Los mercados de
bienes y
Objetivo
• Comprender cómo se determina la producción en el corto plazo a través del equilibrio simultáneo de los mercados de bienes y
financieros.
• Entender las interrelaciones entre el nivel de actividad
económica (la producción) y el tipo de interés. Por una parte, el tipo de interés afecta a la producción (a través de la inversión) y, por otra, la actividad económica afecta al tipo de interés (a
través de la demanda de dinero). Por ese motivo se debe
analizar cómo el tipo de interés y la producción se determinan simultáneamente.
I. Los mercados de bienes y la relación IS
La inversión ya no es un componente exógeno de la demanda.
A partir de ahora consideramos que la inversión depende directamente
del nivel de ventas e indirectamente del tipo de interés:
I
I Y i
( , )
Así, la condición de equilibrio en el mercado de bienes se convierte en:
Y
C Y
(
T
)
I Y i
( , )
G
( , )
Equilibrio en el mercado de bienes
Un incremento (una reducción) en el tipo de interés disminuye (aumenta) la demanda de bienes para cualquier nivel de producción.
La curva IS
El equilibrio en el mercado de bienes implica que un incremento en el tipo de interés lleva a una caída en la producción. La curva IS
tiene pendiente negativa.
La curva IS
Un incremento de los impuestos desplaza la curva IS hacia la izquierda.
Ejemplo:
Desplazamientos en la curva IS
II. Los mercados financieros y la relación LM
Donde:
Donde:
M
M = stock nominal de dinero = stock nominal de dinero $YL
$YL((ii) = demanda de dinero) = demanda de dinero $Y
$Y = renta nominal = renta nominal i
i = tipo de interés nominal = tipo de interés nominal
La relación LM: Nos muestra combinaciones entre el tipo de interés y la renta real para las que el mercado de dinero se encuentra en equilibrio.
Es decir, cuando la oferta real de dinero es igual a la demanda real de dinero, la cual depende de la renta real, Y, y del tipo de interés,
i:
M/P= Oferta Real de Dinero
M/P= Oferta Real de Dinero
Y= Producción (ingreso, gasto) real.
Un aumento en el ingreso, con un tipo de interés dado, conduce a un
incremento en la demanda de dinero.
Un aumento en el ingreso, con una oferta monetaria dada, conduce a un aumento en el tipo de interés de equilibrio.
Los efectos de un aumento de la renta sobre el tipo de interés
Dinero real. M/P
El equilibrio en los mercados financieros implica que un incremento en la renta lleva a un incremento en el tipo de interés. La curva LM tiene una pendiente positiva.
Obteniendo la curva LM
Dinero real. M/P
Desplazamientos de la curva LM
Un aumento de la cantidad de dinero desplaza la curva LM hacia abajo.
Ejemplo
Desplazamientos de la curva LM
III. El modelo IS-LM
El equilibrio en los mercados de bienes implica que un incremento en el tipo de interés lleva a una caída en la producción. El equilibrio en los mercados financieros implica que un aumento en la producción lleva a una caída del tipo de interés. Cuando la curva IS y la LM se cortan, tanto el mercado de bienes como el financiero están en equilibrio.
I S r e l a t i o n : Y
C Y
(
T
)
I Y i
( , )
G
L M r e l a t i o n :
M
P
Y L i
( )
El modelo IS-LM Relación IS:
IS-LM: La política fiscal, la actividad
económica y el tipo de interés
Una contracción fiscal o consolidación fiscal se refiere a una política fiscal que reduce el déficit
público.
Un aumento en el déficit se conoce como
expansión fiscal.
EJEMPLO:
Los efectos de un aumento en los impuestos
Un aumento en los impuestos desplaza la curva IS a la izquierda, y lleva a una caída en la producción de equilibrio y en el tipo de interés de equilibrio.
Producción, Y
La reducción del déficit:
¿buena o mala parala
inversión?
Inversión = Ahorro privado + Ahorro público I = S + (T – G)
La política monetaria, la actividad
económica y el tipo de interés
Una contracción monetaria, o restricción monetaria, se refiere a una disminución de la oferta monetaria.
Un incremento de la oferta monetaria es llamado expansión monetaria.
Una expansión monetaria lleva a una mayor
producción y un menor tipo de interés.
Ejemplo
Los efectos de una expansión monetaria
IS-LM: La política monetaria, la actividad económica
y el tipo de interés
La adopción de una combinación de políticas económicas
La combinación de una política monetaria y fiscal es conocida como combinación de políticas monetaria y fiscal, o
simplemente combinación de políticas económicas.
Tabla 5-1 Los efectos de políticas fiscales y monetarias.
Desplazamiento de la IS
Desplazamiento
de la LM Desplazamiento de la producción Desplazamiento del tipo de interés
