ITESM
CAMPUS MONTERREY
DINORAH RIVERA A01136676
GPO. 13 30 LU-MI
LIC. EDWIN ABÁN CANDIA
MODELO IS-LM
INDICE
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I t odu ió ………
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La curva IS
………. , ,
La curva LM
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Modelo IS-
LM………
12,13,14,15
Co lusio es……….
ABSTRACT
El Banco Central, la demanda por dinero y la oferta monetaria están relacionados en muchas maneras, ya que debido a que el dinero juega un papel importante en el mundo, la contracción o la expansión del mismo podría provocar un efecto dominó creciente, o decreciente. Existen métodos para vigilar que esto no ocurra. De acuerdo con Dornbush y Fischer, las tasas de interés son un importante determinante del gasto
agregado. El modelo IS LM constata que el equilibrio de producción en una economía es determinado por la demanda agregada, argumento del cual, se deben de derivar todos los factores que afectan la demanda agregada.
Tanto la curva IS como la curva LM constan de partes importantes, ya que según
Do ush y Fis he , La u a I“ dete i a la o i a ió de tasas de i te és y los i eles
de ingreso, y la curva LM demuestra que la demanda por dinero depende de la tasa de
INTRODUCCIÓN
Existe un efectivo modo de determinar el ingreso agregado y la tasa de interés en el mercado de una economía. El modelo IS-LM es un diagrama que muestra como las compras gubernamentales y la oferta de dinero afecta los valores de equilibrio del ingreso agregado y la tasa de interés. Los efectos que se describirán conllevarán a un
entendimiento más amplio de la economía. Según Hicks, Keynes desea enfatizar la relación entre factores monetarios y la tasa de interés con el modelo IS-LM, ya que como se mencionó con anterioridad, IS significa Inversión = Ahorro, y LM , significa Oferta de dinero=Demanda de dinero.
Según Dornbush y Fisher, Cuanta más alta sea la tasa de interés, más bajo será el gasto agregado, y aseguran también que si lo que se quiere lograr es una política fiscal restrictiva, implementando ésta medida, será la mejor manera de lograrlo. Como ya se ha estudiado en modelos pasados, el consumo y la inversión también dependen de la tasa de interés que se implemente, y lo más curioso por notar, es que un cambio en una variable económica, conlleva a un cambio aun mayor en toda la economía en su conjunto. Un
efe to do i ó , o o se e io ó e lase, o u e o el a io e u a de las
LA CURVA IS
Según Case y Fair, las siglas IS significan Inversión= Ahorro respectivamente, por lo que un aumento en el ahorro dará lugar a un aumento en la Inversión, por lo que al llegar al punto de equilibrio se tiene que el mercado está funcionando balanceadamente al consumir una parte del ingreso, y ahorrar la otra, y por otro lado a prestar lo que se ahorró, para que exista más inversión.
En el mercado existe un equilibrio del ingreso agregado en cada valor de la tasa de interés, ya que cada que aumenta dicha tasa existen nuevos niveles de ingreso agregado de equilibrio. Es importante tomar en cuenta que cada punto de la curva IS muestra un equilibrio diferente, y las variables que afectan éste movimiento de equilibrio son tanto externas como internas. Es realmente impresionante, en mi opinión, el cambio tan brusco que tiene una variable en una economía, es interesante darse cuenta de todo lo que puede afectar una mala decisión, en una economía.
En la curva IS básicamente se toma en cuenta el gasto por inversión y la tasa de interés. Para llegar a entender la relación principal de la curva IS, se debe incluir el ingreso de equilibrio y la tasa de interés. Según Case y Fair, El ingreso de equilibrio disminuye cuando la tasa de interés aumenta, y cuando la tasa de interés disminuye el ingreso de equilibrio aumenta, esto quiere decir que hay una relación inversa, o bien, negativa en éstos dos términos, lo cual conlleva a otras relaciones. “egú Hi ks, […] the amount of investment (looked at as demand for capital) depends upon the rate of i te est [Hi ks, ]. Una manera fácil de entender dicha relación es:
i
La curva IS tiene pendiente negativa, ya que a niveles altos de gasto por inversión, existe una tasa de interés creciente, lo que hace que la demanda agregada baje, y reduce el ingreso de equilibrio. Según Case y Fisher, la curva IS, será más plana si la inversión es muy sensible a los niveles de interés, lo que correspondería a lo inverso, lo cual es, entre más baja sea la sensibilidad de la inversión hacia la tasa de interés, más inclinada será su curva IS. Un aumento en el consumo autónomo podría responder a la posición de la curva IS, ya que el cambio en el ingreso es un resultado, casi siempre, del cambio en el consumo autónomo, debido a que un cambio en la demanda agregada afecta al consumo. Existen desequilibrios en el ingreso, debido a que siempre tiene que existir un cierto nivel de desigualdad.
