 ... 60

Tabel 4.19 Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Makanan dan Minuman Tahun 2012-2014 ... 63

(16)

xvi

DAFTAR GAMBAR

Halaman

(17)

xvii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Laporan Keuangan

Lampiran 2 Variabel-variabel Analisis Kebangkrutan Altman Z-score