Según Dornbush y Fisher, cuando exista una relación del ingreso y la demanda agregada en la que dicha demanda es mayor a la oferta de bienes producidos en un cierto periodo, existe un exceso de demanda por bienes, el cual sucede cuando la tasa de interés es baja en exceso, y como recordamos, todo en exceso es malo, así que dicho bien que le traería este descenso a la inversión, le trae consecuencias un tanto malas a la demanda agregada, la cual excede a la oferta agregada que se tiene.
Ingreso
500
300
Es necesario enfatizar que también cuando las compras gubernamentales
aumentan, la tasa de interés por consecuente también lo hace, como se puede observar en la gráfica anterior.
Con toda la explicación dada anteriormente, podemos también asumir que si la tasa de interés baja, ocurrirá un efecto dominó reversible, ya que el ingreso agregado de equilibrio será más alto, y la demanda agregada crecerá. Éste movimiento también tendrá lugar en el desplazamiento de la curva de demanda agregada lo cual incentivará al
aumento en el Nivel de Precios, el cual resultará en un aumento en la inflación.
Tomada de: P i ipios de Ma oe o o ía , Karl Case y Ray Fair.
LA CURVA LM
En ésta parte de la ecuación se observa el comportamiento de los activos de mercado :
- Oferta de dinero - Demanda de dinero
Una cantidad enorme de intercambios monetarios ocurren todos los días, y es necesario observar las relaciones un tanto inversas de la demanda y oferta monetarias. Según Blanchard, la sensibilidad de la tasa de interés con la demanda agregada afirmara que tan efectiva es la política monetaria. Si la demanda de dinero excede la oferta, existe más proporción de población con dinero para gastar. En consecuencia hay dos maneras de explicar la tasa de interés de equilibrio, la tasa que iguala la oferta y la demanda de bonos públicos del gobierno. La tasa de interés de equilibrio puede ser vista como la equidad entre la demanda de dinero y la oferta de dinero. Equilibrio en un mercado implica el equilibrio en otro. Así la tasa de interés que equilibra un mercado debe equilibrar el otro.
En todo mercado existe un valor, y en el mercado monetario, la tasa de interés tiene un valor de equilibrio para cada valor de ingreso agregado, el cual se determina por el supuesto de que la cantidad que se demanda por dinero es igual a la cantidad que se ofrece del mismo. Como la curva IS, la curva LM también muestra relaciones inversas de sus variables, la demanda de dinero varia inversamente con la tasa de interés. Según Froyen, esto se debe a la especulación de la demanda por dinero, ya que la cantidad de transacciones que se hacen día con día no se harían con la misma cantidad que si se tiene una tasa de interés mayor, el número de transacciones bancarias disminuiría en términos de demanda, pasa algo totalmente diferente con la oferta. Se necesita llegar a un
Es importante tomar en cuenta que los activos de mercado se refieren a bonos de gobierno, acciones, casas de bolsa, básicamente todo lo que maneje dinero en forma de contraerlo o expandirlo. Éstos activos afectan directamente al ingreso real, por lo que es necesario saber el papel que juegan en el mercado monetario. Una de las formas más comunes de activo de mercado son los bonos gubernamentales. Los bonos, por la información vista en clase, se sabe que son, por así decirlo, una deuda que tiene el gobierno para con sus compradores, los cuales acceden a comprar dicho bono en cambio de una tasa de interés de ganancia. Se dijo en clase que los bonos funcionan como restrictivos de oferta monetaria, en caso de que lo que se quiera lograr es una política monetaria restrictiva, o bien lo contrario, oferta monetaria expansiva. El prestamista vende un bono a cambio de un interés, y ese prestamista, a su vez, tuvo que pagarle al gobierno el dinero del valor de los bonos. El prestamista vende el bono, y el que compró dicho bono también gana una tasa de interés. The o e o ds she holds, the o e interest she recieves on her total financial wealth. The more money she holds, the less
likely she is ot to ha e o ey a aila le he she a ts to ake a pu hase [
Dornbush, Fischer,104]
Todo el dinero que una persona tanto millonaria como de clase media, se tiene que poner en función de ganancia, por lo que cuando compran bonos, provocan que su ganancia se incremente, y la reserva del Banco Central crezca. Según Fischer, una de las demandas de dinero más comunes es la demanda por dólares, resultando en una demanda menor en pesos mexicanos. Cuando existe especulación de que la moneda mexicana se va a depreciar, por ejemplo, de $5 a $10, la gente pensará que su dinero mexicano valdrá más en el momento en el que suba a 10 pesos, por lo que habrá una demanda excesiva de dólares y una oferta limitada de dichos bienes. La relación inversa de la que se hablaba previamente puede notarse en éste ejemplo, ya que en el momento en el que el Banco Central anuncie que el peso ahora valdrá de $10 a $5, todos los
con esto el nuevo ascenso del dólar, y todo el ciclo vuelve a repetirse. Cuando existe una demanda equilibrada con su oferta, se hace alusión a la curva LM.
Se puede inferir, de lo aprendido que la tasa de interés depende de la demanda por dinero, ya que cuando existe una oferta monetaria perfectamente inelástica sin movimiento, que solamente incrementa, o se desplaza cuando hay exceso de emisión de billetes, o bien contracción, se da una alza en la tasa de interés si la demanda monetaria aumenta, como se puede apreciar en la gráfica siguiente tomada del libro de Richard T Froyen. Cuando existe un equilibrio entre el ingreso real y la tasa de interés dependientes de la demanda y oferta por dinero, no hay problema, pero en el momento en el que aumenta la demanda por dinero, la tasa de interés aumenta, o viceversa.
Tomada de: Macroeconomics: Theories and policies, Richard T. Froyen.
Según Froyen, combinando la tasa de interés con el ingreso real, lo que es determinado por el mercado monetario. […]at higher levels of income, higher interest
ates a e e ui ed fo Mo ey a ket e uili iu […] [
determinados por el dinero en circulación en una economía hacen o a su vez indican a donde se moverá la tasa de interés.
La elasticidad de la curva LM, según Froyen, es más baja cuando existe una demanda baja por dinero, lo que es consecuencia de que la tasa de interés no cambie el nivel de demanda por dinero en grandes cantidades, y es más elástica cuando hay más demanda por el mismo, resultado de una tasa de interés, ya sea moderada o baja.
Existe el caso en el que la demanda de dinero es, por así decirlo, independiente de la tasa de interés, lo cual hace que la curva LM sea perfectamente inelástica.
Tomadas de: Ma oe o o i s: Theo ies a d poli ies , F oye .
EL MODELO IS-LM
Como ya se había comentado antes, se necesita llegar a un equilibrio, entre la tasa de interés y el nivel de ingreso real que se tiene, el cual está determinado, por el modelo IS-LM. Como ya aprendimos, la curva IS, muestra que la inversión debe ser igual al ahorro, y la curva LM muestra que la oferta de dinero debe ser igual a la demanda por dinero.
TOMADA DE: Ma oe o o i s , Do us h y Fis he.
Las condiciones presentadas en la gráfica se deben de dar a medida de que se va buscando el equilibrio. Para obtener éste equilibrio, Según Dornbusch y Fischer, para llegar a dicho equilibrio, las tasas de interés y de ingreso tienen que ser iguales, dado a un equilibrio entre el mercado de bienes y del dinero. Según éste autor, éste equilibrio se puede dar tanto con variables exógenas como de política monetaria y fiscal, ya se aumentando la oferta (en el caso de LM) o aumentando el gasto (curva IS). La curva LM también incluye la demanda y oferta de bonos gubernamentales, ya que, como se vio anteriormente, dicha demanda puede hacer variar la cantidad de consumo, o bien demanda agregada de una economía. Como sabemos, cuando se mueve o desplaza cualquiera de estas curvas, cambia el nivel de equilibrio real y la tasa de interés. Es
algún plan para mejorar dicho movimiento y que no resulte ser negativo para la economía de un país.
TOMADA DE: Ma oe o o i s , Do us h y Fischer
Con el cambio de cualquiera de las variables que afecten la demanda agregada, cambiará la curva IS, como por
ejemplo, según Dornbusch y Fischer, cuando el consumo autónomo incrementa, la curva IS se desplaza hacia la derecha, promoviendo una tasa de interés más alta, con un nivel de ingreso de equilibrio mayor. Un movimiento parecido sucede si el incrementa el
i g eso e e os a tidad ue el o su o autó o o, […], the i ease i i o e is
smaller tha the i ease i auto o ous spe di g, ∆C ti es the ultiplie α .[…], if the LM curve were horizontal, there would be no difference between the extent of the horizontal shift of the IS curve a d the ha ge of i o e . [Dornbusch, Fischer 112]. El autor también menciona un dato que me pareció un tanto interesante, ya que menciona que el exceso de dinero implica un exceso de oferta de bonos gubernamentales, ya que se intenta satisfacer la demanda de dinero, también menciona que en el acto de satisfacer la demanda monetaria el precio de los bonos caería por el exceso de venta de bonos, lo cual
ha e ue la tasa de i te és ez a. Es u efe to do i o de asiado i te esa te, ue
TOMADA DE: Ma oe o o i s , Money demand to the interest rate, and the larger the responsiveness of agregate
de a d to the i te est ate, the la ge ill e the ha ge i i o e [ Do us h, Fis he ,
TOMADA DE: Ma oe o o i s , Do us h y Fischer
El gasto gubernamental también afecta éste modelo, debido a que como ya se sabe, cuando el gasto se
CONCLUSIÓN
BIBLIOGRAFÍA
Dornbusch, Rudgier, and Stanley Fischer. Macroeconomics. United States of America: Mc-Graw Hill, 1978.
Froyen, Richard. Macroeconomics; Theories and Policies. London: Collier Macmillian Publishers, 1986.
Case, Karl, and Ray Fair. Principios de Macroeconomía. Nueva York: Prentice-Hall Hispanoamericana S.A, 1997.
Hicks, J.R. "Mr. Keynes and the "Classics"; A Suggested Interpretation". Econométrica Abril 1937: 147-159.
